每周一谈
1．每周一谈：需求景气推动六氟磷酸锂价格上涨
近期六氟磷酸锂价格上涨，头部厂商股价不断推高。自2017年以来六氟磷酸锂市场价持续下降，今年7月将至6．95万元／吨的历史低点，相对2016年42万元高点报价，降幅达83％。8月底六氟磷酸锂价格出现回弹，目前已上涨至7．65万元／吨，相对7月涨幅达10％。
1．1 六氟磷酸锂产能短期刚性
锂电池电解液的生产设备及制备工艺简单，原材料成本占据总生产成本的绝大部分。电解液原材料主要由溶质（锂盐）、溶剂和添加剂三部分组成。其中溶质占成本的60％，当前价格下占动力电池成本的1．4％。溶质用量占电解液12．5％，1GWh动力电池需要130－140吨的六氟磷酸锂。
六氟磷酸锂（LiPF6）是目前市场上大规模商业化使用的主流电解质。优质溶质为电解液良好导电率提供保障，常用的电解液溶质主要有LiPF6和LiBF4，从成本、安全性等多方面考虑，六氟磷酸锂的市场接受度更高。目前科研人员仍未研发出替代六氟磷酸锂的新型锂盐，预计今后较长一段时间内，六氟磷酸锂仍然是大规模使用的唯一电解质盐分，对于电解液企业而言具有需求刚性。
六氟磷酸锂扩产周期长，当六氟需求旺盛，行业开工率较高时，该环节供给弹性不足，价格易涨。
六氟磷酸锂扩产周期长，短期具有供给刚性。六氟磷酸锂产线环保审批以及设备采购时间较长导致扩产周期长，同时产能释放也需要较长时间，扩张的周期在1．5年以上。
六氟磷酸锂储存条件严苛，厂商很少会囤积库存，产量对市场实时价格较敏感。作为电解液材料，六氟磷酸锂综合性能良好，但缺点是热稳定性不好，易于潮解，生产过程涉及低温、强腐蚀、无水无尘等苛刻工况条件，工艺难度极大，因此需在低温隔绝空气下保存，并且锂离子电池和动力电池市场对其纯度、稳定性、一致性要求非常高。
原材料涉及多种有毒气体，环保审批严格。六氟磷酸锂的制备方法主要有气固反应法、有机溶剂法和氟化氢溶剂法等，其原材料主要有碳酸锂、无水氢氟酸、五氟化磷、五氯化磷、氯化氢等多种有毒气体，环保审批要求严格。
在高需求驱动下，六氟磷酸锂厂商需要一定时间扩大产能，匹配高需求。2020H2－2021新能源车市场增长基本明朗，需求传递至产业链下端，带动六氟磷酸锂需求回升。目前仅天赐材料预期20年下半年有部分产能投产，且产能爬坡需较长时间，多氟多、新泰材料等其他厂商均无新建产能。六氟磷酸锂供求匹配的时间差可能导致2020H2－2021供不应求，价格再次因供求错配而增长。
1．2 六氟磷酸锂价格对供需关系敏感
2015年，我国新能源汽车市场出现第一个高速增长阶段，六氟磷酸锂产能供应紧张，价格拉升。动力电池电解液开始成为锂电池电解液行业新增产出的主力军，带动六氟磷酸锂的需求高速增长，由于短期供给刚性，六氟磷酸锂价格从8万／吨上涨至最高45万／吨的水平。
2016年下半年起，六氟磷酸锂厂商积极扩大产能。多氟多计划由3000吨产能提升至8000吨，天赐计划由2000吨产能提升至1．2万吨；新泰材料由2160吨产能提升至8160吨，六氟磷酸锂的出货量逐渐与需求量匹配，价格开始回落。
2019年至今国内新能源汽车销量趋于稳定，出现六氟磷酸锂产能相对过剩的局面，价格不断下降。加之以电解液企业自建六氟磷酸锂供应链，一定程度上降低对外部产品的采购，市场原有库存量得不到较快地消化；行业竞争加剧，利润空间缩水；多重因素致使六氟磷酸锂供过于求，行业价格行至历史低点。
全球电动化程度不断加深，电解液供应面向全球市场，六氟磷酸锂主要生产地在中国，全球新能源汽车的需求对其皆有拉动作用。
国内新能源车上半年总产量39．7万辆，同比下降35．3％，自7月起同比转正，预计全年销量将达到120万辆，与去年基本持平，即下半年销量可达80万辆，同比增长约30％，内需大幅提高。
欧洲是2020年全球重要的增量市场，欧盟以及德、法新能源车产销大国纷纷出台刺激政策，车企亦持续保持积极姿态，预计全年销量105万辆以上，同比增长90％以上。
疫情对美国市场带来较大冲击，但美国新能源车销量同样在7月迎来同比转正，特斯拉为其带来重要支撑，预计美国市场2020全年新能源车销量约为30万辆，与2019年基本持平。
