每周一谈
每周一谈：智能电表步入发展快车道
1.1 智能电表改变电网运营模式
泛在电力物联网建设对终端数据采集的智能化要求大幅提升，因此用户侧终端计量电表需要提高计量精度、便于实时管理，以满足更大量数据采集和分析的要求。从工作原理来看，电能表经历了电气机械式→电子式→智能电表的技术迭代路径。
电能表的智能化升级已成为国际趋势，大多数发展中国家正处于电气机械式电表向电子式电表的转换过程中，欧美发达国家正在推广智能电表。相较于电子式电能表，智能电表的突出优势在于通信能力和信息管理能力，荷兰提出本国智能电表四层次通信接口模式，要求电表接口包含：
端口P1：表系统与服务模块间信息通道
端口P2：表仪器与表系统之间信息通道
端口P3：表系统与信息数据中心之间信息通道
端口P4：信息数据中心与能源供应商、服务供应商、网络运营商等信息通道
多层次信息交互可以为电表功能带来飞跃式提升。但由于各国发展水平不同、发展方向各异，国际对智能电表功能无法给出明确统一的定义，英国、加拿大和澳大利亚等国对智能电表计量以外的附加功能要求不尽相同。
为了尽量统一国际电能表标准，国际法制计量组织（OIML）在已存在的国际标准IEC、ANSI C12和欧盟区域标准MID基础上，提出OIML IR46国际建议，对电能表技术要求、性能试验和报告格式提出建议。
IR46智能电表与普通智能电表的主要功能区别是计量功能和非计量功能软件、硬件分离，即管理芯与计量芯分离，出现双芯的模式。IR46数据的传输频次要求变高，防寒节电以及线损的问题皆可通过电表测量出来。另外，其精度等级会根据国际标准由国内现行的2级、1级、0.5S级、0.2S级标准改成A、B、C、D标准。
双芯智能电表的总体设计思路是将电能表的计量部分（计量MCU）与管理部分（管理MCU）进行独立设计，在智能电表中划分出隔离的区域，通过独立的MCU进行计量功能实现，其余相关的扩展功能通过另一MCU实现。
计量部分作为基表，主要承担电能计量任务，存储每分钟的电量并加上时标，同时具备时间源、脉冲指示、全失压、电源异常事件检测等功能。该部分的功能长期没有修改的需求。
管理部分承担整表的管理任务，负责收集计量芯记录的电量信息并进行计费，还包括费控显示、对外通信、事件记录、数据冻结、负荷控制等功能。管理芯部分功能可以通过远程进行集控升级。
国网和南网即将推出新一代IR46智能电表。基于IR46标准，我国已完成双芯三相智能电表研制，并在2018年11月于浙江完成挂网试运行，其功能模块支持软件在线升级，通信模块支持在线更换。家庭侧“双芯”单相智能电表尚未面世，但居民用户用电负荷辨识智能电能表已经在2018年9月于南京挂网试运行，用户和电网可以从电表获知各类家电分时用电情况。
随着电能表智能化程度的提高，软件在电能表中起到的作用愈发重要，同时电能表软件的安全性和可靠性亦受到关注。此外在分布式能源、特高压、微电网、新能源车充电桩等领域，都需要相关智能电表技术的支持。
1.2 轮换周期+新型电表双动力拉动增长
根据国家电网2009~2019年的历年招标统计数据，自2010年起，国网开始进入智能电表大批量招标时期。2014年电表招标数量达到峰值9402万只，招标金额达186亿元，2019年招标量达7381万只，招标金额达132亿元。南方电网从2016年开始进行智能电表招标，2019年两次招标金额合计18.9亿。
从电表的更换周期来看，质监局规定的电表使用寿命是8年，电表大批量更换时期即将到来，智能电表招标市场的高峰期将至少持续到2023年。2017~2019连续三年国网、南网当年总招标量递增，目前已呈现出显著的抬头向上趋势。
国网和南网目前新一代电表的核心设计将按照IR46的双芯标准进行（计量芯+管理芯），随着电表功能的改进，未来新一代智能电表会有价格的大幅增长，相对今年第二批招标170元/只的均价，售价范围区间或上升至300~350元/只，智能电表价格实现翻番，与此同时成本亦有所上涨，智能电表行业有望迎来量价齐升。
1.3 行业集中度较低局面有望打破
电网投资逐渐由发电侧向配电侧转移，同时随着泛在电力物联网建设以及电力市场化改革的持续推进，电表市场将迎来新一轮周期性增长，硬件终端供应商会形成市场化的竞争机制。从历年招标结果来看，目前行业集中度较低，然而随着新一代IR46智能电表的推出，电能表软件功能成为各企业研发重点，掌握核心技术的表计企业市占率将有所提升，行业集中度亦会增加。
2019年国家电网对电能表及用电信息采集设备进行两次招标，中标金额合计160亿元，其中智能电表中标金额132亿元，用电信息采集设备中标金额28亿元。中标金额排名前三是企业是威思顿、威胜集团、三星医疗，中标金额分别为63057万元、58872万元、58105万元，所占比例为3.94%、3.68%、3.64%。
