惠柏新材将于10月20日申购，发行价格22.88元/股，市盈率33.63倍
10月19日，惠柏新材料科技(上海)股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市发行公告，公开发行 2306.67 万股人民币普通股（A 股），全部为公开发行新股，发行人股东不进行老股转让，发行价格为22.88元/股，市盈率33.63倍，投资人可于10月20日申购，本次公开发行保荐券商为东兴证券。
惠柏新材成立于上海市嘉定区江桥镇，长期致力于研发生产高端复合材料用环氧树脂系列产品，专注于高性能复合材料，集环氧树脂产品研发、生产和销售。惠柏新材的产品已涉及绿色能源、轨道交通、军工、航空航天、船舶、光电等应用领域。
招股书显示，惠柏新材2019年、2020年、2021年营收分别为5.51亿元、14.32亿元、16.89亿元；净利分别为0.23亿元、0.56亿元、0.67亿元。惠柏新材2022年前9个月营收14亿，较上年同期的11.6亿元增长20.65%；净利为0.42亿元，较上年同期的0.44亿元下降5%。
惠柏新材的实际控制人为杨裕镜、游仲华、康耀伦三人。杨裕镜、游仲华分别持有惠利环氧50%的股权，惠利环氧持有公司58.5%的股权；康耀伦系湖州恒蕴的执行事务合伙人，湖州恒蕴持有公司2%的股权；游仲华直接持有公司1.22%股权；康耀伦直接持有公司1.34%股权。杨裕镜、游仲华、康耀伦签署了《一致行动协议》，系一致行动关系，三人合计控制公司63.06%的股权。杨裕镜现担任公司董事长和法定代表人，游仲华现担任公司董事，康耀伦现担任公司董事和总经理，三人共同参与公司的经营管理。暂不存在股权变动的风险。
相关风险方面，惠柏新材公司综合毛利率分别为 12.83%、11.03%和 11.69%，其中主要产品风电叶片用环氧树脂毛利率分别为 10.73%、9.90%和 9.92%，毛利率水平较低；公司生产活动所需原材料品种较多，原材料成本占营业成本的90%以上，若某种原材料供应不畅将会严重制约公司的生产销售及盈利状况；订单显示，公司客户集中度较高，前五大客户的销售收入占比超过80%，对第一大客户明阳智能的销售占比接近40%，依赖性较高。
由于风电行业的发展对公司经营影响相对较大，公司存在因产业政策调整对经营业绩产生不利影响的风险；“抢装潮”之后国内风电新增装机量仍存在大幅下滑，公司部分产品价格预期会下降，与风电行业相关产品的盈利能力大幅下降对公司的盈利持续能力将带来较大影响。
