每周一谈
每周一谈：风电消纳是如何改善的？
以风电、光伏为代表的新能源建设正在如火如荼地开展，新增装机的快速增长，使得消纳成为影响行业发展的最重要因素。作为新能源消纳的主体，电网起到了决定性的作用。根据国家电网的承诺，2020年将努力将弃风弃光控制在5%以内。能源局印发的《清洁能源消纳行动计划(2018-2020年)》，要求2019、2020年弃风率低于10%、5%，弃光率始终低于5%。
当前弃风弃光率正在逐步下降，2019H1弃风率为4.7%，同比下降4.0 pct，1-6各月弃风率均低于2017、2018年同期。
弃光率同样下降显著，2019H1弃光率为2.4%，同比下降1.2 pct，2019年各月表现亦均优于前两年同期。如能保持当前风电、光伏消纳水平，2020年消纳目标即可完成。
虽然整体新能源消纳状况正在改善，但地区间差异仍然非常明显，最直观的体现即风电投资预警监测结果。监测结果较差的地区新增风电投资被停止，直接影响新能源装机规模的进一步扩大。
2016年7月，国家能源局研究建立了风电投资监测预警机制，最终风险预警程度由高到低分为红色、橙色、绿色三个等级，并且明确了发布年前一年度风电平均利用小时数低于地区设定的最低保障性收购小时数，直接定为红色预警，而且发布年前一年度弃风率超过20%的地区，定为橙色或橙色以上。监测结果为红色和橙色将直接影响所在地区的风电项目建设。
被列为红色区域，已核准项目都将停止建设，不能安排平价和竞价项目建设。
被列为橙色区域，每年不能新增建设项目，只能建设存量项目。
被列为绿色区域，可以正常开展风电建设工作。
在新能源消纳保障政策的推动、特高压通道建设推进、市场化交易比例不断提升的背景下，红色、橙色区域均在减少，2019年吉林、黑龙江重回绿色区域，释放了东北地区大量的新增项目。目前红色区域正在逐渐减少，仅剩甘肃、新疆仍是红色。
2019H1被列为红色预警区的新疆、甘肃消纳形势仍然最为严峻，弃风率位列全国第1、3位，但已显著低于2018年的23%、19%。我们认为这两个地区弃风率的降低，主要得益于无新增装机并网，以及特高压外送通道输送能力不断提升。
除了对弃风率的要求，预警监测同样对风电利用小时数提出了要求，必须高于风电保障性收购小时数，否则直接判定为红色区域。2018年甘肃弃风率为19%，已降至20%以内，但利用小时数未达到保障性收购小时要求，仍然被列为红色预警区域。从利用小时角度，2019年新疆、内蒙古风电利用小时数增长显著，而甘肃仍然面临较大的利用小时数压力。
2019年1-8月新疆风电实现利用小时数1488小时，同比增长134小时。新疆I类区最低保障性收购小时数为1900小时，2018年实际利用小时数1951小时已完成要求。按照当前趋势，新疆2019全年利用小时数可满足要求，并且弃风率亦能降至20%以下，有望退出红色区域，释放新增装机需求。新疆未来解决消纳和风电新增装机将以燃煤自备电厂和特高压作为解决方案。
通过推动自备电厂参与调峰来解决消纳问题，目前新疆煤电自备机组超过20GW。
发挥特高压输电能力。新疆已投运哈密南—郑州±800千伏特高压直流输电工程（2014年1月27日投运，输送容量8GW）、准东-华东±1100kV特高压直流输电工程（2019年9月26日，输送容量12GW），尤其是刚刚投运的淮东特高压，将进一步提升新能源消纳能力。
特高压配套风电项目有望重启。2017年由于新疆被列为红色预警区域，新疆准东、吐鲁番百里风区风电基地暂缓建设。2020年新疆有望退出红色预警区，存量项目可以继续建设，已核准的特高压配套项目、大型风电基地有望重启，拉动风电投资增长。
2019年1-8月甘肃风电实现利用小时数1248小时，同比增长13小时。甘肃I类区最低保障性收购小时数为1800小时，2018年实际利用小时数1772小时未达标，利用小时数是消纳指标中压力最大的一项，但离达标已距离不远。2019年如能保持较好态势，有望实现利用小时数突破，从而退出红色预警。
电网建设对甘肃风电消纳起到了至关重要的作用。目前已建成河西750千伏一、二通道，河西走廊750千伏第三回线加强工程正在建设中，已投运酒泉-湖南±800千伏特高压直流输电工程（2017年6月投运，输送容量8GW）。但酒湖特高压输送能力并未完全发挥，19年输运能力仅6GW，主要原因在于关键配套电源常乐煤电厂被列入“缓建”名单，最快也只能在“十四五”启动建设，后续调峰机组的建设直接影响特高压的输送能力。按照早期规划，酒湖特高压有5GW的风电建设配套，消纳问题解决将释放配套基地的建设需求。
2019年1-8月内蒙古风电实现利用小时数1486小时，同比增长105小时。内蒙古I类区最低保障性收购小时数为2000小时，2018年实际利用小时数2204小时已完成要求。按照当前趋势，内蒙古2019全年利用小时数和弃风率均能达到要求。内蒙古能够从17年的红色预警退出，主要得益于特高压的投运，2019年内蒙古启动了7个大型风电基地项目，均通过特高压外送、自备电厂解决消纳问题。
3个特高压点对点配套外送项目。包括兴安盟、阿拉善盟-上海庙、鄂尔多斯市杭锦旗基地三个项目共5.2GW风电，将通过上海庙至山东直流特高压，以及扎鲁特-青州直流特高压通道输送至山东进行消纳。
3个500kV/750kV线路短距离外送项目。国电投乌兰察布6GW平价大基地项目、中广核乌兰察布化德县2GW风电扶贫平价基地项目、大唐呼和浩特600kW风电大基地平价项目，均通过短途500kV/750kV线路送到华北电网等区域进行电力交易及消纳。
