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持续并购和高研发投入,聚光科技净利润仍靠卖资产支撑

氢财经 2021-11-18 18:05 发文

文|梁华梁

亏损之下,控股股东还在持续减持公司股份,聚光科技成长性或遭受质疑。

图/摘自聚光科技官网

近日,聚光科技收到了监管函。

原因是,2014年7月2日至2021 年10月26日期间,聚光科技的控股股东及其一致行动人减持累计变动达5%时,未及时履行信息披露义务和停止卖出聚光科技股份,违反了有关规定。

公开资料显示,聚光科技成立于2002年,主营业务为仪器仪表的研发、生产和销售,公司产品主要应用于环境监测、工业过程分析和安全监测等领域。

近年来,聚光科技十分重视研发投入,但经营业绩却表现不佳。

数据显示,今年前三季度,聚光科技实现营业收入20.87亿元,同比下降幅度超过10%,净利润-0.61亿元,为公司首次前三季度亏损。

事实上,为了在财报上扭亏,聚光科技已经开始通过出售资产来增加非经营性损益。

而就在8月27日,聚光科技还曾公告称,要卖公司厂房,用以避免全年亏损。

亏损之下,控股股东还在持续减持公司股份,聚光科技成长性或遭受质疑。

【主营业务盈利能力不足,靠卖资产支撑净利润】

半年报显示,今年上半年聚光科技实现营收13.69亿元,同比下降3.86%;净利润- 1072.37万元,同比下降178.38%。

对于上半年的业绩表现,聚光科技解释称,营收下滑系子公司安谱实验出表导致;而净利润大幅下滑,主要是因为市场竞争加剧、经营策略的调整和强化业务风险控制、加大研发投入等原因,公司毛利率下降、期间费用率上升。

而最新的三季报显示,今年前三季度,聚光科技实现营业收入20.87亿元,同比下降11.35%,净利润亏损扩大至0.61亿元,同比去年下滑幅度高达245.05%;扣非净利润为-1.48亿元,同样由盈转亏,同比下降30039.38%。

分季度来看,今年一二三季度,聚光科技实现的营业收入分别为5.24亿元、8.45亿元、7.18亿元,同比变动16.44%、-13.24%、-22.82%。

同期,聚光科技实现的净利润为-0.83亿元、0.72亿元、-0.51亿元,同比变动幅度分别为-132.04%、46.15%、-276.99%;扣非净利润分别为-0.87亿元、-0.03亿元、-0.58亿元,同比下降109.35%、112.41%、500.60%。

聚光科技之所以在二季度实现净利润环比一季度扭亏为盈,达0.72亿元,主要是受投资收益影响。

不过,聚光科技三个季度的扣非净利润均为亏损,说明其主营业务盈利能力非常弱。

事实上,聚光科技之所以能够在2020年实现净利润同比增长1128.8%,达4.9亿元之多,主要是得益于出售安谱实验带来的非经营性损益。

资料显示,安谱实验成立于1997年,主要从事实验室用品,包括实验室用仪器、试剂和标准品、实验室耗材的批发、销售和生产。

2020年末,聚光科技卖出了安谱实验部分股权,产生投资收益4.02亿元,占去年净利润比例高达八成以上。

值得注意的是,安谱实验的出表,致使聚光科技今年上半年的营收出现下滑。由此可见,聚光科技出售资产的行为有利也有弊。

不过,从三季报来看,聚光科技已经亏损了0.61亿元,如果不想想办法,全年亏损怕是跑不了了。

而为了避免上述情况的发生,就在8月27日,聚光科技发布公告称,拟将位于北京市丰台区的房产作价8270.75万元出售。本次交易完成后,聚光科技将获得处置收益约4912万元(含税)。

据悉,聚光科技正在办理这项交易,最终收益有望计入四季度报表。

如此看来,聚光科技要想全年净利润为正,还得靠出售资产。

【频繁并购伴随商誉减持,高研发投入反成业绩拖累】

聚光科技经营业绩滑落至谷底,或许与其频繁的并购有关。

事实上,自2013年开始,聚光科技的经营业绩就已经出现疲态。数据显示,当年聚光科技的净利润为1.59亿元、扣非净利润0.95亿元,同比分别下降10.27%、30.01%。

为了改变这一状况,2014年至2017年,聚光科技相继收购东深电子、吉天仪器、鑫佰利、安谱实验、三峡环保等多家公司部分或全部股权,以此来提振公司业绩。

并购之后,聚光科技的经营业绩数据确实出现了极大的改善。

数据显示,2014年-2018年,聚光科技的净利润分别为1.93亿元、2.47亿元、4.02亿元、4.49亿元、6.01亿元,呈持续增长的趋势。

但是,频繁并购也造成了聚光科技的商誉持续走高,而商誉减值也侵蚀了聚光科技的利润水平。

数据显示,2016年-2020年,聚光科技的商誉减值分别为0.29亿元、0.39亿元、0.21亿元、1.40亿元、0.43亿元,连续五年均计提了商誉减值损失,合计达2.72亿元。

尤其是在2019年,由于商誉减值损失大幅增加,导致聚光科技的扣非净利润第一次出现亏损,亏损金额为0.21亿元。

值得庆幸的是,今年来,聚光科技都获得不菲的政府补助。数据显示,2017年-2020年,聚光科技获取的政府补助分别为0.59亿元、1.61亿元、1.64亿元、1.56亿元。今年上半年,聚光科技再次获得政府补助0.63亿元。

也就是说,短短四年半时间,聚光科技获得政府补助超过6亿元。而这些收益,很好地冲抵了聚光科技的商誉减值损失。

值得注意的是,聚光科技在公司业绩方面,不仅仅依赖于并购。按照聚光科技的说法,“公司始终坚持‘自主可控、自主研发’的发展路线,持续加大研发投入”。

相关数据也证实,聚光科技确实在持续加大研发投入。三季报显示,今年前三季度,聚光科技的研发投入为4.11亿元,较去年同期的2.90亿元增加1.21亿元,增幅高达41.72%。

截至目前,聚光科技的研发投入累计已超过25亿元。

但是,如此高规模的研发投入,并没有为聚光科技带来经营业绩的提升,反而成了“累赘”。

由此看来,聚光科技的成长性难题亟待破解。


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