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威马的2023:估值腰斩与借壳融资并行,这是不是终点?

百姓评车 2023-01-13 14:49 发布于吉林 发文

2023年开年伊始,威马汽车正在迎来利好局面——折腾许久的上市“肥皂剧”终于要有了结果。

1月12日,APOLLO出行发布公告称,公司将以20.2亿美元(约合人民币136.6亿元)收购WM MOTOR Global Investment Limited(威马汽车),并以每股0.55港元配发288.25亿股的方式进行结算,据了解,此次交易目标公司约占威马总股本的80.93%。威马此次交易的估值为25.1亿美元(约合人民币170亿元)。

知情人士透露,后续APOLLO出行将对威马进行尽职尽调,乐观估计,威马将在本年二季度完成挂牌。

此外,威马将获得三笔资金,包括港澳地区某银行的2.5亿港元;正威国际的5亿元人民币以及房地产巨头雅居乐集团的15亿港元。

值得注意的是,相较2021年57亿美元的估值,此次Apollo出行对威马的收购对价20.23亿美元,这意味着威马汽车的估值较此前大幅缩水56%。

表面上看,在此次交易中,威马汽车处于被动地位。相反,这是一次威马汽车主导的借壳上市计划。APOLLO出行目前市值仅为27.88亿港元,此次增发收购体量相当于上市公司5.7倍;而且威马控股在此次交易前就持有APOLLO出行公司23.67%股权,增发收购后威马方面持有上市公司约七成股权。

威马汽车从最初可以和蔚小理并驾齐驱,到如今裁员降薪以及工厂停产的负面消息频传。威马汽车这一路走来,可以说是和蔚小理两个截然不同的发展状态,演绎了中国造车新势力的另一番真实景象。

风雨飘摇的2022

乘联会数据显示,威马2022年1月-11月累计销量为29358辆,月均销量仅2700台左右,2021年同期累计销量为39095辆的销量。目前威马没有公布2022年12月的销量,但从1月至11月销量表现来看,威马2022年销量可谓严重下跌,减少了24%。

再看向其他造车新势力车企的销量表现,在2022年度,蔚来全年累计共交付了122486辆,小鹏累计共交付120757辆,理想累计共交付133246辆,后来者居上的哪吒全年累计交付超过15万辆,零跑汽车全年累计销量超过11万辆,有华为加持的问界品牌全年累计销量也达到了7.6万辆。

威马汽车和这些风风火火的同行相比,可以说是严重掉队。

正所谓福无双至、祸不单行。威马汽车不仅销量数据拉胯,运营层面也出现了严重的问题。

2022年10月份,威马汽车内部就传出消息,威马汽车员工的工资按照7折发放,管理层工资按照5折发放。员工大幅降薪和创始人沈晖的天价年薪两者并立,一时成为汽车圈的热门话题。

11月传出威马汽车上海总部已启动裁员的消息,同时威马汽车上海多家门店关闭,从20家左右骤减到12家左右。

12月份,威马又传出工厂停产,公司资产被冻结的负面消息。四川威马新能源汽车销售有限公司,股权数额2286.6735万元,冻结期限自2022年12月13日-2025年12月12日。同时,威马新能源汽车销售(上海)有限公司、威马汽车科技集团有限公司被法院裁定查封、冻结价值7652万元的财产。

威马汽车上市更是历尽波折。今年6月1日,威马汽车向港交所递交了上市申请,拟冲刺港股上市,12月1日,港交所信息显示威马汽车港股招股书已失效,意味着公司所有的上市材料要重新上报。而现阶段的威马自身业务情况一塌糊涂,正常上市流程已然走不通了。

和威马同时起步的蔚来、小鹏、理想早已完成上市,就连后起之秀的零跑汽车都跑在了前面,成为第四季完成上市的造车新势力。这对于早在2020年就谋划上市的威马汽车来说,上市如此“难产”是无法接受的事实。

如此这般真因几何

销量下降,资本不看好,大部分原因来自内部。

2015年的威马成立于2015年,与蔚来、小鹏基本处于同一节奏,但威马的牌面更加出色。例如创始人沈晖汽车从业经历非常惊艳,曾任吉利控股集团董事兼副总裁、沃尔沃汽车全球高级副总裁兼中国区董事长。在更重要的研发方面,威马是第一个拥有自主生产能力的新势力品牌。拥有温州和黄冈两大生产基地,超过六百家线下经销门店,分布在全国211个城市。

从多个维度看,威马似乎要比同期的造车新势力公司更加扎实,也更有发展前景。

威马成立之初,其车型就被定位成“电动汽车市场的大众”,主攻10-20万元的中低端市场。这个思路本身没有错误。鉴于当时电池容量能力普遍不高,里程焦虑异常严重,再加上这个价格区间主要以燃油车为主,威马汽车的产品并没能让人眼前一亮。而主打高端的蔚来和专供低端的哪吒、零跑则迅速取得了突破。

威马显得有些高不成低不就。

再就是新能源汽车市场发展太快,原有的竞争格局被打破,洗牌正在加剧,威马汽车没有跟上发展形势。

哪吒汽车和零跑汽车凭借出色的性价比,在市场上收获了销量和口碑,现在正在迅速推出高端产品,完成自下而上的品牌逆袭,蔚小理则是各自凭借自身的品牌影响力在各自的细分市场如鱼得水,蔚来一向是通过深度绑定用户,小鹏主打科技,技术尝鲜的形象深入人心,理想则是打造奶爸车的高端亲民形象,问界背后则倚靠华为这棵大树,各种酷炫体验迅速脱颖而出。

还有长安、吉利、长城、奇瑞、广汽等都携千亿规模资金入局新能源汽车市场,这些竞争对手要么背景深厚,要么有渠道优势,要么有新的商业逻辑,要么巨头加持,每一家都有各自的套路打法。

反观威马这几年在产品、营销、品牌方面的举动确实太过于常规,没有形成自己的鲜明的标签。

还有一点也很重要,那就是李斌、李想、何小鹏都是自带流量的人,他们在社交媒体面前无所畏惧,像什么“500万以内的最好SUV”、“ET5一年之内销量超过宝马3系”、“蔚来2023销量超过雷克萨斯”,这些话经过这些高管嘴里说出,瞬间就能引发舆论狂潮,李斌甚至在央视的节目里都敢说出“保时捷的工厂,肯定比不上江淮的工厂”这样的爆款金句,市场声量直接拉满。

相对比这些流量狂人,以沈辉为代表的一众威马高管们确实显得太过于保守了。

威马在渠道建设同样也是如此,笔者始终认为4S店模式和直营店模式高下之分,关键是不能老呆在舒适圈里,需要有鲜明的特色和标签,跳出来打破常规。

接地气也好,特立独行也好,既然做不到人见人爱,总得有所侧重。回头来看,大家都是这么过来的。

蔚小理的“敢打敢拼”,对于威马来说是一个好的借鉴。

百姓评车

可以认为,威马汽车登陆港股基本上尘埃落定了。但是,上市并不是终点。

威马已对未来业务前景做出了规划。威马汽车将与Apollo出行共同研发,产品矩阵将覆盖超豪华、高端、主流三大市场。其中包括百万美元以上的Appollo纯电跑车、定价在10万美元以上的高端智能轿跑(A@X品牌),以及目前威马现有定价15万-35万元人民币的现有车型。

2023年的中国新能源车市场将面临多重因素影响,国补取消,特斯拉大降价,跨界造车愈演愈烈,新势力竞争对手胃口变得更大,这些对于如今的威马汽车来说每一个都是巨大的挑战。

希望威马汽车能挺过去!

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