文 | 团团君
来源 | 新经济观察团
11月4日，央行浙江省分行官网显示，唯品会旗下的浙江唯品会支付服务有限公司（以下简称“唯品支付”），因违反支付结算管理相关规定，被罚款10万元。做出行政处罚时间为2023年10月27日。
虽然处罚金额不大，但这则消息，却将业内的关注点重新回到了低调的金融玩家——唯品会身上。
遥想互联网金融风起云涌的年代，作为电商巨头的唯品会激流勇进，自2013年就成立了金融事业部。随后几年，其在金融领域开疆扩土，相继布局了理财、小贷、众筹、供应链金融、保险等业务，且曾试图成立互联网银行。2021年，唯品会旗下消金公司又正式开业。
可以说，除了少一块银行牌照，相比于大部分电商平台，唯品会的金融配置十分完善。
但唯品会的十年金融路走得并不顺利。短暂布局P2P火速下线、理财产品停摆、保险业务被质疑违规、相继注销和出售多块牌照、入局消金业绩处于尾部，都是唯品会过去和未来不得不面对的互联网印记。加上如今唯品会在电商大战中已力不从心，金融究竟能为公司带来多少增长，我们很难知晓。
01
荣光
唯品会的互联网金融故事始于10年前。2013年夏天，余额宝横空出世，激起互联网金融的创业浪潮，一时间国内涌现出成千上万家各类“宝宝”理财、P2P平台、现金贷公司。
彼时作为互联网电商巨头的唯品会，自不甘落后，迅速在同年7月宣布成立金融事业部，进军互联网金融。
随后四五年间，唯品会开始通过收购、自建等方式揽入多张金融牌照。
天眼查信息显示，2013年8月9日，唯品会成立上海品众商业保理有限公司（以下简称“上海品众保理”）。
2014年7月30日，广州唯品会小额贷款有限公司（以下简称“广州唯品会小贷”）成立；2015年2月16日，上海唯品会小额贷款有限公司（以下简称“上海唯品会小贷”）又成立，两家小贷公司法人代表均为唯品会创始人沈亚。
2015年6月29日，品众融资租赁有限公司成立，股东为VIPSHOP INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED（即唯品会国际）。
2015年12月11日，内蒙古君正能源化工集团股份有限公司(下称内蒙君正)发布公告，拟与广州唯品会信息科技有限公司(下称广州唯品会)联合发起设立拟发起设立“内蒙古北方网商银行”(公告内简称“网商银行”)，注册资本暂定20-30亿元。
2016年9月28日，浙江贝付科技有限公司完成投资人（股权）变更，广州唯品会成为全资股东，唯品会拿下第三方支付牌照。
在此期间，唯品会成立了上海品讯企业信用征信有限公司、广州品讯征信有限公司、广州品众商业保理有限公司、广州市品坤资产管理有限公司等金融类公司。加上2010年就拿下保险代理牌照——广东品诺保险代理有限公司（以下简称“品诺保险代理”），唯品会彼时掌握了小贷、保理、融租、征信、第三方支付等主流金融牌照，领跑大量互联网同行。
2017年5月，唯品会高调宣布分拆互联网金融业务，形成由电商、金融和物流三大版块组成的战略矩阵，将金融业务视为唯品会发展新的增长引擎，唯品金融应运而生。
巅峰期的唯品金融，业务涵盖消费分期产品唯品花、现金借款产品唯品花取现、互联网理财唯品宝（对接货币基金）、互联网保险代理产品维多利（对接投资连结保险）、众筹产品唯品众筹、个人征信品牌唯品信用、第三方支付产品唯品支付，以及供应商贷款产品“唯易贷”等等。
在那几年，唯品会还在财报中展示旗下唯品金融的业绩表现。2015年至2017年，唯品金融净收入分别为0.62亿元、1.15亿元、2.5亿元，占同期唯品会净收入的比重分别为0.15%、0.2%、0.34%。虽然占比较低，但增长明显。
此外，唯品金融发布的稿件还显示，2017年唯品会12.8周年庆大促期间，使用唯品花的用户数较去年同比增长104%，订单数同比增长155%。
