今天，兴全老将董承非，离职了！
去年开始就有小道消息说他要离职，今天发了公告，这下子算尘埃落定了。
基金协会要求公募在季度结束15个工作日内公布持仓，眼看着deadline临近，各家经理又到了pk业绩、排出名次的时刻。
基金业绩还是给基金经理蛮大压力的，之前交银的杨浩不是因为业绩不佳，得了抑郁症嘛．．．
二季度成绩单里，董承非管理的兴全趋势投资和兴全新视野回报率均为负，在同类基金中排名近乎倒数。
选择在这个时候离职，董总也算是逃避了一次心理挑战啊！
董承非虽然离职，作为公司副总，不会跳槽到别家基金公司去。我斗胆猜测，老董去做私募的概率较大，15年回报率360％多，还是很有影响力的。
接下来兴全趋势投资将交给谢治宇、董理和董兰共同管理，兴全新视野给了他徒弟乔迁。
董承非离任之后，兴全最大的明星经理，就是谢治宇了。
两者比较一下：董承非任职15年，回报率360％，谢治宇任职9年，最佳回报率665％。
从数据上来看，谢治宇青出于蓝，旗下管理两只五星大满贯基金，是比坤坤还要牛一些的成绩单。
风格上来看，谢治宇持仓均衡，很喜欢成长股，且看重性价比。
举个例子，他曾经四次重仓万华化学，在股价相对合理的位置接入，每次都在业绩翻倍后减持。
最近，谢治宇又开始增持万华化学了。
据万华化学的三季报数据，谢治宇三季度至少加仓7．45亿。
要注意，谢治宇管理的两只五星基金，三季度规模缩水累计近150亿，在这种情况下加持万华化学，态度不言而喻。
万华化学到底有什么魅力？
三季报我也看了，相比于以往，成绩不算太好：三季度利润60亿，环比二季度69亿是下降的。
但，这个利润的下降，是建立在三季度原材料涨价基础上的。
三季度纯苯涨了1．5倍，煤炭翻倍，丙烷、丁烷这些也有80％以上的涨幅，整个原材料的增长，给成本端带来巨大的压力，导致毛利率下降4％，增收不增利。
这个压力放在其他企业，不止利润环比下降这么简单，直接亏损的可能性都有。
万华化学的优质，在于其是国内唯一一家拥有MDI制造技术自主知识产权的企业，也是亚太地区最大的MDI供应商，全球市占率27．8％，已经超过老大巴斯夫。
万华化学的传统业务在聚氨酯板块，万华化学目前拥有MDI产能260万吨、TDI产能65万吨、聚醚产能60．5万吨，未来3年还有十几项目逐步投产，龙头地位牢牢的。
除此之外，我觉得谢治宇看好万华化学的原因，还有对其新材料方面的想象。
万华化学即将发力的领域，更为有爆发力。
我整理了一下几个重点方向的项目：
1、新能源方面，万华化学有年产5万吨磷酸铁锂正极材料一体化的项目，以及年产1万吨锂电池三元材料项目，后者投资11．6亿元，预计带来11．62亿营收。
这个营收并不算多，但新材料到投产这一步，是年内万华化学的突破，着重看未来的成长。
2、可降解塑料领域，6万吨生物降解聚酯年底有望投产，投资3．6亿，预计回报15．93亿。
3、高端纤维领域，年产4万吨尼龙12的项目，预计明年投产，投资25．48亿元，预计带来53亿的营收。
4、半导体领域，大规模集成电路平坦化关键材料（CMP Pad ＋ slurry）项目，目前刚刚投资，还在研究中。但这足以证明，万华化学正在向半导体进军，并且有大力发展的潜质。
以上这些项目加起来，万华化学现有规划项目投资额超过600 亿元， 按照今年平均价格计算，预计将贡献营收1258亿元。
前三季度，万华化学实现营业收入1073．18亿元。
四季度，是MDI的传统旺季。加之国外装置密集检修，对MDI的需求更高，这个月的价格已经涨了2400元／吨。
按照这样的市场走势，万华化学今年的营收可能会超过市场的预期，那么利润增加也是必然的。
另外，万华化学的营收是巴斯夫的14．2％，利润却是其52％。在原材料普遍涨价的情况下，万华受到的冲击相对较小。
一直说卡脖子，高端化学领域，何尝不是被卡了脖子？万华化学的突破，也是整个行业的突破，持续看好国产替代！
说个题外话：云图董秘回复股东，称与万华化学有初步沟通。
希望不是烟雾弹。
本文仅对市场调研做信息解读，不构成投资建议。
