伴随着全产业链的扩产、降价潮，光伏相关上市公司交出了还算不错的2023中期业绩。
基于对全产业链主流、跨界光伏上市公司的营收、净利统计，127光伏相关上市公司总营收达到8598.73亿元，归母净利润达到1028.655亿元。
但从营收、净利同期增幅上看，多晶硅和硅片环节上市公司业绩显然不及上年同期，主要因为硅料、硅片降价削弱了相关厂商的利润，加大了库存折价压力。
（一）营收Top10
营收方面，通威股份（740.68亿）、隆基绿能（646.5亿）、晶科能源（536.24亿）、特变电工（497.78亿）、天合光能（493.84亿）、晶澳科技（408.43亿）、TCL中环（348.98亿）、阳光电源（286.22亿）、正泰电器（278.50亿）和阿特斯（261.05亿）排名前十，Top10厂商中有硅料厂商2家，分别为通威股份和特变电工，隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技和阿特斯等组件CR5悉数上榜，再有就是分拆组件业务的正泰电器和单晶龙头TCL中环，以及逆变器龙头阳光电源，十大巨头合计创收4498.22亿元。
（二）净利Top10
归母净利排名行业前十的企业有通威股份（132.7亿）、隆基绿能（91.78亿）、特变电工（74.67亿）、晶澳科技（48.13亿）、TCL中环（45.36亿）、三峡能源（45.17亿）、大全能源（44.26亿）、阳光电源（43.54亿）、晶科能源（38.43亿）和天合光能（35.4亿），十家厂商的归母净利合计为599.44亿元。
（三）营收增幅Top10
2023中报营收增幅超过3位数的公司有15家，其中跨界HJT的乾景园林增幅最大，为815.91%，主要由于基数低的缘故，如此大的增幅仅实现了5.6亿元营收，再就是华民股份，营收同比增长434.94%，实现了4.34亿元营收，搞笑的营收增幅这么大，归母净利却为-1.14亿，同比降幅53061.1%。营收同比增超3位数的还有上能电气（+416.58）、石英股份（392.71%）、双良节能（+182.29%）、固德威（+162.61%）和欧晶科技（+150.19%）、阳光电源（+133.06%）、星帅尔（+127.23%）、钧达股份（+112.83%）、帝科股份（+108.05%）、禾迈股份（+107.3%）、德业股份（+106.21%）和协鑫集成（+100.26%）。
这其中，得益于石英砂、石英坩埚涨价，“石英双雄”石英股份和欧晶科技业绩同比大增。同时，受益于2023上半年光伏装机需求爆增，上能电气、固德威、阳光电源、禾迈股份和德业股份5家逆变器厂商上半年营收同比增超3位数。
官方数据显示，今年1-7月，我国光伏新增装机已达9716万千瓦，接近1亿千瓦关口，远超2022年的8740万千瓦。受益于光伏装机需求集中释放而业绩飙升的，除了逆变器厂商，还有光伏组件厂商，这个在接下来我们会提到。
（四）净利增幅Top10
归母净利增幅方面，曾在上市后不久业绩“变脸”的中信博这一次冲上了头条，其净利润同比增长+8319.15%，但这个增幅也是由于同期亏损或基数较低的缘故，83倍的净利增幅实现净利润为0.98亿元，还没到1个亿。除了中信博之外，固德威和亿晶光电的净利增幅同样惊人，前者同比增幅+1256.2%，后者同比增长+1106.64%。归母净利增幅排名靠前的还有石英股份、帝科股份、上能电气、阳光电源和太极实业等。
据“草根光伏”梳理，有32家光伏相关公司归母净利同比增超3位数，如石英股份和欧晶科技等石英坩埚题材，以及上能电气和阳光电源等逆变器厂商，再就是光伏组件厂商，全球组件CR5中除了隆基绿能因体量太大，未能续创3位数增长辉煌后，晶科能源（+324.58%）、阿特斯（+321.75%）、晶澳科技（+182.85%）和天合光能（+178.88%）的净利润增幅都超过了3位数。
（五）增收不增利
在石英坩埚、逆变器、组件领域的厂商净利大增之时，也有其他链条的厂商呈现出营收增长、净利润下滑，即“增收不增利”情形。据梳理，2023半年报“增收不增利”的光伏相关公司有16家，有三峡能源、福斯特、南玻A、旗滨集团、京运通、安彩高科、苏州固锝和亚玛顿等。我们注意到，光伏玻璃环节有5家公司呈现“增收不增利”。
（六）营收降幅Top10
由于产业链降价，127家光伏相关公司中有31家出现营收较上年同期下滑的情况，具体公司有合盛硅业、明阳智能、大全能源、吉电股份、弘元绿能、大族激光、亿利洁能、易成新能、金晶科技、凯盛科技、海优新材、东旭光电、浙江新能、赛伍技术、ST中利、天通股份、东旭蓝天、乐凯胶片、华宝新能、时创能源、北京科锐、明冠新材、秀强股份、拓日新能、聆达股份、珈伟新能、棒杰股份、能辉科技、综艺股份、中晶科技和海源复材。
（七）营收、净利双降Top10
