如今，生活在大城市里的人，早已无需担忧任何营养不足的可能性；相反，营养过剩带来的肥胖问题，变得像疾病一样不被欢迎，甚至不被接受。
在肥胖，甚至根本谈不上肥胖人群的焦虑促使下，任何与“减肥”相关的保健品或药物，都有着极为庞大的市场。
“司美格鲁肽”——过去一年最火的减肥药，借着微博、小红书等社交软件，热度迅速扩散开来。
市场对“司美格鲁肽”的需求程度，甚至超出了诺和诺德的预期。
2022年前三季度，司美格鲁肽在中国地区的销售额已超过15亿元，这还是在诺和诺德限制院外市场供货的情况下取得的成绩。
在这个时代，一个新机制的“减肥药”，总能俘获人心。
随着“司美格鲁肽”的走红，资本市场对“司美格鲁肽”同类机制药物的期望值，也在逐渐攀升。
不少投资者甚至预测，这将是一个类似于PD－1的“超级赛道”。
／ 01 ／打针就能瘦的减肥神药
“司美格鲁肽”之所以火遍全网，奥秘在于其降重效果经得起考验。
作为一种GLP－1（胰高血糖素样肽－1）受体激动剂，“司美格鲁肽”的作用是刺激人体产生更多的GLP－1。
GLP－1是人胰高血糖素基因分泌的一种蛋白质，广泛存在分布于全身多个器官和组织，可以促进人体胰岛素的分泌，起到降低血糖的功效。
当然，减肥不是因为GLP－1让胰岛素分泌过多、能量消耗加快，而是可以抑制中枢神经的食欲和延缓胃排空。
简单来说，GLP－1受体激动剂最终能够能够让人不容易感到饿，吃得少了，体重自然就会下降。
基于明确的减肥机制，“司美格鲁肽”展现了极为强大的减重效果。
根据其III期阶段临床数据，在不同群体中给药68周，减重比例在10．6％—18．2％之间。在这期间，受试者只需每周注射一次“司美格鲁肽”，并不需要进行其它减重措施。
这是什么概念？如果你体重为70kg，一年半时间至少能够瘦掉14斤；运气好的情况下大概能减重30斤左右。
正是基于这一数据，“司美格鲁肽”于2021年6月获FDA批准，用于慢性体重管理。也正是因为超强的减重效果，“司美格鲁肽”在国内备受追捧。
／ 02 ／处方药变成了医美产品
当然，“司美格鲁肽”能够大火，本质是因为其“出圈”了。
从性质上来说，“司美格鲁肽”是一款处方药，只有特定人群才有资格使用，具体特征为：
肥胖（BMI≥30kg／m2）或超重（BMI≥27kg／m2）且伴有至少一种体重相关合并症的成人。
BMI指数的计算方式，是将一个人的体重（公斤数）除以身高（米数）平方。若以超重结果计算，一名身高1．7m的成人，只有体重在超过78KG的时候才能够拿到医生开具的处方。
由于“司美格鲁肽”受众大多为女性群体，所以受众群体规模相对有限。毕竟，在身高只有1．7m的情况下，体重超过78KG的成人女性并不多见。
实际上，即便是国内符合体重的人群，目前也拿不到“司美格鲁肽”的处方。因为，“司美格鲁肽”在国内仅能用于降糖药使用，而减重适应症尚未获批。
不过，总有这样一个群体，她们关注体重，不是为了健康，却比健康更焦虑。这一因素，促使她们无时无刻地搜索和减重相关的一切信息，寻找更新、更简单的“解药”。
“司美格鲁肽”就是这样火起来的。各类营销号们打着“躺着减肥”的标语，让管不住嘴的人对此充满了期待。
从微博到小红书，不断有个人在社交媒体上分享自己的打卡之旅，让更多的减肥爱好者们走上拔草之旅。
她们涌进医院的内分泌代谢科，主诉自己有糖尿病，并且她们比医生更清楚自己需要的处方药——“司美格鲁肽”。
在超适应症使用的情况下，“司美格鲁肽”彻底从临床用药变成了医美产品。这也使得“司美格鲁肽”的商业化逻辑，彻底发生了改变。
2021年，诺和诺德GLP－1受体激动剂用于糖尿病治疗的情况下，销售额合计不过17．86亿元，司美格鲁肽更是只有2．93亿元。
但在消费出圈的2022年，“司美格鲁肽”前三季度销售额已达15．36亿元。中国减肥药市场的天花板，或许会超乎诺和诺德想象。
／ 03 ／一触即发的大战
不过，“躺着”就能减肥的市场有多大，竞争就有多激烈。
面对诱人的市场，国内企业没有缺席。目前，包括华东医药、信达生物、恒瑞医药、东阳光药、鸿运华宁、爱美客、甘李药业等多家企业入局，大战一触即发。
率先占得国产替代先机的，是华东医药和仁会生物，目前两家公司的GLP－1受体激动剂降重适应症均已提交上市申请。
但是，在这一领域，短暂的先发优势，或许并没有太大意义。GLP－1受体激动剂降重适应症的竞争，取决于产品的依从性和疗效。
体现依从性的，是产品的注射频次。“司美格鲁肽”只需一周注射一次，而华东医药的利拉鲁肽需要一日注射一次，仁会生物的贝那鲁肽则是一日注射三次，堪比缝纫机。
显而易见的一点是，注射频次的差距，将会直接影响产品的商业化前景。实际上，一周注射一次的产品也不保险，因为“司美格鲁肽”已经推出了口服药。
影响疗效的关键，则在于产品机制。GLP－1受体激动剂的技术竞赛，已经不局限于同维度竞争，针对多个靶点的多重激动剂正在发起降维攻击。
比如，礼来已经获FDA批准上市的GIP／GLP－1双重受体激动剂Tirzepatide，已将降重效果提到了20％以上。
安进的AMG133，则是展现了更强战斗力的潜力，3个月即能减重14．5％；作为对比，“司美格鲁肽”同期减重效果仅有6％左右，差距显而易见。
着眼长期，在这场肥胖症战役中，只有兼顾“依从性＋疗效”的产品才能夺得战略至高点。脱颖而出的答案早已写下，只看药企如何靠实力取胜。
