持续几个月的3D打印行业最大的并购活动，可能在本周结束。3D打印行业巨头Stratasys与3D Systems、Desktop Metal和Nano Dimension的故事也即将迎来大结局。
剧情反转，根据目前的情况来看，最有可能的结果是Stratasys将放弃与Desktop Metal的合并，并选择被3D Systems收购。尽管之前我们从多个角度分析这一结果是不可能的，但是现在公司该如何走出”不挣钱“的困境，给股东一个满意的答复，或许这才是眼下最关键的。
3D Systems亮出最后底牌
7月13日，3D Systems向Stratasys提交了一份已签署的托管合并协议，根据该协议，Stratasys股东将获得每股7.50美元的现金以及1.5444股新发行的3D Systems普通股。此次合并将使Stratasys股东持有合并后公司44%的股份，并在交易完成时获得5.4亿美元现金。
此外，3D Systems还表示将支付所有终止费用给Desktop Metal，以取消两者的合并协议。根据3D Systems的估计，每股Stratasys股票的总价值为24.07美元，而基于双方确定并商定的1亿美元成本协同效应，Stratasys每股的实际价值为28美元。
Nano Dimension依旧不肯放弃
除了3D Systems对Stratasys的收购意向，Nano Dimension对Stratasys的要约收购也从未停止过，从最初的全额收购到目前的部分收购。7月10日，Nano Dimension将每股Stratasys的特别要约收购价从20.05美元提高到24.00美元。仅仅一周后的7月18日，该公司又宣布将收购价格从每股24.00美元提高到每股25.00美元，以现金购买Stratasys已发行普通股的31.9%至36.9%。
但事实上Stratasys并不希望被Nano Dimension收购，或者让后者掌控大部分股份来主导公司的命运。此前，Stratasys的多次正式拒绝已经表明了公司的决心与态度。
Stratasys或将选择3D Systems
在Nano Dimension和3D Systems相继发布新要约的情况下，Stratasys的价值大幅提高，股东们也开始了动摇。尽管他们已在2023年5月25日与Desktop Metal达成全股票交易的合并协议，但现在情况发生了变化。
Stratasys发布了两份新闻稿作出回应。一如既往，Stratasys董事会继续拒绝了Nano Dimension的提议。而在7月17日的新闻稿中，Stratasys表示，3D Systems于2023年7月13日提出的修订后的主动收购提案可能会构成Stratasys与Desktop Metal合并协议中所定义的“高级提案”。这暗示着3D Systems的出价更具吸引力，Stratasys需要重新评估，并决定最终与谁合并。
对于Stratasys的积极回应，3D Systems的总裁兼首席执行官Jeffrey Graves博士表示：“我们对Stratasys董事会的决定感到满意。我们预计Stratasys将立即终止Desktop Metal的合并协议，并与我们签署合并协议。”
Graves博士继续说道：“我们相信，这次增强的要约和签署的合并协议构成了比Stratasys之前的任何其他提案更为优越的方案。如果Stratasys董事会及时参与，相信他们将能够在本周签署合并协议。”
高级研究分析师Troy Jensen也表示，3D Systems与Stratasys的合并似乎是最有意义的，两者的结合将创造显著的规模和行业领先的盈利能力。如果这两家巨头合并，将成为首个市值超过20亿美元的3D打印巨头。Desktop Metal的前景则不容乐观，他们可能需要寻找下一家买家，或者也可能会参与三方合并。
如果Stratasys确定与3D Systems进行合并，首先他们必须处理Nano Dimension最新的提议，很可能会再次拒绝；其次，他们需要积极与Desktop Metal进行沟通，商讨违约赔偿的问题；最后，双方将在幕后进行持续谈判，并最终促成交易。
当两家历史最悠久的3D打印公司走到一起，接下来将发生什么故事，我们继续期待。
