关于锂价底部的推测，我的框架是这样的，由于全球盐湖锂的成本都是比较接近的，大约4万/吨，这个成本是远低于其他锂源成本的，所以决定锂价的是锂辉石和锂云母的成本，这两者加起来占比差不多能到6成。
根据2022年美国地质勘探局数据，全球锂源供应中，除锂辉石、盐湖锂外还有10%是云母锂。我估计云母锂供应比例还会提升的，原因就是云母锂的供应基本都在中国，中国近两年云母锂开采规划是非常激进的，宁德在宜春拿矿就是一个典型的例子，动不动10万吨的规划也不可小觑。
资料来源：美国地质勘探局
今天来说说关于中国云母锂矿，以及按云母锂的品味的提锂成本，品味按高、中、低三个品味分别讨论。
一、宜春主要云母锂矿及品味
宜春被誉为“亚洲锂都”，坐拥全球最大的多金属伴生锂云母矿，宜春市及其下属管辖地拥有探明可利用氧化锂储量逾258万吨，折合碳酸锂当量约636万吨，约占全国锂云母储量的40%左右。但实际锂云母矿产量看，中国主要的云母锂矿几乎都来自于江西，湖南也有一些，但量很少。
江西主要的提锂企业，原来是四大家族+江西钨业，这五家企业占了大约80%的量，所谓的四大家族分别是永兴材料、江特电机、飞宇新能源、南氏锂业。这两年宁德时代和国轩也进来了，拿了不少低品位矿。我把这些企业的主要的矿及品味汇总如下：
所谓江西提锂四大家族我这里也简要说说，因为这四个公司各有特点。
永兴材料
永兴材料的云母矿石为花桥乡白市村化山矿及白水洞高岭土矿，品味在0.4%左右，这个品味其实算是偏低的，但由于永兴的技术好，它的成本比品味更高的江特电机（品味0.5%）的成本低。永兴制造1万吨碳酸锂需要120万吨原矿（公开数据），而江特需要150万吨以上，江特锂矿的品味还更好一些，这说明永兴的收率是更高的。
永兴现在有3万吨碳酸锂产能，而且都是自有矿，另外公司新规划的300万吨/年锂矿石高效选矿与综合利用项目已取得环评批复，这是为未来增加2万吨做准备，大概率在2025年公司自有矿能满足5万吨碳酸锂产能。
我汇总了云母锂提锂的工艺，大家可以参考一下
永兴代表最先进的技术，特点如下：
1、采用的复合盐低温焙烧技术，固氟技术先进，固氟率高，大大减少设备腐蚀；
2、采用的先成型后隧道窑焙烧工艺，温度控制更精准稳定，有利于锂的转化反应，大幅提升锂的浸出率；
3、在焙烧过程中，调整优化燃烧工艺，配合MVR节能蒸发浓缩装置，实现了母液蒸发浓缩自产混合盐循环利用，使辅料成本大幅下降；
2022年宁德、江西钨业想跟永兴合作建厂（不过后来永兴和宁德和平分手），宁德看中的也是永兴的技术。
江特电机
江特的矿是很多的，茜坑矿是非常大的矿，狮子岭的矿品味也不错，但是这一轮锂价大涨江特收益有限，原因是江特自由采选规模大约只有120万吨，上面也提到江特制造1万吨碳酸锂需要150万吨原矿，现在江特的自有矿还不能支持1万吨的量，江特建的锂盐厂的产能有4.5-5万吨，这些产能是不满产的，而且要向外购矿。
江特向哪里买矿呢，一是向江西钨业（414矿），二是向澳洲买矿（江特设计的产能中有1.5万吨是锂辉石作为矿源的），所以如果你去看江特的财报，是看不出自有矿成本的，因为他是综合来计算的，本身自有矿满足率就偏低，所以江特披露的数据不能看成是它自有矿的成本。
江特现在向国家资源部申请开发茜坑矿，规划是300万吨/年，这300万吨能满足2万吨碳酸锂的制备。但令人不解的是江特是向国家资源部申请，这个会非常耗时。
