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光伏要闻:隆基绿能100亿大动作!

证券之星 2024-06-12 10:44 发文

证券之星

光伏行业周报

中国有色金属工业协会硅业分会数据显示,本周多晶硅价格小幅下跌,企业签单意愿有所增加,实际成交情况暂无明显改善。

国金证券最新观点指出,当前部分龙头公司PB估值已处于过去十年估值区间的2%分位以下,从投资角度看,当前板块处于基本面、预期、情绪、机构持仓的四重底部位置已十分明确。

宏观方面,六部门开展风电、光伏资源普查试点工作。

企业方面,隆基绿能发布公告称,拟公开发行100亿元公司债券,募集资金主要用于满足隆基绿能经营需要、补充流动资金、偿还有息负债、支持项目建设及运营、权益出资及适用的法律法规允许的其他用途。

市场成交低迷 多晶硅生产企业主动减产

中国有色金属工业协会硅业分会数据显示,本周多晶硅价格小幅下跌。其中n型棒状硅成交价格区间为4.00-4.30万元/吨,成交均价为4.08万元/吨,环比下跌2.39%。p型致密料成交价格区间为3.40-3.90万元/吨,成交均价为3.73万元/吨,环比持平。n型颗粒硅成交价格区间为3.70-3.90万元/吨,成交均价为3.75万元/吨,环比持平。目前颗粒硅价格已连续4周持稳,基本已经到达价格底部。

本周硅料成交多以n型为主,p型无单独成交,多为跟随n型混包料售卖。据统计,本周n型硅料有5家有新增成交,仅部分头部企业签单量较大,其余企业成交情况较为平淡,硅料端持续累库。企业感知最近下游询单频率加快,签单意愿有所增加,实际成交情况暂无明显改善,但近期有望得到恢复。从原料端看,工业硅价格趋于稳定,近期硅粉采购价有100-200元小幅上调,对硅料价格稳定有一定的正向影响。综上,硅料市场近期成交活跃度不足,下游硅片仍有30GW左右的较大库存存量,去库节奏无法向上游传导。硅料企业出于市场和库存双重压力加速停产检修进度,绝大多数基地处于检修状态,多晶硅接近价格底部。

截至本周,国内多晶硅生产企业共计19家,目前已经实施检修或停车的企业数量有15家。据统计,2024年5月多晶硅产量为18.27万吨,环比下降3.77%。预计6月硅料排产约14-15万吨,环比下降约20%。下游硅片开工率虽仍有下调计划,但总体来看,6月硅料平衡增量缩减,供需紧张程度也有所缓解。

01

机构观点

国金证券最新观点指出,当前部分龙头公司PB估值已处于过去十年估值区间的2%分位以下(接近2018年531政策后的估值低点),美国贸易政策落地也终于释放市场对美国大选年贸易政策风险的担忧,伴随近期宏观及产业政策层面频繁事件催化,板块股价反应积极。

尽管行业过剩/落后产能出清和基本面复苏(以主链公司盈利修复为标志信号)仍需要一些时间,但从投资角度看,当前板块处于基本面、预期、情绪、机构持仓的四重底部位置已十分明确。

伴随硅料亏损面的快速扩大,停产检修加速→月度供需重回平衡→中下游补库→价格触底反弹,是后续基本面重要催化,预计1-2月内可见;而以组件盈利修复为标志的出清尾声/景气右侧,则有望最快在1-2个季度后出现。在此期间,工信部《光伏制造行业规范条件(2024年本)》的落地,以及后续为推动电改而可能持续出台的一系列政策,将反复成为驱动板块从底部走向“右侧”的重要催化剂。

2023年光伏产业链供给释放导致组件价格快速下降,有望支撑光伏系统造价及LCOE显著下降。据测算,24Q1末全球组件均价较2023年初(0.26 USD/W)下降约47%至0.14 USD/W,对应光伏系统造价下降约25%,即使考虑较高比例的配储需求、或电价下降、或一定比例弃光,光伏发电项目的经济性/投资回报率预计仍将保持在具有较高吸引力的水平。