2019年国家电网两次招标top10企业总中标金额达51.8亿元，所占比例为32.4%，虽然两次招标top10企业排名略有变动，但成分变化不大，市场份额基本稳定。
2019年6月3日，国网对2019年第一次电能表及用电信息采集设备招标的中标结果发布公告。本次招标中标总金额为82.92亿元，有70家企业实现中标。其中，电能表中标金额67.55亿元，中标企业共60家，比2018年第二次招标增加9家；用电信息采集中标金额15.36亿元，中标企业40家，比2018年第二次招标增加3家。
从中标企业来看，70家中标企业中，超过1亿元的有30家，中标前三甲的企业分别为三星医疗、威胜集团、威思顿，所占比例分别为4.14%，4.12%，4%。
2019年11月15日，国网对2019年第二次电能表及用电信息采集设备招标的中标结果发布公告。本次招标中标总金额为76.9亿元，中标企业共计72家。其中，电能表中标金额64.63亿元，占比84%；用电信息采集中标金额12.3亿元，占比16%。
从中标企业来看，超过1亿元的有35家，中标企业前三甲企业为威胜集团、威思顿、炬华科技，所占比例分布为3.9%、3.89%、3.26%。
2019年，南方电网目前已公布两次电能表招标框架，招标规模共计18.9亿元。2019年8月30日，南方电网对2019年第一次电能表招标中标候选人进行公示，共有9家企业中标，总招标规模为4.14亿元。第二次招标总规模达14.8亿元，具体中标结果尚未公示，招标规模实现环比大幅增长。
从中标企业来看，南方电网招标的中标企业数相对较少，集中度相对较高，中标金额top5企业总规模占比达75.6%。中标企业前三甲企业为威胜集团、华立科技、林洋能源，所占比例分布为19.91%、16.46%、15.9%。
我们认为泛在电力物联网的加速建设，叠加智能电表更换周期到来、新一代IR46智能电表大规模应用，将使得智能电表行业迎来需求放量，进入景气通道。而且由于新一代智能电表的功能要求更高、制造和验证难度增大，将使具备更强技术研发能力、更优质市场业绩的龙头企业脱颖而出，扩大市场占比，改变目前电能表中标过于平均的局面。我们看好电网自动化领域龙头国电南瑞、拥有极强技术研发能力和海外市场的电表制造商海兴电力。
投资摘要
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市场回顾
上周电力设备板块上涨1.73%，相对沪深300指数领先2.42个百分点。从板块排名来看，电力设备行业上周涨跌幅在中信29个板块中位列第6位，总体表现位于上游。从估值来看，电力设备行业当前34.48倍，处于历史低位。
从子板块方面来看，风电板块(-0.85%)，二次设备板块(0.66%)，一次设备板块(0.66%)，光伏板块(0.71%)，核电板块(0.98%)，锂电池板块(3.03%)
股价跌幅前五名：九鼎新材、尚纬股份、*ST尤夫、赢合科技、大港股份
股价涨幅前五名：麦克奥迪、璞泰来、科达利、晶瑞股份、赣锋锂业
2
行业热点
储能：华北试点储能等第三方主体参与电力调峰辅助服务。
综合：财政部下达2020年可再生能源补贴预算，地方电网公司补助56.8亿。
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投资组合
隆基股份、金风科技、国电南瑞、璞泰来、欣旺达各20%。
4
风险提示
新能源汽车销量不及预期；新能源发电装机不及预期；材料价格下跌超预期；核电项目审批不达预期。
报告正文
1
上周行业热点
财政部提前下达2020年可再生能源补贴预算，下达地方电网公司补助56.8亿。11月20日，财政部官方网站发布《财政部关于提前下达2020年可再生能源电价附加补助资金预算的通知》下达地方电网公司补助资金56.7542亿元，与财建〔2019〕275号《财政部关于下达可再生能源电价附加补助资金预算的通知》的政策文件一样，国家电网及南方电网范围内的补助资金另行下达。
华北试点储能等第三方主体参与电力调峰辅助服务。华北能监局就《第三方独立主体参与华北电力调峰辅助服务市场试点方案(征求意见稿)》征求意见，通过开展试点，探索将电力辅助服务市场参与方由发电侧延伸至负荷侧的新机制。满足调节容量不小于2.5MWh、最大充放电功率不小于5MW等条件的储能装置、电动汽车(充电桩)、电采暖、负荷侧调节资源等可作为第三方独立主体参与华北电力调峰辅助服务市场，保障华北电网安全稳定运行，提升风电、光伏等新能源消纳空间。