按照中国全年120万辆新能源车、欧洲105万辆、美国30万辆销量进行测算，三者占全球市场份额约90％，考虑EV单车带电量50kWh，以及EV与PHEV比例，预计2020年全球动力电池需求量约为115GWh，另外考虑消费及储能锂电池需求，锂电池需求量约280GWh，对应六氟磷酸锂需求量3．78万吨，其中下半年六氟磷酸锂需求约为2．5万吨，产能利用率高达93％，供给趋于收紧，促使价格回弹。
作为电解液的核心原材料，六氟磷酸锂的价格对于电解液价格起决定性作用。电解液行业采取的定价措施为成本加成法，原材料价格对最终售价影响非常显著，六氟磷酸锂与电解液的价格涨跌趋势十分相似。六氟磷酸锂的此轮涨价将直接传导致下游，推动电解液产品新一轮价格上升。
六氟磷酸锂价格的不断走高，也持续推高对应龙头公司的股价走势。六氟磷酸锂三大龙头分别为天赐材料（产能1．2万吨）、天际股份（产能8160吨）、多氟多（产能8000吨），三者合计2．8万吨，占全球近70％的供给。天赐材料在建年产15万吨锂电材料项目里包含了6万吨／年的液体六氟磷酸锂产线，预计2021年底建成；多氟多生产的六氟磷酸锂已进入特斯拉产业链体系。推荐关注六氟磷酸锂头部厂商天赐材料、天际股份、多氟多，以及自建六氟磷酸锂产线的电解液公司新宙邦。
投资摘要
1
市场回顾
截止9月18日收盘，该周电力设备及新能源板块上涨4．44％，领先沪深300指数2．07个百分点。电力设备行业本周在中信30个板块中位列7位，位于中上游。从估值来看，当前行业整体53．55倍水平，处于历史高位。
子板块周涨跌幅：储能 （＋11．26％），配电设备（＋5．86％），锂电池（＋5．6％），太阳能（＋4．05％），输变电设备（＋3．32％），风电（＋1．92％），核电（＋1．7％）
股价涨幅前五名：天能重工、青岛中程、易事特、赛摩智能、比亚迪
股价跌幅前五名：大豪科技、振江股份、万里股份、＊ST藏格、坚瑞沃能
2
行业热点
新能源车：8月动力电池装机量约 5．11GWh、同比增长40．31％。
光伏： 8家央企共10GW光伏电站EPC招标落定，10月起组件将集中供货。
3
投资策略
新能源车：8月新能源车销量10．9万辆（＋25．8％），新增公共充电桩2．6万台（＋29．9％），新能源车下乡活动将推动中低端新能源车市场扩张，充电桩作为新基建将迎来投资加速。本周锂电池价格基本保持稳定，钴系原材料价格继续下跌，六氟磷酸锂价格持续回升。看好高能量密度、三元高镍化及锂电全球化，推荐关注宁德时代、当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达。
光伏：本周光伏硅料、硅片价格保持稳定，进口电池片价格小幅上涨（＋0．84％），组件价格略有波动 （－1．29％－＋1．5％），光伏玻璃价格不变。看好疫情结束后行业集中度提高、龙头企业抗风险能力凸显趋势，推荐单晶硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。
风电：国家电网预计2020年风电装机有望突破30GW。新时代西部大开发政策下，西部可再生能源就地消纳及外送通道建设得到重点支持。我们看好风机制造商龙头金风科技、风塔龙头天顺风能、风机叶片龙头中材科技。
电网投资：特高压将成为电网投资重要方向，计划2020年投资1811亿，确保年内建成“3交1直”工程。电网投资逆周期属性已被市场重视，发展空间极大。我们看好电网自动化龙头国电南瑞、电网信息化龙头国网信通。
4
投资组合
隆基股份，宁德时代，国电南瑞，璞泰来，中材科技各20％。
5
风险提示
新能源汽车销量不及预期；新能源发电装机不及预期；材料价格下跌超预期；核电项目审批不达预期。
报告正文
1
行业热点新闻
8月动力电池装机量 5．11GWh、同比增长40．31％。8月动力电池装机量涨幅逾4成，环比7月增长了2．4％。这也是2020年月度电池装机量首次突破5GWh。从电池类型来看，8月磷酸铁锂电池装机量1．55GWh，同比增长100．17％；三元电池装机量约为 3．46GWh，同比增长26．07％；锰酸锂电池装机量为0．19GWh，同比增长126．39％。