这里我说一下锂矿的开发流程，国内开采锂辉石矿都是要向国家资源部申请的，先提交开采的规划，整体设计，当然环评是重中之重，环评通过，下发开采证。中间还有很多要走的手续流程我就不在这说了。
这个过程是非常长的，就拿国内的锂辉石矿开发来说，典型是李家沟锂矿（川能动力和雅化集团共同开发的）和融捷股份的康定地区的甲基卡矿，李家沟的开发量大概是2万吨碳酸锂，甲基卡矿大约有6万吨碳酸锂，这两个矿是从2017年左右就出开采计划了，到2023年还没有开采，6年了，你如果一直跟踪这些矿的话，你就知道锂矿开采是非常难的。当然具体原因只能说家家都有本难念的经。
就是因为锂矿开采流程很耗时，所以现在云母锂开采基本走了另外流程，就是按陶土资源去申请开采，而不是按锂资源，陶土资源去申请只需要当地政府批准就可以，这就大大减少了审批时间。你看宁德、国轩在宜春拿的矿，都是和当地政府一起开发的，比如宁德岘下窝的矿，宁德占65%，当地政府占35%，有宜春政府背书，操作起来就快很多，今年岘下窝已经实现开采了，这个速度是很快的。
江特开发茜坑矿，按锂资源去申请，这都不知怎么说它才好。不过这也是江特经常干的事，上一波锂价周期末期，永兴在大力增加自有矿开采，江特则是把钱投入到锂盐产线建设，我就问，你建锂盐厂有什么用，你没有矿，碳酸锂价格涨起来你要向澳洲买矿，你不是为澳洲打工吗？后来江特知道矿才值钱，去申请开发，宁德们都恨不得跟政府说今天签协议明天就开采，江特到好，去国家资源部申请。你说应该怎么去评价江特，我是想不到词了，一个字“绝”。江特和永兴当年几乎是同一起点的，但就是因为战略不同，这一波下来，高下立判。
飞宇新能源（九岭锂业）
飞宇新能源就是现在正在申报IPO的九岭锂业，飞宇现在是九岭锂业的全资控股子公司。九岭锂业是魏绪春家族控制的，家族原来主要经营竹制品，经营平台为江西飞宇竹材股份有限公司，该公司也是新三板上市公司。因看到了新能源发展机会，2010年魏冬冬（魏绪春儿子）接手一家经营不善濒临倒闭的瓷土矿企业，开启了新能源创业之路。
九岭锂业的提锂技术最早来自中南大学的，中南大学冶金专业在中国是很牛B的，国内搞提锂、碳酸锂制造的业内人士都知道，我在调研企业中接触到不少中南系毕业的创始人，南氏锂业技术合伙人也是中南大学的（后面在说）。现在的核心技术人员的背景是江西东鹏新材料和天齐锂业，东鹏新材料是中矿资源控股子公司。
南氏锂业
南氏锂业拥有金子峰硅矿厂49%股权，金子峰硅矿厂位于江西宜春的奉新县，保有资源储量3.97万吨。南氏的产能比较大，在2022年之前说有3万吨，规划是搞6万吨以上，南氏自有矿是不足的，通过外购宜春钽铌矿（414矿）等满足自身锂盐生产。
南氏锂业的董事长是南金乐，副董事长吴剑飞，吴剑飞博士就是中南大学的，本身是云母提锂的专家，可以说是南氏的技术是他一手开发的，吴剑飞也占南氏锂业大约25%股权的。现在南氏是分拆碳酸锂锂业务，成立一个叫志存锂业的公司专门做碳酸锂业务，这个公司实控人叫南东东（南金乐儿子），志存锂业之前有宁德入股（24%股权），在市场上名声也比较大，在2022年说准备IPO，当时我也收到他们的融资宣传材料，规划是要做10万吨以上，当时的估值是120亿。
但是南氏锂业的矿是没有转到志存锂业的，也就是说志存锂业当时手里是没有锂矿的，矿都要外购，更像是一个锂盐商。后来宁德在宜春拿矿，之后宁德退出志存锂业，具体原因不明。
志存锂业之后就把重心放在新疆，在和田建锂盐厂。志存在新疆的规划是分两期建成年产12万吨电池级碳酸锂产线，现在是6万吨产能吧，也不知有没有6万吨，我之前听说是3万吨投产了。