1个自备电厂消纳项目。包头市1.6GW可再生能源示范项目，通过包头当地的铝业园区自备电厂和负荷进行消纳。
受益于特高压外送通道的投运，以及短距离电网的建设，内蒙古的电力输出通道为消纳做出巨大贡献，并且有望继续降低弃风率、提升利用小时，在2020年预警级别降为绿色，在进入平价上网时代后获得更高速发展。
综上所述，我们认为随着特高压建设投运、市场化交易比例提升，新能源消纳正在逐步改善，弃风弃光率将进一步降低。风电投资预警级别最高的新疆、甘肃、内蒙古，当前正处于消纳改善阶段，2020年预警级别有望降低，有望释放特高压配套风电基地为主的新增装机需求，“三北”将进一步夯实新能源建设市场的主力地位。我们看好受益于风电消纳改善的设备龙头：金风科技（国内风机市占率No.1，盈利能力迎来拐点）、天顺风能（风塔龙头，充分受益于产能扩张）。
投资摘要
1
市场回顾
上周电力设备板块下跌1.09%，相对沪深300指数落后0.1个百分点。从板块排名来看，电力设备行业上周涨幅在中信29个板块中位列第22位，总体表现位于下游。从估值来看，电力设备行业当前37.81倍，处于历史低位。
从子板块方面来看，光伏板块（-1.43%），锂电池板块（-1.43%），二次设备板块（-1.43%），一次设备板块（-1.21%），核电板块（-1.14%），风电板块（-0.77%）。
股价跌幅前五名：永兴材料、寒锐钴业、华友钴业、置信电气、永太科技
股价涨幅前五名：坚瑞沃能、大金重工、天际股份、三星医疗、宝光股份
2
行业热点
光伏：301条款豁免清单新增部分光伏组件。
电网：10月1日起华北执行新版两个细则，装设AGC机组可按AGC可用时间补偿10元/小时。
3
投资组合
隆基股份、金风科技、国电南瑞、汇川技术、欣旺达各20%。
4
风险提示
新能源汽车销量不及预期；新能源发电装机不及预期；材料价格下跌超预期；核电项目审批不达预期。
报告正文
1
上周行业热点
301条款豁免清单新增部分光伏组件。9月17日，美国贸易代表办公室(USTR)公布了3份对华加征关税商品排除清单通知。根据美国《1974年贸易法案》第301条b款，第301条c款和第307条a款以及跨机构301条款委员会的建议，美国贸易代表宣布对其中310项商品实行关税排除。这310项商品主要为各类机电仪器、设备和零部件，包括不同型号及用途的泵轮机、电动设备、发动机、起重设备、医疗设备和光学设备等。与之前历次不同的是，此次清单涉及了美方宣布的3批加征关税的中国商品，其中在之前第二批宣布的160亿美元加征关税清单中包含的部分种类的光伏组件，此次也被列入加征关税商品排除清单。
10月1日起华北执行新版两个细则，装设AGC机组可按AGC可用时间补偿10元/小时。《华北区域并网发电厂“两个细则”(2019 年修订版)》及《华北电力调峰辅助服务市场运营规则》（2019 年修订版）正式印发，10月1日起正式执行。文件要求配有已投运的规模化储能装置(兆瓦级及以上)的光伏发电站、风电场，以光伏发电站、风电场上网出口为脱网容量的考核点。华北两个细则针对AGC辅助服务补偿部分，按AGC可用时间及AGC服务贡献分别补偿：AGC可用时间补偿，装设AGC装置的机组，如果AGC可用率达到98%以上，按AGC可用时间补偿10元/小时。AGC可用时间补偿费用按月统计；AGC服务贡献日补偿费用，AGC 调节性能补偿标准，火电机组取5元/MW；水电机组取2.5元/MW。
2
投资策略及重点推荐
新能源车：2019年新能源车补贴政策已经发布，整体补贴退坡幅度超过50%，2020年补贴将全部退完。在退坡路径已经明确情况下，如何降本以保持盈利能力是行业首要问题。由于电池价格承压，性价比更优的中低端电池将显示竞争力。2019年8月我国新能源汽车销量8.5万辆，同比减少15.8%。目前三元、磷酸铁锂电池价格稳定。上游：电解钴价格上涨1.4%，钴粉价格上涨2.27%，硫酸钴价格上涨2.79%，四氧化三钴价格上涨1.92%，氢氧化锂价格下跌0.78%，硫酸镍价格上涨0.63%，三元前驱体523价格上涨1.67%。中游：钴酸锂价格上涨1.91%，其余正极材料、负极材料、隔膜、电解液价格稳定。看好高能量密度、三元高镍化及锂电全球化趋势，推荐当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达。
光伏：本周光伏产业链价格稳定。各环节价格均未发生变化。整体而言，2019年国内预计装机量40-50GW，全球装机有望突破110GW。我们看好高品质硅料、单晶替代、高效电池片趋势，推荐单晶硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。
风电：平价上网政策文件出台，加速光伏、风电行业向平价迈进。国家发改委正式敲定风电上网电价政策，推动风电行业健康可持续发展。风电竞争配置正在不断推进，竞争配置办法中，电价降幅好于预期，主旨是引导行业向高质量发展。已核准未建的风电机组规模超37GW，2019-20年将是抢装高峰，未来风电发展重心将呈现：海上风电+重回三北。我们认为由于上下游显著好转，中游盈利能力将修复，看好风机制造商龙头金风科技、海上风电运营商福能股份。