大唐、中广核、中核等8家央企共10GW光伏电站EPC招标落定，10月起组件将集中供货。根据7月至今大唐、中广核、中核等8家央企共计10GW的EPC招标详情和招标公告要求，共有8．5GW明确要求2020年底前并网或者具备并网条件。实际上，相比于组件集采容量，EPC招标的规模更能反应投资企业的具体项目落地情况。
2
投资策略及重点推荐
新能源车：1）8月新能源车销量10．9万台，环比增长23％，同比增长27．9％。2）新能源车补贴将延长至2022年底，2020～2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10％、20％、30％，30万元以上电动车将不给予补贴发放。3）多部门联合多家国内新能源车企展开新能源车下乡活动，将推动中低端新能源车市场扩张。4）疫情期间经济下行压力大，新基建成为拉动经济的重要推手。截至2020年8月，公共类充电桩共建成59．2万台，其中交流桩34．1万台、直流桩25万台，充电桩作为新基建重要一环，在2020年政府工作报告中被提及，将迎来投资加速，预计2020年全年将完成充电桩行业投资100亿元左右。5）8月动力电池装机量约 5．11GWh、同比增长40．31％。锂电池：本周圆柱、方形锂电池价格保持稳定。上游钴系原材料价格继续下跌：硫酸钴（－1．42％），四氧化三钴（－0．56％）、电解钴（＋0．22％）、钴粉（－0．63％），六氟磷酸锂价格继续上涨（＋3．24％），正极材料中钴酸锂价格小幅上涨（＋0．36％），其余保持不变。负极材料、电解液、隔膜价格均保持稳定。我们看好高能量密度、三元高镍化及锂电全球化趋势，推荐关注宁德时代、当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达。
光伏：1）2020年政策落地加快，发展路径清晰，竞价项目落地，总规模26GW超预期，将拉动Q3内需。2）受疫情影响导致的项目开工率降低、海外需求低迷正在恢复，各环节产品价格出现小幅回弹。3）隆基、通威上调8月产品报价，隆基G1、M6硅片分别上调4％、4．2％，通威多晶电池片上调8％，单晶电池片上调11．3～11．5％，近期硅料、高功率组件价格继续上涨，电池片价格回调。4）光伏玻璃价格大幅上涨，下半年组件装机高峰开启，双面组件渗透率持续提升。5）国家电网公示了最新一批的可再生能源发电补贴项目清单，其中光伏超4．6GW。本周硅料、硅片价格稳定；电池片价格基本稳定， 21．9％＋M6单晶PERC电池片（＋0．84％）；组件：进口275W多晶组件（＋1．16％），国产315W单晶PERC组件（－1．29％），进口355W单晶PERC组件（＋1．5％），光伏玻璃价格与上周持平。我们看好疫情结束后行业集中度提高、龙头企业抗风险能力凸显的行业趋势，推荐单晶硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。
风电：2020年1～7月风电发电量2046亿kWh，同比增长8．5％，增速同比增长0．67 pct。风电红色预警全面解除，新疆、甘肃大批存量项目释放，内需强劲，预计2020年风电装机有望突破30GW。国家发布支持新时代西部大开发指导意见，加强可再生能源开发利用，风电、光伏将迎来新的发展机遇。《中国风电产业地图2019》报告正式发布，2019年，中国分散式风电（分散式、分布式、智能微网）新增装机容量为300MW，同比增长114．8％。我们看好风机制造商龙头金风科技、风塔龙头天顺风能、风机叶片龙头中材科技。
电网投资：国网经历领导更换，对于特高压的重视程度不断提升，特高压将成为电网投资重要方向，计划2020年特高压投资1811亿，确保年内建成“3交1直”工程。此外，我国首次在高海拔地区成功实施750千伏输电线路带电作业。电网投资逆周期属性已被市场重视，2020年逆周期操作将是稳步经济的重要推手，电力投资具备发展空间。我们看好电网自动化龙头国电南瑞、电网信息化龙头国网信通。
