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来了,来了,那个超级猛人掀桌子了!

新能源正前方 2022-08-23 11:24 发文

文章仅记录《新能源大爆炸》思想,不构成投资建议,作者没有群、不收费荐股、不代客理财。“这是新能源大爆炸的第414篇原创文章”

来啦来啦,那个超级猛人来了,光伏组件领域价格战一触即发,光伏行业也许又要迎来天翻地覆的改变了。

01  通威大举杀入光伏组件环节

上周五市场最大的看点莫过于光伏板块的大跌,原因是光伏组件板块暴跌,拖累了整个光伏板块的大跌,而光伏组件的暴跌又是因为一则消息引发的。 近期华润电力公示了第五批光伏组件集采中标候选人,其中通威股份中标3GW组件,报价最低为1.942元/瓦,低于亿晶光电报价(1.995元/瓦)以及隆基的报价(2.02元/瓦),标志着公司正式全力进军组件板块。 关于为什么通威要大举杀入光伏组件领域,网上评论纷纷,其中一个是流传最广的。

应该说还是有一点道理的,但这绝对不是最主要的原因,像刘汉元这种级别的企业家该有的行为,置气绝对不会是他做企业决策的最主要依据。 进不进一个行业,一定是从产业链的长期的发展趋势,并结合企业自身的发展现状,综合评估后的结果。

回顾通威过往的发展历史就可以看出来:从养鱼起家,然后大家都开始养鱼的时候,他看到了养鱼这个事业的局限性,转而去做鱼饲料。

后面看到了光伏行业的机会,经过了一段时间准备后,进入了硅料行业,后面又是光伏电池业务,而且当他下定决心往一个行业发展的时候,都可以做得很好,就像公司现在的几个主营业务,全部都做到了行业龙头。

所以通威进入组件行业,一定不是一时冲动,而是深思熟虑的结果。 

通威难道此前就没有想过进入组件行业吗?

几乎是想都不用想的,肯定有考虑过的,之所以此前没有大举杀入,很可能是考虑到自己已经是硅料龙头和电池片龙头,这两个环节利润更加丰厚,尤其是硅料环节,相比而言,组件行业只能赚个汤汤水水,只要行业大发展,自己肯定是最受益的,把重心放在上游硅料环节,先建立足够大的竞争优势,赚足够多的钱,肯定错不了。

但从更长期的维度,随着光伏行业的发展速度逐步下行,行业后面的竞争也会慢慢加剧,再加上行业的技术变革的频率也不像之前那么频繁,对于有志于在光伏领域里做一个巨无霸的企业而言,走产业一体化几乎是必然要走的道路。

更不要说,这几年行业里的重要玩家都是朝着一体化的路线在走的。所以通威进入光伏组件行业其实并不是什么突然的行为,只是之前没有在销售端进行大规模发力而已。

02  光伏行业生变

那么通威的大举杀入光伏组件行业,将会对光伏组件行业乃至整个光伏行业造成多大的影响?对通威自身又会有什么样的影响呢?

通威大举进入光伏组件行业,毫无疑问将对组件行业造成巨大的影响,光伏组件行业的竞争格局一定会发生大变化。

此前咱们已经分析过通威好几次 了,也非常看好它,公司有一个非常优秀的基因— —冠军基因:也就是公司没进入一个行业,最终都做到这个行业的国内龙头,乃至全球龙头。

对于光伏组件这种技术含量没有多高,尤其是技术差异化很小,当前下游又主要是面向B端的环节,竞争的关键归根到底还是价格。

而拼价格,有谁能拼得过通威呢?通威可是掌握的最上游的硅料以及电池片,关键它是这两个环节的全球龙头!

现在通威开始在光伏组件领域发力,往后几年,市占率有望快速提升,最终逆袭为光伏组件行业的龙头可能性也是极大的,至少行业前几名问题不大,也就是说现在的几个光伏组件的前排公司,位次大概率都要往后排一排。

对整个光伏行业而言,又会有什么样的影响呢? 会加大行业的竞争,加速内卷化,另外,也会加快行业里的公司往产业一体化发展的趋势,事实上,过去两年,市场就是很明显的往产业一体化的趋势发展的,只不过二级市场的炒作逻辑有些变化而已,从去年超一体化,今年又炒专业化,后面大概率又要炒一体化。

但从产业而言,大概率一体化才是主流趋势,尤其是几个巨头,应该都会逐步的往一体化发展了。

对通威自身又会有什么样的影响呢?

03  通威长期可期

周五的消息一出来,很多人在担心通威接下来会成为组件行业的敌人,被他们排挤。 不能排除这种可能性,但这个问题并不大。 一方面,商场上没有永远的敌人,也没有永远的朋友,只有永恒的利益。 虽然通威大举杀入光伏组件领域,将跟下游的光伏组件厂商构成了一定的竞争关系,但下游的组件厂商,也不能马上脱离开通威,该有的合作还是继续合作,毕竟市场需求摆在那里,钱还是要先赚的。

另一方面假设下游的光伏组件厂商也要搞一体化对抗通威,其实也没有那么恐怖。

一个简单的道理:评什么去相信下游的组件厂商走一体化更容易成功?而不是通威这样,证明过自己在每一个主营业务领域都可以做到行业龙头的公司,在组件领域更容易取得成功呢?光伏组件环节,相比硅料和电池片的技术含量更低。

或者即使下游光伏组件巨头不走一体化路线,而是跟通威的竞争对手结盟,就一定干的过通威吗?未必!

更不要说,其实很多上游的巨头也都在搞一体化发展,跟下游的组件厂商都是有竞争关系的,选择哪个不是选?

总的来说,leo个人认为,通威大举杀入光伏组件领域,更多的是好事情,尤其对于二级市场的投资者而言。

此前市场只是将通威当做一个硅料企业看待,虽然硅料只是它三大主营业务中占比最少的一个,但市场就是非常固执的将它当做纯正的硅料公司看待,由于硅料行业具有比较明显的周期属性,市场就将通威当做了周期股,给的估值水平明显低于行业其他公司。

现在公司往组建业务拓展,开始成为产业一体化公司,后面市场给予它的估值水平很可能会改变,也就是通威后续有望享受估值切换的过程,那么现在的通威就是严重低估了!

或者也有另外一种可能性,市场不认为通威是低估的,而是认为其他公司高估了,也没问题,对通威而言,行业还有非常大的发展空间,公司又在全力走一体化路线,在新能源行业依然处于大爆发的阶段,公司未来的成长性也非常值得期待,市值空间自然不会小。

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