电网投资：国网召开“泛在电力物联网建设工作部署会议”，提出到2021年初步建成泛在电力物联网，到2024年建成泛在电力物联网，全面实现业务协同、数据贯通和统一物联管理，国网信通产业集团将作为实现目标的重要力量。2019年国家电网第一批招标结果出炉，总招标金额275亿。电网投资逆周期属性已被市场重视，2019年逆周期操作将是稳步经济的重要推手，电力投资具备发展空间，我们看好电网自动化龙头国电南瑞、将注入国网信息通信业务资产的岷江水电。
核电：全国目前投入商业运行的核电机组共计47台，装机容量4873万千瓦；在建的核电机组共计10台；筹备中的核电机组共计15台，装机容量1660万千瓦。2020年装机达到5103万千瓦。2019年“华龙一号”4台机组及2台CAP1400机组核准开工，将带动中游设备制造及施工环节业绩大幅增长。继田湾核电站7、8号机组之后，中国核电与俄罗斯原子能建设出口股份有限公司签订《徐大堡核电站3、4号机组总合同》，合同金额为17.02亿美元。看好产业链龙头企业中国核电、久立特材、应流股份。
电力供需：2019年1-8月，全国全社会用电量4.74万亿千瓦时、同比增长4.4%。非化石能源发电量快速增长，其中火电(-0.1%)、水电(+9.3%)、风电(+10.4%)、核电(+21.9%)、光伏(+36.6%)。需求侧稳定增长，供给侧呈现清洁高效化趋势，我们看好固定成本为主、边际成本几乎为零的核电、风电运营企业，推荐中国核电、福能股份。
配额制：5月15日，国家能源局正式发布《关于建立健全可再生能源电力消纳保障机制的通知》，配额制文件终于落地。我们认为风电和光伏发电企业将因配额制推进获得利好，因为：1、配额制实施将由绿证交易分担补贴，新能源企业现金流将改善；2、明确各省配额指标，未完成需缴纳配额补偿金，从制度上保证新能源消纳。
储能：政策引导利用峰谷电价差、辅助服务补偿获得收益，电池梯级回收利用将更受重视。我们看好废旧电池回收行业龙头南都电源。
我们本周推荐投资组合如下：
3
市场回顾
截止9月30日收盘，上周电力设备板块下跌1.09%，沪深300指数下跌0.99%，电力设备行业相对沪深300指数落后0.1个百分点。
从板块排名来看，与其他板块相比，电力设备行业上周涨幅在中信29个板块中位列第22位，总体表现位于中下游。
从估值来看，电力设备行业整体近期较平稳，当前37.81倍水平，处于历史低位。
从子板块方面来看，光伏板块下跌1.43%，锂电池板块下跌1.43%，二次设备板块下跌1.43%，一次设备板块下跌1.21%，核电板块下跌1.14%，风电板块下跌0.77%。
股价跌幅前五名分别为永兴材料、寒锐钴业、华友钴业、置信电气、永太科技
股价涨幅前五名分别为坚瑞沃能、大金重工、天际股份、三星医疗、宝光股份
4
行业数据
5
电力供需
5.1 全社会用电量增长强劲
2019年1-8月，全社会用电量累计47422亿千瓦时，同比增长4.4%，增速比上年同期下降4.6pct。8月份，全国全社会用电量6770亿千瓦时，同比增长3.6%，增速比上年同期下降4.4pct。一、二、三产业用电增速均有下滑。
第一产业用电量505亿千瓦时，同比增长4.6%。
第二产业用电量32083亿千瓦时，同比增长3.0%。
第三产业用电量7887亿千瓦时，同比增长8.8%。
城乡居民生活用电量6947亿千瓦时，同比增长6.8%。
分省份看，1-8月份，除青海、上海和甘肃外，全国各省份全社会用电量均实现正增长。其中，全社会用电量增速高于全国平均水平（4.45%）的省份有16个，依次为：西藏（14.29%）、广西（11.95%）、内蒙（11.64%）、海南（10.65%）、云南（9.82%）、新疆（8.67%）、湖北（8.18%）、四川（8.06%）、安徽（7.65%）、江西（7.26%）、山西（6.23%）、湖南（5.77%）、河北（5.68%）、贵州（5.41%）、山东（5.08%）、广东（4.57%）。
5.2 新能源发电增速领先
2019年1-8月，全国发电量47026亿千瓦时，同比增长2.8%，增速比上年同期回落4.9个百分点。从各种发电方式发电量来看：
火电发电量33853亿千瓦时，同比下降0.1％，增速同比回落7.3 pct。
风电发电量2651亿千瓦时，同比增长10.4%，增速同比回落15.3 pct。
水电发电量7811亿千瓦时，同比增长9.3％，增速同比提高4.6 pct。
核电发电量2241亿千瓦时，同比增长21.9%，增速同比提高8.3 pct。
5.3 存量机组利用率提升仍是主题
从发电利用小时数来看，2019年1-8月份，全国发电设备累计平均利用小时2542小时，比上年同期降低50小时。其中，光伏、水电和核电平均利用小时均有增长。
全国光伏发电设备平均利用小时895小时，比上年同期增加44小时。
全国并网风电设备平均利用小时1388小时，比上年同期降低24小时。
全国水电设备平均利用小时为2538小时，比上年同期增加200小时。
全国火电设备平均利用小时为2831小时，比上年同期降低107小时。
全国核电设备平均利用小时4844小时，比上年同期增加24小时。
5.4 市场化电量交易不断扩大
2019年1-8月，全社会用电量累计47422亿千瓦时，同比增长4.4%（来源于中电联行业统计数据）。
