精彩导读：洪桥集团走到“幕前”的时机显然是精心挑选的，而从默默无闻到引人关注，洪桥未来业绩的想象空间全与吉利有关，2018年之后洪桥与吉利的捆绑将更加紧密。
在港股市场数不清的中小市值上市公司中，洪桥集团一点都不特殊，也毫不起眼，但2017年洪桥却吸引了不少关注，而这些关注全部来源于资本市场对蓝筹股吉利汽车拿起的“放大镜”。
2017年10月23日、25日，洪桥集团接连发布两项关联交易公告，宣布拿下沃尔沃和吉利两个品牌的大额三元锂电池订单，两份销售协议有效期均为四年，交易额上限分别为3.1亿元和15亿元。
这意味着从2017年10月至2020年10月，洪桥已经锁定了上限为18.1亿元的交易额，而根据其2017年财报，该年度其营业额仅为1746.6万港元（约合人民币1397.6万元）。
很显然，吉利将为洪桥集团带来巨额收益，而把洪桥放置到吉利新能源车“帝国”版图中会发现，这不过是冰山一角。
锂离子电池业务亏损增加
财报显示，2017年洪桥集团营业额为1746.6万港元，同比下滑48.67%，全部来自于锂离子电池的销售；其他经营收入1.44亿港元；勘探及评估资产减值拨回11.31亿港元。
在后两项收入的帮助下，洪桥集团2017年除税前净利润为10.23亿港元，归属上市公司股东净利润为6.76亿港元，同比下滑3.43%；每股基本盈利0.08港元。
要评价洪桥集团2017年经营业绩的好坏，要先明确其业务范围。洪桥旗下主要有两大业务板块，分别是在中国研究、开发、生产及出售锂离子电池系统，以及在巴西研发及勘探铁矿石。
巴西的铁矿石业务一直没能投产，所以无法为洪桥贡献实际收入，财报中“勘探及评估资产减值”一项即来自于铁矿石业务，虽然并非实际收入，但能反映出这一铁矿的经营潜力。
因此洪桥集团目前及未来的重点显然是锂离子电池业务，财报显示，2017年洪桥锂离子电池营业收入为1747.6万港元，同比下滑48.67%；营业利润亏损1亿港元；毛利亏损28万港元；扣除非现金项目前亏损7510万港元，亏损增加原因是浙江新工厂运营成本增加以及山东衡远新能源毛利减少。
洪桥目前有两个锂离子电池生产工厂，分别为山东衡远新能源和浙江衡远新能源，山东衡远已经投产，年产能为磷酸铁锂离子电池15万千瓦时或三元锂离子电池22.5万千瓦时。
浙江衡远则尚未正式投产，其设计产能为150万千瓦时，目前建成了一条50万千瓦时的三元锂电池生产线，开始试产；年底完成第二条50万千瓦时生产线，第三条50万千瓦时生产线会按照市场需要安装试产。
财报显示，2017年洪桥确认物业、厂房及设备减值亏损5036.8万港元，其他无形资产减值亏损6000.3万港元，如此重大的减值亏损是由山东衡远2017年表现不理想后下调预计销售额导致的。
扩产+升级，洪桥结束“练手”
表面上看，洪桥似乎是2017年才因为两单关联交易而参与到吉利的新能源车布局中来，但实际上此前洪桥一直是知豆和康迪的电池供应商，而这两家企业与吉利都关系匪浅。
洪桥称其2017年91%的营业收入都来自于锂离子电池板块的两位主要客户，这两位客户无疑就是知豆和康迪，山东衡远生产的锂离子电池也主要供给这两个客户，而山东衡远2017年的不佳表现与这两个品牌以及整个新能源车行业发展态势有关。
2017年新能源车补贴退坡、补贴政策变化导致车企销量波动、上游钴等原材料上涨、洪桥产量未达规模化等原因，导致洪桥电池业务表现不佳。
不过，对于洪桥来说，知豆和康迪更像是吉利拿来给洪桥“练手”的，通过为它们提供电池，先进入市场同时进行产品升级或许才是关键，而时机成熟时洪桥进入沃尔沃、领克、吉利品牌等吉利核心产品供应商体系，才是最终目的。
果然，2017年10月，洪桥就迎来了沃尔沃和领克的“垂青”。公告显示，洪桥与沃尔沃、吉利的销售协议均由浙江衡远签署，产品自然也由刚刚建好产品线没多久的浙江衡远提供。
财报称，浙江衡远第一条生产线投产后的大部分销售收益将来自于吉利旗下公司。
这将为洪桥带来的好处是显而易见的，洪桥称与沃尔沃和吉利的销售协议是对浙江衡远新能源产品的认可，也可以有效提升洪桥的财务表现，为其带来稳定收入。
洪桥与沃尔沃、领克、吉利的“合作”意味着“练手”结束，洪桥要正式踏入国内动力电池市场了，也将正式出现在吉利新能源车帝国的“台前”。
据介绍，洪桥目前主要产品为三元锂离子电池、磷酸铁锂电池、动力电池模组、电池管理系统以及储能型电池组，公司还在研发固态电池、燃料电池等。
2017年洪桥集团研发费用约为3600万港元，比上一年翻倍增长，研发费用是营业收入的一倍多，表明了其产品升级的决心。此外，财报称公司也不排除对山东衡远基地进行扩产的可能。
与吉利关系能否再进一步？
此前，汽车K线曾对洪桥集团与吉利控股的股权关系做过梳理，汽车K线认为，洪桥可以看做是吉利新能源车布局中的重要一环，简言之洪桥可以看成是吉利“自己”的电池供应商。
股权上也能看出端倪，2017年11月6日，洪桥集团发布公告称，其接到认购人吉利国际（香港）有限公司的转换通知，要求按每股0.37港元，转换本金额为5.92亿港元的可转换债券。
这笔可换股债券是2013年，洪桥集团向吉利国际发行的，总金额为7.4亿港元，至多可转换为20亿股。此次转换，洪桥集团将向吉利国际配发及发行16亿股换股股份，占配发及发行换股股份扩大后的已发行股份的16.9%左右。
此次转换后，吉利国际一跃成为洪桥集团第二大股东，吉利国际是吉利控股的全资子公司，而加上李书福和李星星直接、间接持有的洪桥集团的股份，李书福父子和吉利控股或许已经是洪桥集团的最大股东，未来吉利是否会进一步收购洪桥集团股份，把其彻底变成其子公司值得关注。
洪桥走到台前的时机显然是经过精心计算的，吉利选择转换债券的时机也拿捏的恰到好处，既能增加对洪桥的控制，又相当于给正在“缺钱”的洪桥注入一笔资金，还能从“左手倒右手”的销售中再赚一笔，吉利的算盘打得非常精。
此外，2018年也将是吉利的新能源业务转折之年，2020年200万辆中的90%将是新能源车，这是一场巨变，也是洪桥巨大的想象空间。
在财报中，洪桥还表示将会考虑在车联网、自动驾驶、共享出行等领域寻求并购、投资和合作机会，而这几大领域吉利也早有布局，洪桥的未来不可限量，而更准确的说法或许是——吉利的未来不可限量。