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投资策略及重点推荐
新能源车：2019年新能源车整体补贴退坡幅度超过50%，2020年补贴将全部退完。在退坡路径已经明确情况下，如何降本以保持盈利能力是行业首要问题。由于电池价格承压，性价比更优的中低端电池将显示竞争力。以BBA+大众为首的德系车，以及特斯拉为首的美系车的全面电动化加速，为市场带来了新的发展动力。2019年10月我国新能源汽车产量9.5万辆，同比减少35%，销量7.5万辆，同比减少46%。目前三元、磷酸铁锂电池价格稳定。上游：碳酸锂价格下跌2.08%，氢氧化锂价格下跌4.81%，其他钴类原料价格下跌2.63%。硫酸钴价格下跌3.18%，硫酸镍价格下跌2.78%，四氧化三钴价格下跌4.48%，三元前驱体523价格下跌2.14%。中游：正极材料钴酸锂价格下跌2.59%，其余正极材料、负极材料、隔膜、电解液价格稳定。看好高能量密度、三元高镍化及锂电全球化趋势，推荐当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达。
光伏：本周光伏产业链价格稳定。硅料方面，菜花料价格下跌1.67%。进口和国产多晶金刚线硅片价格分别下跌0.43%和0.56%。18.5%进口和国产多晶-金刚线电池片价格分别下跌0.43%和0.56%。组件：进口和国产275W多晶组件价格分别下跌0.92%和1.22%，进口315W单晶PERC组件价格下跌0.84%。整体而言，2019年国内预计装机量32~35GW，全球装机有望突破120GW。我们看好高品质硅料、单晶替代、高效电池片趋势，推荐单晶硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。
风电：平价上网政策文件出台，加速光伏、风电行业向平价迈进。国家发改委正式敲定风电上网电价政策，推动风电行业健康可持续发展。风电竞争配置正在不断推进，竞争配置办法中，电价降幅好于预期，主旨是引导行业向高质量发展。已核准未建的风电机组规模超58GW，开发商已宣布开发计划的项目59GW，2019-20年将是抢装高峰，未来风电发展重心将呈现：海上风电+重回三北。我们认为由于上下游显著好转，中游盈利能力将修复，看好风机制造商龙头金风科技、风塔龙头天顺风能。
电网投资：国网召开“泛在电力物联网建设工作部署会议”，提出到2021年初步建成泛在电力物联网，到2024年建成泛在电力物联网，全面实现业务协同、数据贯通和统一物联管理，国网信通产业集团将作为实现目标的重要力量。电网投资逆周期属性已被市场重视，2019年逆周期操作将是稳步经济的重要推手，电力投资具备发展空间，我们看好电网自动化龙头国电南瑞、将注入国网信息通信业务资产的岷江水电。
核电：10月16日“华龙一号”1号机组已在福建漳州开工建设，预计将于2024年10月投入商业运营，第二台机组预计将于2020年8月开工。全国目前投入商业运行的核电机组共计47台，装机容量4873万千瓦；在建的核电机组共计10台；筹备中的核电机组共计15台，装机容量1660万千瓦。2020年装机达到5103万千瓦。2019年“华龙一号”4台机组及2台CAP1400机组核准开工，将带动中游设备制造及施工环节业绩大幅增长。看好产业链龙头企业中国核电、久立特材、应流股份。
电力供需：2019年1-9月，全国全社会用电量5.34万亿千瓦时、同比增长4.4%。非化石能源发电量快速增长，其中火电(+1.1%)、风电(+5.7%)、水电(+6.5%)、光伏(+14.4%)、核电(+19.3%)。需求侧稳定增长，供给侧呈现清洁高效化趋势，我们看好固定成本为主、边际成本几乎为零的核电、风电运营企业，推荐中国核电、福能股份。
配额制：5月15日，国家能源局正式发布《关于建立健全可再生能源电力消纳保障机制的通知》，配额制文件终于落地。我们认为风电和光伏发电企业将因配额制推进获得利好，因为：1、配额制实施将由绿证交易分担补贴，新能源企业现金流将改善；2、明确各省配额指标，未完成需缴纳配额补偿金，从制度上保证新能源消纳。
储能：政策引导利用峰谷电价差、辅助服务补偿获得收益，电池梯级回收利用将更受重视。我们看好废旧电池回收行业龙头格林美。
我们本周推荐投资组合如下：
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市场回顾
截止11月22日收盘，上周电力设备板块上涨1.73%，沪深300指数下跌0.7%，电力设备行业相对沪深300指数领先2.42个百分点。