我们知道的国内锂资源一般出自三个地方，四川的锂辉石、江西的云母锂、西藏的盐湖锂，但还有一个地方锂也比较丰富，那就是新疆，但新疆的锂资源很低调也很神秘，外人知道的不多。根据最新的资料，新疆的锂矿资源主要分布在四块区域，西昆仑—喀喇昆仑（最大）、阿尔金（第二大）、阿尔泰山，以及东天山，总资源量约2500万吨碳酸锂，这个量是非常大的，但都是处于未开发状态。志存锂业年产12万吨电池级碳酸锂项目距离较近的是阿尔金锂多金属成矿带。
2023年2月，志存锂业的全资孙公司若羌志存新材料控股的新疆志特新材料有限公司以60亿元拍得新疆若羌瓦石峡南锂矿的探矿权后，未按出让公告约定签订《探矿权出让合同》，上演了天价锂矿“悔拍”事件。新疆和西藏是少数民族，这事件背后原因可能是比较复杂的。
新疆的锂矿的量是很大的，品味也还可以的，一直没有被开发，没有进入到大家的视野中，但我有一种感觉，下一波锂价周期，新疆会成为国内锂矿开发重点地区。
江西钨业
江西钨业下面的宜春铌钽矿（414矿）这个矿是老牌云母锂矿山，品味在宜春地区也是最高的，我听永兴的人说，原来大家都是买它的精矿。这个矿品味高的时候能在1%以上，出产的锂精矿分几种品味，分别为3%以上，3%，2.5%、2%，原来一般2%以下的价值就低了，但这一轮锂价大涨，1%左右的都抢着买。
在江西只要是从事云母提锂这一行的，都知道414矿，这个矿品味高，它出产的精矿大家都抢着买的。这个矿原来最大的买家就是江特和南氏。
说了这么多云母锂矿的基本情况，下面就说说成本吧（离题了，写着写着就跑题了，大家见谅啊）
二、高品味云母锂提锂成本
说云母锂提锂成本之前先科普一下云母提锂的流程。
云母锂提锂首先是要有矿，原矿是要经过采选的，首先是脱泥，之后选矿，按收率来说，脱泥大约是80%，选矿收率85%吧，选出的锂精矿就进入碳酸锂制备环节，碳酸锂制备收率85%。我这里的说的数据都是大概的数据，因为具体数据是要看矿的品味和各家的提锂技术的。
这里说的高品位云母锂其实是过去普通品味云母锂的意思，氧化锂含量为0.5%左右。当然有略低于0.5%，也有高于0.5的，我这里就不去做详细讨论了，只说主流情况吧。
高品位云母锂成本，我以永兴材料为代表来说一下，因为永兴是上市公司，它公布的成本是比较真实的，而且我也是从上个周期开始就关注这个公司，算是比较了解，也跟公司的人打过交道。
永兴材料的关于碳酸锂的制造成本在财报中是有披露的，而且从开始从事碳酸锂这块开始就有披露了，算起来也公布了5-6年了，这个真实性和连贯性还是比较好的。我就把永兴最近的财报数据做一个分析，拿2023年半年报和2022年年报数据来说吧。
2023年上半年，公司实现碳酸锂销售1.28万吨，碳酸锂营业成本723,41万元，实现营业收入304,679万元，同比增长0.85%；归属于上市公司股东净利润170,269万元。
2022年全年公司实现碳酸锂销量1.97万吨，碳酸锂营业成本109139万元，实现营业收入87.38亿元，同比增长613.92%；归属于上市公司股东净利润59.63亿元。
注意我这里说的数据都是永兴碳酸锂业务的数据，其他的线材、棒材业务没有包括的，因为2022年公司净利润总额是63亿，也就是除碳酸锂外，其他业务大约赚了4亿的净利润。
我们汇总了一下，得到如下数据：
注：第一行为2023年半年报、第二行为2022年年报数据
