镁光科技2022年第三季度业绩交流会
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公司名称：镁光科技
会议时间：2022年6月30日
发言人：
FarhanAhmad － 投资者关系副总裁
SanjayMehrotra － 总裁兼首席执行官
Mark Murphy－ 首席财务官
Sumit Sadana － 执行副总裁兼首席业务官
经营情况介绍：
在团队出色的执行力和业界领先的技术和产品组合的支持下，镁光实现了创纪录的季度收入、强劲的盈利能力和自由现金流。在汽车、工业和网络市场，以及数据中心和客户的固态硬盘方面都取得了创纪录的收入。具体体现在：NAND业务实现了创纪录的季度收入，嵌入式业务部门和存储业务部门的NAND收入也创下历史新高。1－alpha DRAM和176层NAND的研发工作进展顺利，领先于业界几个季度。尽管中国的供应链挑战和 COVID－19 控制措施影响了我们在需求和供应两方面的业务，但镁光团队还是取得了这些优异的成绩。我们对内存和存储的长期需求、镁光卓越的竞争地位和强大的执行能力以及财务模型仍然充满信心。镁光在DRAM和NAND技术方面都处于行业领先地位，我们也有能力将这种领先地位延续到2023年。
在DRAM领域，我们的1－alpha节点的速度领先于行业几个季度，在第三财季，1－alpha节点是我们出货量最大的DRAM节点。我们最新的节点，1－beta，正按计划在2022年年底前完成生产。
在NAND方面，我们业界领先的176层节点的销售组合继续增长，第二财季已成为NAND出货量的主要部分。176层节点有助于提高整个产品组合的成本竞争力，第三财季我们取得了几个重要的176层产品资质。公司在232层节点上也取得了很好的进展，预计到2022年年底将实现量产。
虽然供应链和通货膨胀压力带来了成本挑战，但我们继续预计今年公司的成本削减将超过行业的成本削减，因为我们工厂的生产力得到了很好的改善，1－alpha DRAM和176层NAND节点的生产也保持良好状态。
尽管中国的COVID－19管控政策给全球电子供应链带来了挑战，但镁光强大的执行力使得第三财季的组装产量创下新高，支持了创纪录的季度收入。但中国的这些COVID－19管控政策影响了我们的外包装配和测试分包商，导致第三财季的业绩受到一些影响。
终端市场方面：在人工智能、持续的云计算应用、电动汽车和5G的需求驱动力推动下，内存和存储行业超过了整个半导体行业。镁光的产品组合已经大大加强，我们已经在几个有吸引力的增长市场建立了产品势头。公司也正在推动产品组合向高增长和更稳定的市场转变，2021财年个人电脑和消费市场的55：45的收入比例，预计到2025财年这一比例将转变为有利于较高增长的数据中心、汽车、工业、网络和图形市场的38：62，表现出了更稳定的盈利能力。我们在第三财季推出的新产品反映了我们对这一组合转型的坚实执行。数据中心是目前最大的内存和存储市场，人工智能和内存密集型工作负载的快速增长，确保了它将在最近十年保持强劲增长。
世界各地的企业都在投资数字化，从数据中提取更多的价值，这仍然是提高效率和推动竞争优势的主要方式之一。
数据中心第三财季的收入连续增长了两位数的百分比，同比增长远超过50％。在强劲的云计算资本支出增长的推动下，数据中心的终端需求在2022年下半年预计将保持强劲。尽管终端需求强劲，但我们看到一些企业OEM客户由于非内存组件的短缺和宏观经济的担忧，希望缩减其内存和存储库存。
在第三财季，我们在产品和客户上达成了里程碑级别的进展。在人工智能和机器学习工作负载增长的推动下，我们开始了HBM2E的批量出货，这是增长最快的产品类别之一。镁光在DDR5领域继续保持领先地位，但新的服务器CPU平台的延迟推出使行业DDR5的增长速度比之前的预期慢。在数据中心固态硬盘方面，我们的收入同比增长了一倍多，并在第三财季创造了新的收入记录。我们对行业领先的176层数据中心NVMeSSD的强烈市场反响感到兴奋，该产品已经开始批量生产，在第三财季，我们完成了与三家OEM厂商的资格认证。公司最近推出了全球首款176层数据中心SATA SSD，这将有助于保持我们在该产品类别的行业领先地位。
