光伏行业已经从补贴时代迈入平价时代，补贴时代产业链需求容易受下游装机度电补贴政策退坡影响出现大幅波动，而平价时代行业主要依赖自身的技术进步降本增效，产业链需求有望跟随装机规模稳步增长。
预计到2030年全球光伏发电量占总发电量的比重将达到19％。该产业也正在向N型技术、大尺寸和薄片化方向发展。行业景气周期显示硅材料和硅片需求减少，而电池需求有望增加。2023年硅材料有效产能有望达到125万吨，可满足终端装机需求，其价格或从2022年底开始新一轮下行周期。所以我们需要从三个方面去思考光伏行业未来的走向。
一是未来光伏制造产业链技术发展趋势如何？
N型技术相关的产业链增长方向明显，主要集中在硅、电池晶圆等材料的高阶工艺上。N型硅材料对掺杂剂和生产速度有特定要求。西门子法目前能够满足这些标准，但流化床法需要进一步评估。N型硅片对坩埚、热场等材料的纯度要求更高。此外，更大和更均匀的切片变得越来越重要，各种用于 N 型电池的方法正在同步开发。在考虑不同 N 电池技术的投资成本、效率和产量时，TOPCon 电池是目前最具成本效益的选择。
二是上述技术发展趋势影响较大的产业链环节未来景气周期如何演绎？
硅材料和小尺寸硅片市场萎缩，电池硅片需求增加。预计2023年硅材料潜在产能可达125万吨，足以满足终端应用需求。但到2022年底，硅材料价格可能会下降。大尺寸硅片市场正在增长，未来可能会逐步淘汰部分低端生产。随着更大晶圆的使用变得越来越普遍并且增长放缓，这可能会给行业带来压力。电池行业正着力扩产，N型技术发挥主要作用。随着上游材料成本下降，大尺寸PERC电池供应量有望增加，提升整体行业业绩，带动PERC电池大规模升级投资。未来大规模PERC技术很可能成为主导标准。
三是未来不同的景气周期下产业链相关环节的竞争格局如何变化？
硅料和砖片往头部售中，电池片或将重塑，硅料行业集中度或有所提升，龙头企业的 N 型技术、成本和客户优势明显，未来强者恒强的格后难以接动。硅片环节非硅成本竞争力是不同梯队厂商差距所在，未来能够保N型挂片和元供价并且是各大尺寸非往成本优多的企业量争优势日将行只强化，行业每中度在过去短暂下滑后会再次提升，电池片厂商的产品性价比至关重要，未来N型电池持续扩产的情况下，行业竞争格局或将重望。
整体来看，基于对明年全球光伏装机的确定性、硅料价格下跌预期对光伏其它环节盈利能力的改善，机构对2023年光伏行业仍比较乐观。