核电：全国目前投入商业运行的核电机组共计47台，装机容量4875万kW；在建的核电机组共计13台；筹备中的核电机组共计15台，装机容量1660万kW。昌江核电二期和三澳核电一期获核准，两个项目有效总投资超过700亿元。海外方面，波兰首台核电机组拟在2033年前投运。中核田湾7、8号、徐大堡3、4号核电机组汽轮机合同签订，将分别于今年年底和明年中开工。我们看好产业链龙头企业中国核电、久立特材、应流股份。
电力供需：2020年1－8月，全社会用电量累计47676亿kWh，同比增长0．5％，增速比上年同期回落4．16 pct。2019年非化石能源发电量快速增长，其中火电（＋1．9％）、风电（＋7％）、水电（＋4．8％）、光伏（＋13．3％）、核电（＋18．3％）。需求侧稳定增长，供给侧呈现清洁高效化趋势。我们看好固定成本为主、边际成本几乎为零的核电、风电运营企业，推荐中国核电、福能股份。
储能：发改委正式明确新基建范畴，受此利好，充电桩“地补”政策密集出台，预计今年全年完成投资约100亿元，新增公共桩20万台，新增私人桩超过40万台，新增公共充电站4．8万座。中国的电化学储能能力达到170万千瓦，预计未来几年储能市场将继续稳步增长。我们看好废旧电池回收行业龙头格林美。
我们本周推荐投资组合如下：
3
市场回顾
截止9月18日收盘，该周电力设备及新能源板块上涨4．44％，沪深300指数上涨2．37％，电力设备及新能源行业相对沪深300指数领先2．07pct。
从板块排名来看，与其他板块相比，电力设备及新能源行业本周涨幅为4．44％，在中信30个板块中位列第7位，总体表现位于中上游。
从估值来看，电力设备及新能源行业整体近期小幅波动，当前53．55水平，处于历史高位。
从子板块方面来看，核电板块上涨1．7％，风电板块上涨1．92％，输变电设备板块上涨3．32％，太阳能板块上涨4．05％，锂电池板块上涨5．6％，配电设备板块上涨5．86％，储能板块上涨11．26％。
股价涨幅前五名分别为天能重工、青岛中程、易事特、赛摩智能、比亚迪。
股价跌幅前五名分别为大豪科技、振江股份、万里股份、＊ST藏格、坚瑞沃能。
4
行业数据
4．1锂电池产业链材料价格数据
4．2 光伏产业链材料价格数据
5
电力供需
5．1 全社会用电量
2020年1－8月，全社会用电量累计47676亿kWh，同比增长0．5％，增速比上年同期回落4．16 pct。从各产业及城乡居民生活用电量来看：
第一产业用电量552亿kWh，同比增长9．31％，增速同比提高4．54pct。
第二产业用电量31914亿kWh，同比下降0．53％，增速同比回落3．79pct。
第三产业用电量7812亿kWh，同比下降0．95％，增速同比回落9．83pct。
城乡居民生活用电量7398亿kWh，同比增长6．49％，增速同比回落0．37 pct。
8月份，全国全社会用电量7294亿kWh，同比增加7．7％，增速比上年同期增加3．91pct。从各产业及城乡居民生活用电量来看：
第一产业用电量94亿kWh，同比增长12．5％，增速同比提高10．94pct。
第二产业用电量4804亿kWh，同比增长9．9％，增速同比提高5．46pct。
第三产业用电量1313亿kWh，同比增长7．6％，增速同比提高0．73pct。
城乡居民生活用电量1083亿kWh，同比下降1．2％，增速同比提高0．34pct。
分省份看，2020年1－7月，大部分省份全社会用电量增长。其中，全社会用电量增速高于全国平均水平（－0．07％）的省份有16个，增速前四的省份是云南（8．3％），内蒙（6．3％），甘肃（6．2％），广西（5．6％）。
5．2 可再生能源发电
2020年1－8月，全国发电量47728亿kWh，同比增长0．3％，增速比上年同期回落2．5pct。从各种发电方式发电量来看：
火电发电量28957亿kWh，同比降低1．5％，增速同比回落16pct。
水电发电量6217亿kWh，同比降低4．7％，增速同比回落 1．13 pct。
核电发电量2059亿kWh，同比增长7．2％，增速同比回落 0．68pct。
风电发电量2046kWh，同比增长8．5％，增速同比提升0．67pct。
光伏发电量821亿kWh，同比增长7．5％，增速同比回落0．38 pct。
5．3 发电利用小时数