通过计算我们可以得出永兴的单吨营业成大约是5.5万/吨，这个数据我是专门问过永兴那边的，这个营业成本基本上接近于现金成本，它包括矿、碳酸锂制造的辅料、电、人工等费用。
我上面还计算了永兴单吨售价-单吨净利润数据，比如2022年为10万/吨，这个数据就是售价与净利润之差，代表的是所有的总成本，包括公司税费、运营、对管理层奖励等等，看起来总成本也挺高的。
我了解的实际情况是，这样计算的总成本是偏高的，因为碳酸锂的利润计算中其实分摊了很多额外的运营成本（毕竟公司线材、棒材业务虽不太赚钱但业务量还是很大的），而且由于碳酸锂利润太高，税收也挺高的。我向公司了解的情况是碳酸锂业务综合成本大约是7万/吨，就是在现金成本基础上每吨增加1.5万左右，这个数据可以看成现金成本和总成本之差，也为计算其他云母提锂企业综合成本提供参考。当然这里我是我个人观点，仅供参考。
有在江西从事云母提锂的朋友告诉我，如果自有矿（普通品味）不计算买矿钱的话，只是材料和人工成本，每吨碳酸锂制备只要4-5万，我认为这也是有可能的，你看永兴的现金成本是单吨5.5万，这是包括买矿钱的，而且设备折旧、财务费用等都计算进去的。但是你要当成一个企业去经营的话，就需要更多的额外成本，比如销售的增值税13%，所得税，各种税金附加，管理成本等等。
三、中品味、低品味云母矿提锂成本
在过去，中（品味0.3-0.4%）、低品味（0.25%）是没有开采价值的，也就是这轮超过50万吨/吨的碳酸锂售价才让这些矿有价值，而且这个碳酸锂价格让所有人都疯狂了，只要是含锂的，甭管什么品味，都能赚钱，而且是赚大钱。所以2022年我知道的情况是，原来普通品味的尾矿都被抢着买走了。尾矿的通俗的理解就是采选过程中含锂量太低渣渣。
这里主要说说低品味云母锂矿成本，因为这波宜春云母锂开发，增量主要是低品位的云母锂。其实就是宁德和国轩正开发的矿。
宁德规划的产能是原矿满产 3600 万吨，折合碳酸锂满 产约 12万吨产能，在宜春建三个冶炼厂，现在建的产能是 10 万吨碳酸锂，目前宜丰冶炼厂爬坡中，其他两家陆续投产中。
根据最新的调研资料，宁德的枧下窝矿区原矿需要 300 吨原矿生产一吨碳酸锂，这里需要注意，虽然永兴的矿在0.4%，宁德的矿是0.27%，按含锂量看，永兴的矿不到宁德的2倍，但实际提锂看，是永兴120万吨，宁德起码要300万吨，这是因为选精矿过程中，低品位矿选矿过程中损失比例更大。
宁德单吨原矿开采成本 20-30 元/吨，经选矿得到 1.7%品位的精矿， 原矿采选单吨成本115 元/吨，一吨碳酸锂的矿石成本为115*300=3.45 万。碳酸锂制备，目前宁德找是找代工，代工费为5.9 万/吨(含税)，同时考虑生产资金的利息费用 1000 元/吨，宁德单吨碳酸锂生产现金成本约 8.77 万元/吨，对应含税现金成本 9.9万元/吨。这个大概就是宁德的现金成本算10万/吨吧。
我之前也说了，现金成本不代表中成本，一个企业正常运营，其中设计的成本是综合的，比如尾矿处理，宁德自己建的尾矿场基建就要花一笔不小的钱。还有宜春政府以这么便宜的价格把矿卖给宁德，实际是要收碳酸锂 3 万/吨的“资源税”的，据说在盈利的情况下，“资源税”下线是1万/吨，此外还有管理成本。所以总体看，如果宁德有盈利的话，要在现金成本基础上加1万资源税+1.5万其他综合费用，总成本起码在12.5万/吨，在此之上才有可能获得实际利润。
