作者：杨雷
大牛股恒立液压（601100）今日跌停，来得十分突然。
同花顺（300033）数据显示，恒立液压开盘快速下跌，11点25分左右触及跌停板。截至发稿，恒立液压跌幅为10％，股价为73．09元，市值为954．1亿元。
回顾历年股价走势，恒立液压股价翻了11倍。2019年年初，恒立液压股价最低跌到了11．3元，后来最高涨到了137．66元，涨幅超1118％。
恒立液压当初股价大幅上涨的原因包括工程机械行业景气度上升、公司业绩持续增长、A股走牛、机构抱团等。
然而，从今年2月份开始，恒立液压持续下跌，股价跌幅高达46％，市值蒸发超过840亿元。从2月至5月，恒立液压月线走出了4连阴，高位买入的股民和机构亏损惨重。
截至到3月31日，恒立液压股东人数为6．06万。换句话说，从2月高点至今，这6．06万股东人均亏损超138万元。
此外，买入的机构也被套了。全国社保基金一零一组合和阿布达比投资局是一季度新进入的第八和第十大股东。由于恒立液压今日跌停导致股价创新低，上述两家机构也处于浮亏状态。
对于恒立液压股价下跌的原因
从恒立液压股价走势看，近2年多时间，公司涨幅巨大，且没有出现像样的回调，本身就积累了较大的获利盘，部分资金选择在高位抛售股票，导致股价大幅下跌。
从市场因素看，今年宏观环境对白马股形成压制。国内方面不利因素是流动性收紧，国外不利因素是美股波动以及加息预期抬升。
有资深投资人士预测，工程机械概念股下半年的业绩表现不佳，这可能也是股民持续卖出股票的其它原因。
其实，恒立液压并不是唯一一只大幅下跌的白马股，像美的集团（000333）、三一重工（600031）、贵州茅台（600519）等知名白马，相距高点跌幅超过20％。最近，贵州茅台甚至走出了5连跌。
（贵州茅台股价走势）
白马为何跌跌不休？
从内部看，与其基本面变动或者投资逻辑变动有关。比如，美的集团下跌与市场担忧原材料价格上涨造成成本上升有关，贵州茅台下跌与一季度业绩增速放缓有关，三一重工下跌与工程机械行业周期见顶有关。
从外部看，都有相似原因，包括抱团瓦解、机构调仓、宏观环境变动等因素有关。
2021年，不少白马股遭遇了杀估值，导致股民投资信心大幅锐减。从A股长期走势看，只要白马股行业有成长空间、业绩持续增长，在大幅回调后，仍然会有白马股继续创新高。与之相反，前期股价透支成长空间的伪白马股将经历长期的回调，甚至部分白马股难以超越前期高点。
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