资料来源：华尔街见闻、腾讯科技、EETOP
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导 读
因为一份令人失望的财报，英伟达股价周五暴跌近19%，每股跌至164.43美元，创2017年9月8日以来的最低水平，市值跌破1000亿美元。该公司损失的市值甚至超过了其在图形处理部门的最大竞争对手AMD，AMD周五收盘时市值不到210亿美元。
这个周末，对于人工智能时代的明星级芯片公司英伟达（Nvidia）来说，可能并不好过。
据外媒报道，因为一份令人失望的财报，英伟达股价周五暴跌近19%，每股跌至164.43美元，创2017年9月8日以来的最低水平，市值跌破1000亿美元。该公司损失的市值甚至超过了其在图形处理部门的最大竞争对手AMD，AMD周五收盘时市值不到210亿美元。
图：英伟达股价5日走势，周五出现断崖式下跌
罪魁祸首是加密货币？
周四晚些时候，英伟达公布的第三季度财报和第四季度预期数字均远远低于华尔街预期，因为该公司在推出更新的图灵芯片后一直很难清除老款Pascal架构游戏芯片的库存。在这个季度早些时候，英伟达针对职场人士和游戏玩家推出了第二代图灵芯片。
该公司称，它的库存出现积压是因为加密货币挖矿热潮已过。
我们知道，2017年到2018年初，加密货币的领头羊比特币可以说是坐着火箭上升的，最高点达到了13万人民币左右。数百万倍的暴涨，让很多人感叹、捶胸顿足，与亿万富翁擦肩而过。无数人为金钱而疯狂，纷纷投身于这场轰轰烈烈的“挖矿”大潮之中。
在加密货币挖矿热潮中，一些矿工会购买游戏芯片，组成挖矿机网络，生产像以太币这样的加密货币。于是英伟达的盈利和市值也随之一路水涨船高。
但是2018年初之后，加密货币市场突然急转直下，一年来“跌跌不休”，当年如同繁花一般冒出来的多种多样的加密货币大多数已经名存实亡 。一个名为“死币”（Dead Coins）的网站已确认了829种被认为“死亡”的加密货币，这些加密货币目前一文不值，价格不到1美分。
图.“死亡”加密币列表（部分）
11月15日凌晨，比特币价格更是跌破6000美元关口，最低跌至5544美元，创2018年来的新低。受比特币价格“跳水”影响，整个数字货币市值大幅下降，按照CoinMarketCap的数据显示，在15日当日，数字货币整体市值下降超过300亿美元。
显然，由于加密货币价格大幅下跌，新加密货币的挖矿成本增加，很多矿工卖出了挖矿机。这使得大量二手游戏芯片如英伟达的Pascal架构游戏芯片和AMD的芯片流入市场。
“加密货币业务持续萧条的时间超出了我们的预期，但是这必将会过去。”英伟达CEO黄仁勋（Jensen Huang）说。
新兴业务暂时难扛大任
虽然矿机市场需求不振对英伟达的影响是主要的，但从另一方面来看，人工智能等新兴业务推升的需求也还要更多时间来反应。
英伟达近年来大力发展的新兴的数据中心业务在过去的第三季度收入达到7.92亿美元，占收入比重的25%，不过仍然不及分析师8.21亿美元的预期。不过专业视觉业务收入超过3亿美元，高于分析师2.84亿美元的预期。
英伟达今年下半年推出的人工智能数据中心平台采用了基于全新Turing架构的GPU芯片，英伟达预计人工智能推理行业规模有望在未来五年内平稳增长至200亿美元的市场。
黄仁勋还提到，英伟达已经为沃尔沃提供自动驾驶的GPU芯片，并首次支持其L2 级量产车型。“这是GPU自动驾驶芯片将首次用于大规模的量产车型中。”黄仁勋表示。沃尔沃L2 级自动驾驶汽车将于2020年代初期开始投产。
虽然前景可能足够光明，但现实的股票分析师们还是在英伟达财报公布后，纷纷下调了他们的目标股价。到周五早上，在35个跟踪分析英伟达股票的分析师中，有23个分析师给予它“增持”或“买入”评级，11个分析师给予“持股观望”评级，1个分析师给予“减持”评级。20个分析师下调了他们的目标股价，让英伟达的平均目标股价从财报发布前的285.94美元下调到了246.71美元。
投行B. Riley FBR的分析师克雷格-艾莉丝（Craig Ellis）将英伟达的评级从“买入”下调为“持股观望”，将目标股价从240美元下调到了190美元，因为它的库存问题影响到了销量，数据中心的发展速度减缓，费城半导体指数可能因为关税等因素的影响出现波动。
高盛分析师托什雅-哈利（Toshiya Hari）将英伟达从其“确信名单”中移出。但是，他仍然维持对该股票的“买入”评级，并给予该股票200美元的目标股价。
萨斯奎汉纳金融集团的分析师克里斯托弗-罗兰德（Christopher Rolland）声称，英伟达的库存问题“已严重到难以想象的程度”。他将英伟达的目标股价从230美元下调到了210美元。但是，他指出，这种库存问题只是短期问题。
摩根士丹利的分析师约瑟夫-摩尔（Joseph Moore）将英伟达的目标股价从260美元下调到了220美元，并给予了它“增持”评级。他解释说，下调目标股价是因为“游戏领域的小路障”最终变成了“难以逾越的高山”。
半导体荣景将告终？
AMD的股价在因英伟达重挫而引发的芯片股抛售潮中受到牵连，周五盘前一度跌超5.5%，日内收盘收跌3.86%，市值不足210亿美元。
美国应用材料公司（AMAT）当日盘前跌逾8%，美光科技跌约4%。iShares费城半导体ETF盘前也跌近3%。费城半导体指数收盘下跌1.2%。相比之下，标普500指数收盘上涨0.2%，以科技股为主的纳指收盘下跌0.2%。
并不只是周五，芯片股集体下跌的趋势从年中开始就出现了苗头，这是否意味着五年来的半导体产业景气荣景即将告终？
AMAT证实，半导体产业景气确实已趋缓，但预期这波景气趋缓程度会比以往温和，持续时间也比较短。
MarketWatch专栏作家波蕾蒂（Therese Poletti）同样指出半导体产业景气正在减缓甚或下滑。 在此之前，德州仪器与储存设备大厂威腾电子近几周来已纷纷示警。
AMAT执行长狄克森在法说会上说：“服务器、PC和移动市场的整体需求比今年稍早减弱，而内存价格近期已走软。 ”不过，AMAT也强调，半导体产业已和昔日不同，如今需求高的成长型市场区块比较多，有助于缓和景气下滑对半导体产业的打击。