02

宏观事件

1、六部门:开展风电、光伏资源普查试点工作

6月6日,国家发展改革委、国家能源局、自然资源部、生态环境部、中国气象局、国家林草局发布《关于开展风电和光伏发电资源普查试点工作的通知》,《通知》指出:结合风电和光伏发电建设条件需要,摸清各试点地区风光资源分布的海拔高程、坡度坡向、湖泊冰川、地质灾害、潮汐、洋流、海底地貌、台风等环境要素和天然地形地貌特征,摸清生态保护红线、自然保护地、饮用水水源保护区、耕地和永久基本农田、Ⅱ级及以上保护林地、国家级公益林、天然林地、基本草原等环境敏感区及管控要求,以及国土空间、生态环保、水资源、防沙治沙与风电光伏一体化等政策条件。坚持耕地保护优先、生态优先,保护林草植被,重点向“三北”等沙漠、戈壁、荒漠地区倾斜,避让耕地和永久基本农田,尽量避让南方地区林草地,在严守相关管控要求的前提下,提出风电和光伏发电的可利用区域。

2、不低于90%!国家能源局印发做好新能源消纳工作的通知

6月4日,国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作 保障新能源高质量发展的通知》,并作出了政策解读。通知提到,对500千伏及以上配套电网项目,国家能源局每年组织国家电力发展规划内项目调整,并为国家布局的大型风电光伏基地、流域水风光一体化基地等重点项目开辟纳规“绿色通道”,加快推动一批新能源配套电网项目纳规。对500千伏以下配套电网项目,省级能源主管部门要优化管理流程,做好项目规划管理;结合分布式新能源的开发方案、项目布局等,组织电网企业统筹编制配电网发展规划,科学加强配电网建设,提升分布式新能源承载力。

通知要求,科学确定各地新能源利用率目标。省级能源主管部门要会同相关部门,在科学开展新能源消纳分析的基础上,充分考虑新能源发展、系统承载力、系统经济性、用户承受能力等因素,与本地区电网企业、发电企业充分衔接后,确定新能源利用率目标。部分资源条件较好的地区可适当放宽新能源利用率目标,原则上不低于90%,并根据消纳形势开展年度动态评估。

3、上海:加快分布式光伏等能源智慧管控系统建设 到2027年累计培育30家绿色园区

5月31日,上海市经信委印发《上海市推动工业领域大规模设备更新和创新产品扩大应用的专项行动》的通知。《行动》指出,引导企业围绕设备数字化、生产网络化、能源低碳化和生产洁净化实施工艺升级和设备提标改造,到2027年累计培育500家绿色工厂。支持产业园区运用技术数字技术推动设施共建共享、能源智慧管控、资源循环利用,加快分布式光伏、多元储能、高效热泵、余热余压、绿色微电网等能源智慧管控系统建设,力争到2027年累计培育30家绿色园区。持续推动企业能源管理中心建设,对符合条件的项目给予核定项目投资20%,最高1000万元的支持。

推动能源和用能设备绿色低碳更新改造。加快绿色低碳新技术、新工艺、新设备、新材料推广应用。开展工业企业“百一”行动,通过推广节能高效产品、淘汰落后设备、优化节能管理等综合措施,实现年节能量1%。推动更新改造300万千瓦电机及其系统,加快推动本市石化化工、钢铁行业流程优化和提质改造。到2027年累计节能量50万吨标煤,新增光伏装机50万千瓦,储能应用规模20万千瓦。

4、广东:分布式光伏能装尽装!

日前,广东省人民政府办公厅印发《广东省推进分布式光伏高质量发展行动方案》,其中能耗方面,分布式光伏发电电量消费不纳入能源消耗总量和强度控制。

加快推进绿色低碳产业园建设。新规划建设的各类园区要同步规划、配套建设分布式光伏,力争新建厂房屋顶光伏覆盖率到 2025年达到50%、2030年实现全覆盖;对既有各类园区全面实施绿色化改造,力争光伏覆盖率到2030年不低于50%。在工业用电负荷大、分布式光伏 开发条件好的园区,探索建设源网荷储一体化绿色供电园区;

推进公共机构、公共设施等宜装尽装。新建建筑应按规定安装太阳能系统,同时设计建设光伏发电系统,力争新建公共机构屋顶光伏覆盖率到2025年达到50%。上述既有公共机构、设施屋顶资源及其已批 国有建设用地范围内地面,做到宜装尽装。

推进高速公路服务区、高铁站、港区、码头、机场等交通运输场站安装 光伏发电系统。因地制宜构建综合交通枢纽“分布式光伏+储能 +微电网”的交通能源系统,新建港口码头、物流枢纽实现光伏“能装尽装”。

