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关店、巨亏、市值暴跌。号称要颠覆电动车行业的小牛电动到底怎么了？
最近，小牛公布了有史以来最差的一份财报。
2023年，营收27亿，同比下降16%；全年净亏损2.7亿。要知道，巅峰时期的小牛电动，可是一年能卖100万辆，净利润2.3亿。
41亿美金的市值，一度超过了爱玛，逼近了雅迪。如今，这两家行业龙头依旧年销过千万辆，小牛一年却只卖出了70万辆。
经销商一年关店200多家，公司市值更是暴跌96%，不及巅峰时的零头。
昔日的行业黑马，为何急转直下？
小牛电动的故事，还得从天才少年李一男讲起。1991年，这位华东科大的学霸研究生与任正非互相吸引。入职仅2年，就当上了华为总工程师，27岁时一跃成为技术副总裁。
普通人想创业，得到处跪着求资源。而李一男自从有创业想法的那一刻起，就被源源不断的资金追着喂。2014年，小牛的产品还没面世，就获得了5000万美金的融资和创纪录的7200万众筹。
顶着科技鬼才的名号，李一男剑指高端。在他的构想里，属于低端代步工具的电动车有着大幅的升级空间。2015年，小牛首款车型惊艳亮相。汽车级动力电芯、特斯拉同款锂电池、德国博世定制电机等一流元器件带来了强悍的硬件性能，而APP精准定位，NFC感应开锁等智能功能，让传统品牌汗颜，也让z世代消费者趋之若鹜。
可谁也没想到，就在电驴届爱马仕风头正盛时，创始人李一男却被捕了。
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说起来很神奇，创始人因操作内幕交易入狱，小牛电动的发展却似乎没受多大影响，继续一路狂飙。
后续产品，他们强化了GPS模块、车辆物联大数据、智能人车操控等功能体验。近百公里的锂电续航优势和高效电机带来的强劲爬坡动力，更是受到骑行发烧友们的热捧。
在社交平台上，驾驶小牛来一场进藏万里行、穿越1500公里未完全通电地区、挑战零下四五十度的极端气候等营销事件，屡屡刷新着大众的眼球，也让小牛建立了独特的品牌个性。在粉丝眼中，它的买点不止是实用价值，也包括想象价值和鄙视链。开上了小牛，你就是工厂里最靓的仔，潇洒地追寻诗与远方。
相比其他电车普遍在2000元以下的定价，小牛卖直接卖上了3、4000，部分可以被摩旅爱好者魔改的单品甚至卖到了三万，也丝毫不影响其销量的火爆。2016至2021年期间，小牛从年销8.5万辆增至103万辆，年均复合增长率高达60%以上。
2018年，成立仅4年的小牛电动成功挂牌纳斯达克，上市速度之快，业内无双。与它相比，两位行业老大哥雅迪和爱玛，都为挂牌苦等了20年。
敲钟现场，已出狱的李一男终于公开露面。他仍是公司的大股东，只是按照刑满释放人员的规定，不适合任职高管。没多久，他再次离开小牛，前往电动汽车领域再次创业。
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谁也没想到，从市值近300亿，到股价缩水96%，小牛电动的崩盘，会来的这么快。
2022年，中国电动车经历了一轮大规模的以旧换新。之后行业红利结束，各品牌开始了一场残酷的价格战。
两轮车的企业数量也由10年前的2000家，缩减到约100家。
与此同时，新一轮消费降级潮来袭，人们对电动车的关注点从颜值、智能、时尚等附加因素回归到了续航、安全和实用。
当年小牛惊艳的APP物联功能和升级版锂电池也不再是壁垒，成了每个品牌的标配。
面对高端市场，雅迪、爱玛一边用普通款稳固现金流，一边加大了研发和创新，推出更具性价比的针对款式与小牛竞争。
后起之秀，9号电动车更是一路追着小牛打。但小牛却坚持认为，只有当销量达到千万级别，才能把产品价格做低。
上市后，他们疯狂在线下开店，门店数量从800家来到3000多家，足足翻了4倍。
由于不允许分销其他品牌，僧多粥少，最终导致大量门店亏钱退出甚至反水。
踩踏之下，服务与售后维修问题集中爆发。2022年的315晚会上，小牛因充电起火问题被央视点名。
掉头的业绩与轻产品服务重营销的策略，形成了恶性循环。2024年，经历了大起大落的小牛迭代了新产品，并继续将全年销量目标定为100万辆。
大家觉得，小牛电动还能重回巅峰吗？
