证券之星光伏行业周报：
本周单晶硅市场价格持稳运行，专业化硅片企业目前暂未调整报价，一线企业调价后的订单已开始成交。供给方面，各家在现有利润水平下，尽量维持高开工率。9月预计硅片产出将超过30GW，环比上涨15个百分点。
二级市场方面，本周光伏板块持续大跌，个股跌幅普遍在15％左右，明冠新材跌幅近24％，金城股份、中信博等跌超17％，这也使得光伏ETF基金以及重仓光伏板块的主动基金净值下跌惨重，普遍跌幅在10％左右。
本周单晶硅市场价格持稳运行
本周M6单晶硅片（166mm／160μm）价格区间在6．31－6．43元／片，成交均价维持在6．36元／片，周环比持平；M10单晶硅片（182 mm ／155μm）价格区间在7．52－7．68元／片，成交均价维持在7．58元／片，周环比持平；G12单晶硅片（210 mm／155μm）价格区间在9．9－10．16元／片，成交均价维持在10．05元／片，周环比持平。
硅料环节频现“锁量不锁价”的硅料长单
据统计，进入2022年以来，光伏行业大额硅料长单频现。仅通威股份和新特能源两大硅料巨头就分别斩获了合计3573．66亿元和1420．77亿元的硅料长单，合计订单规模分别达到144．22万吨和53．79万吨，合约期限多在5年左右。其中，通威股份与晶科能源的合约规模以及合约价值更是高达38．28万吨和1033．56亿元，创历史新高。
索比光伏网认为，长单的签订，对于买方而言，能够有效保证企业的供应链安全。而对于卖方而言，则意味着能够有效锁定下游客户，形成客户资源优势。即使未来市场进入产能过剩阶段，企业仍然能够保证稳定的出货量，继而在激烈的市场竞争中保持甚至提升市场份额。
01
机构观点
东吴证券表示，中国规划2030年碳达峰2060年碳中和，欧盟2050年碳中和，美国2035年无碳电力2050年碳中和，且海外电价不断上涨，各国均提高能源安全重视程度，我们预计后续光伏装机将加速增长，逐步成长为主力能源。2022H1国内分布式和海外市场需求旺盛，支撑硅料价格持续上涨至30万元／吨，创历史新高。
预计当前硅料价格已处于顶部位置，向上空间有限，且超过30万吨硅料产能将在9月达到满产，供给逐季增加，我们预计硅料价格有望8月底9月初开始下降，降价刺激国内地面需求高增；欧洲居民用电电价和PPA电价持续上涨，需求持续高增；同时美国6月底开始对东南亚四国光伏进口政策放松，需求逐渐恢复；我们预计2022年全球光伏装机240－250GW，同增50％＋，其中国内需求90GW，同增90％左右，分布式占比55％＋，海外需求150－160GW，同增30％＋。
重点推荐：
看好逆变器和组件环节的成长alpha，逆变器（锦浪科技、禾迈股份、昱能科技、德业股份、阳光电源、固德威），组件（隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源）；
看好电池硅料硅片龙头（通威股份、爱旭股份、大全能源，关注TCL中环、上机数控等）和格局稳定的金刚线金刚线、胶膜、玻璃龙头（美畅股份、福斯特、海优新材、福莱特，关注信义光能）。
海上风电具备长期成长性，招标景气，2023年需求至少翻倍增长。陆上风电平价新周期需求旺盛，原材料价格下降，盈利有望逐季改善。看好细分行业增速高，竞争格局好，龙头具备阿尔法的海缆环节（推荐东方电缆、关注中天科技）；塔筒环节（推荐大金重工、天顺风能、关注天能重工、海力风电、泰胜风能）；铸锻件环节（推荐日月股份、金雷股份）；轴承环节（推荐新强联、恒润股份）；整机环节（推荐三一重能、金风科技，关注明阳智能、运达股份。
风险提示：竞争加剧、电网消纳问题限制、海外拓展不及预期。
02
宏观事件
1、国资委印发央企合规管理办法，新能源投资并购或再趋严
9月13日，国资委召开了中央企业合规管理工作推进会，《中央企业合规管理办法》正式发布，就央企经营、主要职责、制度运行等8个方面给出了详细要求，自2022年10月1日起正式执行。