03

行业新闻

1、黑龙江绥化市:“十四五”加快推进建设一批风电、光伏项目

6月3日,绥化市人民政府关于印发绥化市“十四五”碳排放强度降低实施方案的通知,通知指出,加快推进建设一批风电、光伏项目。适时发展海伦市城区生活垃圾发电产业。适度发展各县(市、区)风力、光伏发电产业。鼓励开展储能应用示范,推进储能新技术与新模式先试先行。

通知还指出,谋划风电、光伏发电规模化、长效化开发,推进新能源和可再生能源项目建设,“十四五”末力争并网新能源和可再生能源装机规模达到400万千瓦,非化石能源消费比重提高到15%左右。

2、湖北孝感:“十四五”末新能源总装机容量超过500万千瓦

6月3日,孝感发改委发布关于向社会公开征求《孝感市碳达峰实施方案》意见建议的公告,公告显示,以风电、太阳能发电为核心,实施新能源优先发展工程,有力有序推动新能源成为新增电力供给主体。推动光伏发电与乡村振兴相结合,有序开展农村户用光伏建设工作,重点实施一批农(渔)光互补光伏发电项目。因地制宜开发风电,优先支持风储、风光储、风光水储等多能互补项目建设,重点推进应城新扩建风电项目。按照因地制宜、清洁高效、多源利用的原则,结合孝感市资源和环境条件,开发利用生物质能。力争“十四五”末,新能源新增装机容量368万千瓦,总装机容量超过500万千瓦。

3、贵州丹寨县规范分布式光伏建设管理:容量不得超过现有配变和承载力的80%

近日,贵州省黔东南苗族侗族自治州丹寨县发展和改革局发布《规范分布式光伏项目建设管理指导意见(试行)(征求意见稿)》,征求意见稿指出,坚持以规模化、基地化开发为导向,鼓励一个乡镇或相邻多个乡镇资源由一家或不超过三家企业集中开发。坚持合理竞争不垄断原则,因地制宜、实事求是择优确定项目开发业主。

严禁以建设分布式屋顶光伏项目为由,对光伏板下方空间进行围合,在楼顶和平台搭建采光房、钢棚等违法违章建筑。自然人利用自有住宅屋顶或光伏投资企业租赁私营自然人产权屋顶建设的分布式屋顶光伏项目仅限利用屋顶资源,光伏组件不得超出屋顶投影区域;严禁以建设分布式屋顶光伏项目为由占用宅基地、公共空间以及各类零散用地资源。

以220伏、380伏低压接入的分布式屋顶光伏项目装机规模不应超过现有配变容量和低压线路承载能力的80%。

04

公司动态

1、光伏巨头隆基绿能拟发行100亿债券

6月6日晚间,隆基绿能发布公告称,公司于2024年6月6日召开第五届董事会2024年第五次会议,审议通过了《关于公开发行100亿元公司债券的议案》。

根据公告,本次发行规模为不超过人民币100亿元(含人民币100亿元),发行的债券期限不超过七年(含七年,可续期公司债券不受此限制),包括但不限于一般公司债券、可续期公司债券、短期公司债券、科技创新公司债券、绿色公司债券、“一带一路”公司债券等,具体期限构成、各期品种及规模由股东大会授权董事会并由董事会具体授权董事长在发行前根据公司资金需求和发行时的市场情况确定。

募集资金主要用于满足隆基绿能经营需要、补充流动资金、偿还有息负债、支持项目建设及运营、权益出资及适用的法律法规允许的其他用途。具体用途及金额比例由股东大会授权董事会并由董事会具体授权董事长在发行前根据公司资金需求和发行时的市场情况确定。

2、光伏老兵宣布停工停产!

