2021年11月至2022年3月属于欧洲采暖季。在储气库持续释放的同时，俄罗斯天然气维持在3000－4000GWh／d的输气量。2022年截至8月初，俄罗斯天然气的每日输气量已降至1200GWh／d，缺口2300GWh／d（假设正常水平为3500GWh／d），采暖季日均缺口约13％。按采暖季4个月计算，缺口达到276000GWh（276亿立方米）。
欧洲储气过程相对顺利，但冬季缺气仍是大概率事件。据欧洲天然气传输系统运营商网络（ENTSOG）预测，今年冬天欧洲的天然气缺口为200至300亿立方米。相关公司有望受益于天然气涨价，或进口天然气转卖欧洲。
从近一年涨幅（2021．7－2022．7）来看，天然气现货涨幅188％，五国电力现货涨幅均值250％。电力零售价涨幅多在20％左右，意大利超100％；天然气零售价平均涨幅高于电力零售价，涨幅处于40％～155％。由于供应商成本结构中包含期货、衍生品等，以及电价本身由多因素构成，造成现货价格的高涨幅传导至终端有所弱化。从输电费、税费层面考虑，零售端承担了较多新能源转型中的额外成本。从能源转型角度出发，欧洲电价长期看涨；由于上游投资不足，气价易涨难跌。
当上网电价低于零售电价，光伏自用具备经济性。2012－2013年，零售电价与上网电价出现正差值，德国户用储能出现萌芽。2019年，光伏＋储能综合成本低于零售电价，光储系统具备经济性，平价推动德国新增户储增速提高。
同年，德国户储补贴政策退出。因此，电价差是拉动户储需求的一大核心因素。而配电商洗牌加剧局部电价上涨，终端崩溃放大部分地区缺电现象。户用光伏、户用储能在欧洲渗透率仍处于较低水平，长期发展空间广阔。建议关注：科士达、派能科技、锦浪科技、固德威。
