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“这是新能源大爆炸的第421篇原创文章”
你敢想吗？德业股份的市值已经超过1，000亿了，1，000亿呀！
01 天时地利人和的德业
按发行价32．74的价格来算，上市也就不到一年半，它的涨幅已经近20倍了！
老祖宗说想要做成一番事业，需要天时地利人和的共同合力，其实在资本市场里，超级牛股的诞生也是天时地利人和的结果。
什么叫天时地利人和？德业股份这两年的走势就是天时地利人和！
公司原来是做空调热交换器和除湿器的，说白了就是一个普通的家电零部件企业，虽然也做了自有品牌的除湿器机，但这个业务天花板太低了，就这两年家电业务的情况，在资本市场肯定翻不起什么浪花。
然而公司因为前几年进入了光伏逆变器和储能行业，由于这块业务做的也不赖，碰上了去年新能源行业的爆炒，尤其是今年三月俄乌冲突后，欧洲能源危机，二级市场对光伏行业再度爆炒，德业就疯了一样，再度狂涨。
今年2月份首次覆盖它的时候，当时它的市值也才400多亿，几个月过去了，市值就突破1，000亿，而且看这个势头依然没有停下来的迹象。
此前咱们覆盖科陆电子的时候就过了“为什么美的会这么积极的参股并购合康新能和科陆电子，最主要的原因自然是看到了光伏行业未来的机会，但leo私自猜测跟德业股份的成功也有很大的关系。”
此前德业股份也就只是美的空调热换机业务的一个供应商，完全是跟在美的这个大哥下面混口饭吃而已。哪能想到这才仅仅一年多过去，这个小弟的实力就在急速的膨胀，不只是营收快速增长，市值更是疯狂。
美的现在市值3600多亿，德业刚刚超过1，000亿，也就是德业的市值已经是美的的近1／3了！
你说美的眼不眼红？
当然了，这只是leo个人的猜测，不过美的眼红也太正常不过了，就别说美的了，就这种膨胀速度，哪个公司不眼红呢？ 要不然，为什么从去年开始，那么多公司，那么多社会资本疯狂的涌入新能源行业呢？都想在行业里分一杯羹，是不是业务真的能做起来不知道，但至少二级市场概念先蹭起来再说。
当然了，可别误会了，leo讲上面这些，并不是要来唱空它，初次覆盖它的时候，确实会担心是不是市场对光储炒作的太疯狂了，但追踪它的2021年和2022一季报后，就不吝对它的喜爱和看好了。
因为行业的大爆发，确确实实在德业的财报上体现出来了，也就意味着它受益于行业的大发展的，它在行业里有足够的竞争力。
相比很多蹭概念的公司，或者说刚进入行业，还在建设产能或者产能还在爬坡，渠道什么的都还没开始建设，德业已经赚到了足够多的真金白银了。
首次覆盖它的时候，leo是有点担心，假如后面竞争格局变差之后，它的业绩是否会有保证，但它的几次财报追踪下来，以及其他行业的几个公司追踪下来，也想通了：一方面，行业还没有到担心赛道变拥挤的时候；其次，优秀的公司自己会解决竞争的问题 。
而德业发展历史的几次变形证明了自己可以做的很好的，这不，它刚出来的2022年中报再次证明了这一点。
02 德业股份2022年中报简析
先来看看它的中报。 2022H1公司实现营收 23．73 亿元，同比增 长 23．26％；实现利润总额 5．21 亿元，同比增长 103．20％；实现归母净利润 4．5 亿元，同比增长 100．41％。 其中 2022Q2 实现营业收入 15．32 亿 元，同比增长 44．44％，环比增长 82．16％；实现归母净利润 3．18 亿 元，同比增长 155．62％，环比增长 140．95％。
2022H1 毛利率为 27．43％，同比增长 6．67pct，归母净利率为 18．98％，同比增长 7．31pct；2022Q2 归母净利率 20．78％，同比增长 9．04pct，环比增长 5．07pct，主要系逆变器业务占比 提升及人民币兑美元贬值所致。
要知道去年公司的业绩基数和增长幅度就不低的，所以德业的这个中报毫无疑问是非常漂亮的！ 再看市场最关心的光储业务，它也再一次超出市场的预期！
2022H1 逆变器业务实现营收 11．5 亿元，占比 49％，利润占比 80％ 多，也就是公司的逆变器业务已经超越除湿机与热交换器业务，正式成为公司第一大业务了！
要知道去年同期，逆变器业务只占公司营收的不到29％，一年时间就增加了20个百分点，简直是火箭一般的速度。 逆变器业务中组串实现营收 3．1亿，同增 91％，出货 11．4万台，同增 67％ ；微逆就更猛了，实现营收2．1亿，同增462％，出货20．1 万 台，同比暴增437％ ！
微逆按这个增长速度，禾迈如果中报不能超预期，很可能今年微逆的龙头地位就要被德业给夺过去了，压力来到了禾迈这边了！
我们都知道3月份之后微逆公司都狂涨，是因为俄乌冲突，使得欧洲陷入了能源危机，户用储能市场大爆发，微逆直接受益，从德业的中报来看，微逆业务确实是疯狂的增长，实实在在的受益于欧洲户用储能市场的放量。
再来单独看 2022Q2 的情况，组串实现营收 1．9亿，出货 8万台，环比增长135％ ；微逆实现营收1．7亿，出货16万台，环比暴增300％ ！！！
这种恐怖的增长速度，就无怪乎市场的疯狂炒作了，因为确实是太猛了，就这种增长幅度再多的溢美之词都毫不过分。
不过出乎意料的是微逆业务的爆发式增长，除了欧洲市场的快速增长，更主要的是巴西市场的大方量， 2022H1 巴西出货占比达 80％ ！那么接下来随着它加强在欧洲市场的布局，业绩还有望继续快速增长。
03 超级成长公司
按中报的业绩增长速度来看，2022年全年组串出货有望达到25 万台，同比微增，最猛的肯定是微逆，出货有望达到 65 万台左右，同比暴增6、7倍，而且考虑公司还在大力进军美国市场，明年公司的业绩依然有望保持强劲增长，尤其是微逆。
德业的中报跟踪下来，也不用多说啥了，完全可以理解市场对它的疯炒炒作了，人家确实名副其实。 对了，虽然市值一路上扬，但中报出来后，由于业绩逆天，它的估值是下降的，这就是典型的成长股。
其他的无需多言了，继续强力看好就对了。 在公司的成长速度降下来之前，都无需过分担忧行业的竞争压力变大的问题。