6月4日,阳光中科发布公告称,受近期整体光伏市场及公司自身新产能调试的影响,经公司管理层讨论决定,阳光中科(福建)能源股份有限公司(以下简称“公司”)决定于2024年6月3日停工停产,后续将根据市场情况择机复工复产。

阳光中科在公告中表示,公司厂区停产会减少公司 2024 年度经营收入和利润,对公司经营业绩产生一定的影响。公司将积极采取措施降低停产期间的各项费用开支,根据市场情况尽早恢复生产。

资料显示,阳光中科成立于2010年,深耕太阳能电池领域十余年,主营业务收入以太阳能电池销售为主,是福建省光伏行业龙头企业。据悉,2023年阳光中科启动建设三期年产5GW高效太阳能电池项目,计划今年9月30日建成通电,其四期年产3.5GW高效太阳能电池项目也提上建设日程,投产后总产能将达到11.4GW。

3、ST爱康收到警示函,将对相关责任人启动纪律处分程序

6月4日,ST爱康公告称,因未充分向投资者披露公司生产经营风险和内部控制风险,相关回复不准确、不完整,公司其及两名相关责任人被警示。

《警示函》显示,ST爱康在深圳证券交易所互动易回答投资者关于“公司是否有ST风险”提问时,直接回复“目前公司不存在被ST的风险”,未充分向投资者披露公司生产经营风险和内部控制风险,相关回复不准确、不完整。

ST爱康该行为违反《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第182号)第三条规定。公司董事长邹承慧(代行董事会秘书职责)、董事兼高级副总裁田野违反《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第182号)第四条、第五十一条规定,对上述行为承担主要责任。

依据《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第182号)第五十二条规定,浙江证监局决定对其分别采取出具警示函的监督管理措施,并记入证券期货市场诚信档案。

4、明禾新能启动IPO辅导

浙江明禾新能科技股份有限公司近日在宁波证监局进行辅导备案,拟首次公开发行股票并上市,辅导机构为东方证券承销保荐有限公司。

天眼查显示,明禾新能成立于2010年8月20日,注册资本为3.6亿元,实际控制人为卢杭杰,其持股34.57%,此外,董事兼总经理吴精益持股27.48%。

明禾新能官网显示,公司是一家集研发、设计、销售太阳能接线盒、连接器的企业。公司位于宁波余姚,依托企业自身的人才、技术、地理位置等优势,与多家国际知名光伏组件公司建立了密切的合作关系。公司拥有专用太阳能接线盒实验室、自动化生产流水线、综合产品检测仪等。公司拥有优秀的研发团队及技术工艺,能够随时为客户提供接线盒及组件工艺的生产解决方案。

5、双良节能获5.33亿光伏组件及附属设备订单

双良节能系统股份有限公司全资子公司双良新能科技(包头)有限公司于近日收到中国电建集团北京勘测设计研究院有限公司送达的《成交通知书》,招标项目为中国电力建设股份有限公司北京院商都150万千瓦光伏草业项目光伏电池组件采购项目,成交金额人民币53,279.89万元。(以最终签署的合同为准)

根据项目招标公告信息,商都150万千瓦光伏草业项目位于内蒙古自治区乌兰察布市商都县东南方,规划建设容量1500MW,本期一次建成。本工程采用“分块发电,集中并网”设计方案。本光伏场区分为单方阵交流侧额定容量为3,200kW,共469个方阵;项目直流侧总装机容量为1,794MW。

本次项目预计成交金额为人民币53,279.89万元,占公司2023年度经审计营业收入比重为2.30%,对公司经营业绩将有一定积极的影响。

05

二级市场

关键指标

行业估值

毛利净利

ROE与ROA

个股涨跌幅

06

产业链价格

硅料价格

本期价格下跌速度和幅度均显乏力,国产块料主流价格范围维持在每公斤 37-42 元,但是均价微幅跌至每公斤 40 元左右,环比下降 1.2%;国产颗粒硅价格范围维持在每公斤 36-37 元范围,均价暂时保持每公斤 37 元,环比无变化。

海外产地硅料价格范围暂时维持在每公斤 18-23.5 美元范围,均价暂时保持每公斤 21.5 美元左右,但是美国针对东南亚四国电池和组件开启的双反调查请愿,虽然具体政策包括税率等细则仍未有明确落地,但是对于东南亚整体产地的潜在影响和威胁仍然不容小觑,间接对于海外硅料的需求量也可能存在潜在波动,继而对于前期平稳的美金价格恐将发起新的冲击和下降诉求。InfoLink 将对相关市场变化保持紧密关注。

