作者：杨雷
一则消息，无情地让A股疫苗板块集体暴跌。
据官方媒体报道，美国政府宣布将放弃新冠肺炎疫苗的知识产权专利。一旦豁免知识产权保护，意味着其它药企将能够生产仿制新冠疫苗。
受消息影响，今天疫苗股开盘全线下挫。上午，康希诺暴跌超16％，智飞生物、沃森生物暴跌超13％，复星医药盘中跌停。
▲智飞生物股价走势图
但从下午开始，疫苗股纷纷反弹，康泰生物甚至盘中翻红。
虽然美国放弃疫苗专利的消息短期利空疫苗股，但长期核心影响因素是疫苗公司的业绩变动以及市场环境变化。
市场环境变化主要看美联储货币政策变动以及美债收益率。如果美联储货币政策收紧或者美债收益率大幅攀升，将直接利空股市。又因A股疫苗股估值普遍较高，因此受影响较大。与之相反，如果美联储货币政策不收紧或者美债收益率表现平稳，股民就不用过于担忧外围环境。
业绩变动主要看疫苗公司业绩增速以及旗下重磅产品的进展。
下面以智飞生物、康泰生物和复星医药三家公司举例。
先看智飞生物：该公司2021年一季度营收同比增长49．04％，归属于母公司股东的净利润同比增长81．69％，均高于2020年一季度同期业绩增速。
重磅产品方面，智飞生物自主产品15价肺炎球菌结合疫苗于去年12月末进入了3期临床。此外，流感病毒裂解疫苗、四价流感病毒裂解疫苗、狂犬疫苗（MRC－5细胞）也在逐渐推进。代理产品九价HPV疫苗去年批签发量同比增长52．41％；四价HPV疫苗去年批签发量同比增长30．23％。
另外，智飞生物与微生物所合作的重组蛋白新冠疫苗（ZF2001）于去年6月份启动临床试验，今年3月份被纳入紧急使用。
综合看，智飞生物旗下自主产品和代理产品较多，即使合作的重组蛋白新冠疫苗（ZF2001）短期不能大幅提振公司业绩，也有其它产品支撑。
再看康泰生物：该公司2021年一季度营业收入同比增长56．3％，归属于母公司净利润同比增长937．58％，均高于2020年一季度同期业绩增速。
重磅产品方面，券商机构预测，康泰生物旗下的3价肺炎疫苗、冻干Hib疫苗和新冠疫苗预计2021年内有望获批。人二倍体狂犬疫苗、冻干水痘疫苗目前等待临床总结报告，预计2022年有望获批。
综合看，康泰生物也有较多产品支撑业绩。
最后看复星医药：该公司今年一季度营收同比增长37．00％，归属于母公司净利润同比增长46．78％，均高于2020年一季度同期业绩增速。
外界一直对复星医药与辉瑞BioNTech疫苗合作引入的新冠疫苗很重视，但复星医药其它业务也有亮点，包括仅汉利康（利妥昔单抗注射液）、苏可欣（马来酸阿伐曲泊帕片）、汉曲优（注射用曲妥珠单抗）等新品有望在今年贡献数十亿营收，器械设备端与医疗服务板块也值得期待。
综合看，复星医药去年股价上涨与涉及新冠疫苗有很大关系，但主要营收还得靠其它产品支撑。
有机构人士表示，“mRNA生产技术仍具有壁垒，短期内难以被其他药企完全掌握，持续看好疫苗板块。”而且，现在国内券商机构更看重疫苗企业的创新产品落地情况。经过今日大跌后，疫苗股反而会出现短线交易机会。
