9月，我国生产原煤3.3亿吨，同比下降0.9%，进口煤1868万吨，环比减少198万吨，同比下降38.3%。9月，全社会用电量6454亿千瓦时，同比增长7.2%；全国发电量6315亿千瓦时，同比增长5.3%，火电增速回落，水电增速加快。9月，全国平均气温偏高0.8℃，全国平均降雨量较常年同期偏多35%，为1961年以来历史同期最多。
一、9月我国原煤产量以及进口量同比降幅扩大
9月我国原煤产量同比降幅扩大。9月份，生产原煤3.3亿吨，同比下降0.9%，降幅比上月扩大0.8个百分点；日均产量1104万吨，环比增加53万吨。1—9月份，生产原煤27.9亿吨，同比下降0.1%。9月受主产区严查超产、安全生产、煤管票等因素影响，少部分煤矿停产，原煤产量同比有所回落。在北方取暖季冬储以及进口煤同比减少下，国内供给有所收缩。
9月我国进口煤量降幅扩大。9月份，进口煤炭1868万吨，环比减少198万吨，同比下降38.3%，降幅比上月扩大1.0个百分点；1—9月份，进口煤炭2.4亿吨，同比下降4.4%。受国际间贸易以及我国进口煤政策影响，我国进口煤量呈现逐步减少态势，其中动力煤降幅较大在平控政策影响下，四季度将大幅回落。
图1 全国原煤月产量同比 图2 全国原煤累计产量同比
图3 全国煤炭进口量
二、9月气温偏高，降水高于同期，全国发电量增速回落，火电增速回落，水电增速加快
9月我国降水环比下降，但仍高于历年同期，气温偏高，全国发电量增速回落，火电增速回落，水电增速加快。据中国气象局报道，2020年9月份，全国平均气温17.5℃，较常年同期偏高0.8℃。全国平均降水量84.3毫米，较常年同期偏多35%，为1961年以来历史同期最多。9月份，全国发电量6315亿千瓦时，同比增长5.3%，增速比上月回落1.5个百分点；日均发电量210.5亿千瓦时，环比减少23亿千瓦时。1—9月份，全国发电量54086亿千瓦时，同比增长0.9%。9月份，全社会用电量6454亿千瓦时，同比增长7.2%。1-9月，全社会用电量累计54134亿千瓦时，同比增长1.3%。
图4 全国发电量情况 图5 全国发电量月度同比
分品种看，9月份，火电、风电增速回落，水电、核电、太阳能发电增速加快。其中，火电同比增长0.2%，较上月回落6.0个百分点；风电增长11.3%，回落7.4个百分点；水电增长22.8%，加快13.9个百分点；核电增长7.4%，加快6.5个百分点；太阳能发电增长4.0%，加快1.9个百分点。
图6 2017年-2020年1-9月全国火电和水电发电情况
10月发、用电量降至下半年低位，清洁能源占比或达年内高位。三季度，我国GDP增速持续向好，为4.9%，制造业生产明显加速，用电量同比保持较高水平。9月全国气温有所回落，降温用电需求下降，全国发用电量环比下降，但同比依然保持高增速。10月北方部分地区开始供暖，取暖用电需求略有提升，南方受降雨和台风等天气影响，温度下降。结合从2017年以来数据来看，10月发、用电量是下半年的低位，降幅分别在3%、4%左右，不过今年二季度以来制造业持续修复，10月日均发电量月环比增速或小于3%。今年以来，涞水情况较好，水电发电同比增速加快，且其他清洁能源发电处于增长状态，占总发电量比例提升，因此火电发电占比将继续下降。
图7 全社会用电量及清洁能源占比
三、10月冬储行情带动动力煤价格持续上涨，11月保供政策下，需求增加，动力煤价格或高位震荡
9月煤矿生产受超产严查、安全检查等因素影响，部分煤矿停减产，导致产地供给偏紧，叠加北方冬储行情，带动动力煤价格上涨。10月冬储行情延续，同时煤矿安全检查以及进口煤限产政策影响，产地供给紧张，叠加大秦线检修影响约500万吨，将造成区域供需不平衡，对动力煤的上涨有支撑。不过进入10月以来，重点电厂冬储补库需求存在，库存持续攀升，区域不平衡局面将有所改善，下半月动力煤价格或高位窄幅波动。
图8 全国重点电厂库存走势
在“拉尼娜”事件影响下，我国冬季较为寒冷，北方供暖任务加重，南方用电需求增加，11月全国用电量环比将增加3%-4%，而冬季北方煤矿生产受不可抗因素和进口大幅收缩等影响，动力煤供给偏紧，后续保供政策出台，将刺激煤矿生产加快，对供应紧缺局面。因此11月在供需均增背景下，动力煤价格支撑较强，或呈现高位震荡局面。
图9 秦皇岛港山西优混5500K价格走势