本月产量方面开始出现变化,硅料产量预计 75-76 GW/月,环比下降 7%-9%。因硅料现货价格已经连续下跌数周,以至跌破全线企业的现金成本水平,迫于盈利和存续压力,确有越来越多企业开始减产或提前检修计划,用以降低产量和控制库存规模,但是如前期 InfoLink 反复提及的、二季度中后期头部优势企业的规模化新产能面临投产,当前市场危机下,企业更多需要考虑和均衡自身的经营方向和营销策略等综合复杂因素。因此本月供给端在有增又有减的互相抵消作用下,预计整体产量环比下降 7%-9%,但是当前的供给量降幅对于缓解硅料供给端的库存规模来说,短期内难以起到很直接的消减作用,预计七月仍然存在供给量继续下降的可能。

硅片价格

回顾五月,硅片环节由于价格崩塌,生产面临严重亏损,月末厂家开始规划减产,然由于排产的调整尚未对五月产出带来明显冲击,复盘实际产出约落在 63-64 GW 左右,相比预测值落差约 2-3 GW。

本周硅片价格维稳,P 型硅片中 M10, G12 尺寸成交价格突破到每片 1.2-1.25 与 1.7-1.8 元人民币。N 型价格 M10, G12, G12R 尺寸成交价格来到每片 1.1、1.7-1.8 与 1.45 元人民币左右。

排产方面则有着剧烈的变动,月初调研约落在 51-52 GW 左右,环比下降接近 20%,其中除了个别专业厂家外,不分垂直与专业厂家排产皆出现下调。N 型部分,回顾一至五月份 N 型渗透率呈现疲软,而六月份预估出现明显上升,N 型占比来到 80% 左右,相比上月提升五个百分点。

电池片价格

复盘电池五月份产出来到 64-65 GW,相比上期预测也出现 3-4 GW 的下滑。

六月份受到组件排产影响,垂直一体化厂家大幅下修排产规划,而专业厂家仍有企业维持产线运转与爬坡,单月产出来到 56-57 GW 左右,环比下调接近 10% 不等。

本周电池片价格也维持稳定,P 型 M10, G12 尺寸维持每瓦 0.31 元人民币。在 N 型电池片部分,受到上游硅片跌价影响,M10 TOPCon 电池片价格接续跌价,均价价格也来到每瓦 0.3 元人民币左右。HJT(G12)电池片高效部分则每瓦 0.45-0.55 元人民币都有出现。至于 G12R TOPCon 电池片当前价格落在每瓦 0.33-0.34 元人民币不等。

组件价格

原先厂家寄望集中式项目拉动,五至六月保持平稳的稼动率水平,然而供应链价格下探波动影响,再度引发终端观望情绪。

集中式项目部分区域延宕,需求增量有限。而分布式项目受近期市场消息影响,厂家观望六月分布式接入电力市场交易政策,户用项目减少拉动、厂家暂缓发货。工商业项目收益或许将影响,近期项目也保持观望态度。动荡的市场局势影响六月整体排产下滑。

本周项目观望情绪较重,并无太多订单执行,本周价格暂时平稳,TOPCon 组件价格大约落于 0.88-0.90 元人民币,项目价格开始朝向 0.9 元人民币以下。低价抢单、低效产品价格快速下探,每瓦 0.74-0.78 元人民币的价格也可看见,但因项目并非正常效率与订单模式将会剔除现货表采集样本,因此本周低价并无列示该价格。

而其余规格,182 PERC 双玻组件价格区间约每瓦 0.78-0.88 元人民币,国内项目减少较多,价格开始逐渐靠向 0.8-0.83 元人民币,低效产品价格快速下探,每瓦 0.71-0.75 元人民币的价格也可看见,但因项目并非正常效率与订单模式将会剔除现货表采集样本,因此本周低价并无列示该价格。HJT 组件近期并无太多项目交付,价格维稳约在每瓦 0.97-1.18 元人民币之间,均价已靠拢 1.1 元人民币的区间、并朝向 1 元的价位前进,低价也可见低于 1 元的价格。

海外价格部分,PERC 价格执行约每瓦 0.1-0.105 美元。

TOPCon 价格则因区域分化明显,欧洲及澳洲区域价格仍有分别 0.10-0.13 欧元及 0.12-0.13 美元的执行价位,然而巴西、中东等市场价格约 0.10-0.12 美元的区间,拉美 0.105-0.115 美元,部分厂家为争抢订单价格下滑至 0.09 美元的水平。

HJT 部分则暂时持稳约每瓦 0.13-0.15 美元的水平。

- End -

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