从发电利用小时数来看，2020年1－7月全国发电设备累计平均利用小时2074小时，比上年同期下降111小时。
全国光伏设备平均利用小时为1274小时，比上年同期增加15小时。
全国并网风电设备平均利用小时为1274小时，比上年同期增加15小时。
全国水电设备平均利用小时为2002小时，比上年同期降低116小时。
全国火电设备平均利用小时为2442小时，比上年同期降低131小时。
全国核电设备平均利用小时为4204小时，比上年同期增加198小时。
5．4 市场化电量交易
2020H1，全社会用电量累计33547亿kWh，同比上升3．9％。全国各电力交易中心组织开展的各类交易电量（含发电权交易电量）合计为12024亿kWh，市场交易电量占全社会用电量比重（即全社会用电量市场化率）为35．8％。
其中，省内市场交易电量合计5414亿kWh，占全国市场交易电量的84．1％，省间（含跨区）市场交易电量合计1026亿kWh，占全国市场交易电量的15．9％。
2020年1－4月，电力市场中长期电力直接交易电量占全社会用电量比重排序前三名：云南（65．6％）、内蒙古蒙西地区（51．0％）、山西（49．7％）。
中长期电力直接交易电量规模排序前三名：江苏829亿kWh、广东677亿kWh和蒙西499亿kWh。
外受电市场交易电量排序前三名：山东32亿kWh、重庆6亿kWh、和宁夏5亿kWh。
5．5 可再生能源消纳
作为新能源消纳的主体，电网起到了决定性的作用。根据国家电网的承诺，2020年将努力将弃风弃光控制在5％以内。能源局印发的《清洁能源消纳行动计划（2018－2020年）》，要求2020年弃风率低于5％，弃光率始终低于5％。
受疫情影响，当前弃风弃光率有所上升，但在可控范围内。2020H1全国弃风率3．8％，同比下降21pct，弃光率2．1％，同比下降12pct。2019年全年，全国弃风率4％，同比下降3pct；弃光率降至2％，同比下降1pct。
虽然整体新能源消纳状况正在改善，但地区间差异仍然非常明显，最直观的体现即风电投资预警监测结果。监测结果较差的地区新增风电投资被停止，直接影响新能源装机规模的进一步扩大。
2020H1，全国弃风率前三的省份分布是新疆（11．9％），内蒙古蒙西地区（9．8％），甘肃（7．4％）。弃光率前三的省份分布是西藏（12．5％），青海（8．2％），新疆（4．5％）。
6
动力锂电池
6．1 新能源汽车产销量
2020年8月新能源车产量10．6万辆，同比增长21．4％，环比增长6．42％，其中纯电动汽车8．2万辆，同比增长11．4％，插电混合式动力汽车2．4万辆，同比增长75％。
2020年1－8月新能源车累计产量60．2万辆，同比下降24．7％，其中纯电动汽车46．1万辆，同比下降28．3％，插电混合式动力汽车14．1万辆，同比下降9％。
2020年8月新能源车销量10．9万辆，同比增长27．9％，环比增长12．2％。其中纯电动汽车8．8万辆，同比增长27．9％，插电混合式动力汽车2．1万辆，同比增长27．8％。
2020年1－8月新能源车累计销量59．6万辆，同比下降24．8％，其中纯电动汽车46．6万辆，同比下降25．9％，插电混合式动力汽车12．9万辆，同比下降20．7％。
6．2 动力电池装机
2020年8月动力锂电池装机量5．11GWh，同比增长40．31％。其中三元锂电池装机3．46GWh，磷酸铁锂电池装机量1．55GWh。
2020年1－8月动力锂电池累计装机量27．6GWh，同比下降27．6％。其中三元锂电池累计装机量19．4GWh，磷酸铁锂电池累计装机量8GWh。
2020年8月动力电池生产量7．4GWh，同比增长11．7％，环比增长22．4％。其中三元电池产量4．4GWh，同比下跌4．3％，环比增长33．4％；磷酸铁锂电池产量3GWh，同比增长45．4％，环比增长8．5％。
2020年1－8月动力电池累计生产量37．1GWh，同比累计下降33．6％。其中三元电池产量累计22．4GWh，同比下降38．1％；磷酸铁锂电池产量累计14．5GWh，同比下降16．8％。