从板块排名来看，与其他板块相比，电力设备行业上周涨幅1.73%，在中信29个板块中位列第6位，总体表现位于上游。
从估值来看，电力设备行业整体近期较平稳，当前34.48倍水平，处于历史低位。
从子板块方面来看，风电板块下跌0.85%，二次设备板块上涨0.66%，一次设备板块上涨0.66%，光伏板块上涨0.71%，核电板块上涨0.98%，锂电池板块上涨3.03%。
股价涨幅前五名分别为麦克奥迪、璞泰来、科达利、晶瑞股份、赣锋锂业
股价跌幅前五名分别为九鼎新材、尚纬股份、*ST尤夫、赢合科技、大港股份
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行业数据
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电力供需
5.1 全社会用电量
2019年1-10月，全社会用电量累计59232亿千瓦时，同比增长4.4%，增速比上年同期下降4.3pct。10月份，全国全社会用电量5790亿千瓦时，同比增长5%，增速比上年同期下降1.7pct，除第一产业用电增速同比上涨38.3pct外，二、三产业以及城乡居民生活用电增速均有下滑。
分省份看，1-10月份，除青海、河南、甘肃和上海外，全国各省份全社会用电量均实现正增长。其中，全社会用电量增速高于全国平均水平（4.4%）的省份有15个，增速前三的省份是西藏（13%），广西（12.8%），内蒙古（9.6%）。
5.2 可再生能源发电
2019年1-10月，全国发电量58742亿千瓦时，同比增长3.1%，增速比上年同期回落4.1pct。从各种发电方式发电量来看：
火电发电量42041亿千瓦时，同比增长1.1％，增速同比回落5.5 pct。
水电发电量10013亿千瓦时，同比增长6.5％，增速同比提高1.9pct。
核电发电量2826亿千瓦时，同比增长19.3%，增速同比提高4.3pct。
风电发电量2857亿千瓦时，同比增长5.7%，增速同比回落13.1 pct。
太阳能发电量1005亿千瓦时，同比增长14.4%，增速同比回落2.8pct。
5.3 发电利用小时数
从发电利用小时数来看，2019年1-10月份，全国发电设备累计平均利用小时3157小时，比上年同期降低55小时。其中，光伏、水电平均利用小时均有增长。
全国光伏发电设备平均利用小时1117小时，比上年同期增加57小时。
全国并网风电设备平均利用小时1688小时，比上年同期降低36小时。
全国水电设备平均利用小时为3244小时，比上年同期增加161小时。
全国火电设备平均利用小时为3495小时，比上年同期降低101小时。
全国核电设备平均利用小时6040小时，比上年同期降低44小时。
5.4 市场化电量交易
2019年10月全社会用电量5790亿千瓦时，全国各电力交易中心组织开展的各类交易电量（含发电权交易电量）合计为2532亿千瓦时，市场交易电量占全社会用电量比重（即全社会用电量市场化率）为43.7%。
其中，省内中长期交易电量2054亿kWh，省间交易（中长期和现货）电量为478亿kWh，省内和省间交易电量占各电力交易中心组织交易总电量比例分别为81.1%、18.9%。
2019年1-10月，全社会用电量累计59232亿千瓦时，同比增长4.4%。全国各电力交易中心组织开展的各类交易电量（含发电权交易电量）合计为21972亿千瓦时，市场交易电量占全社会用电量比重（即全社会用电量市场化率）为37%。
其中，省内市场交易电量合计17582亿千瓦时，占全国市场交易电量的80.1%，省间（含跨区）市场交易电量合计4390亿千瓦时，占全国市场交易电量的19.9%。
2019年1-10月,电力市场中长期电力直接交易电量占全社会用电量比重排序前三名：云南、内蒙古蒙西地区、江苏，分别为58.8%、49.5%和49%。
中长期电力直接交易电量规模排序前三名：江苏2548亿千瓦时、广东1607亿千瓦时和山东1268亿千瓦时。
外受电市场交易电量排序前三名：浙江459亿千瓦时、辽宁202亿千瓦时、和冀北108亿千瓦时。
2019年1季度，各种发电类型电力市场交易情况如下：
5.5 可再生能源消纳
作为新能源消纳的主体，电网起到了决定性的作用。根据国家电网的承诺，2020年将努力将弃风弃光控制在5%以内。能源局印发的《清洁能源消纳行动计划(2018-2020年)》，要求2019、2020年弃风率低于10%、5%，弃光率始终低于5%。
当前弃风弃光率正在逐步下降，2019Q3弃风率为3%，同比下降2 pct，弃光率为1%，同比下降0.9 pct。1-9各月弃风率、弃光率均低于2017、2018年同期。