在第三财季，在DRAM出货量和客户SSD份额增加的推动下，我们的客户收入连续实现了十几百分比的增长。一些因素影响了不同地区的消费者PC需求。因此，我们预测2022年与2021年非常强劲的销售量相比，将同比下降近10％。而在今年年初，行业和客户预测2021年的个人电脑单位销售量大致持平。我们预计在2022年中，个人电脑单位内存和存储内容的增长趋势将保持健康，这是由向企业个人电脑的混合转变和新架构中不断增加的内容所推动的，如苹果的M1 Ultra平台，它具有高达128GB的DRAM。
镁光拥有强大的产品组合，在这个市场上处于有利地位。我们正在引领DDR5的过渡，并预计随着多家客户推出下一代笔记本，我们的DDR5收入将继续增长。非内存材料清单供应的增加也将提高我们出货基于DDR5模块的能力。此外，我们在客户QLC SSD方面继续处于行业领先地位，并预计QLC SSD在第四财季及以后的176层产品中的比例将有所提高。
在第三财季，在镁光产品和客户关系的推动下，显卡收入以强劲的两位数百分比环比和同比增长。镁光公司继续成为图形领域的行业性能领导者。我们在第三财季宣布了新的1z 16 gigabit GDDR6X的批量出货，该产品的容量是前一代1y产品的两倍，性能提高15％。GDDR6X每秒24gigabit的峰值带宽是由镁光突破性的PAM4信号传输技术实现的。没有其他内存供应商能提供这种能力或性能水平。并且公司开始向公司最大的图形客户批量运送最新的1z 16 gigabit GDDR6产品。
第三财季移动业务收入同比略有下降，但由于强大的客户合作关系和产品执行力，季度环比有所增长。
智能手机单位销售预期在2022年中出现下降。我们现在预测，2022年的智能手机销量将同比下降个位数范围，远低于行业和客户在今年早些时候对中个位数百分比增长的预期。5G设备的销售预计将增长，今年在智能手机设备TAM中的渗透率将达到约50％。
5G设备的增长也将推动DRAM和NAND的增加。我们继续在领先节点上提供关键的移动客户资格和强大的移动产品提升。在第三财季，我们扩大了公司在1－alpha LPDRAM的领先地位，在业界首次推出了1－alpha LPDDR5。此外，176层NAND占了公司移动NAND出货量的90％以上。
在快速增长的汽车和工业终端市场中，镁光是市场份额和质量的领导者，在第三财季，我们在这两个市场上取得了创纪录的收入。这些市场在整个周期中也表现出较高的毛利率稳定性。汽车市场的增长是由强劲的需求推动的，而这种需求仍然受到汽车单位产量的限制。我们看到了强劲的汽车内容增长，原始设备制造商采用了重大的架构变化来支持 ADAS、信息娱乐和电动汽车。在第三财季，有几个新的电动车宣布采用内容丰富的ADAS，包括福特F－150闪电，奔驰EQS SUV和EQE轿车，以及宝马iX1。我们预计，汽车市场在DRAM和NAND方面将有一个强大的长期位数增长CAGR，大约是整个DRAM和NAND市场CAGR的两倍，因此我们在这个市场的优势将变得越来越重要。
工业物联网在第三财季实现了创纪录的收入，显示了各种终端市场应用的广泛增长。
市场前景方面，自上次财报电话会议以来，我们对2022年行业位需求增长的预期已经放缓。在第三财季接近尾声时，我们看到近期的行业比特需求大幅减少，主要是由于消费市场的终端需求疲软，包括个人电脑和智能手机。这些消费市场受到了中国消费支出疲软、俄乌战争和全球通胀上升的影响。
