文：诗与星空ID：SingingUnderStars
学材料的朋友顺利通过博士答辩，和导师评委闲聊的时候，教授们突然把话题转到了军工。现在新材料在军工领域的应用才刚刚起步，中国已经度过了对世界顶级军工产品的模仿期，开始进入自己的创新期。
去年的流浪气球事件，美军出动了F22战斗机击落，而F22的飞行成本每小时40万美金。歼20的飞行成本相对低一些，也要30万人民币。
战斗机每次飞行结束后，要进行一定的保养。
尤其是起落架，因为受到降落时的冲击，需要经常监控金属疲劳引起的隐患。有一种技术，叫做起落架大梁疲劳裂纹冷喷涂修复，在增加安全性的基础上，大大提高了起落架的使用寿命。
（图文无关）
给战斗机做起落架大梁疲劳裂纹冷喷涂修复的，是一家科创板上市公司，叫超卓航科。这家公司从2006年成立以来，常年给战斗机做保养。除了起落架大梁疲劳裂纹冷喷涂修复修复外，还从事定制化增材制造和机载设备维修等业务。
不过，公司刚刚收到证监会的《行政处罚事先告知书》，因涉嫌擅自改变募集资金用途等违法违规行为，被立案调查，并根据调查结果，从董事长到财务总监到相关高管，合计罚了410万。
01
研发团队之谜
一般来说，科创板上市公司都有一支强大的研发团队。尤其是给军方供货的企业，往往和国防七子有着紧密联系，很多类似业务的公司直接是西北工大等高校教授创业而来。
然而超卓航科比较特殊，公司的总经理兼研发总监李羿含先生（1991年出生）是本科学历，且本科学历是在美国普渡大学修的。
公司董事会成员大多和公司创始人李光平先生一样，来自襄樊王行航空附件维修工程有限公司。
也就是说，李羿含先生虽然是研发总监，但大概率是位“二代接班人”。星空君翻了一下知网和百度学术，李羿含先生名下的绝大多数论文和专利，都是2022年公司上市时间点前后发表的。
公司的研发人员不算多，收入也不高，人均薪酬才10万块。
真正的研发骨干，恐怕是另有其人：
黄仁忠先生，男，1977年3月出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历。2004年9月至2015年11月在日本等离子技研工业株式会社任研究开发部执行部长。2015年12月至2022年6月在广东省科学院新材料研究所任冷喷涂研究室主任。2022年7月至今在湖北超卓航空科技股份有限公司任首席专家。
黄仁忠博士曾任日本等离子技研公司的首席专家，研发了世界先进的工业化高压冷喷涂设备，并开创了冷喷涂制造旋转溅射靶材和冷喷涂应用于航空发动机关键部件再制造等先进技术，累计发表学术论文60余篇，其中SCI论文30余篇。
02
擅自改变募资用途
证监会的处罚不算严厉，主要原因还是公司的违法行为不太严重。
公司做了什么？
三件错事：
一是将子公司上海超卓在招商银行南京城北支行的 5,995 万元“银行承兑汇票保证金存款”披露为在浙商银行武汉分行的“结构性存款”；
二是将子公司奈文摩尔洛阳科技有限公司在招商银行郑州分行的 1,011 万元大额存单披露为在浙商银行武汉分行的大额存单；
三是将上海超卓购买的 2,000 万元西藏信托有限公司信托产品披露为在浙商银行武汉分行的信托产品。
其中，第二件和第三件事无关紧要。
第一件错事带来了后续的“事故”。公司5,995 万元被银行划走用于支付银行承兑汇票的到期承兑，而公司未及时披露。这是第四宗罪，又被证监会加罚。
按照公司在2023年11月发布公告的解释，公司理财变成了担保性质的承兑保证金，属于被骗，已经报案并立案，同时公司实控人自掏腰包补上了这5,995 万元损失。
星空君认为这个解释大致是合理的，超卓航科不是第一家买理财被骗的，也不会是最后一家。2023年理财收益普遍不如活期存款的情况下，有“专业人士”给你许诺4%的收益率，很少有人不动心。
然而，你看中的是他的利息，他看中的是你的本金。
从案件的细节来看，利益输送的可能性不大，完全是因为业务不精。
上海超卓与存款行签订了《银行承兑合作协议》，但很显然，公司的财务团队不健全，内部控制形同虚设，导致这份协议没有认真审核，而公司的财务总监由创始人李光平先生兼任。
星空君写的上一个财务出问题的是哈工智能，核算违反会计准则，也是董事长兼任财务总监。
03
业绩亏损
作为一家营收规模只有2个多亿的企业，受到银行存款被划转的影响（基于谨慎性原则，公司全部确认为损失），公司2023年业绩亏损。
数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空
除了该原因外，还有四个原因影响了业绩。
一是研发投入增加，公司在新能源汽车新一代热管理系统零部件、多晶硅生产相关设备制备等新的民用项目上加大了科研投入力度，导致研发费用持续增加。
二是股份支付费用增长，因实施2022年限制性股票激励计划，报告期内股份支付费用较上年同期大幅增长。
三是政府补助减少，与2022年相比，报告期内影响损益的政府补助同比减少了约1,662万元。
四是产品结构变化和原材料价格波动，随着机体结构再制造业务进口机型第一轮维修接近收尾，国产机型正处于从研发转向小批量生产的过渡阶段，同时公司民品业务占比不断提升，导致公司产品结构发生变化。此外，原材料价格的不稳定也对公司整体平均毛利率水平产生了影响。
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