2019年1-8月全国各电力交易中心组织开展的各类交易电量（含发电权交易电量）合计为16708亿千瓦时（来源于中电联电力交易信息共享平台数据，以下同），市场交易电量占全社会用电量比重（即全社会用电量市场化率）为35.2%。其中，省内市场交易电量合计13318.5亿千瓦时，占全国市场交易电量的79.7%，省间（含跨区）市场交易电量合计3389.6亿千瓦时，占全国市场交易电量的20.3%。
5.4.1 分省数据排行
2019年1-8月电力市场中长期电力直接交易电量占全社会用电量比重排序前三名：云南、内蒙古蒙西地区、青海，分别为60.5%、49.3%和48.7%。
中长期电力直接交易电量规模排序前三名：江苏2014亿千瓦时、广东1245亿千瓦时和山东997亿千瓦时。
外受电市场交易电量排序前三名：浙江299亿千瓦时、辽宁147亿千瓦时、和冀北85亿千瓦时。
5.4.2 煤电电力市场交易情况
2019年1季度，大型发电集团煤电机组上网电量6017亿千瓦时，占其合计上网电量的68.8%。
市场交易电量2553亿千瓦时，煤电上网电量市场化率为42.4%。
煤电上网电量平均电价（计划与市场电量加权平均电价，以下同）为0.3668元/千瓦时，市场交易（含跨区跨省市场交易）平均电价为0.3406元/千瓦时，市场交易平均电价较上年同期提高0.0099元/千瓦时。
分省来看，大型发电集团煤电上网电量市场化率超过40%的省区共有14个，其中，市场化率最高的是广西，达到了100%，甘肃、江苏、广东、蒙西、青海、湖南、山西、山东等8个省区的煤电市场化率超过了50%，福建、河南、宁夏、新疆、安徽等5个省区的煤电市场化率超过了40%。
从分省煤电交易价格来看，与标杆电价比较降幅超过0.1元/千瓦时的省份是云南省，其市场交易平均电价分别为0.1852元/千瓦时与标杆电价相比降幅为0.1506元/千瓦时。其次，降幅超过0.05元/千瓦时的省区有青海、广东、陕西和贵州，其交易平均电价分别为0.2429元/千瓦时、0.3889元/千瓦时、0.2916元/千瓦时、0.2935元/千瓦时。
2019年1季度，大型发电集团煤电市场交易平均电价为0.3406元/千瓦时，较去年同期提高0.0099元/千瓦时。自2017年4季度以来，煤电市场交易平均电价已连续六个季度保持上涨。
5.4.3 气电电力市场交易情况
2019年1季度，大型发电集团气电机组累计上网电量194亿千瓦时，占其总上网电量的2.2%。
大型发电集团气电机组参与市场交易的省区仅有广东省，2019年1季度，广东省气电上网电量市场化率达到59.3%，市场交易电量为32亿千瓦时，平均交易电价为0.6056元/千瓦时。
5.4.4 水电电力市场交易情况
2019年1季度，大型发电集团水电机组上网电量1232亿千瓦时，占其合计上网电量的14.1%。
水电市场交易电量242亿千瓦时，水电上网电量市场化率达到19.7%；市场交易平均电价为0.2289元/千瓦时，较上年同期降低0.0055元/千瓦时。
5.4.5 风电电力市场交易情况
2019年1季度，大型发电集团风电机组累计上网电量497亿千瓦时，占其合计上网电量的5.7%。
风电市场交易电量120亿千瓦时，风电上网电量市场化率为24.1%，其中跨区跨省交易电量约51亿千瓦时，占风电市场交易电量的比重为42.3%。
2019年1季度，大型发电集团风电市场交易电量规模较大的省区分别是云南（32.4亿千瓦时）、新疆（15.2亿千瓦时）、蒙西（14.3亿千瓦时）和甘肃（13.5亿千瓦时）。
风电上网电量市场化率超过40%的省区分别是青海（90%）、云南（79.9%）、宁夏（50.3%）和甘肃（49.6%），其平均交易电价（含跨省跨区送出交易电量电价）分别为0.5267元/千瓦时、0.5265元/千瓦时、0.5729元/千瓦时和0.3834元/千瓦时。
5.4.6 光伏电力市场交易情况
2019年1季度，大型发电集团光伏发电累计上网电量87亿千瓦时，占其合计上网电量的1%。
市场交易电量28亿千瓦时，光伏发电上网电量市场化率为32%，其中跨区跨省交易电量5.9亿千瓦时，占光伏发电市场交易电量的比重为21.4%。
大型发电集团中光伏发电市场交易电量规模较大的省区分别是青海（16.9亿千瓦时）、新疆（3.8亿千瓦时）、云南（2.7亿千瓦时）和甘肃（2.1亿千瓦时）。
平均交易电价（含跨省跨区外送交易）分别为0.8443元/千瓦时、0.7332元/千瓦时、0.7218元/千瓦时和0.7942元/千瓦时。光伏发电上网电量市场化率超过40%的省区分别为云南（98.5%）、青海（90.5%）、新疆（51%）、甘肃（49.2%）和宁夏（43.5%）。
5.4.7 核电电力市场交易情况
2019年1季度，大型发电集团核电发电累计上网电量717亿千瓦时，占其合计上网电量的8.2%。
市场交易电量132亿千瓦时，核电上网电量市场化率为18.4%，其中跨区跨省交易电量29亿千瓦时。
大型发电集团核电参与市场交易的省区共有五个，其中市场交易电量规模较大的省区分别是福建（73.2亿千瓦时）、广西（36.5亿千瓦时）、江苏（13.4亿千瓦时）、辽宁（7.7千瓦时）和浙江（1.2亿千瓦时）。
平均交易电价（含跨省跨区送出交易）分别为0.3329元/千瓦时、0.3499元/千瓦时、0.3583元/千瓦时、0.2743元/千瓦时和0.3821元/千瓦时。
5.4.8 发电权交易
大型发电集团中6家企业的发电权交易电量（按照受让电量的结算口径统计）为493亿千瓦时，占其市场交易电量比重为3.6%。
交易平均价格为0.3051元/千瓦时。
