刚刚，小米发布了25年全年业绩，总体表现亮眼，堪称小米史上最强财报！核心内容如下：
2025年，小米集团实现营业收入4572.87亿元人民币，同比增长25.0%。净利润达到391.66亿元，同比增长43.8%。毛利率为22.7%，同比提升2.3个百分点。
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快速阅读，百字省流版如下：
2025年是小米的丰收之年，交出里历年最佳业绩。其中智能手机稳健增长，IoT业务亮眼翻倍增长，AI业务增速超200%，智能汽车全年新车交付 411082 台。
IoT智能家居业务中，智能电视和家电仍是最大收入来源，AI眼镜出货量35万台，虽增速亮眼，但体量较小。
小米当前的业务主要由以下4个板块构成：
1. 智能手机业务。2. IoT与智能家居业务。3. 汽车业务。4. 互联网服务业务。各个板块主营业务拆解分析。
1. 智能手机业务
智能手机业务仍是小米集团的核心收入来源，全年实现营收1018.06亿元，同比增长33.0%。
2025年智能手机出货量约1.69亿部，在全球市场占有率持续提升。智能手机毛利率约为10.5%。
2. IoT与智能家居业务
IoT与智能家居业务是本财报最大亮点。 全年营收479.01亿元，同比大幅增长95.5%，几乎翻倍，占总营收的10.5%。
AIoT平台连接设备数量突破10.79亿台，同比增长19.3%。拥有五件及以上连接设备的用户数达到2270万，同比增长23.6%。
细分领域表现：
智能电视：持续保持市场领先地位
可穿戴设备：出货量增长32.3%
TWS耳机：市场份额达22.6%，位居行业前列
智能手表：出货量增长9.7%
智能眼镜2025年出货量约35万台，同比增长43.8%。根据Omdia数据，小米在智能眼镜市场位居中国第一，全球占比13.3%。
3. 互联网服务业务
互联网服务营收415.66亿元，同比增长76.3%，毛利率高达70%，是公司利润的重要贡献者。
MIUI月活用户数在2025年12月达到6.1亿以上，小爱同学月活突破9700万。
4. 智能汽车业务
小米汽车业务在2025年迎来了爆发式增长，智能电动汽车收入1033亿元，全年交付411,082辆新车，同比增长200.4%，其中小米SU7交付量超过15万辆。
汽车业务的毛利率从2024年的18.5%提升至24.3%，同比提升5.8个百分点，该业务首次实现经营盈利9亿元，这意味着小米汽车跑通了商业逻辑。
陈大叔乱评：
从目前布局来看，小米在AI硬件领域的潜力远未被充分释放。2025年小米在AI硬件上，只是通过小米AI眼镜小试牛刀了下。
AI眼镜只是开始，未来1-2年小米是否会推出AI耳机、AI手表、AI音箱、AI大家电等全场景终端，将成为AI硬件赛道的最大变数。
随着端侧AI模型成熟、汽车智能化深化、家居设备智能化升级，小米完全有能力将AI能力渗透到每一个硬件终端。
上图是2018年发布会的一张图，喊了7年，现在才看上去有点谱了，如果小米全面All in AI硬件，凭借其生态优势和供应链整合能力，确实可能成为AI硬件赛道的最大变数，尤其在"AI+低成本硬件"路线上，无人能敌。