虽然整体新能源消纳状况正在改善，但地区间差异仍然非常明显，最直观的体现即风电投资预警监测结果。监测结果较差的地区新增风电投资被停止，直接影响新能源装机规模的进一步扩大。
2019Q3全国弃风率前三的省份分布是新疆（15.4%），甘肃（8.9%），内蒙古蒙西地区（8.1%），弃光率前三的省份分布是西藏（20.6%），新疆（8.9%），青海（5.8%）。
6
动力锂电池
6.1 新能源汽车产销量
2019年1-10月，新能源车产量完成98.3万辆，其中纯电动汽车79.5万辆，占比80.9%，插电混合式动力汽车18.6万辆，占比18.9%。
2019年10月新能源车产量9.5万辆，同比下降35%，其中纯电动汽车7.8万辆，同比下降33%，插电混合式动力汽车1.6万辆，同比下降45%。
2019年1-10月，新能源车销量完成94.7万辆，其中纯电动汽车75万辆，占比79.2%，插电混合式动力汽车19.6万辆，占比20.8%。
2019年10月新能源车销量7.5万辆，同比下降46%，其中纯电动汽车5.9万辆，同比下降47%，插电混合式动力汽车1.6万辆，同比下降40%。
6.2 动力电池装机
2019年10月动力锂电池装机量4.07GWh，同比下降31.4%。其中三元锂电池装机2.70GWh，同比下降17%，磷酸铁锂电池装机量1.06GWh，同比下降42%。
2019年1-10月动力锂电池装机量46.38GWh，其中三元锂电池装机30.31GWh，占比65.4%，磷酸铁锂电池装机量12.9GWh，占比27.8%。
2019年10月动力电池生产量6.7GWh，同比下降5.4%，环比下降12.8%。其中三元电池产量4GWh，占总产量59.3%，同比下降8.5%，环比下降16.3%；磷酸铁锂电池产量2.7GWh，占总产量39.8%，同比增长0.2%，环比下降7.4%。
2019年1-10月我国动力电池产量累计70.1GWh，同比累计增长32.2%。其中三元电池产量累计44.9GWh，占总产量64.1%，同比累计增长53.9%；磷酸铁锂电池产量累计22.9GWh，占总产量32.6%，同比累计下降0.8%，降幅继续收窄。
我们把动力电池产量与装机量进行差值计算可以发现，在需求旺季（19年6月补贴退坡期结束、18年11、12月）产量-装机量为负，表明该阶段处于去库存阶段。
2019年7-9月产量与装机量的差值在不断扩大，表明动力电池生产正在逐步加快，以应对Q4即将到来的需求旺季。
尽管装机总量波动较大，但头部电池企业仍然占据着绝对优势，Top10企业所占市场份额虽偶有小幅波动，但基本维持稳定，其中宁德时代、比亚迪稳居前2位,龙头企业地位稳固。
宁德时代和比亚迪作为国内动力电池第一梯队企业，与下游车企供应关系比较稳固，保障产能可以稳定释放，行业整体局势变化是影响其产出水平的主要因素。而其后处于产业二、三梯队企业的竞争情况则相对激烈，除行业态势外，技术路线选择、下游车企需求类型变动、竞争者情况的变化，都将成为影响其市场份额的重要因素。
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行业新闻
7.1 新能源汽车
工信部第326批新车公示：特斯拉Model 3/丰田C-HR/零跑s01等184款新能源车入选。11月18日，工业和信息化部在官方网站公示了申报第326批《道路机动车辆生产企业及产品公告》。申报新能源汽车产品的共有91户企业的184个型号，其中纯电动产品共84户企业160个型号、插电式混合动力产品共8户企业10个型号、燃料电池产品共12户企业14个型号。
工信部要求乘用车企提交2020年双积分预报告。11月19日，工信部发布《关于乘用车企业提交2020年度积分预报告和平行进口乘用车供应企业核算2018年度平均燃料消耗量的通知》。通知要求，即日起，乘用车企业应按要求提交2020年度乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分预报告，平行进口乘用车供应企业应按要求对2018年平均燃料消耗量核算结果进行确认。
2019年广州车展将展出182台新能源汽车。第十七届广州国际汽车展览会将于2019年11月22日至12月1日在广交会展馆举办。作为一年一度的车市压轴大戏，本届广州车展上共有全球首发车38台，跨国公司首发车10台；概念车30台，其中国际品牌展出17台，国内品牌展出13台；展车总数达1050台。国内外参展车企共展出新能源汽车182台，其中国外企业展车70台。
7.2 光伏
