以下是香橙会氢能行业周报及点评（0525－0531）。本周最受关注的事，是东岳未来的融资，按PE算高达50倍估值。其意义还在于，东岳未来将拉开中国氢燃料电池国产化大幕。
东岳未来融资获5豪门加持 5月28日，东岳硅材（300821．SZ）发布公告称，关联方山东东岳未来氢能材料有限公司完成分拆后的一轮融资，分别由山东东岳有机硅材料股份有限公司、中金启辰（苏州）新兴产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）、江苏疌泉国信新能源产业投资基金合伙企业（有限合伙）、嘉兴国和郝鑫股权投资合伙企业（有限合伙）、株洲聚时代私募股权基金合伙企业（有限合伙）等5家投资者，按照投前15亿的估值对其进行增资。 根据东岳硅材的这份公告，此次融资金额3亿元，将在8月31日之前完成打款，然后再做工商变更。香橙会研究院点评：从技术国产化趋势去考虑，当未来氢燃料电池汽车市场到达一定规模时，中国必须要有至少一家可以满足基础使用的车载质子交换膜企业，才能避免海外巨头通过价格垄断，攫取掉利润的大头。一个简单的例子，东岳的膜当年卖给武汉理工氢电后，进口质子交换膜整体价格下跌了40％——即便这家中国企业的产品与国际领先水平有差距。而东岳未来就是中国车用质子交换膜行业走在最前端的企业，经过十多年的研发，到目前才可以用在叉车场景上，足以说明车载质子交换膜的门槛有多高，后来者有多难。这就容易理解豪门金主争夺东岳未来本轮融资份额的动力所在。一旦上市，东岳未来便是资本市场想当然的独角兽。讨论东岳未来的膜什么时候可以替代国际巨头，意义并不大，它已经起到了平衡市场的作用，未来这种作用会越来越显著。
氢能部分
一、政策 1、欧盟7500亿经济复苏计划聚焦可再生能源欧盟委员会本周公布了一项7500亿欧元（合近6万亿人民币）的经济复苏计划，重点是“推出可再生能源项目，尤其是风能和太阳能项目，并在欧洲启动清洁的氢经济”。 在这笔7500亿欧元的资金池里，有3100亿欧元将用于绿色和数字转型。 二、产业
1、中石化豪掷广州20座氢能综合站计划5月28日，中国石化新闻办宣布，中国石化广东石油分公司联手广州市黄埔区、广州开发区，打造氢能汽车应用发展基础设施先行区域的各项工作正在有序推进，重点规划在该区新建20座以上集加氢、加油、充电、非油、光伏发电等“五位一体”综合能源销售站，预计系列项目营收将超100亿元。 中国石化具备强大的制氢能力、成熟的能源安全管理经验及全面的网络站点体系，年产氢气能力超300万吨，是国内最大的氢能源供应商之一。广州开发区是国家新能源综合利用示范区、广东省氢燃料电池汽车商业运营示范区，正在重点培育氢能产业。双方合作共同推进氢能产业建设，将助推该区完善氢能全产业链集聚发展，打造“中国氢谷”。 中国石化广东石油分公司作为全国最大的成品油销售省级企业，拥有2000多座加油站，是广东省成品油供应的主渠道。一直以来，该公司坚持奉献清洁能源的宗旨，除了做好传统油品供应外，还加快气、电、氢等新能源布局。目前运营的全国首座油氢合建站——佛山南海樟坑油氢合建站，日加氢超450公斤，氢燃料公交车加注一次只需要4分钟，可续航300公里。香橙会研究院点评：这个消息在4月份曾有过，此次是中石化再度确认并细化。中石化综合站已经在长三角和珠三角扎根扩张，这也是中国氢能产业最有发展活力的地区。
和申能、浙能等同期开始布局加氢站基础设施的能源巨头一样，中石化也是选择建设综合能源补给站，这可以很好规避前期氢能车辆运营不足或氢源受限等问题。
2、德国、法国、卢森堡边境计划建设70公里长100％纯氢运输管道GRTgaz SA和Creos Deutschland GmbH这两家公司正在合作建立一个100％纯氢基础设施，连接德国、法国和卢森堡边境。 项目名称MosaHYc，开发将集中在两个现有管道的转换成70公里纯氢基础设施，能够运送20000 m³／ h的纯氢。 GRTgaz的首席执行官Thierry Trouve解释说：“我们相信在欧洲范围内发展氢基础设施的重要性。”