6家企业在大部分省区都开展了发电权交易，发电权交易电量最多的省份为广东76.5亿千瓦时和安徽32.4亿千瓦时。
6
新能源汽车产销量
2019年1-8月份，新能源汽车产量完成为79.9万辆，同比增长31.6%。
1月，新能源汽车产量为9.1万辆，同比增长124.3%。其中纯电动乘用车6.7万辆，插电式混合动力乘用车2.4万辆。
2月，新能源汽车产量为5.9万辆，同比增长50.4%。其中纯电动乘用车4.4万辆，插电式混合动力乘用车1.5万辆。
3月，新能源汽车产量为12.8万辆，同比增长88.6%。其中纯电动乘用车10.0万辆，插电式混合动力乘用车2.8万辆。
4月，新能源汽车产量为10.16万辆，同比增长25.03%。其中纯电动乘用车8.19万辆，插电式混合动力汽车1.97万辆。
5月，新能源汽车产量为11.2万辆，同比增长16.9%。其中纯电动乘用车9.4万辆，插电式混合动力汽车1.8万辆。
6月，新能源汽车产量为13.4万辆，同比增长56.3%。其中纯电动乘用车10.1万辆，插电式混合动力汽车1.9万辆。
7月，新能源汽车产量为8.4万辆，同比减少6.9%。其中纯电动乘用车5.1万辆，插电式混合动力汽车1.9万辆。
8月，新能源汽车产量为8.7万辆，同比减少12.1%。其中纯电动乘用车6.8万辆，插电式混合动力汽车1.4万辆。
2019年1-8月，新能源汽车销量为79.3万辆，同比增长32 %。
1月，新能源汽车销量9.6万辆，同比增长149.5%，其中纯电动乘用车7.5万辆，插电式混合动力乘用车2.1万辆。
2月，新能源汽车销量5.3万辆，同比增长53.9%，其中纯电动乘用车4万辆，插电式混合动力乘用车1.3万辆。
3月，新能源汽车销量12.6万辆，同比增长85.9%，其中纯电动乘用车9.6万辆，插电式混合动力乘用车3.0万辆。
4月，新能源汽车销量9.68万辆，同比增长18.15%，其中纯电动乘用车7.1万辆，插电式混合动力乘用车2.58万辆。
5月，新能源汽车销量10.4万辆，同比增长1.8%，其中纯电动乘用车8.3万辆，插电式混合动力乘用车2.1万辆。
6月，新能源汽车销量15.2万辆，同比增长80.0%。其中纯电动乘用车11.5万辆，插电式混合动力乘用车2.2万辆。
7月，新能源汽车销量8万辆，同比减少4.7%。其中纯电动乘用车4.8万辆，插电式混合动力乘用车1.9万辆。
8月，新能源汽车销量8.5万辆，同比减少15.8%。其中纯电动乘用车6.3万辆，插电式混合动力乘用车1.6万辆。
7
行业新闻
7.1 新能源汽车
郑州市10月1日起新增网约车必须为纯电动。9月29日，郑州市交通运输局发布的《关于市区出租汽车经营者使用新能源车辆有关事项的通知》表示，从2019年10月1日起，郑州市区新增网约车和更新巡游出租汽车停止使用燃油、燃气等其他类型车辆，必须使用行业官方网站公示的新能源纯电动车辆。
国家发改委：广州深圳已放宽或取消汽车限购，有条件地区会跟进。国家发展和改革委员会副主任、国家统计局局长宁吉喆在回答关于形成强大国内市场问题时表示，要促进消费更新升级，积极推动汽车、家电、电子消费品以旧换新。要破除汽车消费的限制，目前广州、深圳等城市已经放宽或取消了限购规定，西安、昆明、贵阳等城市也正在考虑，后续一些具备条件的地区也会陆续跟进。
特斯拉在华继续扩张，上海超级工厂开启“1.5期工程”建设。特斯拉已启动上海超级工厂建设工作的新阶段，这表明该公司对其中国战略充满信心。根据公司的消息来源和文件显示，新的工程将包括电池组生产单元。施工文件显示，这个“1.5期工程”包括一个生产车间和一个能源中心。工程预计在今年年底左右完工。特斯拉表示，与现有的Model 3生产线相比，上海超级工厂将进行简化，并更具成本效益。第二阶段完工后，该工厂的年生产能力将达到50万辆，较初期的25万辆增加一倍。按照规划，特斯拉上海超级工厂将集研发、制造、销售等功能于一体，预计在2-3年完全建设完成。
7.2 光伏
301条款豁免清单新增部分光伏组件。9月17日，美国贸易代表办公室(USTR)公布了3份对华加征关税商品排除清单通知。根据美国《1974年贸易法案》第301条b款，第301条c款和第307条a款以及跨机构301条款委员会的建议，美国贸易代表宣布对其中310项商品实行关税排除。这310项商品主要为各类机电仪器、设备和零部件，包括不同型号及用途的泵轮机、电动设备、发动机、起重设备、医疗设备和光学设备等。与之前历次不同的是，此次清单涉及了美方宣布的3批加征关税的中国商品，其中在之前第二批宣布的160亿美元加征关税清单中包含的部分种类的光伏组件，此次也被列入加征关税商品排除清单。
光伏建设用地手续简化，自然资源部推进规划用地“多审合一、多证合一”。自然资源部下发《关于以“多规合一”为基础推进规划用地“多审合一、多证合一”改革的通知》(自然资规[2019]2号)，明确将建设项目选址意见书、建设项目用地预审意见合并，将建设用地规划许可证、建设用地批准书合并。
京津唐电网2019年8月份“两个细则”试运行结果通知，光伏发电站补偿分摊总费用231.9万元。按照《关于印发实施华北区域发电厂辅助服务管理及并网运行管理实施细则的通知》（华北电监市场〔2008〕112号）（简称“两个细则”）要求，华北、北京、天津和冀北电网电力调控中心完成了京津唐电网发电企业2019年8月份“两个细则”运行结果计算与统计工作。2019年8月，京津唐电网直调机组“两个细则”总考核费用和总补偿费用分别为5028万元、7744万元。各光伏发电站2019年8月份的考核总费用851.47万元，补偿分摊总费用231.90万元。