中国的COVID－19管控措施加剧了一些客户的供应链挑战，而宏观经济环境使得某些客户变得谨慎。一些客户，主要是个人电脑和智能手机方面的客户，正在调整库存，我们预计这些调整主要发生在2022年的下半年。
虽然移动、个人电脑和消费市场的终端需求已经减弱，但云计算、网络、汽车和工业市场正显示出恢复力。
由于2022年下半年的需求减弱，我们现在预计2022年的行业需求同比增长将低于DRAM的中高百分比和NAND的20＋百分比的长期复合增长率。尽管近期疲软，但长期的需求趋势仍然强劲，我们对长期的DRAM和NAND比特需求年复合增长率的看法与之前的预期保持一致。
供应方面。鉴于市场条件的变化，我们正在立即采取行动，减少供应增长轨迹。为了保护利润率，我们将保持定价规律，管理产能利用率，并利用库存作为缓冲，度过需求疲软期。此外，我们正计划在2023财年降低比特供应的增长水平，并将利用库存来供应明年的部分市场需求。这种方法可以减少2023财年的晶圆厂设备资本支出，与我们之前的预测相比，我们现在预计2023财年的晶圆厂设备资本支出将同比下降。
整个行业的供应也受到了影响。制造设备出货延迟，行业在提升新技术节点方面的挑战，以及行业内明显的DRAM供应规则，预计将限制未来几个季度的供应增长。这些供应的减少将有助于抵消需求疲软的一些影响。
财务表现＆业绩拆分：
镁光在第三财季取得了强劲的业绩，创下了季度收入和13亿美元的自由现金流。第三财季总收入为86亿美元，环比增长11％，同比增长16％。大多数终端市场的增长都很强劲。
第三财季DRAM收入为63亿美元，占总收入的73％。DRAM收入环比增长10％，同比增长15％。出货量环比增长略高于10％，而平均售价则略有下降。
第三财季NAND收入为23亿美元，占总收入的26％。NAND收入环比增长17％，同比增长26％。连续的比特出货量增长了百分之十几，平均价格略有下降。
计算和网络业务部门的收入为39亿美元，环比增长13％，同比增长18％。数据中心、图形和网络对同比和环比的增长都有贡献。
移动业务部门的收入约为20亿美元，环比增长5％，同比下降2％。强有力的执行力和产品势头使MBU在充满挑战的智能手机市场需求环境中实现了连续增长。
存储业务部的收入为13亿美元，环比增长15％，同比增长33％。我们实现了创纪录的固态硬盘收入，数据中心和客户固态硬盘收入都达到了历史新高。数据中心的固态硬盘收入同比增长了一倍多。最后，嵌入式业务部门实现了创纪录的收入，达到14亿美元，环比增长12％，同比增长30％。本季度的汽车和工业收入都创造了记录。
第三财季的综合毛利率为47．4％，环比下降约40个基点。越来越多的NAND组合促成了这一下降。第三财季的运营费用约为9．5亿美元，环比下降约2000万美元。运营费用受益于我们的技术和产品资格认证的时间，以及较低的可变薪酬。尽管我们正在采取行动根据目前的市场条件减少运营费用，但由于技术和产品认证的时间，我们预计运营费用将连续增加。
第三财季营业收入为31亿美元，营业利润率为36．4％，环比增长约110个基点，同比增长 450个基点。第三财季调整后的EBITDA约为50亿美元，EBITDA利润率为57．4％，环比下降约40个基点，与上年相比上升超过400个基点。
第三财季非美国通用会计准则下的每股收益为2．59美元，高于第二财季的2．14美元，也高于去年同期的1．88美元。
现金流和资本支出：
我们在第三财季从运营中产生了38亿美元的现金，占收入的44％。本季度的资本支出为25亿美元。我们预计2022财年的资本支出约为120亿美元。我们第三财季的自由现金流为13亿美元。
