端午前最后三个交易日,A股指数持续向上,屡创新高,不知不觉间创业板指逼近2016年沪指熔断暴跌之初的区域,而沪指归途似遥遥无期。
端午前一周末,上交所发布公告,上证综指编制方案定于7月22日大改,市场关注其主要为二:一是,日均总市值排名沪市前 10的新股,于上市满三个月后计入指数,其他新股,则于上市满一年后计入指数。二是,上交所红筹企业发行
的存托凭证、科创板上市证券将依据修订后的编制方案计入上证综合指数。
其中剔除风险警示股,延长新股计入指数时间,纳入科创板股票为三大看点。作为A股30年风向标的上证指数,权重、大蓝筹长期是其镇舱石,稳固着市场根基。但近年,已若汉时王侯世袭制,体态大、贡献低,拖累指数表现;即使近年批量新入局上市公司业绩、股价再佳,也难撼动上指顽疾分毫。
简言之,若沪指展现生机,必巨量资金入场推动权重、蓝筹,即使一部份早以“老态”的“王侯”。姑且不论市场现仍处枯水期,即使有部份活水,也期哺以新兴产业上市公司,激发其洪荒之力……
对此,市场管理方改革早有传闻,但选于今年,在新冠全球突发;中美贸易战中场迷局;下半年国内疾情防控依然严峻之际,也自有其深层含意:
一、对A股制度的进一步完善,增强投资者长期配置A股信心
从限制增发,到注册制,再到退出制……均以加大投资者保护,提升上市公司违法成本依托。
二、国内、国际疫情冲击,市场仍保持震荡向上韧性
一改往年市场一击即溃的病态,其深层原因,是各类投资者场外金持续流入。
三、中美贸易战及关系的不确定性对A股冲击持续减弱
相对2018年、2019年,中美关系阶段性恶化对A股冲击影响呈递减之态,即使今年下半年或2021年美国从疫情泥潭而出,重新加大中美关系的不确定性。对A股影响,可能也不会超过2018年。
对比2000年之后,A股熊、牛转换特点,2020的A股或正处在结点期
例如,市场外围资金逐步入场的大背景——低利率。2000年之后,A股市场的三次起点,均是处在利率急速下行之后;今年市场环境,及资金动态均有此结点迹象。
今年三四季度A股投资要点
第三季度A股指数存在进一步向上的动能;第四季度在考验市场环境及疫情反复的顾虑下,指数或迎宽幅震荡,以探基本面;行业配置上,三季度,关注新兴科技产业、微电子、医疗、农业走向。