从上周的走势来看，碳酸锂价格已在110000元/吨附近企稳，上周最后碳酸锂主连一个交易日（4月3日）微涨0.22%，收于111800元/吨。但由于清明假期停止交易因素的影响，市场观望情绪渐浓，成交量并没有明显放大，后续能否站稳110000元/吨还有待进一步观察。在供过于求的悲观情绪渐浓的情况下，价格僵持不下则有可能触发资本市场“久横必跌”的魔咒。
一、下游产销两旺延续，需求端持续扩张
上周，各大车企先后公布了3月份产销战绩。乘联会统计数据显示，今年3月新能源乘用车国内零售销量达到54.3万辆，同比增长21.9%，环比增长23.6%；1-3月新能源乘用车国内零售销量达到131.3万辆，同比增长22.4%。若对比3月份新能源乘用车批发销量，则可以看出3月份涨幅呈现扩大趋势：新能源乘用车3月份批发销量达到61.7万辆，同比增长35.2%，环比增长24.5%；1-3月新能源乘用车批发销量达到150.1万辆，同比增长25.8%。
无论是批发数据还是零售数据都显示，新能源汽车销量保持强势；批发数据相对于零售数据的差额则显示出批发商拿货意愿强烈，对于后续销售预期较好。前有近期历史销售数据持续强势，后有以旧换新促消费大政策指引下的地方补贴政策陆续出台，当下的新能源汽车市场可谓是多重利好叠加。若4月份涨幅维持扩张势头，则碳酸锂在需求端将迎来放量，去年以来供需错位导致锂价的大跌的底层逻辑将被证伪，碳酸锂市场格局有望得到重塑。
二、产能增长迅速，供给端战至中场
从官方公布的2023年的碳酸锂产销量来看，2023年中国碳酸锂产量受需求前期扩产增量的带动和新建锂盐企业投产的推动，总产量约46万吨，增速达31%，远快于需求量增速。五矿期货有限公司碳酸锂研究员曾宇轲认为，锂市场经历2023年价格大幅波动后，2024年预计呈现供大于求局面。以10万元每吨的碳酸锂价格为基准，预计全年过剩量将超过20万吨。再加上南美盐湖、非洲和国内硬岩项目将带来47%供应增量，矿企现金流充裕，成本支撑强等原因，锂价短期难触底。
在头部矿商中，我们看不到抱团取暖的迹象，去年冬半年部分小矿商选择停产挺价仍是个例，并没有引起多大的共鸣和跟随。和成本压力过大的中小矿商一样，头部矿商在去年4季度也出现了利润大幅下滑的现象，但巨头们整年业绩依然亮眼。以赣锋锂业为例，其年报显示，公司2023年实现营业收入329.72亿元，实现归母净利润49.47亿元。
不但如此，赣锋锂业在互动信息上提到“去年公司研发人员增长近八成，公司将进一步改进提锂方法，将逐渐侧重于卤水等低成本提锂。”由此可见，龙头矿商并没有放弃价格战的意思，要继续“往死里卷”。碳酸锂市场竞争的春秋时代已结束，战至中场；战国时代刚刚开始，接下来是比拼降成本能力的时候了。
三、期待已久的海外变量，会来吗？
伴随着中国新能源的规模优势和市场扩张需求，中国制造新能源产品品牌越来越多地走出国门，在海外的认可度持续提升以及服务网络的不断完善，由此新能源出口市场仍然向好，前景可期。中国新能源汽车贸易月度监测报告显示：前3个月中国新能源汽车出口量为21万辆，平均每月7万辆。出口数据看似喜人，但和去年的辉煌战绩比起来要逊色得多。
IT之家数据显示，2023年新能源汽车出口120.3万辆，同比增长77.6%。其中，12月新能源汽车出口11.1万辆，环比增长15.2%，同比增长36.5%。今年第一季度月均7万辆的成绩单和去年月均10万辆相比，还有很大差距。但我们也要清醒地认识到，出口业绩的下滑并非因为国产新能源汽车失去竞争力，归根到底是欧美等国利用新能源政策把国产汽车拒之门外。毕竟性能优越的国产新能源汽车已威胁到欧美日等国的支柱产业：汽车制造业，特别是德国、美国、日本、韩国等传统汽车出口大国。目前，除了特斯拉仍能凭借自动驾驶独领风骚之外，其余海外巨头在新能源汽车特别是动力电池汽车方面都伐善可陈。
以美国为例，美国率先对中国新能源汽车及动力电池产业链说“不”，进而强行改变美国国内新能源汽车补贴政策，不但让提前在美国市场布局的中国车企损失惨重，就连美国本土的特斯拉（近两年股价低迷）也因补贴退坡而销量低迷。据彭博社报道，近期访华的美国财政部长耶伦在接受采访时称，“世界上没有哪个国家像中国那样大力补贴自己青睐或优先考虑的产业。”她强调中国政府对电动汽车、电池和太阳能生产商提供了帮助，目的是使这些产业真正占据全球主导地位，直接向中国新能源汽车市场和政策挥舞大棒。
就像外交部发言人在例行记者会上说的“中国新能源产业蓬勃发展，靠的是在全球市场竞争中形成的科技创新和过硬品质，绝不是靠所谓补贴来支撑保护。”质优价廉的中国新能源汽车在欧洲市场和第三世界国家所取得的成功，正在快速修复因人为阻碍所造成的短期损失。特别是第三世界国家不断膨胀的购买力有望接续国内市场，成为国产新能源汽车的第二战场。而出口业绩持续扩张，很有可能成为碳酸锂市场的关键变量。
部分外部资料来源：
1、时代财经：《2024年碳酸锂或仍供大于求，供应增量预期存争议！市场需求增长终结底部周期？》