在本季度，公司完成了9．81亿美元的股票回购，大约1380万股。股息支付方面，我们在第三财季向股东返还了11亿美元。自2019财年股票回购计划开始到第三财季结束，我们已经部署了57亿美元用于回购1．08亿股股票，平均价格约为每股53美元。正如我们在投资者日讨论的那样，我们致力于通过分红和股票回购相结合的方式，将本周期内产生的所有自由现金流返还给股东。股票回购既是计划性的，也是机会性的，而且我们预计随着股票交易对内在价值的折扣越来越大，我们会购买更多的股票。关于股息，我们的董事会批准了每股 0．115美元的季度股息，比之前的股息增加了15％，将于7月26日支付给7月11日在册的股东。我们第三财季末的库存为56亿美元，本季度的平均库存天数从上季度的113天降至 109天。
本季度末，我们拥有120亿美元的现金和投资，以及145亿美元的总流动资金。我们第三财季的总债务为70亿美元。
第四财季的展望：
长期的需求趋势仍然是建设性的，然而选定的市场疲软和宏观经济的不确定性正在影响我们的近期前景和可见度。目前，我们预计第四财季DRAM和NAND的连续位出货量都会下降。我们打算保持定价规律，放弃不符合我们定价目标的业务。虽然我们正在采取积极措施控制运营支出和资本支出，但预计这些行动的影响在第四财季是有限的，在23财年将变得更加重要。考虑到所有这些因素，我们对第四财季的非美国通用会计准则指导如下：我们预计收
入为72亿美元，增加或减少4亿美元；毛利率在42．5％之间，增加或减少150个基点；运营费用约为10．5亿美元，增加或减少2500万美元。我们预计第四财季的非美国通用会计准则税率约为9％。基于大约11．3亿股完全稀释的股票，我们预计每股收益为1．63美元，加减0．20美元。我们仍然有望在2022财年实现创纪录的收入和稳固的盈利能力及自由现金流。
最后，我们在第三财季取得了强劲的业绩，但近期的不利因素正影响着我们第四财季的前景。在近期之后，我们预计数据中心、汽车和其他领域等世俗增长动力将支持DRAM和NAND的强劲增长，以及镁光强劲的跨周期财务表现。在上个月的投资者日活动中，我们为公司制定了一个跨周期的财务模型，该模型反映了我们业务的关键属性：强劲的高个位数收入复合增长率，强劲的跨周期营业利润率约为30％，以及超过收入10％的健康自由现金流利润率。鉴于我们的长期财务前景和资产负债表实力，我们认为目前的股价非常有吸引力，在这个水平上，我们打算在第四财季更积极地回购股票。
预计到2030年，内存和存储TAM将增长到3300亿美元，并成为半导体市场中越来越大的一部分。尽管有近期的市场环境，但我们在控制范围内的所有业务方面都执行得非常好。镁光在技术、产品和制造方面的持续领先，使我们处于一个极好的位置，可以利用长期的机会，扩大内存和存储的可能性。我们将继续执行供应纪律，并采取适当的行动来克服近期的不利因素，继续专注于为股东创造价值，并产生健康的跨周期自由现金流。
问答环节
Q： 你能谈谈DRAM和NAND的修正幅度，如何看待这种情况？我假设它对DRAM方面的影响要大得多，也许位数下降到十几位，这是正确的思考方式吗？
A： 就库存调整而言，主要发生在智能手机和个人电脑市场。当然，这些库存调整是发生在NAND和DRAM中。显然，就今年的整体需求预测而言，我们肯定看到它低于我们早些时候提供的指导，以及DRAM的中期到高十的长期复合增长率。因此，我们看到它低于这一轨迹。就 NAND 而言，年均复合增长率是20多，而我们看到22年低于这个数字。同样，在智能手机和个人电脑市场的库存方面正在发生调整。请记住，与今年早些时候对个人电脑增长的估计相比，我们现在预测个人电脑在22日历年的同比增长将下降近 10％。同样，年初的时候，智能手机在全球总销量方面预计会有中位数的同比增长，而现在，人们看到的是中位数的下降。因此，智能手机也有10％的波动。如果你把它转化为单位，相当于比今年早些时候对智能手机的预期减少了1．3亿个单位。同样，就个人电脑而言，与今年早些时候的预测相比，总单位减少了3000万。当然，个人电脑和智能手机加起来占全球内存和存储需求的一半，因此，这种调整主要发生在今年下半年的这两个市场，显然这导致了DRAM和NAND需求增长与之前的预期相比出现了同比变化。