我们把动力电池产量与装机量进行差值计算可以发现，在疫情负面影响逐渐减小、企业复工复产浪潮的推动下，2020年1－8月产量－装机量为正，表明这一阶段处于恢复生产阶段，主要动力电池生产企业陆续复工复产，库存积累。
2020年8月动力电池Top10企业所占市场份额虽偶有小幅波动，但基本维持稳定。8月宁德时代装机量占比达47．55％，龙头地位稳固。LG化学上升至第二位，比亚迪排名第三。
7
行业新闻
7．1 新能源汽车
8月动力电池装机量约 5．11GWh、同比增长40．31％。8月动力电池装机量涨幅逾4成，环比7月增长了2．4％。这也是2020年月度电池装机量首次突破5GWh。从电池类型来看，8月磷酸铁锂电池装机量1．55GWh，同比增长100．17％；三元电池装机量约为 3．46GWh，同比增长26．07％；锰酸锂电池装机量为0．19GWh，同比增长126．39％。
9月份第二周乘用车日均零售量达4．3万辆。乘联会发布数据显示，9月第二周，乘用车日均零售量为4．3万辆，同比增长39％，环比增长6％。9月初的车市处于开学季购车高潮后的平稳增长期，没有明显出现因月末冲刺销售指标导致的月初低迷特征。
北京累计推广纯电动车逾35万辆，将继续优化交通结构。截至2020年8月底，北京市已累计推广纯电动车超过35万辆，其中公共领域7．06万辆（含公交车1．25万辆、环卫车0．45万辆、出租车0．99万辆），约占全国的10％。
上海启动国家级长三角区域车联网先导区共建。9月14日至9月15日，世界智能网联汽车大会在上海嘉定举行。会上正式启动了国家级长三角区域车联网先导区合作共建，长三角三省一市将统筹智能网联汽车产业发展规划。具体涵盖统一智能信号灯、5G通信基站、高精度地图、统一车联网通信协议、道路交通管理平台及车路协同网络安全防护等。
海南优化调整电动汽车峰谷分时电价政策。对我省电动汽车峰谷分时电价政策进行优化调整，电动汽车充换电设施用电按其所在场所执行峰谷分时电价政策，峰谷价差保持不变。调整后的电动汽车峰谷电价政策从12月1日起执行。
7．2 光伏
《光伏发电站并网安全条件及评价规范（修订征求意见稿）》发布。9月15日，《关于征求对风力发电场、小水电发电机组、光伏发电站并网安全条件及评价规范（修订征求意见稿）意见的函》发布。
《电力可靠性监督管理办法》修订：50MW及以上集中式光伏电站需报送可靠性信息。9月16日，《电力可靠性监督管理办法》修订征求意见稿发布，新版电力可靠性监管办法明确了电力可靠性信息报送内容，包括100兆瓦及以上容量火力发电机组、300兆瓦及以上容量核电机组常规岛、50兆瓦及以上容量水力发电机组的可靠性信息，总装机50兆瓦及以上容量风力发电场、集中式太阳能发电站的可靠性信息等等，此外还新增设备采购中可靠性管理要求，增加可靠性先进成果研究及应用的鼓励奖励条款等。
新疆：风电、光伏、储能等各类电源可接入增量配电网。新疆印发《关于加快推进增量配电项目建设的通知》，通知中明确了增量配电网作为公用电网的定位，与公用电网享受同等权利，承担同等义务。允许增量配电网接入火电、风电、光伏、水电、储能等各类电源，允许增量配电网接入增量负荷。鼓励缺乏电源支撑的增量配电网规划建设背压热电、余热余压、分布式能源（风电、光伏）＋储能等各类电源自主供电。鼓励在增量配电网中以分布式能源（风电、光伏）＋储能＋负荷的方式就近促进新能源消纳。
大唐、中广核、中核等8家央企共10GW光伏电站EPC招标落定，10月起组件将集中供货。根据7月至今大唐、中广核、中核等8家央企共计10GW的EPC招标详情和招标公告要求，共有8．5GW明确要求2020年底前并网或者具备并网条件。实际上，相比于组件集采容量，EPC招标的规模更能反应投资企业的具体项目落地情况。
7．3 风电
19个风电补贴项目清单公示。9月11日，国家电网新公示一批集中式可再生能源发电补贴项目清单，其中包括19个风电项目。
3起风电事故通报，涉及大唐、中铝宁夏、华能风电项目。9月16日，2020年8月全国电力安全生产情况公示。2020年8月份，全国发生电力人身伤亡事故3起、死亡3人，同比事故起数减少1起、死亡人数减少1人。其中，发生电力生产人身伤亡事故2起、死亡2人，同比事故起数减少2起、死亡人数减少2人；发生电力建设人身伤亡事故1起、死亡1人，同比事故起数增加1起、死亡人数增加1人。