国轩高科产能规划是12万吨，现在建的是5万吨，估计成本和宁德相近。现在锂价已到10万/吨，这个时候其实这些低品味矿是没有利润的，至于宁德会干到10万吨吗？宁德说是这么说，具体账嘛，宁德这么精，肯定会算，外面买碳酸锂10万以下干嘛拼命自己生产呢，就算建好了，会满产吗？这些你们可自己去猜。
在现在行情下，国轩的估计最多就5万吨，原来的口号也可以改为：如果锂价上20万，我就建12万吨。
中品味的云母矿我就不在这多说了，因为量很少，成本嘛，大约介于高品位与低品位之间，综合成本7-12万/吨吧。
四、云母锂开采现状
中国矿业开发的特点是灵活性更大，在国内，锂辉石矿开采要国家资源部审批，锂辉石开采是比较规范的，各种环评也比较严的，所以，很多国内锂辉石矿从上一个周期的2017年就说要开采，但现在还没有出矿。
中国有中国的灵活性，比如云母锂，现在云母锂矿开采都不经过国家资源部的，企业是按陶土等的开发来申报，这波锂价大涨，云母锂矿虽然品味低，但提炼出来就是金子啊，所以，大家一拥而上，大企业、小企业、有关系的人都拼命去开采。江西宜春那边，某个村的干部大家商量一下，与外面的小企业相互把利益分一下，就拉机械去村里开采了。还有新疆、湖南也有小的锂矿，操作都差不多的，这些额外的开采量是上不了台面的，实际开采量有多少其实没有准确数据的，当然这些在2022年锂价高峰期滥采现象现在估计少了。上面内容纯粹是我个人拙见，不代表真实情况，如有雷同实属巧合。
总结
1、总体看了，多数普通品味云母锂的现金成本在5.5万（参考永兴材料），综合成本约7万。低品味（0.25%）云母锂现金成本约10万/吨，综合成本约12.5万/吨。
2、全球锂供应占比中，国内云母锂供应占比为10%，澳洲锂辉石供应占比在45%以上，这两者合起来超过50%。国内普通品味的云母锂的现金成本（低品位的成本更高）5.5万/吨与澳洲锂矿是相近的，澳洲锂矿平均现金成本约6万/吨（详见之前文章《锂供给分析及锂价底部到底是多少》），国内普通品味的云母锂综合成本与澳洲锂矿的也是相近的，约7-8万/吨。
所以可以这么说，碳酸锂5-6万/吨的售价基本打到了中国云母锂和澳洲锂辉石的现金成本线，7-8万售价就打到了中国云母锂和澳洲锂辉石综合成本线，而中国云母锂和澳洲锂辉石占了全球50%以上份额，从长期角度看，上面的碳酸锂售价都是不能长期持续。
3、关于云母提锂技术，我文章说的不多，但我还算比较了解的，之前在看企业过程中，跟中南大学那边的教授也有交流。如果大家对这些技术感兴趣，可以自己去知网上找相关论文看，反正我通过看知名专家论文了解到一些新技术的，虽然没有专家那么专业，但如果你调研去和别人交流技术，那我建议你还是要知道一些大的方向和原理的，这也是我个人的一点心得吧。
4、我们之前说过全球锂的供应量，行业内大概的预期是2024、2025年澳洲年增量10万吨、南美年增量10万吨、非洲也有8-10万吨，中国、欧洲、美洲加起来10万吨以上，年增量40万吨。欧洲的矿基本要在2025-2026年才投产，量都不大，而且不确定性高，其实中国的变量是比较大的，尤其是锂云母这块，因为有像宁德这样的搅局者在，有可能中国的增量是会超过大家预期的，不过由于这个增量在低谷期可能不能完全释放出来。
5、现在这个行情，大家基本都有点绝望了，我说过，做研究就是要在大众悲观时更有价值，我估计原来关注新能源的有90%的人现在都不关注了吧，现在还看我文章的估计算是真爱吧。现在的现实是寒冬已来，千里冰封，未来的期望是冰雪消融，晓春初现。这样的转变是常识也是规律，看到未来的前提是度过寒冬。
