文：诗与星空(ID: SingingUnderStars)
20世纪50年代末，工业机器人横空出世，它的名字叫尤尼梅特。、
这台机器人的外形像坦克的炮塔，基座上有一个大机械臂，大臂上又伸出一个可以伸缩和转动的小机械臂，能进行一些简单的操作，代替人做一些诸如抓放零件的工作。
以现在的标准来看，它更像是一只机器手臂，从此开启了机器人时代的新纪元。
初代机器人只能接受比较简单的指令操作，从事重复性较强的工作；从第二代开始，机器人能获取作业环境和作业对象的有关信息，进行识别和分析，做出一定自适应能力操作，因此又叫“自适应机器人”。
而现在，人工智能高速发展，ChatGPT作为AIGC领域的顶尖模型，有望加速AI全面渗透机器人产业，使机器人拥有对话和解决问题的能力，未来机器人将更广泛地用于电子、物流、化工等行业。
国内已有不少家电企业进入机器人行业，美的收购了库卡，通过收购的方式切入这个大火的赛道，同时也能辅助企业生产其主营产品。
当前及未来一段时间中国都处在自动化、数字化、智能化发展的黄金时期，因此工业机器人市场需求潜力巨大，产业发展充满机遇。
今天要说的，是一家轮胎模具企业——巨轮智能（002031.SZ），同样进入机器人赛道，并有继续做大该业务的趋势。
公司的主营业务是轮胎模具、液压式硫化机、机器人及智能装备，在2021年之前还开展过保理业务，收入占比一度达到47%，后剥离该业务，退出类金融行业。
由于机器人及智能装备业务发展前景可观，2022年巨轮将机器人业务作为新的发展重点，收入占比从2021年13%迅速增长至27%。
一方面，公司进一步加强该业务的研发投入；另一方面，还借助外界的力量拉动机器人销量。
01
借力做大机器人业务
全球四大机器人品牌中，库卡被美的收入麾下，不仅耗时长，还花费巨大。
2015年8月，美的就开始布局机器人业务，通过境外全资子公司MECCA首次对库卡持有5.4%股权，直到2022年，才完成100%股权收购。预计总花费超过300亿，成为机器人行业之最。
尽管如此，被收购后的库卡还是带来了惊喜，2022年销售额达39亿欧元，创历史新高，其中四分之一营收来自中国。
而巨轮作为一家轮胎模具生产企业，很难吞下大体量的机器人公司，因此他选择的方式不是收购，而是寻找合作伙伴——芜湖藦卡机器人。
藦卡机器人主要从事工业机器人的本体研发、制造和销售，拥有10余款系列工业机器人产品。
今年6月，双方签订战略合作协议，约定巨轮将以最优惠价格、优先向藦卡提供RV减速器及零部件，而藦卡将根据生产需要，计划向巨轮分批次采购约50000套RV减速器。
但藦卡是否真有实力帮助巨轮？
据企查查显示，其实缴注册资本为1218.75万人民币，参保人数为124人，这样规模的公司能否给合作带来质的飞跃还要打个问号。
在合作之前，2021年末巨轮转让保理业务子公司股权，导致2022年营业收入明显减少。
02
2022年的真实业绩
公司全年实现营收9.89亿，同比减少55.19%；获得归属于上市公司股东的净利润3780万，同比增加108.06%；但扣非归母净利润亏损7066万，同比增加36.58%。
因为处置长期股权投资和处置子公司未到期财务资助款的资金使用费，非经常性收益约1.08亿，把公司从亏损边缘拉了回来，可扣非归母净利润就露馅了。
连续四年扣非归母净利润均为负值，并且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，意味着公司的盈利能力出现了危机。
主营业务中除了机器人业务毛利率增长明显以外，模具制造销售和液压式硫化机的毛利率均出现了不同程度的下滑，模具制造销售的毛利率甚至跌到2.42%，明显无利可图。
一方面，钢材、铝材价格持续走高，产品毛利空间进一步被压缩。
另一方面，受市场环境影响，轮胎模具及硫化机的需求减少，业内多家汽车轮胎装备的销售收入均出现不同程度的下降，导致模具及硫化机订单波动、营收下滑。
并且为了尽快回笼资金，巨轮放弃了部分非优质客户的订单，导致总体产能利用率偏低，固定成本分摊较高，产品总体毛利偏低。
为什么固定成本分摊较高？
主要在于公司的固定资产规模约10亿，机器设备占比约70%，停工也会产生成本。
尽管部分产能已经闲置，近3年巨轮还投入了约10亿资金到在建工程中，这也预示了将来，如果公司继续“任性”地放弃部分订单，将产生更高的固定成本。
03
在建工程存疑
截止2022年末，在建工程余额为8.42亿，较期初增长了89.91%，其中高端智能精密装备研究开发中心技术改造项目余额为5.89亿，工业4.0产业基地二期工程项目余额为2.36亿。
研发中心和工业4.0基地项目分别于2017年和2020年开工，近3年两个项目合计投入资金8.35亿，目前工程进度分别为85%和55%，预计完工时间为今年下半年和2025年底。
在建工程余额逐年走高，工程迟迟未完工。另外，预付的工程款和设备款余额接近2亿，种种不寻常的迹象引来了证交所问询，要求巨轮说明与其董监高、控股股东、实际控制人之间是否存在关联关系或可能造成利益倾斜以及预付款是否合理。
巨轮的回复中，预付款主要是预付某单位幕墙工程款2741.77万和预付总包单位“工业4.0项目”工程款1.44亿，至于某单位是谁，并没有说明。
一方面，预付款的对象不明不白引人质疑；另一方面，工程未完工就不会转入固定资产，进而也不会产生一大笔折旧费拖累净利润。
按照两个项目的预算投资额大概估计一下，完工后预计每年将产生4300万折旧费，固定成本压力山大。
04
总结
2021年以前，巨轮智能为了支持下属类金融子公司的业务经营而向其提供大额的财务资助，对外转让类金融子公司股权后，此前对控股类金融子公司提供的大额财务资助款被动形成对外财务资助。
截止2022年末，应收财务资助额还有8.37亿，并且已计提坏账准备824万。若原类金融子公司保理客户经营存在困难，将影响应收保理款的回收，进而影响巨轮回收对外的财务资助款。
轮胎模具与硫化机的业务不赚钱，只有依靠眼下火爆的机器人业务，但生产基地迟迟未完工，想摆脱现有的困境似乎没那么简单。
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