3月20日，江苏国富氢能技术装备股份有限公司（下称：国富氢能）向港交所官网递交上市申请表。
国富氢能核心主营车载供氢系统和加氢站成套装备。公司于2016年6月13日在江苏省张家港市成立，创始股东为富瑞特装（300228.SZ）和新云科技。至申报时，通过直接、间接持股，以及一致行动人的方式，董事长邬品芳共拥有公司26.89%投票权。
在本次IPO申报前，2024年2月，由张家港国资参与的暨阳氢能向公司增资2000万元，这是公司最近一次融资，估值约38亿。
*公司当前十大股东（未穿透合并持股平台）
本次港股上市募资计划用于在张家港扩大电解水制氢装备产能至500套、III型瓶产能至6万个、上海青浦区IV型瓶产能至5万个、可再生能源丰富地区的综合能源站投资建设等方面。
车载、加氢站双冠王
2016年，公司甫一设立便推出了首套车载供氢系统，至今发展成为中国领先的氢能装备一体化解决方案提供商，公司专注于氢能的“制、储、运、加、用”全产业链核心装备的研发和制造。
*国富氢能当前产品阵营
目前，国富氢能主要向客户提供四种氢能设备产品，包括车载高压供氢系统及相关产品、加氢站设备及相关产品、氢气液化及液氢储运设备、水电解制氢设备及相关产品。
其中，车载和加氢站两块是公司长期以来的核心主营，液氢及水电解在2023年开始贡献收入。
根据申报材料，公司一直保持着全国车载高压供氢系统市场的最大市场占有率，并连续五年拥有国内加氢站市场最大市占率。
在车载方面，公司主要提供配备III型储氢瓶的车载高压供氢系统，有35兆帕和70兆帕两种压力规格。
申报材料称，2023年国内车载高压供氢系统销量，公司以30.4%的市占率排名第一；2023年国内车载高压储氢瓶销量，公司亦排名第一，市占率为29.4%。2019年至2023年，公司车载高压供氢系统及相关产品销量连续五年全国第一，每年市占率均在30.0%以上。
在加氢站设备方面，申报材料援引的数据显示，2023年公司排名第一，市场份额为25.7%。在2019年至2023年也是连续五年保持全国第一，每年市占率为25%以上。
新增业务方面，公司在2023年向齐鲁氢能交付中国首套大规模民用氢气液化设备，产能达到10吨/天，这是中国首套10吨级氢气液化设备，也是国内产能最大的设备。
齐鲁氢能是公司关联企业，是公司2023年最大客户，同时也是公司最大的应收账款方之一。
*历年营收及相关业务占比
*历年主营产品销量（套）
过去三年，公司净利润分别为-7525万元、-9628万元、-7504万元，对应应收账款为3.21亿、3.95亿、4.87亿。
未来计划
公司本次募资主要用于张家港和上海两地的产能扩张，聚焦在储氢瓶、电解水装备方面，此外，还计划在我国可再生能源丰富的地区，择机投资建设综合能源站。
申报材料预计，到2028年，全球及中国车载高压储氢系统的市场规模，将分别达到223.2千套及114.2千套，2024-2028年的复合年增长率分别为77.0%及86.9%。同样，全球及中国车载高压储氢瓶市场规模复合年增长率将分别达到79.8%及87.0%。
为满足下游氢燃料电池汽车制造商对行驶里程更长、承载能力更大的需求，车载高压供氢系统正逐步向“大容量、多瓶组”方向发展。
国富氢能公司表示，中国车载储氢方案短期内还会以35兆帕的III型储氢瓶为主，将逐步拓展至70兆帕的III型及IV型储氢瓶。
申报材料还指出，未来，随着氢燃料电池汽车不断推广及相关技术不断进步，预计日后国内相同规格车载高压供氢系统及高压储氢瓶的价格将逐步下降。
*2019-2028车载高压储氢系统销量分析
加氢站方面，公司预计，到2028年，中国加氢站数量将由2023年底的428座增加至2766座，2024年至2028年的复合年增长率为44.8%。
预计未来中国仍会是全球最大市场，加氢站网络规模远超其他国家。
随着加氢站核心设备的国产化能力不断提高及已建成加氢站数量增加，预计该类设备在中国的价格将进一步下降。然而，建设70兆帕加氢站及液氢加氢站将导致对相关核心设备的需求增加，其相关核心设备的价格通常较高，因此对中国加氢站核心设备的整体平均价格造成影响。
*2019-2028加氢站市场分析
申报材料认为，未来液氢在各个领域有望逐渐取代液氦。这种转变在传统上使用液氦的工业应用中尤为显著，从而导致对液氢的需求不断增长。液氢在工业领域的新兴应用将进一步刺激液氢需求的增长。