事实上，自今年以来，央企新能源投资陆续收紧了新能源投资项目的合规性审核，主要体现在项目手续、土地使用以及收益率考核三方面。
随着《中央企业合规管理办法》的正式印发，电力央企在新能源项目开发、并购方面的合规性或将迎来更严苛的审核。
2、开展光伏封装材料、硅基材料等标准制定！四部门发布原材料工业“三品”实施方案的通知
9月14日，工业和信息化部办公厅国务院国有资产监督管理委员会办公厅国家市场监督管理总局办公厅国家知识产权局办公室关于印发原材料工业“三品”实施方案的通知，通知指出，开展高端钢铁材料、半导体材料、光伏封装材料、天然纤维材料、循环再利用化学纤维材料、碳基材料、硅基材料等关键基础材料和电弧炉炼钢等新工艺标准制定，完善覆盖材料研发、生产、应用、服役全生命周期、全产业链以及消费者关注的标准体系。
3、工信部：推广清洁能源应用开展节能改造和绿色低碳技术改造
9月13日，工业和信息化部关于印发《促进中小企业特色产业集群发展暂行办法》的通知，其中提到，加快集群绿色低碳转型。优化集群能源消费结构，推广清洁能源应用，开展节能改造和绿色低碳技术改造，强化资源综合利用与污染防治，完善绿色制造体系。
4、宁夏“十四五”规划：光伏装机达32．5GW以上
9月13日，宁夏自治区人民政府办公厅关于印发宁夏回族自治区能源发展“十四五”规划的通知，通知指出，“十三五”期间，风电、光伏发电持续快速发展，新能源装机突破2500万千瓦，电力装机和发电量占比分别达到43．5％和17．7％。新能源综合利用率达到97．6％，非水电可再生能源电力消纳比重连续多年居全国前列，宁夏电网成为首个新能源发电出力超过全网用电负荷的省级电网。非化石能源消费比重达到10．4％，较“十二五”末提高2．7个百分点。光伏制造形成全产业链，单晶硅棒产能占全球六分之一，高效高品质N型单晶双面电池转换效率世界领先。
5、青海：加快推进大型风电光伏基地项目建设，2022年底建成并网3GW
青海省人民政府近期发布《青海省人民政府办公厅关于印发青海打造国家清洁能源产业高地2022年工作要点的通知》。
其中提到，要打造国家级光伏发电和风电基地。加快推进大基地项目建设。加快国家第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目建设，力争到2022年底建成并网300万千瓦。（省能源局，海南州、海西州政府）加快国家第二批大型风电光伏基地项目建设，尽早开工建设。推进光热发电多元化布局。研究出台支持光热发电项目发展的政策。加快在建光热项目建设，推进光热与光伏一体化友好型融合电站发展，提高储能配比率。
03
行业新闻
1、山东胶州：鼓励多种形式“光伏＋”产业发展
近日，山东胶州市发改委发布了《胶州市整市分布式光伏开发工作指导意见》。文件要求，整市分布式光伏开发应按照“源网荷储一体化”理念，明确“集中开发汇集、就地就近消纳”为主的实施路径。鼓励整市分布式光伏开发按照“光伏＋储能”方式推进。
同时围绕新型电力系统构建，打造“绿色低碳”新胶州，鼓励“光伏＋工业”“光伏＋农业”、“光伏＋储能”等多种形式的“光伏＋产业”发展，积板推进“农村新能源合作社”、“分布式光伏示范村”、“分布式光伏示范园区”、“分布式光伏示范企业”的建设，形成可复制、可推广的经验。高效推进胶州市分布式光伏建设发展，为推进分布式光伏规模化开发工作提供“胶州模式”。
2、江西：十四五新增建筑光伏装机100万千瓦以上
9月13日，江西省住房和城乡建设厅关于印发《江西省住房城乡建设领域“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》的通知，通知指出，到2025年，建设超低能耗、近零能耗建筑50万平方米以上，装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例力争达到40％，全省新增建筑太阳能光伏装机容量100万千瓦以上，地热能建筑应用面积300万平方米，城镇建筑可再生能源替代率达到8％，建筑能耗中电力消费比例超过55％。
