华米昨日公布了第三季度财报，数据十分亮眼，给受到经济影响持续下行的行业增添了一抹亮色。
各方都给出正向评价，亮眼的财务数据之外，我们来揣摩一下媒体或通稿中未提及的几个关注点：
华米科技自有品牌Amazfit的销售贡献占比下滑至28.8%。
根据2018年的Q3销售收入10.27亿元，其中有3.1亿元是由Amazfit贡献，占比28.8%。在今年9月份，华米CEO黄汪接受采访的公开信息表示，Amazfit占比达到42%。（另有数据：CFO崔大伟表示Q2自有品牌占比近40%）。由此可见，Q3的大卖中，华米自有品牌Amazfit的增长放缓，远低于Q2。
华米科技Q3毛利率为26.7%，与上年同期持平。
小米手环3定价略高于小米手环2，NFC版本则价格更高，而宣称高毛利的自有品牌销售占比也是一直在增长，但整体毛利率依旧与2017年同期持平。猜测要么是产品本身的成本增长较快，但在出货量持续增长的情况下，供应链相关成本理应降低或不增高，难道是自有品牌销售占比虚高？
华米科技营收高速增长，但研发投入增长最低。
营收同比增长126%，运营与行政开支增长均在126%附近，但销售及营销开支增长226%，更重要的是研发开支仅增长70%。研发开支本身基数相对较小，加上增长率也较低，很难想象华米在今年接连推出的第一款穿戴芯片黄山1号、基于心血管健康的AI分析等产品，是否存在宣传远高于实际的可能。
2018年全年营收预测将达到35.5亿元。
根据历年数据显示，Q4是销量贡献占比最高的阶段，通常为全年营收的1/3。预测2018年Q4华米营收在11.8亿元，（官方预测为11.2到11.5亿元），故华米2018年全年营收将达到35.5亿元。