燃料电池部分
一、政策1、2018年37辆FCEV获得国补，北汽福田居首5月25日，工信部发布数据显示，2018年有来自三家企业的37款燃料电池汽车获得新能源汽车推广应用补贴，北汽福田入围34辆，宇通客车2辆获得补贴，成都客车1辆可以获得补贴。这批氢能汽车所获补贴共计1850万。香橙会研究院点评：北汽福田的34辆车，系统供应商是亿华通。二、产业1、中汽研投资19．9亿天津建国内最大燃料电池汽车检验中心5月25日，由中国汽车技术研究中心有限公司投资的中汽中心新能源汽车检验中心（天津）建设项目在天津市东丽经开区氢能产业园正式启动。 中汽中心新能源汽车检验中心（天津）建设项目总投资约19．9亿元，占地约308亩，规划建设燃料电池、动力电池、电驱动总成、电磁兼容、新能源整车等20余栋综合试验楼，以及能源中心、供氢中心等基础设施。 项目建成后，将成为国内领先、国际一流，服务新能源汽车研发全流程链、全产品链、全生命周期、全应用领域的综合性研发验证、测试评价基地。香橙会研究院点评：检测不仅是一个利润丰厚稳定的行业，更能带动当地产业链上下游企业的聚集。
3、南京首款氢能大巴6月下线，LOOP的堆金龙的系统南京市溧水区本周宣布，南京首款氢能源公交大巴将于6月下线，全市首条氢能源公交示范线也预计将于9月在溧水开通运营。 目前氢能源公交大巴的动力系统研发已基本完成。接下来将与本地整车企业南京金龙合作，进行整车组装，预计首台氢能源公交大巴将于6月中旬下线，这将是全市首台氢能源大巴。
香橙会研究院点评：我们了解到，这批车所使用的是LOOP ENERGY（路普能源）所提供的氢燃料电池电堆，配套至南京金龙自研组装的系统上。
3、山东已建成加氢站6座，全省126辆氢燃料电池汽车上牌
本周在山东省一次氢能及燃料电池产业发展会议上公布的数据显示，全省已建成加氢站6座，其中5座日加氢量在500公斤及以上，氢燃料电池汽车上牌数为126辆，6月份有望超过200辆。 在氢能及燃料电池汽车产业领域，山东省已初步建立起从关键材料、燃料电池电堆、燃料电池发动机到整车的研发、生产体系，摸索出一套科学高效的示范运营模式。
香橙会研究院点评：山东省的大企业和重点城市，最近应该都在忙着联合去申报，进入第一批“十城千辆”示范名单。
三、企业1、传吉利将收购华菱星马，意在氢能？5月23日华菱星马（600375．SH）发布关于控股股东拟转让公司股份公开征集受让方的公告，业界传言吉利或将最终摘牌。 有汽车行业媒体报道，吉利商用车公司内部人士明确表示：“有接触，等最后结果吧”。另有消息显示，最近一段时间吉利的人时常出现在华菱星马公司，去年8月份就发现吉利与华菱星马接触，在谈判的过程中因为管理权的争议出现了分歧点，不过后来也都解决了，将会很快出结果。香橙会研究院点评：有两个原因让我们相信，吉利收购华菱星马意在布局氢能商用车。
首先，吉利在燃料电池汽车领域研发多年，但选择直接甲醇燃料这条现在看来已经被市场证伪的路线，造成其错失黄金研发期。杭州亚运会即将到来，总部位于杭州，身为亚运会首家官方合作伙伴的吉利，届时能展示什么样的先进新能源车辆？对比同行，长城要在冬奥会展示氢能车队，丰田要在奥运会展示氢能最新技术。
其次，安徽团的全国人大代表，华菱星马汽车集团党委书记、董事长刘汉如此次在两会上，提出的四项建议，其中两项就和燃料电池有关。
刘汉如表示，氢燃料电池技术被许多业内人士公认为最环保且最理想的技术形式，政府应该出台相关政策，大力扶持产业链薄弱环节。今年下半年华菱星马还准备推出氢燃料商用车、重型牵引车、工程用车、市政环卫氢燃车等车型。