3、广州：到2025年力争风、光装机16万千瓦、120万千瓦
9月15日，广州市人民政府办公厅印发广州市生态文明建设“十四五”规划的通知，通知指出，积极争取市外清洁电力，提前谋划、储备市外清洁电力来源及通道。积极开发利用太阳能，稳妥推进光伏平价上网进程，推进黄埔、从化等整区分布式光伏开发试点建设，鼓励光伏发电多领域应用，支持光伏建筑一体化的应用推广。到2025年，力争光伏发电、风电装机规模分别达120万千瓦、16万千瓦。
4、1．7GW！河南发布2022年风电和集中式光伏发电项目建设清单
近日，河南省发改委发布《关于2022年风电和集中式光伏发电项目建设有关事项的通知》。其中指出，推动符合前期库标准项目“能建尽建”。经第三方机构评估论证，符合相关要求、场址条件基本落实的项目共84个，总规模1194万千瓦，其中，风电73个，共1020万千瓦，集中式光伏发电11个，共174万千瓦。《通知》中明确，煤电灵活性改造则按照增加调峰能力的1．4倍配置新能源建设规模，总计8．8GW，各企业容量一次性下达。在经过与电网协商一致后直接纳入年度开发建设方案，未达建设上限的则尽快抓紧谋划，随报随入，于2025年底前全部完成。
5、1－8月国内光伏电站开发企业支架招标规模超35．5GW
今年1－8月，国内光伏电站开发企业支架招标规模超35．5GW，国家电投、中国电建、大唐集团招标量居前。
共计27．8GW项目定标；70家企业中标，包括江苏国强兴晟、中信博、天合光能、瑞丰达金属制品、中国电建旗下企业、金海新源、苏州聚晟太阳能科技、江苏燕山光伏、安泰科能源等。
04
公司动态
1、江苏阳光涉嫌信披违法违规被立案
9月14日，江苏阳光发布“关于收到中国证券监督管理委员会立案告知书的公告”。公告称：于2022年9月14日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证券监督管理委员会决定对江苏阳光立案。
江苏阳光表示：将积极配合中国证券监督管理委员会立案调查工作。将持续关注上述事宜相关进度，并按照有关法律法规等的规定和要求，及时做好信息披露工作。
2、中科云网拟与深圳普乐合资共建15GWN型电池产能
9月14日，中科云网（SZ：002306）发布公告，公司与深圳市普乐新能源投资有限公司签署《框架协议》，双方拟分两期投建合计15GW超高效N型晶硅电池产能。
其中一期项目双方拟以普乐徐州项目为合作基石投建5GW产能，共分二阶段进行：一阶段5GW力争于2022年末完成1GW设备调试、试产；二阶段4GW力争于2023年完成。二期项目投建3GW产能，且具备容纳后期7GW产能生产条件，并最终实现10GW产能规模。目前普乐徐州112亩基地已完成2GW产能工厂和配套设施的工程建设，预计三个月左右具备生产设备进场条件。
3、天合光能签订约212亿元高纯硅料采购合同
9月13日，天合光能（SH：688599）发布公告，公司与中国南玻集团股份有限公司（证券简称：南玻A；证券代码：SZ：000012）签订高纯硅料长单采购合同。合同约定，2023－2026年间，天合光能拟向南玻集团采购7万吨高纯硅料原料产品，按照当前市场价格测算，采购金额约为212．10亿元（含税）。
4、洛阳玻璃：子公司太阳能光伏电池封装材料项目正式开工
9月14日，洛阳玻璃公告，子公司太阳能光伏电池封装材料项目正式开工。项目建成达产后，可年产1．37亿m²高透太阳能光伏电池封装材料。同日公告拟以现金方式购买台玻东海玻璃有限公司持有的台玻福建光伏玻璃有限公司100％股权，标的股权的转让基准价格为4．22亿元。
5、隆基绿能成立未来能源太空实验室新技术产品将实现太空搭载