营收、净利双降的光伏相关公司有22家，具体有合盛硅业、明阳智能、大全能源、弘元绿能、大族激光、亿利洁能、金晶科技、凯盛科技、海优新材、浙江新能、赛伍技术、ST中利、天通股份、乐凯胶片、华宝新能、明冠新材、拓日新能、珈伟新能、棒杰股份、能辉科技、中晶科技和海源复材。
（八）净亏损Top10
2023上半年归母净利为“-”即净亏损的光伏相关公司有15家，东旭光电、ST中利和嘉寓股份分别亏损2.97亿元、2.39亿元和1.8亿元，位列前三。这里需要说明一点是，嘉寓股份是一家跨界光伏的厂商，其业务分系统门窗幕墙和新能源两大块，产生的亏损主要还是受许家印恒大集团所累，跟光伏关系不大。今年，遮遮掩掩的“恒大雷”露出了庐山真面目，欠债2.4万亿，嘉寓股份受其拖累很大。
除了这3家公司外，兆新股份、华民股份、金刚光伏、综艺股份、海优新材、华宝新能、海源复材、北京科锐、中晶科技、三五互联、ST天龙和聆达股份等12家光伏相关公司的归母净利润一栏也为“-”，即净亏损，其中华民股份介入硅片业务，前不久刚从一道新能拿下44亿元硅片长单，金刚光伏进入HJT电池领域，海源复材前身是赛维LDK，曾宣布斥资100亿元扩产，ST天龙的前身是天龙光电，本身就是做光伏的，聆达股份也在跨界TOPCon，三五互联也在跨界HJT。从短期来看，进入光伏赛道，并未给相关公司带来立竿见影的业绩增长效果。
（九）硅料环节
分环节来看，光伏全产业链各环节的相关公司的业绩出现分化。随着今年上半年硅料价格大幅调整，由2022年时的高点33万元/吨最低降到6万元/吨，硅料厂商的业绩增幅不及上年同期那么惊人。通威股份、特变电工和协鑫科技仍维持着双位数的营收增长，业务比较单一的大全能源营收出现高双位数的同比降幅，原来主打工业硅后来进军多晶硅，宣称今年硅料产能将全球第一的合盛硅业业绩也同比下降。
但硅料行业的利润仍很丰厚，大全能源上半年实现营收93.25亿元，却实现了44.26亿元的归母净利，这个赚钱能力要远高于天合光能、阿特斯等组件厂商。从光伏一体化的趋势来看，现在没有展开一体化的硅料厂商，业务单一的风险的在硅料下跌时可能被不断放大。
（十）硅片环节
硅片环节，隆基绿能、TCL中环和双良节能在2023上半年都保持了营收和净利润双增态势，其中双良节能实现了+182.29%的营收同比增幅，净利增幅也在+74.89%，但上半年的硅片降价确实对厂商的盈利造成了冲击，弘元绿能和京运通的净利润同比都出现下滑，而且隆基绿能、TCL中环的净利增幅都不及上年同期。这反映了在硅片降价后，硅片厂商的营收、净利增长放缓。这种冲击对没有定价权的三线硅片厂商尤为明显。
（十一）电池片环节
电池片“三叉戟”通威股份、爱旭股份和钧达股份交出的半年业绩答卷各有千秋，龙头老大通威股份保持了营收、净利双增态势，爱旭股份2023上半年归母净利同比增长+119.6%，三大电池片厂商中钧达股份增幅最大， 营收同比增长+112.83%，归母净利同比增长+250.23%，均实现了3位数以上的增幅。目前，全球电池片出货Top5的另两家，润阳股份和中润光能正在筹划IPO。
（十二）组件环节
组件环节上看，亿晶光电（+1106.64%）、晶科能源（+324.58%）、阿特斯（+321.75%）、协鑫集成（+197.35%）、晶澳科技（+182.85%）和天合光能（+178.88%）实现了3位数以上的归母净利增幅，反映了2023年上半年光伏组件还是最赚钱的一个环节。当然，也有例外，2023上半年ST中利和海源复材归母净利都出现同比下滑，还出现了净亏损。
（十三）：光伏支架环节
得益于光伏装机量爆增，光伏支架“四大天王”爱康科技、中信博、振江股份和清源股份交出的中期业绩都很不错。其中，中信博实现归母净利0.98亿元，同比增长+8319.15%最为显眼，另外爱康科技和清源股份的归母净利增幅都在3位数以上，振江股份归母净利同比增长+96.78%。
（十四）逆变器环节
逆变器厂商交出的业绩答卷，也很亮眼，这得益于光伏装机暴增对逆变器的需求大幅增加。阳光电源（+133.06%、+383.55%）、德业股份（+106.21%、+180.5%）、固德威（+162.61%、+1256.2%）和上能电气（+416.58%、+488.54%）4家公司实现了营收、净利3位数增长，其中固德威的归母净利增幅达到+1256.2%，另外上能电气营收、净利增幅都在400%以上，也是惊艳了业界，储能市场的爆发，为上能电气注入了强劲动能。
（十五）光伏玻璃环节：
光伏玻璃环节，相关上市公司业绩喜忧参半。明阳智能、金晶科技和凯盛科技3家厂商营收同比下滑，福斯特、明阳智能、南玻A、旗滨集团、金晶科技、凯盛科技和安彩高科7家厂商归母净利同比下滑，唯二增长的福莱特和北玻股份，前者净利同比增长+8.19%，后者净利同比增长+236.83%。可以看到，光伏玻璃环节的并不太赚钱，这也是近期光伏玻璃厂商上调价格的原因之一。（草根光伏）