财政部提前下达2020年可再生能源补贴预算，下达地方电网公司补助56.7542亿。11月20日，财政部官方网站发布《财政部关于提前下达2020年可再生能源电价附加补助资金预算的通知》下达地方电网公司补助资金56.7542亿元，与财建〔2019〕275号《财政部关于下达可再生能源电价附加补助资金预算的通知》的政策文件一样，国家电网及南方电网范围内的补助资金另行下达。
国家能源局继续简化新能源发电项目申请手续。11月21日，国家能源局公开征求《关于贯彻落实“放管服”改革精神优化电力业务许可管理有关事项的通知(征求意见稿)》意见。意见稿表示要深入推进简化放权，简化发电类电力业务许可管理，其中：项目装机容量6MW(不含)一下的太阳能、风能、生物质能、海洋能、地热能等新能源发电项目不纳入电力业务许可管理。
国务院扶贫办和国家能源局联合发布完善光伏扶贫项目目录通知。2019年11月8日，国务院扶贫办综合司、国家能源局综合司联合发布《关于完善光伏扶贫项目目录的通知》，报送范围：《国家能源局 国务院扶贫办关于下达“十三五”第一批光伏扶贫项目计划的通知》下达的村级电站。
7.3 风电
浙江宁波2019年海上风电竞争配置结果公示，申报上网电价0.76元/千瓦时。2019年8月，上海市发改委公布了我国首个海上风电竞价项目配置结果，申报上网电价0.73元/千瓦时，可谓拉开了海上风电竞价的“序幕”。近日，浙江省温州、宁波两市也相继公示了海上风电竞争配置结果，最低申报上网电价分别为0.77元/千瓦时、0.76元/千瓦时，竞价项目共计装机175万千瓦。
重庆市发改委公示6个风电竞价项目，装机396.1MW，最低申报电价0.48元。重庆市发改委日前发布《关于重庆市2019年风电竞争配置结果的公示》，2019年配置6个风电竞价项目、装机391.6MW。
WoodMac：中国海上风电供应链告急，已核准海上风电项目只有20%可以在2021年底完成并网。赶在2021年底前并网，抢到0.85元/千瓦时的高电价，国内海上风电开发商为正陆续大规模开工一批海上风电项目。但据最新的伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）报告显示，由于国内供应链的瓶颈，目前已核准的海上风电项目只有20%可以在2021年底前并网发电。
7.4 核电
核电耐事故燃料包壳管材研制取得重要成果。11月13日，中核集团核燃料与材料研发中心召开了2019年重点项目监督检查节点审查会，对中国核动力研究设计院“核电耐事故燃料研究”项目中FeCrAl包壳管材制备工艺优化研究工作进行审查。与会专家组一致认为核动力院自主研发的FeCrAl包壳管材制备工艺优化路线合理可行，出色完成了现阶段工艺优化工作内容，达到了预定要求。中核集团科技质量与信息化部参会见证。
国家核安全局公示关于5家单位民用核安全设备许可证审批情况。根据《民用核安全设备监督管理条例》及其配套规章的有关规定，我局对上海森松压力容器有限公司民用核安全设备许可证申请进行了审查，拟批准上海森松压力容器有限公司许可证延续申请，拟受理苏州东仪核电科技股份有限公司许可证取证申请、中国核动力研究设计院等3家单位许可证变更申请。
7.5 储能
华北试点储能等第三方主体参与电力调峰辅助服务。华北能监局就《第三方独立主体参与华北电力调峰辅助服务市场试点方案(征求意见稿)》征求意见，通过开展试点，探索将电力辅助服务市场参与方由发电侧延伸至负荷侧的新机制。满足调节容量不小于2.5MWh、最大充放电功率不小于5MW等条件的储能装置、电动汽车(充电桩)、电采暖、负荷侧调节资源等可作为第三方独立主体参与华北电力调峰辅助服务市场，保障华北电网安全稳定运行，提升风电、光伏等新能源消纳空间。
杭州储能行业协会正式成立。近年来，我国储能产业发展迅速。目前，浙江省的储能行业已形成一定的产业基础和技术储备，拥有完整的产业链，从电极材料、电芯及模组到BMS和PCS等设备，以及系统集成和投资等各环节都已有诸多优秀企业。为促进储能企业之间的信息交流和资源共享，促进浙江省储能产业的创新发展，由浙江正泰新能源开发有限公司等有关企业发起成立杭州储能行业协会。
7.6 电网
南方区域首个省级电力调峰辅助服务市场开展首次模拟交易。10月29日，随着第一份日前交易公告的发布，南方区域首个省级电力调峰辅助服务市场——广西电力调峰辅助服务市场正式进入公开模拟运行阶段。专业人士指出，广西电力调峰辅助服务市场的建设是南方电网公司深化电力体制改革、推动广西电力市场化进程的重要举措，也是贯彻落实生态文明建设各项工作部署，坚决打赢污染防治攻坚战和蓝天保卫战，推动能源高质量发展的重要举措。该市场建成后将有效缓解广西水火电矛盾、促进清洁能源消纳。