9月15日，隆基绿能未来能源太空实验室在西安九号宇宙互动式深空科普研学基地正式宣告成立。作为未来能源太空实验室成立之后的首个重大项目，隆基的新技术产品将申请进行太空搭载，接受严苛的太空环境考验，探究新产品在太空环境的可靠性。结合太空搭载的实验结果，通过地面模拟外太空的实际环境，监测该产品相关性能的变化，为推广该产品的实际应用奠定理论和实验基础，拓宽产品的应用领域。
05
二级市场
关键指标
行业估值
毛利净利
ROE与ROA
个股涨跌幅
产业链价格
硅料价格
硅料环节签单氛围逐渐平缓，部分主要买家已经完成新订单签订，少部分买家陆续仍在签订新订单，同时仍然存在前期订单尚未完成交付的现状，所以目前硅料订单执行方面实际暂时仍处于新旧交替区间。
价格方面，致密块料主流价格维持每公斤303－306元人民幣范围，复投小料价格略高于此范围，但是整体签单价格逐渐呈现平稳态势，而且成交价格区间有逐步扩大趋势，即高低价格之间的报价范围稍微开始拉开。因受制于9月硅料供应量整体趋紧的原因，短期价格预计仍具有一定支撑，但是买方心态似乎正在发生微妙变化，谨慎预期逐渐明显。
硅片价格
单晶硅片供应方面虽然遭受地震和限电的诸多不利因素影响，然9月硅片整体产量环比仍有机会提升，供应增量逐步在下旬加速体现。但是从区分具体规格尺寸供应量的角度观察，210mm尺寸供应量提升有限當前供應受限，同时182mm尺寸供应量增幅逐步加大，两个尺寸供需之间暂处于相反境遇。
近期市场交易环节中，非正品等级的182mm尺寸硅片价格仍在维持下降趋势，但是正品等级的硅片价格暂时持稳。预计正品片的价格仍将得以暂时维持，价格分化趋势可能在10月加剧。
硅片龙头企业之一中环9月8日调涨硅片价格，P型210mm－150μm规格主流价格涨至每片10．06元，并且取消155μm厚度的硅片价格公示，全部以150μm厚度展示。截止目前观察，210mm尺寸成交价高位区间确有上涨并且接近中环公示的牌价水平，但是均价水平能否顺利上涨，市场仍然稍需时间反应。
电池片价格
仅管电池片价格居于高点，然当前组件厂家维持采购需求下，部分一线大厂采购需求单家约0．5－1gw左右的采购需求，为9月电池片价格起到支撑作用。
本周电池片成交价格维稳，在M6，M10，和G12尺寸每瓦1．29－1．3人民币左右，每瓦1．3－1．31人民币，以及每瓦1．3人民币左右的价格水位。
其中高价区段182mm尺寸每瓦1．31人民币的成交数量持续增加，甚至每瓦1．32人民币的报价也有耳闻。而210mm尺寸在供应紧张下美金价格出现小幅上扬。
组件价格
本周500w＋双玻组件执行价格约每瓦1．98－2．01元人民币、单玻的价格价差每瓦1－3分人民币左右。四季度国内项目不得不开始拿货的情况下，国内组件价格走势平缓，四季度看来只会稍回滑落至每瓦1．95－1．98元人民币的区间。
值得注意，有些厂家已经开始低价抢市，四季度激进的价格每瓦1．9元人民币也开始有报价耳闻。
海外部分，9月海外价格稍微滑落，主要因为需求疲软、以及汇率因素波动影响，目前四季度的项目在观望延期。
当前海外整体价格略为下滑、价格区间约每瓦0．25－0．275元美金的水平，其中澳洲9月价格也些许下调到0．275元左右，日本0．265－0．27元美金。
欧洲分销仍有许多库存低价抛售价格已可听到0．25元美金，均价大宗维持每瓦0．27－0．275元美金。
N型电池片、组件价格
N型产品报价尚未形成主流，本周价格持稳上周，等待后续厂家量产情况四季度再行决议是否增加报价栏位。目前N型电池片对外销售份额并不多，大多以自用为主。HJT电池片（M6）价格每瓦1．45－1．55元人民币不等。TOPCon（M10／G12）电池片当前价格约在每瓦1．4－1．45元人民币。而组件价格部分，本周价格持稳，目前HJT组件（M6）价格约在每瓦2．07－2．2元人民币，海外价格约每瓦0．29－0．33元美金。TOPCon组件（M10／G12）单面价格约每瓦2．07－2．1元人民币、双面每瓦2．1－2．15元人民币，海外价格约每瓦0．28－0．31元美金。
－ End －