Q： 你谈到了23财年WFE的下降趋势，能说明一下这个问题的严重性吗？我们应该如何看待23财年整体资本支出的趋势？
A： 我们预计22财年结束时的资本支出总额约为120亿美元，因此，这将是第四季度的一个增长。这与之前的声明一致。现在，由于供应增长的假设与之前的观点不同，我们正在积极努力降低支出。我们有信心，WFE的支出将在23财年下降。我们也在评估建筑和其他大型领域的支出，以及正在寻求降低一些旧节点的利用率，以保持供应和推动资本支出的使用，并将生产转移到更具成本效益的节点。但市场是动态的，我不确定明年的削减规模，因为它仍然在发展，但在这一点上，我们有信心，WFE将同比下降。
Q：为什么你认为总体上美国的云计算趋势今年下半年会下降？关于中国上海COVID－19封锁，是否有办法量化它在5月季度的影响，以及对镁光下半年的产出意味着什么？
A：我们的客户在云领域的资本支出趋势继续相当强劲，对云服务的最终需求和云服务的增长继续强劲，因此，与COVID之前的水平相比，库存水平更高。现在，宏观经济环境将如何导致云计算支出趋势随着时间的推移而调整，还有待观察。但是，如果有的话，我们认为云计算支出的趋势将是相当普遍、相当强劲的。即使有某种影响，随着情况的稳定，它也会强势回归。即使是那些在这种宏观经济环境下专注于勒紧裤腰带的公司，也会继续寻找方法来变得更有效率，更有利可图，改善他们的竞争定位，这意味着从数据中提取更多价值，数字化趋势将继续。所以，我们觉得这些东西将在可能发生的环境中得到很好的维持。但当然，这在很大程度上取决于宏观经济环境如何演变，这就是为什么我们与客户保持非常密切的联系。
中国对我们第四季度的发展轨迹产生了相当大的影响。上个季度的时候，当我们在考虑第四季度轨迹时，与我们提供的最新指导相比，我们对中国收入的看法已经下降了约30％。而中国收入的减少已经导致整个公司的综合收入大约减少10％。因此，这是对第四季度的影响。中国的影响主要是由智能手机的疲软、个人电脑的疲软，由于COVID的关闭，那里的总体消费环境已经疲软，这已经渗透到经济的不同部分。因此，经济环境是疲软的。
现在，我们确实觉得，鉴于经济的疲软，中国确实倾向于提供刺激以改善金融和经济状况，我们希望这种刺激和经济的改善将在未来几个季度出现。这方面的时间以及它如何与中国的COVID相关问题进一步发展，目前还不清楚。但是我们仍然乐观地认为，随着时间的推移，消费需求将回来并改善情况。
Q：听说美国的云服务提供商继续保持强劲，但中国的云客户支出却在回落，你们是否在云计算领域看到了这些动态？在供应方面，能否讨论一下渠道中的库存水平以及进入云计算领域的客户的库存水平？
A： 正如我们所指出的，我们已经看到了一些库存调整，特别是考虑到他们对宏观环境的担忧，以及他们可能遇到的某些供应链短缺。然而，在企业服务器OEM方面，终端市场的需求是健康的，在云计算方面也是如此，终端市场对云计算的需求也是健康的，云计算对我们的需求也是相对健康的。当然，相对于COVID之前的投资水平和库存水平，云计算也有较高的库存水平。云计算投资的资本支出在他们的基础设施中继续保持强劲的势头，这对内存和存储来说是个好兆头。我认为重要的是，数字化和使用数据的整体趋势有助于推动企业提高生产力和效率，特别是在当今世界面临的宏观经济不确定性的背景下，有助于推动各行业更大的技术应用，这也是内存和存储的作用。具体而言，关于中国和美国，在中国，我们已经看到了整体的疲软，当然还有来自中国以及世界其他一些地区的消费需求方面的疲软。但是我们现在没有真正在中国和美国之间进行细分。但是，就终端需求而言，整体云计算趋势仍然是健康的。
Q：你可以对渠道客户在库存方面的情况做一些评论吗？
A：与COVID之前相比，云客户方面和数据中心方面的库存水平更高。与桑杰强调的消费者业务挑战相比，云计算方面的渠道业务相对来说处于一个更好的位置。但不同的客户有不同的战略，如何管理他们的特定库存。渠道中专注于数据中心产品的小客户在获得一些短缺的产品方面遇到了更多的挑战，比如完成服务器建设的网卡，小客户比一些大客户受到的影响更大。