7．4 核电
石岛湾核电完成国内首次核电厂一回路氦检漏。9月11日0时30分，华能石岛湾核电高温气冷堆示范工程2＃反应堆一回路系统最后1处氦气检查工作结束，检查结果达到预期目标，标志着国内核电厂首次用氦气对一回路冷却剂系统密封性检查工作取得圆满成功，为示范工程首堆一回路役前压力试验（冷试）创造了前提条件。
韩国拟在乌克兰建设APR－1400机组。9月14日，乌克兰国家核电公司（Energoatom）发布声明称，9月11日，该公司与韩国水电核电公司（KHNP）举行视频会议。会上，KHNP建议在乌克兰罗夫诺（Rovno）核电厂新建1台核电机组。未来双方将继续探讨该项目细节，包括乌克兰可能生产的部件等事宜。
7．5 储能
国家能源集团龙源电力达成60亿风光储项目合作协议。本协议项目拟开发新能源综合示范基地项目规模为100万千瓦，其中风电规划容量30万千瓦，光伏规划容量70万千瓦，预计投资额约60亿元。项目计划在张家山镇、郭家沟镇开发集中式风电项目，在辛家沟镇、寇家塬镇、岔上镇开发风光同场、互补发电、一体化运营的综合能源项目。
7．6 电网
雅中至江西“电力高速”5标段顺利完成架线首牵。南方电网广西送变电公司负责施工的雅中至江西±800千伏特高压直流输电线路工程（贵5标段）在N3017附近的张力场举行架线施工首段试点。
特高压青南换流站首台高端换流变流器启程发运。14日中午13时，特高压青南换流站首台高端换流变压器在西宁城南新区的高海拔特高压检修试验基地完成组装并通过出厂试验正式起程运往特高压青南换流站。青豫特高压直流工程建设意义十分重大，不仅优化了能源战略通道和骨干网络建设，也为青海能源转型发展开辟了通道，有力支撑青海能源支柱产业发展，保障河南省快速增加的用电需求，助推能源绿色低碳转型，实现两省优势互补，促进两省经济社会发展。
8
上市公示公告
8．1 主营业务动态
9－14
江苏神通：公司于2020年9月9日与中国核电工程有限公司就“R项目”设备订货事宜签署《设备供货合同》，合同总金额为人民币14，983．2938万元（含税）。
9－15
中节风能：公司通过向社会公开招标的形式，确定浙江运达风电股份有限公司为公司在甘肃省酒泉地区投资建设的中节能马鬃山第二风电场B区200MW风电项目（第二批100MW）的风力发电机组设备供应商。公司下属全资子公司中节能（肃北）风力发电有限公司作为马鬃山B区项目的建设主体，拟与运达股份签署附带生效条件的《中节能肃北县马鬃山第二风电场B区200MW风电项目第二批（100MW）风力发电机组设备采购合同》，合同总金额为人民币341，477，400元（含税）。
中来股份：苏州中来光伏新材股份有限公司控股子公司泰州中来光电科技有限公司与江苏杰太光电技术有限公司签署了《设备采购合同》，泰州中来光电向江苏杰太采购1台JT8000镀膜设备，合同总金额为2，000万元。
汇川技术：公司及子公司自2020年7月1日至2020年8月31日累计获得各项政府补助资金共计54，341，929．30元，均与收益相关，占公司2019年度经审计的归属于上市公司股东净利润的5．71％。获得的政府补助中，增值税即征即退政府补助资金为46，400，577．79元，政府科研项目补助资金及其它政府补助资金为7，941，351．51元。
先导智能：为进一步拓展海外市场，满足公司战略发展的需要，在切实维护主营业务稳健发展的前提下，公司决定使用自有资金在德国投资设立全资子公司“Lead Intelligent Equipment （Deutschland） GmbH ”（暂定名），注册资本暂定为100万欧元。
8．2发行股票债券、授信担保、闲置资金管理等
9－15
先导智能：公司拟通过向特定对象发行股票的方式，向宁德时代新能源科技股份有限公司发行不超过（含）69，348，127股股票，发行价格为36．05元／股（不低于本次向特定对象发行股票董事会决议公告日前20个交易日公司股票均价的80％）。
