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从欧菲光的跌停看苹果产业链的“宿命”

刀马物语2020-09-03 16:42发文

众所周知,苹果公司的市值早已经破了2万亿美元大关,而诸多的苹果供应链厂商也都是受益方。在资本市场,跟随着苹果公司市值攀升的节奏也不断地走出几乎单边上扬的态势。对于在这个遭受疫情困扰的年份里,这样的成绩已经显得非常不容易了。

而且,几乎苹果公司的股票在上扬的时候,总能看到国内资本市场上苹果概念股,供应链厂商的股票走势也不错。也就是说,这些厂商在资本市场的表现已经和苹果公司深度地挂钩了,那边打一个喷嚏,这边也会下雨的。当然,苹果股价不断推高,即使分拆之后,也依然高歌猛进,A股的苹果供应链厂商的走势也很光鲜。甚至有一点点的“风吹草动”就可能成为灭顶之灾了。

今天,欧菲光的走势,就是如此。早盘开盘之后,欧菲光巨单封在跌停板上。起因据悉是因为,早间时候,有消息称,苹果将欧菲光剔除供应链名单,iPad触控订单全数回归台厂,由业成GIS与宸鸿TPK供货。另有消息称,欧菲光的触控订单大部分已归蓝思科技,蓝思科技子公司蓝思智控早已是大客户触控一级供应商。受此影响,欧菲光封死跌停。

午间,欧菲光公告称传闻不实。多年以来,公司一直在为美国大客户提供产品和服务,公司与美国大客户的合作良好,订单情况持续稳定,未出现“被美国大客户剔除供应链名单”的情况。股价才出现反弹,打开跌停板。收盘时17.66元,跌6.61%,表现依旧不佳,市场对于欧菲光的未来显然还是“将信将疑”的。或许还要等消息面的进一步明朗化。

欧菲光是苹果公司的供应商,苹果iPad低价版由欧菲光、GIS、TPK三家一起供应触控模组,而三家公司的供货比重差不多。而且,欧菲光给苹果供货的产品不止触控模组(应用于iPad),还有光学产品(应用于手机摄像头)。该公司上半年期业绩大幅增长,其中光学产品贡献颇多。该公司的二季报显示,多只基金位居欧菲光的十大流通股东,合计持股超1.3亿股。

据悉,欧菲光核心业务为摄像模组研发及销售,2019年业务公司摄像头模组出货6.6亿颗,实现营业收入306.07亿元,占公司总营收的59%,同比增长25.31%,综合毛利率为8.83%。触控模组显然并不是欧菲光的主要产能输出。不过,这一次被触发跌停恰恰是这个“小玩意”,而背后的“隐忧”是对苹果供应链的担忧,一旦被剔除出苹果的供应链范畴,那么对于企业的发展才是最关键的。

据悉,业成GIS是隶属富士康的一家中国台湾触控厂;宸鸿TPK为厦门一家触控厂,与欧菲光非主营业务“触控产品线”形成直接竞争。市场有消息称,随着苹果、安卓数码产品对触控器件要求不断提升,欧菲光触控产品线已相对落后。并且,公司半年报显示,欧菲光已剥离安卓触控业务独立发展,在未来主要发力安卓触屏业务。

其实,欧菲光表示,公司已与众多手机品牌客户建立了长期深度合作,客户结构合理,涵盖国内外主流的智能手机品牌,不存在单一客户依赖;并且苹果业务占比不高,不会对主营业务造成重大影响。但即使如此,一则消息的“传播”还是造成其股价直接封在了跌停板,可见苹果供应链的影响何其之大。

据悉,近年来,苹果摄像头模组订单的竞争主要集中在LG-Innotek、Foxconn(夏普)、欧菲光和高伟电子之间,公司也成功打入苹果iPhone11后置双摄模组的供应链。如果这个出现问题,或许才是最危险的。当然,这次欧菲光也及时辟谣了,后续是不是还有什么新消息进展我们将持续关注。不过,对于苹果供应链厂商来说,这也敲响了一次警钟,过于依赖单一客户面临着巨大的风险。而且,苹果在推iPhone12的过程中,将在供应链市场继续“打压”价格,因为苹果公司要控制成本,保持新品价格的相对稳定,一旦iPhone12不提价的话,那么在供应链市场将会持续压低价格,这对供应链来说,也是不小的压力,毕竟溢价能力本身就弱,这一点,还是应该及早未雨绸缪才是。

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