广东能源局发文要求保障2019年竞价项目与配套接网工程同步建设。近日，广东省能源局发布《关于加快推进可再生能源项目配套接网工程建设有关工作的通知》。《通知》要求，各地能源主管部门尽快梳理按规划建设的可再生能源项目(含已核准海上风电、陆上风电、生物质发电项目，2019年竞价光伏发电项目，第一批风电、光伏发电平价上网项目)进展，召集电网企业、可再生能源项目单位核实对接项目与配套接网工程的建设安排计划，争取可再生能源项目及其配套接网工程同步建设，尤其是2019年竞价光伏发电项目和海上风电项目需重点关注协调。
7.3 风电
内蒙古又一个200万千瓦风电项目开发框架协议签订。9月20日下午，太重（察右中旗）新能源实业有限公司与内蒙古商都县人民政府在商都县发展和改革委员会二楼会议室签订200万千瓦风电项目开发框架协议。太重（察右中旗）新能源实业有限公司经理李毅鹏及相关负责人、内蒙古商都县人民政府副县长杨文辉、发展和改革委员会局长燕志军、招商局局长安永光等共同出席了签约仪式。
青海基地3GW光伏+2GW风电项目开标。9月25日，青海省海南州特高压外送基地（3GW光伏+2GW）电源配置项目投资主体招标中标候选人公示，9月28日公示结束。其中，黄河公司、黄河公司联合体、中广核/拓日、华能、鲁能/协鑫/青海综合能源、中核/晶科拟中标光伏标段；国家电投、国家电投联合体、华电、大唐/青海公共设施、大唐/青海创安、三峡/阳光电源、京能拟中标风电标段。
西门子歌美飒：停止直驱式陆上风力发电机组生产。近日，西门子歌美飒在丹麦宣布，停止生产旧的直驱式陆上风力发电机组，并在当地裁员600余人。其代表人表示，本次计划源自2018年初公司制定的2020年战略路线，此后将重点研发生产带齿轮箱的陆上风电机组，这是公司成本削减的一个重要手段。
7.4 核电
山东省：打造海上风电、沿海核电和沿海LNG进口三大基地。9月26日，山东省公布《大力拓展消费市场加快塑造内需驱动型经济新优势重点任务细化落实分工方案》。其中指出：尽快落实“陇电入鲁”配套电源项目。打造海上风电、沿海核电和沿海LNG进口三大基地。启动首批海上风电融合发展试点示范项目。
华能与中核再签战略协议，将推进海南昌江二期等核电项目建设。9月26日，中国华能集团（下称华能集团）发布消息称，公司与中国核工业集团签署了全面深化战略合作框架协议。根据协议，双方将加快推动国家重大科技专项石岛湾高温气冷堆示范工程、海南昌江二期等核电项目建设。
大亚湾核电基地拟新建应急指挥中心，已获环境部批复。近日，生态环境部官网公布《关于大亚湾核电基地新建应急指挥中心建设项目环境影响报告表的批复》，表示同意大亚湾核电运营管理有限责任公司按照《报告表》中所列建设项目的性质、地点、规模和环境保护措施进行项目建设。
7.5 储能
火电厂储能调频协调控制系统效果显著，在晋能长治9MW/4.5MWh储能调频项目中成功应用。2019年3月25日上午10点17分，晋能山西长治热电有限公司储能联合调频项目成功投运。该储能联合调频项目在长治热电1#、2#机组6kV厂用电侧安装建设基于磷酸铁锂电池技术的9MW/4.5MWh电网级储能系统，该系统联合火电机组开展电网AGC调频业务，系统最大出力9MW。该系统投入后既考虑了最大限度发挥储能电池效率，又大幅度提升机组 AGC调节性能，Kp值从投入储能调频系统之前3.0-3.4，到投入储能调频系统后Kp值达到5.3以上，Kp值得到大幅度的提高;从而获得辅助服务AGC良好的补偿收益，使该机组成为区域电网内性能指标最高机组之一，具备长期投入ACE 模式基础。
全球储能抽水蓄能占绝对优势，截至2018年底装机占比达94.30%。根据CNESA全球储能项目库的不完全统计，截至2018年底，抽水蓄能的累计装机规模占储电项目累计装机容量的95.74%。2014-2018年，全球抽水蓄能的装机规模呈递增趋势。2018年，全球抽水蓄能累计装机规模为170.7GW，同比增长1.07%。我国已建和在建抽水蓄能电站主要分布在华南、华中、华北、华东等地区，以解决电网的调峰问题。到2018年底，我国建设的抽水蓄能电站34座，在建32座。投产总装机达到30025MW，在建装机容量43210MW。
7.6 电网
10月1日起华北执行新版两个细则，装设AGC机组可按AGC可用时间补偿10元/小时。《华北区域并网发电厂“两个细则”(2019 年修订版)》及《华北电力调峰辅助服务市场运营规则》（2019 年修订版）正式印发，10月1日起正式执行。文件要求配有已投运的规模化储能装置(兆瓦级及以上)的光伏发电站、风电场，以光伏发电站、风电场上网出口为脱网容量的考核点。配有已投运的规模化储能装置(兆瓦级及以上)的光伏发电站、风电场，取光伏发电站、风电场与储能装置实发(受)电力的代数和为限风时段内计划电力的考核值。华北两个细则针对AGC辅助服务补偿部分，按AGC可用时间及AGC服务贡献分别补偿：AGC可用时间补偿，装设AGC装置的机组，如果AGC可用率达到98%以上，按AGC可用时间补偿10元/小时。AGC可用时间补偿费用按月统计；AGC服务贡献日补偿费用，AGC 调节性能补偿标准，火电机组取5元/MW；水电机组取2.5元/MW。