2、明天氢能中标六安8台10米公交5月27日，六安市交通运输局网站公示氢燃料电池10米系列公交车采购项目，明天氢能以1896万元成交总额，中标8台氢燃料电池10米系列公交车采购。 成交标的是4辆安凯HFF6100G03FCEV，4辆申龙SLK6101UFCEVM，成交单价均为237万／辆。
香橙会研究院点评：整个安徽地区都只有明天氢能这一家具备一定规模的氢燃料电池系统厂商，六安市场毕竟规模有限，我们挺期待看到六安至合肥的氢能运输线路早日打通。3、国产氢气传感器通过一线主机厂测试苏州纳格光电科技有限公司研发的氢燃料电池汽车用氢气传感器近日通过国内一线主机厂车规测试。 公司负责人表示，目前车用氢气传感器尚无国产替代，此次的车规测试通过，属于国产产品的一次突破性进展。
香橙会研究院点评：纳格光电还是一家规模较小的创业企业，在一个细分的领域如果能建立起护城河，国产替代还是比较有想象空间的。
4、天海工业大容积70MPaⅢ型储氢瓶获国标证书北京天海工业本周宣布，其燃料电池公路客车和公交客车用大容积70MPa车用Ⅲ型瓶顺利通过GB／T35544－2007标准要求的全部型式试验（含氢循环试验），取得国标产品证书。 这是北京天海承接的国家科技部新能源汽车重大专项两项子任务。 当前，70MPaⅢ型瓶主要技术掌握在外资企业手中。国内氢能商用车整车厂目前主要采用35MPaⅢ型瓶作为供氢单元，本次北京天海公司突破70MPaⅢ型瓶技术难关，对于国内氢能源商用车发展具有重要影响。
上市公司
1、滨化股份2亿参设氢能产业基金5月25日，滨化股份（601678．SH）发布公告称，公司拟与三峡资本控股有限责任公司、北京市东升锅炉厂、水木氢元共同发起设立水木氢源基金。 水木氢源基金组织形式为有限合伙企业，出资总额拟为5．81亿元，其中有限合伙人出资额拟为5．7亿元，基金普通合伙人出资额拟为1140万元。滨化股份拟作为有限合伙人，出资2亿元，出资比例为34．40％。 滨化股份表示，该基金将主要投资于氢能源交通产业链的基础设施、科技创新类项目，及投资领域为氢能源交通产业链的基金。
香橙会研究院点评：产业资本看的很清楚，新能源大产业还有早期投资机会的领域，是氢能行业。2、东方电气打包氢能资产卖给氢能子公司5月29日，东方电气（600875．SH）公告称，全资子公司东方氢能以支付4728．56 万元现金的方式，购买集团所持有的与氢燃料电池业务相关的机器设备 41 台（套）、电子设备 1 台（套）、无形资产 51 项。 本次交易涉及东方电气集团所持有与氢燃料电池业务相关的设备和无形资产，包括气密性测试台等机器设备41台（套），低温试验箱等电子设备1台（套），专利等无形资产51项。
3、清能股份联手Bambili、Element One在南非协作部署氢燃料电池南非科学与创新部将与国防部和公共工程与基础设施部合作，在比勒陀利亚的一家军事医院部署7个氢燃料电池单元，以协助政府应对新冠病毒大流行。 自内阁于2007年批准南非氢能战略以来，HySA在氢能和燃料电池技术方面取得了稳步进展，该计划旨在专注铂族金属开发以及提高能源安全。 在军事医院部署氢燃料电池的项目是政府与企业之间合作的，企业包括Bambili能源集团、清能股份、美国的Element One和瑞典的Powercell。 通过Bambili的协作，清能股份（872589．OC）和Element One已同意将HySA的知识产权纳入其商业产品，包括将在这所军事医院部署的七个燃料电池系统中的五个。其余两个系统是与Powercell合作的，Powercell是瑞典的燃料电池制造商。Bambili计划在2021年3月之前开始进行固定式燃料电池系统的本地化生产。
注：以上信息来自于香橙会数据库每周数据更新，详情欢迎访问香橙会数据库。