拓日新能：公司同意全资孙公司定边拓日现代农业有限公司拟向长城国兴金融租赁有限公司申请50兆瓦电站的融资租赁业务，并由公司为此融资租赁业务提供连带责任担保。此次担保金额为20，000万元，担保自担保合同签订且本次贷款发放之日起生效。融资期内，定边农业继续使用该电站设备，同时按照合同约定向长城国兴归还贷款及支付利息，具体实施情况以实际签署合同为准。
9－16
太阳能：公司于2020年9月15日在华夏银行股份有限公司北京永安支行购买理财产品，认购金额10，000万元人民币，认购金额10，000万元人民币，产品期限至2020年10月20日。
9－18
奥特迅：公司与招商银行股份有限公司深圳分行签署了《不可撤销担保书》，就全资子公司深圳市奥特迅科技有限公司向招商银行深圳分行申请的1，500万元贷款提供连带责任保证担保。
9－19
宁德时代：公司境外全资子公司Contemporary Ruiding Development Limited已在境外完成发行总额15亿美元债券。本次发行的债券已经获准于2020年9月18日在香港联合交易所有限公司上市，证券代码：40381（5年期）／ 40382（10年期）。
8．3 股东增减持、员工持股、股权回购
9－14
振江股份：截至2020年9月13日，鸿立投资、博远新轩、陈国良通过集中竞价及大宗交易方式减持公司股份合计5，608，325股，占公司总股本的4．38％，已严格按照减持计划完成股份减持。
9－16
和顺电气：公司收到徐书杰先生的《关于股份减持计划实施完毕的告知函》，徐书杰先生分别于2020年9月11日及2020年9月14日通过集中竞价交易方式减持公司股份合计41，700 股（占公司总股本的0．0164％），已完成减持计划。
9－17
当升科技：公司股权增持计划已通过“长江养老保险股份有限公司－长江盛世华章集合型团体养老保障管理产品进取增利6号”以二级市场竞价方式累计买入公司股票2，025，800股，占公司总股本的0．46％，成交均价约为26．18元／股，成交总金额为53，040，207元，占本次股权增持计划认购总金额的72．98％。
恩捷股份：公司收到庞启智先生《关于股份减持计划实施进展的告知函》，获悉其于2020年6月4日至2020年9月15日通过集中竞价交易共减持公司股份97，000股，减持数量已过半。
9－18
汇川技术：截至本公告披露日，朱兴明先生及其一致行动人深圳市汇川投资有限公司（公司第一大股东）合计持有公司股份396，731，602股，占公司目前总股本的23．07％，其中累计质押的公司股份为53，465，000股，占合计所持有公司股份总数的13．48％，占公司目前总股本的3．11％。
9－19
星源材质：公司控股股东、董事长陈秀峰先生持有公司股份91，210，351股（占公司总股本比例20．33％），计划自本公告披露之日起15个交易日后的三个月内（即2020年10月20日至2021年1月19日）以集中竞价交易或大宗交易方式减持本公司股份，减持总数不超过13，457，851股（占公司总股本比例3％）。
中电电机：截至本公告日，王建凯先生持有中电电机股份有限公司（以下简称“公司”）36，340，442股，占公司股份总数的15．4509％。减持计划的进展情况：王建凯先生已按减持计划于2020年9月18日通过大宗交易的方式减持了公司股份4，704，000股，占公司股份总数235，200，000股的2．00％。减持计划大宗交易减持数量过半，本次减持计划尚未实施完毕。
8．4 高层人事变动
9－19
南洋股份：经协商一致，公司董事、总经理章先杰及董事、财务负责人李科辉自2020年9月19日起，不再担任公司的高级管理人员，但继续担任公司的董事；公司副总经理郑燕珠、曾钦武、王志辉自2020年9月19日起，不再担任公司的高级管理人员，亦不在公司担任其他任何职务。
9
风险提示
新能源汽车销量不及预期；
新能源发电装机不及预期；
材料价格下跌超预期；
核电项目审批不达预期。
作者介绍
贺朝晖，清华大学工学学士、硕士，2年证券行业研究经验，7年能源产业工作经验，曾就职于东兴证券。
李灵雪，中国人民大学学士、法国蒙彼利埃一大硕士，能源经济专业毕业，2020年加入申港证券研究所，主要研究新能源汽车、光伏产业链。