1000千伏济南变电站扩建三期工程，济南特高压站扩建三期工程投运。11月14日，1000千伏济南变电站3号、4号主变通过72小时试运行，该站扩建三期工程建成，全站4组主变全部投入运行。1000千伏济南变电站扩建三期工程是山东—河北特高压环网工程的重要组成部分，本期安装300万千伏安主变2组、1000千伏气体绝缘全封闭组合电器（GIS）开关2台、500千伏开关5台。扩建三期工程可进一步提高山东电网稳定性和接受外电能力，满足山东省用电负荷增长需要，为山东—河北环网工程全面投运打下基础。
8
上市公示公告
8.1 主营业务动态
8.1.1 中标与销售相关
11-19
中国一重：中国第一重型机械股份公司拟向其控股子公司——一重集团天津重工有限公司开展应收账款资产证券化业务提供差额补足担保，发行总规模不超过人民币5.5亿元的资产支持证券，专项计划期限不超过2年，募集资金将用于补充天津重工营运资金。
中国一重：一重股份为提升资产运行效率，盘活存量资产，维护公司全体股东利益，拟将大连研发大楼、中国一重展览馆、流程再造部分项目等三项资产出售给一重集团，转让价格为人民币135,390.54万元（含税）。
海兴电力：国家电网有限公司于2019年11月15日在其电子商务平台 公告了“国家电网公司2019年第二次电能表（含用电信息采集）招标采购推荐的中标候选人公示”。杭州海兴电力科技股份有限公司为此项目第一分标、第二分标、第五分标、第六分标中标候选人，共中6个包，根据预中标数量以及报价测算，预计中标总金额约为18,228.61万元。
林洋能源：国家电网有限公司于2019年11月15日在国家电网有限公司电子商务平台公告了“国家电网有限公司2019年第二次电能表及用电信息采集设备招标采购推荐的中标候选人公示”，江苏林洋能源股份有限公司为本次评标委员会推荐的中标候选人，公司本次预中标共7个包，合计总数量1,047,830只。其中：第一分标预中标数量810,000只；第二分标预中标数量146,000只；第三分标预中标数量41,830只；第五分标预中标数量25,000只；第六分标预中标数量25,000只。
应流股份：自2019年5月14日至2019年11月18日，安徽应流机电股份有限公司及子公司安徽应流久源核能新材料科技有限公司、安徽应流集团霍山铸造有限公司、霍山嘉远智能制造有限公司、安徽应流铸业有限公司、安徽应流航源动力科技有限公司、安徽应流航空科技有限公司累计收到与收益相关的政府补助12,723,474.00元，与资产相关的政府补助24,443,900.00元。
科陆电子：2019年11月15日，国家电网有限公司在其电子商务平台公告了“国家电网有限公司2019年第二次电能表（含用电信息采集）招标采购推荐的中标候选人公示”，根据公示内容，深圳市科陆电子科技股份有限公司为上述招标项目的中标候选人，预计中标金额合计约为人民币12,738.88万元。
国轩高科：国轩高科股份有限公司于2019年11月18日与唐山市人民政府签署了《合作框架协议》，合作国轩高科（唐山）“5G”新能源产业基地项目，预计总投资55亿元人民币，本项目主要建设新能源产业基地，新建动力锂电池产能7GWh，建成后与先期项目合计形成总产能10GWh。
特锐德：近日，青岛特锐德电气股份有限公司陆续中标了文山州城市轨道项目-供电系统设备采购项目、青海省海南州千万千瓦级新能源基地（一区两园）3000兆瓦光伏项目电力工程基础设施35kV预制舱式汇集站采购项目，累计中标金额约1.3亿元。
11-20
海兴电力：根据在建募投项目“智能微电网控制系统与成套设备产业化项目”的推进计划并经过谨慎的研究，公司拟调整“智能微电网控制系统与成套设备产业化项目”的实施进度，将该项目延期至2020年12月。
海兴电力：杭州海兴电力科技股份有限公司的全资子公司宁波涌聚能源科技有限责任公司拟认缴出资5,000万元人民币投资启高基金。
11-21
东尼电子：根据浙江东尼电子股份有限公司战略发展的需要，公司拟以自有资金人民币2,000万元对全资子公司湖州东尼新材有限公司进行增资。本次增资完成后，东尼新材注册资本将由2,000万元增至4,000万元，公司仍持有东尼新材100%股权，持股比例不变。
尚纬股份：尚纬股份有限公司与全资子公司尚纬销售有限公司于近期在轨道交通、电力、化工和钢铁等市场领域中标的重要合同累计金额为11229.44万元，占最近一个会计年度经审计营业收入的7.13%。
11-23
永兴材料：近日，永兴特种材料科技股份有限公司全资子公司湖州永兴物资再生利用有限公司，收到湖州市财政局财政补助15,340,000.00元，补助形式为现金补助，截至本公告日，补助资金已全部到账。本次获得的政府补助属于再生资源回收财政补助，与公司日常经营活动相关，具有可持续性。