《泛在电力物联网架构关键路径白皮书》发布，需摒弃“数据端”思维场景为驱动导向。《泛在电力物联网架构关键路径白皮书》在第三届中国能源产业发展年会上发布，物联网智库CEO赵小飞对白皮书进行了详细介绍。白皮书认为，可以从感知层、网络层、平台层、应用层这“四层”去理解泛在电力物联网，但不能按照这“四层”架构分解建设任务，因为各层级之间没有明显的界限分割。因此，需要转变为“五因素”研究视角——政策、数据、技术、安全、场景。其中，政策制度是泛在电力物联网的基石，业务场景是最终驱动导向。数据流动打通“四层”架构，技术体系带动产业生态，安全体系贯穿业务始终。
8
上市公示公告
8.1 主营业务动态
09-26
永兴材料：近日，永兴特种材料科技股份有限公司从全资子公司江西永兴特钢新能源科技有限公司处获悉，永兴新能源年产1万吨电池级碳酸锂项目现已完成工程主体建设及设备安装、调试工作，且试生产方案经专家评审通过，将进入试生产阶段。
09-28
日月股份：新日星年产18万吨海上装备关键部件项目的一期实施工程，主要生产海上风力发电装备制造、海洋工程装备制造等领域大型铸件产品，设计能力具备生产目前市场风电铸件产品全系列产品。近日，日星铸业收到象山县政府部门下发的《关于宁波日星铸业有限公司新日星年产 18 万吨（一期10万吨）海上装备关键部件项目预验收通过的批复》确认，项目已经达到投产状态，项目预验收获得通过。
中闽能源：2019年6月26日，公司在富锦市设立了全资子公司中闽（富锦）生物质热电有限公司，负责富锦市二龙山镇30MW生物质热电联产项目的开发建设。该项目已于2019年9月9日获得黑龙江省发改委核准批复（黑发改新能源〔2019〕248号），工程静态总投资31351万元，工程动态总投资32435万元。
09-30
天能重工：青岛天能重工股份有限公司于近日收到中广核工程有限公司招标中心发来的《中标通知书》，确定公司为“中广核内蒙古兴安盟风电场塔筒采购-标段2”的中标人，中标金额925,159,848元。
恩捷股份：公司工商登记变更，注册资本由“47386.791200 万人民币”变更为“80557.545000 万人民币”。
10-01
长江电力：中国长江电力股份有限公司通过全资子公司中国长电国际（香港）有限公司竞标购买美国纽约证券交易所上市公司Sempra Energy在秘鲁配电等资产。本次投资的标的资产为Sempra Energy设在荷兰的特殊目的公司所持有的Sempra Americas Bermuda Ltd.100%股权以及Peruvian Opportunity Company S.A.C.约50.00000069%股权，其中POC公司剩余约49.99999931%的股权由SAB公司持有。SAB公司和POC公司拥有的核心资产为利马证券交易所上市公司Luz del Sur S.A.A.83.64%的股权。交易基础收购价格为35.9亿美元，最终收购价格将在基础收购价格的基础上根据价格调整机制进行调整。
8.1.2 融资相关
09-30
中广核技：中广核核技术发展股份有限公司控股子公司大新控股有限公司下属8家全资子公司拟以其8艘自有船舶华富轮、华夏轮、华通轮、华新轮、华江轮、华凤轮、华连轮、华鹰轮为融资租赁物，与东方富利国际有限公司下属子公司开展融资租赁业务，融资金额不超过8,675万美元的72%，融资期限根据大新控股8艘船舶的不同船龄分别为5-8年。
10-01
隆基股份：经公司第四届董事会2019年第十三次会议审议通过，公司同意为全资子公司隆基乐叶在交通银行股份有限公司陕西省分行申请3亿元综合授信额度提供保证担保，在此授信额度内，衍生产品业务额度不超过1亿元；出口发票融资、出口托收融资、出口押汇、进口汇出款融资、进口代收融资、进口押汇额度、非融资性保函、电子银行承兑汇票、银行承兑汇票、国内延期信用证、国内即期信用证、远期信用证、即期信用证额度不超过3亿元，授信期限1年。
明阳智能：定边国能新能源有限公司明阳智慧能源集团股份公司为定边国能向三峡融资租赁有限公司申请融资租赁事项提供担保合计不超过人民币30,000万元。
金雷股份：本次创业板非公开发行的股票数量不超过发行前总股本的20%，即不超过47,611,360股（含47,611,360股），最终发行数量将在中国证监会核准发行股票数量上限的基础上，由董事会根据公司股东大会的授权及发行时的实际情况，与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。
长江电力：中国长江电力股份有限公司拟通过全资子公司中国长电国际（香港）有限公司收购美国纽约证券交易所上市公司Sempra Energy在秘鲁配电等资产。为满足该次投资资金需求，长电国际拟向国际银团申请融资不超过40亿美元，公司拟为长电国际上述融资提供保证担保。
10-07
沃尔核材：深圳市沃尔核材股份有限公司控股子公司长园电子（东莞）有限公司于2019年9月29日收到东莞市财政国库支付中心下发的政府补助资金共计392万元人民币。
格林美：格林美股份有限公司及全资下属公司荆门市格林美新材料有限公司、格林美（江苏）钴业股份有限公司、凯力克（香港）有限公司、格林美（无锡）能源材料有限公司近日与Glencore International AG就动力电池原料粗制氢氧化钴中间品的采购和双方长期合作等相关事宜签订了战略采购协议。未来五年（2020—2024），Glencore International AG将向公司供应不少于61,200吨钴金属的钴资源（粗制氢氧化钴原料）。