Q：是否有一种我们可以想到的最低现金余额，在那里你可以有机会回购本公司相当大的一部分股份？
A：我不会对我们的速度和步伐作出明确的评论。正如你所指出的，资产负债表比以往任何时候都强。我认为最重要的是，在市场有点疲软的情况下，我们处于一个很好的位置来维持长期投资。我们有145亿美元的流动资金，其中120亿美元是现金，这高于我们设定的 35％左右的流动性目标，我们比这个目标高出10个点。杠杆率很低，总杠杆率为0．4％，我们处于净现金状态。因此，没有近期到期的债务，平均债务期限为2031年。所以我们的状况很好。我们希望保持资产负债表，以便能够专注于业务的长期发展。我们在第三季度确实向股东回报了历史上的高水平，在这些股价水平上，我们预测机会性回购将增加。我们只是专注于自由现金流的增长，将多余的现金返还给股东，重要的是，保持投资级的评级。因此，我们现在有充足的流动性，可以在本季度以更高的速度进行回购。
Q： 你们8月份的库存指导意见是怎样的？如果你相信数据中心将保持强劲，你如何看待持有一些库存之间的平衡？以及我们应该如何看待8月份的库存？
A：我们的策略是通过库存来管理供应，作为一种缓冲，我们确实谈到了减少一点供应增长的假设。我们是在一个相当好的情况下开始这段疲软期的。在第三季度末有56亿美元的库存，109天，低于第二季度的113天。因此，我们确实预计本季度的库存会增加。当我们努力优化产品价格时，这将建立一些灵活性。我想指出，这是一个具有成本效益的库存，其中大部分是建立在领先的节点上。因此，它将在很长一段时间内具有竞争力。我们也将利用这种库存建设来重新审视一些资本支出的决定，推迟资本支出，在我们可以的地方优化生产足迹。我们有信息可以降低明年的WFE支出。因此，我们预计它在第四季度会上升几周和几天。我们将不得不看市场如何发展，以及它以何种方式移动。我们确实有更复杂的晶圆加工和更复杂的模块产品，这在某种程度上增加了一些天数的压力，但我们也在用更好的周期时间和更低的库存水平等来抵消这个压力。因此，我认为我们会感到不舒服的天数是一个过去谈到的数字，大约150天，那是一个太高的水平。因此，我们肯定会在第四季度提高库存水平，然后我们将看到库存水平的变化。
Q：你认为第四季度的前景是周期的底部，还是你认为风险可以延伸到第一季度？第一季度的销售额和利润率更有可能持平、上升或下降？
A：我们在这里不对第一季度进行指导。但我们预计这些库存调整将在今年下半年的过程中自行解决。我们已经指出，库存调整主要发生在个人电脑和智能手机市场。从过去的历史来看，一旦库存调整在某一部分领域开始，那么就需要几个季度的时间来解决。而在这里，当然也有宏观经济的不确定性，这一直是一个快速变化和不确定的环境。这就是为什么，我们将利用库存来解决明年的需求。我们将继续与我们的客户密切合作，了解他们的整体需求环境。我们认为，在23财年，需求将会反弹，但更重要的是，这实际上是关于供需平衡，我们正在立即采取行动，通过与你们分享我们的计划，减少资本支出，而不是我们早先的估计，来遏制23财年的供应增长。所以，这是一个重要的步骤。当然，业界已经表明，在DRAM领域，它也有资本支出的规律。我们相信我们的行动也将有助于更快恢复行业健康。因此，我预计在23财年的某个时候，需求将回升，行业的需求供应环境也将回升，达到一个健康的水平。但是，我将再次指出，这是一个高度不确定的快速变化的环境。因此，我们目前没有指出任何具体的季度。而且，我认为同样重要的是，镁光的执行力仍然非常强大，无论你从技术、产品、制造、客户关系，还有强大的资产负债表来看，我们已经做好准备，在这次衰退的另一面变得更加强大。因此，我们确实执行得很好，与客户密切合作，了解各个终端市场的最新需求趋势，并在必要时尽可能快地调整我们的计划，真正为公司的长期健康发展定位。长期趋势绝对是内存和存储的好兆头。
