首席谈钢市：回顾上周钢铁市场，呈现震荡下跌的运行态势，钢材综合价格指数下跌39个点，其中，热轧、冷轧和中板分别下跌49、45和31个点，螺纹、线材分别下跌35和30个点；原燃料方面，铁矿石美元指数下跌8．75个点，废钢价格指数下跌41个点，唯有焦炭价格指数上涨40个。
展望本周钢铁市场，或将呈现震荡运行态势，主要理由：一是各项宏观经济指标也大都有望稳中向好；二是节前仍有些许的补库行为，建筑材成交或超预期，有利于稳定市场信心；三是基于长假下的高供给，对节日期间增库多少都有些担忧，压制成交价格。
以下是会议纪要详情：
一、宏观方面
受益于生产和需求的不断改善，推动了工业企业销售增长，中国8月工业利润呈现稳定增长。预计四季度工业企业利润仍将保持较快增长。但全球疫情和经济不确定性增加，将对制造业形成拖累，企业消化库存仍需要一定时间，去库存周期或偏长。央行连续7个工作日开展14天逆回购 投放5800亿元“呵护”跨节、跨季资金面，展望10月份市场资金面，预计扰动因素将减少，资金面压力将得到阶段性缓解。公布的欧美9月PMI数据显示制造业持续复苏，但新冠疫情隔离措施使得服务业陷入低迷，成为经济复苏的阻碍因素。
二、原料各品种情况
（一）铁矿石
◆ 本周观点：震荡下行
上周进口铁矿石市场价格因需求边际走弱而弱势运行。本周来看，供应端，由于澳巴检修减少发运增量，同时到港量也有增加，在高到港下，港口能维持累库趋势，近远期供应均较为宽松；需求端，部分停产高炉影响量预计会在本周有体现，但是北方限产初步到九月底结束，月底仍有计划复产产能，整体来看，本周铁水产量减幅较小；综合来看，本周在需求小幅减量供应增加的基础上，进口矿市场或仍能震荡下行，但需警惕限产政策变化带来的影响。
（二）煤焦
◆ 本周观点：焦炭现货价格暂稳，焦煤价格稳中偏强
焦煤：供应端国庆期间部分煤矿有5－7天放假计划，个别煤种供应减少，需求端下游焦企高开工下采购、补库积极性良好，煤矿逐步去库，焦煤基本面有逐步转好，预计短期炼焦煤现货价格仍稳中偏强运行。
焦炭：供应端高利润刺激下多处满产状态，近期安全检查虽有增多，但未影响到正常生产，需求端钢厂高炉高开工下支撑焦价，钢厂整体库存处正常偏低水平，但钢厂低利润增大了焦炭继续上涨的难度。综合来看，预计短期焦炭现货价格暂稳运行，节后需关注各环节库存及高炉开工变动。
（三）废钢
◆ 本周观点：震荡运行
目前螺纹钢与废钢价差进一步缩小，钢企成本压力加大，部分地区电弧炉钢厂已经亏损，钢厂打压废钢价格意愿强烈，但是考虑到目前市场上废钢资源有限，且国庆节将至，钢厂正处于备库阶段，对废钢价格有一定支撑。综合判断，当前市场心态不一，预计本周废钢市场价格将继续高位震荡运行。
（四）钢坯
◆ 本周观点：节前避险情绪显现 基本面预期向好
本周钢坯基本面结构表现利多价格，但由于钢坯品种的跟随性以及金融属性导致受期货市场影响明显。从本周基本面来看：首先供需结构来看，由于烧结限产以及高炉减产政策，导致钢坯供应缺口进一步扩大；其次库存方面，钢坯库存（仓储＋厂库）续降，在下游高开工的情况下作为需求指标体现，但是下游成品材库存（主要集中在型钢）继续累高，坯料库存继续向成品厂库转化，库存压力释放仍需时间兑现；第三市场交投方面，期货市场带动现货市场下跌，市场避险情绪进一步增加，成品材需求方采购节奏谨慎，而下游轧钢企业继续保持直发为主，现货按需。另外成本虽有下移，但仍处高位，钢厂利润空间继续收缩，一定程度上带来挺价情绪，而下游轧钢企业（型钢）目前产销利润基本维持在成本线附近。
基于基本面结构以及市场现状，单从钢坯的角度来看，具备一定反弹条件，不过下游厂家的产销情况也对价格反弹存在阻力。但由于钢坯市场套保的贸易模式以及品种跟随性，期货市场对钢坯、下游调坯品种材的影响凸显，短期内避险情绪或将持续到双节之后，综合预计，国庆期间价格或小幅上调后执行锁价，但节后仍需重点关注盘面对情绪影响、下游交投情况以及秋冬季限产情况。
三、钢材各品种情况
（一） 建筑钢材
◆ 本周观点：窄幅盘整
展望本周建筑钢材市场，首先近期建筑钢材生产利润有所收窄，螺纹钢产量连续高位小幅回落，供应端压力稍有缓解；其次进入9月需求旺季预期即将照进现实，下游用钢需求有望出现好转，对现货价格形成支撑；然后多地限产消息发酵，市场信心有所提振。综上，预计本周建筑钢材价格或冲高运行，同时亦需警惕价格涨幅过快后高价资源成交不畅带来的回调风险。
（二）中厚板
◆ 本周观点：平稳运行
上周市场价格小幅下跌，产出环节有所下降，主要因为近期部分钢厂检修，社库、厂库均有下降。目前市场主要关注点集中在以下层面：1、此轮回调在国庆节前基本接近尾声，主要集散地市场价格已经有了企稳的迹象，大多数资源已到达成本价，再度下跌，贸易商将承担亏损风险；2、从目前来看，由于行情的下跌，导致下游企业在国庆节前备货的现象很少，大多数选择节后市场动向择机补库；3、资源方面来看，当前钢厂订单尚可，流通材整体压力不大，市场库存暂时不会受到需求减弱而出现累库的现象。
综合预计，本周国内中厚板价格将平稳运行。
（三）冷热轧
◆ 本周观点：窄幅调整，趋于盘整运行为主
从热轧来看：
在利润尚有的情况下，钢厂不会主动减产，产量依旧维持在高位
从需求来看，由于近期市场谨慎采购的心态，钢厂库存压力会较之前上升，因此钢厂近期散单报价呈现小幅下降状态；
从进出口来看，4季度的进口量较3季度明显下降，而国内出口量也在不断好转中，整体对4季度的消费支撑有良好的预期。
综合来看，短期热轧谨慎心态，需求转弱，价格下调，但长期需求进一步转弱的幅度不大，因此从价格来看，表现为窄幅调整的情况。
从冷轧来看：
受大环境以及热轧现货价格连续三周的弱势运行，经营冷轧贸易商的转弱心态已经完全显现，恐高心态浓厚，因此现货价格也出现下降；
但上周各大钢厂出台的8－9月份成本，基本已经接近市场各钢厂现货价格，也意味着再降价贸易商面临着亏损加大的局面；因此在品种库存压力尚可，成本又高位确定的情况下，认为市场继续大幅度“砸价”的的可能性不大，节前盘整运行为主。
声明：
文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，
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