9月28日，上交所披露了阿拉丁的上市招股书。在2016年借壳上市折戟的阿拉丁，终于可以成功登陆二级市场。此番登陆科创板，阿拉丁拟公开发行新股股票为2523．34万股，预计募集资金4．33亿元。具体项目包括高纯度科研试剂研发中心、云电商平台及营销服务中心建设、补充营运资金等。
实际上，这不是阿拉丁第一次申请上市，成立于2009年的阿拉丁曾经是一家新三板挂牌企业，于2014年在新三板创新层挂牌；在2015年12月，阿拉丁公开聘请西部证券对其进行上市辅导，当时的上市目标是深交所创业板，随后，西部证券在2016年1月和12月向上海证监局报送了两次辅导进展工作报告，随后一直没有下文，直至2019年。
科研试剂制造商阿拉丁
科研试剂诞生于实验室，又被称为研发用试剂，其不仅是科学研究和分析检测必备的物质条件，也是探索未知世界和新技术发展不可短缺的材料，服务于科学技术研究和国民经济发展的各个领域。
阿拉丁是集研发、生产及销售为一体的科研试剂制造商，业务涵盖高端化学、生命科学、分析色谱及材料科学四大领域，同时配套少量实验耗材。该公司旗下有 “阿拉丁”品牌科研试剂和“芯硅谷”品牌实验耗材，主要依托自身电子商务平台实现线上销售。
2017年至2019年（以下简称报告期内），阿拉丁的营业收入分别为1．26亿元、1．66亿元、2．10亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为3196．51万元、5341．54万元、6369．10万元
分产品来看，2019年科研试剂实现营收1．97亿元，占比97．01％，毛利率71．95％，其中高端化学实现营收1．19亿元，占比58．51％，毛利率70．78％，生命科学实现营收3805．29万元，占比18．73％，毛利率72．93％，分析色谱实现营收2597．04万元，占比12．78％，毛利率76．61％；材料科学实现营收1420．31万元，占比6．99％，毛利率70．61％；试验耗材实现营收606．55万元，占比2．99％，毛利率47．40％。
目前，阿拉丁已经拥有超过2．2 万种化学试剂常备库存产品、4，800 种生命科学试剂产品、4，000 种分析色谱产品、1，800 种材料科学产品和1，300 种实验耗材。
国际巨头打造闭环市场 阿拉丁市占率不足1％
国外通常把服务于科学研究的企业所处的行业统称为科学服务行业，这类企业通常生产科研试剂、实验耗材或仪器设备，服务于科学家和研发工程师的科学研究。目前未能通过公开渠道查询到全球科学服务行业规模。
与全球行业情况相似，目前未能通过公开渠道查询到我国科学服务行业规模，但以科研试剂、实验耗材支出占政府属研究机构、高等院校 R＆D （研究及开发）经费支出的 20％进行保守估计，我国政府属研究机构、高等院校科研试剂及实验耗材规模从 2010 年的 357 亿元增长至 2019 年的 917 亿元，年均复合增长率为 11．06％，据此预计到 2020 年市场规模将达到 1，019 亿元。
同时，我国 R＆D 经费投入从活动主体上来看由企业、政府属研究机构及高等院校组成，其中，企业是 R＆D 经费投入的绝对主力，2018 年度全国 R＆D 经费支出中企业占比达 77％。若再考虑企业 R＆D 经费投入中的科研试剂及实验耗材支出，则我国科研试剂及实验耗材市场规模将远超千亿元级别。
目前，外资企业控制着国内科研试剂市场90％以上的市场份额，处于垄断状态。报告期内，阿拉丁在国内科研试剂及实验耗材市场市场占有率分别为 0．17％、0．20％及0．22％。并且跨国巨头企业“花式”竞争，常会使用对外溢价并购的方式“消灭”隐形竞争者，降低竞争。
例如，2005 年，天根生化科技（北京）有限公司被德国凯杰（Qiagen）收购；2011 年，北京清大天一科技有限公司被德国默克（MerckKGaA）收购；2016 年，天津博纳艾杰尔科技有限公司被丹纳赫（Danaher）收购。
而国内科研试剂市场主体以经销商和贸易商为主，大都倾向于通过代理外资品牌以价格竞争的方式快速做大市场。
阿拉丁的国外竞争对手主要为德国默克（MerckKGaA）、赛默飞世尔科技（Thermo Fisher Scientific）、丹纳赫（Danaher）等，国内竞争对手主要包括国药集团化学试剂有限公司（下称“国药试剂”）、药石科技及泰坦科技等。其中，国药试剂隶属于国药控股股份有限公司（下称“国药控股”），药石科技为创业板上市企业，泰坦科技申请登陆科创板也获得通过。
值得注意的是， 国内竞争对手国药试剂连续三年均为阿拉丁的前五大客户之一，2017年－2019年分别为第三、第五、第四位大客户，为阿拉丁带来的销售金额也从314．23万元逐年增至604．47万元。
赶超国际巨头路有多长？
就业务而言，阿拉丁与美国西格玛奥德里奇模式较为相似，二者科研试剂产品线均覆盖高端化学、生命科学、分析色谱和材料科学四大类，也都配备了少量实验耗材。西格玛奥德里奇被德国默克以170亿美元收购，背靠默克，其在产品、营收规模都远超阿拉丁。目前拥有超过13万众科研试剂，阿拉丁则相形见绌，库存商品仅超过3．3万种。
相比大多数国内企业代理国外品牌快速提高销售额的发展模式，阿拉丁选择了专注于自有品牌产品的研发生产。2017 年至2019 年，公司研发费用支出分别为896．22 万元、1，261．69 万元和1，572．02 万元，远远高于行业平均值。并且，“阿拉丁”连续 7 年被评为“最受用户欢迎试剂品牌”。
虽然如此，中国科研试剂行业发展较晚，阿拉丁很难在短时间反外企垄断，抢占市场份额。但近几年我国科创投入逐步加大，已进入转型升级的关键时期，各类新兴产业快速发展，科研试剂的需求量也会增加，值得肯定的是，阿拉丁的自主品牌为长期发展奠定基础。
此外，科研试剂行业的产品特点也是阿拉丁突围的重大阻碍。如何将几万种甚至几十万种产品分门别类地展示给客户，是科学服务企业营销环节面临的一大难题。
在较早时期，阿拉丁就用电商模式将纷繁复杂的科研试剂及耗材与众多的下游客户联结起来，降低了生产、销售、物流成本，从而达到利润最大化。不仅如此，阿拉丁还通过电商平台积累了广泛且优质的客户群体，并为其研发工作指明方向，真正做到以市场需求为导向，与下游行业形成了广泛而深度的融合。根据数据显示在国内科研试剂企业电商平台排名比较中，公司在 2017 年至 2019 年（除2018 年第三季度外）各个季度全部位列第一 。
近几年，我国科研试剂产业竞争格局由外资企业绝对垄断向相对垄断过渡，外资品牌依然控制 90％以上的市场份额。虽然阿拉丁凭一己之力难以在短期内改变相对垄断的市场格局。但是，一旦国内科研试剂市场爆发，阿拉丁凭借着先发优势，有望抢占大部分国内市场。
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