Q：进入23财年，对需求增长的正确思考方式是什么？在满足需求的供应中，有多少是生产增长？与来自行业的库存相比，我们应该如何看待三个参与者的资产负债表上的库存对生产供应增长的补充？
A：我们正在确定我们的计划。当我们在9月举行第四季度财报电话会议时，我们将与你们分享有关23年日历年的一些更多细节。那将是我们谈论它更合适的时间，也是我们23财年的时间。但是，需要注意的是，我们的库存具有高度的成本效益，镁光在DRAM和 NAND生产节点方面处于行业领先地位，领先几个季度。因此这是一个高度成本效益的库存。我们的制造业务运行良好。我们将在23财年使用这些库存，将继续根据需要调整资本支出和前端晶圆技术提升等计划，以实现需求和供应的平衡，总体而言，我们的库存和新的生产增长相结合，这就是我们如何在23财年的某个时候实现平衡以满足需求。所以公司一直关注的是尽可能简化产品计划和产品组合。但是，公司没有以任何方式转移对垂直整合软件栈、垂直整合电子和ECU拓扑结构以及垂直整合推进栈需求的关注。因此无论是从结构成本的角度还是从产品属性和功能的角度，公司已经简化了整个产品系列，让公司处于主导地位，以及在控制公司对额外资本需求方面，可以确保可以用公司资本推出R2。
Q：在今年的资本支出中，晶圆前端和非晶圆前端的支出是多少？
A： 我得到了支出的组合。我不会给出一个准确的数字，因为每年的组合都不一样，取决于产品周期、工厂空间和设施的可用性以及其他因素。一般来说，超过一半的资本支出是生产性WFE，然后，另一半是开发性资本支出和建设。具体来说，我们正在谈论制造业的 WFE，这就是我所谈到的会同比下降。我们没有承诺在建筑业和技术发展方面同比下降。但我确实说过，根据这里的市场情况、库存水平和供应位的增长等等，我们继续关注我们的足迹。这是一个持续的过程，以优化支出的数量。因此再次确保这一点是清楚的，WFE超过一半，剩下的是建筑支出，用于研发、装配和测试的设备支出。
Q：当经历了修正或衰退之后，公司如何描述对这些长期承诺的讨论？是否有任何变化？客户是否拒绝接受你们之前承诺的供应量？在经历这种调整的时候，这种情况有什么变化吗？
A：一般来说，长期协议有四个季度的时间，每个季度都谈及数量。这些协议并不意味着是不劳而获，而更多的是为了规划和共享假设等等。我们已经进行了广泛的讨论。我们一直在与客户就环境问题进行对话。显然，我们继续敦促客户尽可能地遵守协议和季度SKU等。但是，当有这样重大的外在事件发生时，有时对环境的外在冲击，以及桑杰所强调的那种不可预测的情况，快速变化的环境对终端需求造成影响，特别是考虑到世界上正在发生的一些消费者支出的转变，导致对某些电子产品、个人电脑、智能手机等的购买减少。那么，我们的客户就不可能根据长期协议进行采购，而这些长期协议是在围绕行业的假设非常不同的情况下制定的。因此，我们的目标是与我们的客户合作，想出最好的办法，并找出如何在他们购买模式的前瞻性观点方面最好地定位自己，这是我觉得我们所拥有的产品势头发挥得非常好的地方。我们刚刚提到，我们的数据中心固态硬盘收入在最近一个季度同比增长了一倍，公司所有的产品都有巨大的产品组合动力。我们正在大量运送HBM产品。我们有世界上最快的图形DRAM产品，第一个上市的低功耗DRAM和移动产品，以及在汽车领域真正强大的能力，在汽车、工业和网络领域占据第一的份额。这些都发挥了我们与客户的优势。因此在我们想提高投资组合地位的领域，提高我们的份额，因为它们是市场上更稳定的部分，是行业利润池中更有利可图的部分。这就是我们关注的地方。我们的投资组合优势真正有助于实现与客户的过渡，使我们自己的业务更优化，更有利可图，随着时间的推移更稳定。所以，这就是我们与客户的接触，我们利用这些长期协议来推动我们与客户的长期目标