特变电工：公司控股子公司新疆天池能源有限责任公司拟在几内亚共和国投资设立项目公司，并以几内亚项目公司为主体投资建设几内亚共和国特立梅雷-博法铁路项目，项目资本金由天池能源公司以自有资金解决，资金不足时由其股东特变电工增资解决，新疆众和股份有限公司作为天池能源公司股东放弃此次对天池能源公司增资权。
8.1.2 融资相关
11-20
国投电力：国投电力控股股份有限公司拟发行全球存托凭证并在英国金融行为监管局（Financial Conduct Authority）维护的正式清单中的标准板块上市并于伦敦证券交易所上市证券主板市场的沪伦通板块交易。
11-21
天顺风能：为满足公司生产经营和业务发展对资金的需要，公司及控股子公司拟向境内外金融机构申请总额度不超过人民币（或等额外币）60亿元（含60亿）、融资期限不超过2年（含 2 年）的续授信或新增授信等金融债务业务，该额度覆盖公司现有的存量授信规模。上述授信主要用于公司日常生产经营及项目建设的中短期贷款、银行承兑汇票、贸易融资、保函、开立信用证、以票质票、票据质押贷款等银行授信业务。同时，天顺风能对以控股子公司为主体的申请银行授信事项提供不超过人民币15亿元（含）连带责任保证担保，具体担保金额及保证期间按合同约定执行。
8.2 股东增减持、员工持股、股权回购与其他
11-19
正泰电器：浙江正泰电器股份有限公司于2019年9月3日、9月27日分别召开第八届董事会第四次会议、2019年第三次临时股东大会，审议通过了《关于回购公司股份方案》等相关议案，同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司A股股份，回购资金总额不低于人民币50,000万元（含），且不超过人民币100,000万元（含），回购价格不超过人民币33元/股，回购期限为自股东大会审议通过本次回购方案之日起不超过12个月。
8.3 其他
11-20
永兴材料：永兴特种材料科技股份有限公司于近日收到独立董事徐金梧先生的书面辞职报告。徐金梧先生因个人原因辞去公司独立董事职务及其在公司董事会战略委员会、薪酬与考核委员会、审计委员会、提名委员会中担任的职务，辞职后不再担任公司任何职务。鉴于徐金梧先生辞职将导致公司独立董事人数低于董事会成员的三分之一，根据《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》和《公司章程》等相关规定，徐金梧先生将继续履行独立董事及其在董事会下设各专门委员会中的相关职责，至公司股东大会选举产生新任独立董事。
11-21
禾望电气：2019年11月20日，深圳市禾望电气股份有限公司召开了2019年第八次临时董事会会议，审议通过了《关于聘任高级管理人员的议案》，公司董事会同意聘任吴亚伦先生为公司副总经理，任期自董事会审议通过之日起至第二届董事会任期届满之日止。
9
风险提示
新能源汽车销量不及预期；
新能源发电装机不及预期；
材料价格下跌超预期；
核电项目审批不达预期。
作者介绍
贺朝晖，清华大学硕士，7年能源产业工作经验，曾就职于东兴证券。
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福能股份(600483)：发电量增长提振业绩 海上风电收获期已至
璞泰来(603659)：业绩略超预期 石墨化投放提振盈利
通威股份(600438)：业绩符合预期 具备持续提升空间
金风科技(002202)：风机盈利拐点已确认 行业景气实现量价齐升
中报点评
福能股份(600483)：火电增厚业绩 静待海风投运
隆基股份(601012)：业绩超预期 单晶巨头引领行业成长
璞泰来(603659)：业绩符合预期 石墨化投放提升盈利
当升科技(300073)：业绩符合预期 产能及海外市场稳步扩张
天顺风能(002531):业绩超预期 乘行业东风快速增长
金风科技(002202)：出货量大幅增长，盈利拐点已至
中环股份(002129)：业绩符合预期 布局大硅片抢占未来
恩捷股份(002812)：业绩符合预期 湿法隔膜龙头地位稳固
亿纬锂能(300014)：中报业绩超预期 麦克韦尔提振利润水平
通威股份(600438)：业绩符合预期 产能释放规模效应凸显
阳光电源(300274)：业绩符合预期 下半年将受益于国内项目启动
星源材质(300568)：中报符合预期 湿法产能与订单同步增长
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