做企业的朋友,如同巴菲特持有可口可乐。
今年,情人节刚结束,做企业超长期合伙人的高瓴资本选择了与坚守四年的蔚来汽车分手。
这是一个悲伤的故事,同时也证明了资本市场未知的魅力。
按照SEC公布高瓴资本2019年第四季度的持仓报告显示,高瓴资本2019年四季度彻底清仓了蔚来汽车的股票,不仅如此,他们还彻底清仓了全球新能源汽车龙头特斯拉的股票。
张磊曾经新能源汽车忠实是“信徒”,却倒在了黎明前。
外界的假象让高瓴资本错失了近两年最大的风口,据其四季度清仓位置来看,蔚来汽车的抛售价格很可能低于3美元,抛售特斯拉的价格很可能低于70美元。
由此计算,高瓴资本在特斯拉和蔚来汽车的身上最起码少赚了十倍。
如同当年的比特币,今天的茅台。做时间的朋友,说出来容易做起来却十分难,投资本身就一场与人性的赛跑。
当时,是什么让高瓴资本产生了抛售的念头?
答案,只有两个字——人性。
张磊曾经说过:“我看的不是形式,我看的是一个人本质上给社会有没有创造价值,只要你给社会创造很大的价值,早晚你会给所创的公司创造价值。”
所以,从2015年蔚来汽车的A轮融资开始,高瓴资本和张磊就一直对蔚来青睐有加。他曾经这样肯定过李斌和蔚来的团队,他说:“李斌带领的整个创业团队非常有理想,他们是想改变世界的,这拨人不管他们做什么,我都愿意支持。”
此后的四年,张磊就如同他在台面上说的那样,一路跟投。
从C轮到 C+轮,再到上市。
2018年中旬,共享单车之战结束,没有赢家。OFO跌落悬崖,而摩拜单车也被美团收购,幸得美团接手了摩拜才让其免受灭顶之灾,而李斌也一举成为背后的大赢家。
如果你足够细心,你会发现,站在时代上的成功的资本玩家以及投资人永远都是那么一小撮人,如同缔造神州优车,后来又创立瑞幸咖啡的陆正耀。资本市场能和巴菲特一样业绩长青的毕竟是少数。
同年9月,李斌带领蔚来汽车登陆纽交所。上市当天发行价格6．26美元/股,第二天其股价就飙涨75．76%,市值冲破100亿美元大关。按照当时的股东持股(高瓴资本持股7．5%)计算,高瓴资本是蔚来汽车的第三大股东。
可是好景不长,蔚来汽车就一路阴跌,并且在发行价附近一直徘徊。
也许是为了表示自己对蔚来汽车的看好,2019年1月,蔚来汽车发行总额为6．5亿美元的可转换优先债券,高瓴资本就认购了其中的3000万美元债券;2019年第二季度,其更是在二级市场上大举增持蔚来汽车2062万股。
高瓴资本的增持没能对冲掉蔚来汽车给市场的负面印象,巨亏、自燃、高管离职,每一件发生的事情都消耗掉了高瓴的耐心。
2019年三季度,蔚来汽车股价跌至1．19美元,让高瓴资本彻底寒了心。按照其当时总股本计算(10亿股),当时高瓴资本持仓可能在8000万股左右。
四季度,绝望的张磊清仓了所有蔚来汽车的股票,蔚来的这一笔投资让他损失惨重。然而,上帝总是喜欢跟人开玩笑,清仓后不到一年的时间里,蔚来汽车翻了十几倍,如果按照蔚来汽车四季度均价2美元多一点的价格计算,到最高点54．2美元。高瓴此举损失约为42亿美元(约合280亿人民币)。
11月17日,SEC公布了高瓴资本三季度持仓,根据其持仓显示,三季度高瓴持续加大对新能源相关领域的投资,入手了“造车新势力”蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车。按照三季度末持仓计算,持有三只股票的价值总计9862万美元。
张磊曾经不止一次地说过:“我要做企业的超长期合伙人,这是我的信念。高瓴的使命就是发掘最具有长期竞争优势的企业,用最长线的钱来帮助企业实现长期价值。我们相信那些能长期为消费者带来价值、为产业链提高效率、‘护城河’足够深的商业模式能够带来长期的高资本回报率。”