8.2 股东增减持、员工持股、股权回购与其他
09-30
协鑫集成：持股5%以上股东华鑫商业保理（营口）有限公司质押股数160,000,000股，本次质押占其所持股份比例30.77%。
10-01
汇川技术：第一大股东深圳市汇川投资有限公司质押股数14,000,000股，质押股份占其所持股份比例4.51%。
中来股份：林建伟先生通过竞价交易减持股份3,499,943股，占公司扣除回购专用证券账户股数后公司股份总额的比例0.98%。
欣旺达：公司控股股东王明旺先生解除质押3,000,000股，本次解除质押占其所持股份比例0.69%。
宏发股份：控股股东有格投资与东方花旗证券有限公司的证券解除质押股数为1,175.00万股无限售流通股，质押登记解除日期为2019年9月 30日，本次解除质押股份数量占其所持本公司股份的4.60%，占本公司总股本的1.58%。
长园集团：藏金壹号于2019年9月27日将质押的长园集团无限售流通股37,280,000股办理了解除质押，占长园集团总股本的2.8164%，上述解除质押已办理了相关登记手续。
宏发股份：有格投资与本次可交换债券受托管理人东方花旗签署《股票质押协议》，约定有格投资将预备用于交换的本公司1,830万股股票及其孳息出质给东方花旗用于为本次债券交换标的股票或本息偿付提供质押担保。
振江股份：截至 2019 年 9 月 30 日，东楷富文,创丰昕舟，创丰昕文，创丰昕汇，东仑金投通过集中竞价交易方式减持公司股份合计1,920,000股，占公司总股本的1.50%。
先导智能：无锡先导智能装备股份有限公司第三届董事会第十一次会议、2019年第一次临时股东大会同意公司回购注销已离职激励对象已获授但尚未解锁的限制性股票57,909股；公司第三届董事会第十四次会议、2019年第二次临时股东大会同意公司回购注销已离职激励对象已获授但尚未解锁的限制性股票23,963股；2019年9月12日、2019年9月30日，公司分别召开第三届董事会第十八次会议、2019年第四次临时股东大会同意公司回购注销已离职激励对象已获授但尚未解锁的限制性股票130,997股。上述三次回购注销完成后，将导致公司总股本由881,659,139股变更为881,446,270股。
10-07
比亚迪：比亚迪股份有限公司控股子公司比亚迪汽车工业有限公司（“比亚迪汽车工业”）与天津荣泰成长投资管理有限公司、万科（成都）企业有限公司共同投资横琴和谐鼎泰股权投资企业（有限合伙），前述各方于2019年9月30日签署了《横琴和谐鼎泰股权投资企业（有限合伙）有限合伙协议》。该基金规模为人民币11.01亿元，普通合伙人荣泰成长拟认缴出资人民币100万元，有限合伙人比亚迪汽车工业拟认缴出资人民币6亿元，有限合伙人万科（成都）企业有限公司拟认缴出资人民币5亿元。
8.3 其他
09-30
中广核技：中广核核技术发展股份有限公司于2019年9月26日召开的第八届董事会第三十二次会议，审议通过了《关于聘任公司董事会秘书的议案》，董事会同意聘任杨新春先生担任公司董事会秘书。
10-08
麦格米特：深圳麦格米特电气股份有限公司第三届董事会和监事会任期于2019年10月7日届满。鉴于公司第四届董事会董事候选人、监事会监事候选人提名等相关工作尚未完成，为确保相关工作的连续性和稳定性，公司董事会、监事会将延期换届，董事会各专门委员会和高级管理人员的任期亦相应顺延。公司将积极推进董事会和监事会的换届工作，并及时履行信息披露义务。
9
风险提示
新能源汽车销量不及预期；
新能源发电装机不及预期；
材料价格下跌超预期；
核电项目审批不达预期。
作者介绍
贺朝晖，清华大学硕士，7年能源产业工作经验，曾就职于东兴证券。
往期精彩回顾
深度
【申港电新|深度】锂电池81页深度报告：拐点将至 开源节流塑锂电未来
【申港电新|中报总结】风光景气上行 锂电拐点将至
点评
【申港电新|中报点评】】福能股份（600483）：火电增厚业绩 静待海风投运
【申港电新|中报点评】隆基股份(601012)：业绩超预期 单晶巨头引领行业成长
【申港电新|中报点评】璞泰来(603659)：业绩符合预期 石墨化投放提升盈利
【申港电新|中报点评】当升科技(300073)：业绩符合预期 产能及海外市场稳步扩张
【申港电新·点评】天顺风能(002531):业绩超预期 乘行业东风快速增长
【申港电新·点评】金风科技(002202)：出货量大幅增长，盈利拐点已至
【申港电新】中环股份（002129）中报点评：业绩符合预期 布局大硅片抢占未来
【申港电新】恩捷股份（002812）中报点评：业绩符合预期 湿法隔膜龙头地位稳固
【申港电新】亿纬锂能（300014）中报点评：中报业绩超预期 麦克韦尔提振利润水平
【申港电新】通威股份（600438）中报点评：业绩符合预期 产能释放规模效应凸显
【申港电新】阳光电源（300274）中报点评：业绩符合预期 下半年将受益于国内项目启动
【申港电新】星源材质中报点评：中报符合预期 湿法产能与订单同步增长
周报
【申港电新|周观点】燃煤标杆电价取消对新能源是机遇还是挑战？-20190930
【申港电新|周观点】用电增速放缓下结构正在变化-20190923
【申港电新|周观点】动力电池改善迹象已现-20190916