2017年和2018年，唯品金融还曾拿下“消费金融最具品牌价值奖”、“2018先锋新金融品牌”、“2017消费金融先锋机构”等称号，在业内风光无限。
02
动荡
但P2P、现金贷、众筹等细分领域的野蛮生长，迅速引发监管重锤。一系列监管政策和法规相继出台，对互联网金融平台的准入、业务运营、风险管理等方面进行了严格规范，持牌运营、合法合规成为业内共识。
以2018年为分界点，互联网金融进入大洗牌期，身处其中的唯品金融也难以独善其身。加上细数各大业务的运营情况，唯品会金融上曾存在不少漏洞，难抵监管浪潮也是情理之中。
先是，2015年与内蒙君正联合发起设立网商银行的事情无疾而终。
2016年，唯品会又短暂推出了P2P产品唯安盈，但一月之后悄然下线。
同年，每日经济新闻发布《唯品会卖互联网保险产品 莫名“签约”汇添富 四大疑问待解》报道，质疑唯品会的保险业务存在合规漏洞，提到品诺保险代理涉嫌违规经营互联网保险业务、账户的开立方及资金流动方向均不透明、“优选爆款”实为投连险等问题。
2017年，监管宣布八家征信试点机构无一达标，侧面叫停了个人征信牌照设立，唯品分也悄然下架。
2018年，唯品会试图申请消费金融牌照，但因政策等原因搁浅，直到2020年10月才获批筹建。
2019年底，唯品花传出大面积停用消息，低调转型为导流平台。2020年初，《商学院杂志》报道称，唯品金融的理财业“停摆”，旗下唯品宝等产品下线。唯品会的借贷产品“唯品花取现”也出现了调整。
数据显示，2016-2019年，唯品花消费信贷余额分别为33亿元、47亿元、57亿元、13亿元。2019年出现的断崖式下跌，也印证了业务调整的事实。
此外，唯品会的金融业务风险也体现在了财报中。2016年底，唯品会就应收消费品业务的应收账款计入应收账款无法收回的拨备4360万元，而2017年则增长为1.22亿元。财报指出，唯品金融应收账款主要来自消费者融资业务，其中部分可能无法收回。
而金融业务“节节败退”的另一边，是唯品会主营电商业务的停滞。
2019年全年，唯品会GMV为1482亿元，而2019财年阿里中国零售平台的GMV为57270亿元。华创证券《2020电商“双11”前瞻》报告显示，2019年，唯品会在整个电商行业的GMV份额占比仅1%，远远落后于阿里、京东、拼多多。
加上自营快递业务终止，可以说在2019年，唯品会曾经寄予厚望三大业务，全部陷入泥潭。
03
复苏
不过，风雨之后彩虹显现。近两年，监管针对平台企业金融业务常态化监管的制度框架初步形成，唯品会的金融业务也迎来了新机遇。
首先是拿下炙手可热的消费金融牌照。2020年10月19日，四川省唯品富邦消费金融有限公司（下称“唯品富邦消金”）获批筹建，注册资本5亿元，由唯品会（中国）有限公司、特步（中国）有限公司、富邦华一银行有限公司共同持股，持股比例分别为49.9%、25.1%、25%。
2021年9月1日，唯品富邦消金正式获得开业批复，成为国内第30家消费金融公司。
拿下消金这一核心牌照的同时，唯品会也与其他互联网金融巨头一样，配合监管对旗下其他金融牌照进行整改调整。
新经济观察团在天眼查调查发现，2019年5月28日，品众融资租赁有限公司被注销。
2020年12月11日，唯品会（中国）出售一张小贷牌照，退出广州唯品会小贷。接盘者为广东欧昊集团有限公司，该小贷更名为广州广信普惠小额贷款有限公司。
同样在2020年，广州市品坤资产管理有限公司等三家公司均被注销。2021年2月8日，广州品众商业保理有限公司被注销。
2021年9月，唯品会成为国富人寿保险股份有限公司的第二大股东，持股16%，仅次于广西投资集团。
2023年8月31日，品诺保险代理的全资股东更换，由于广州唯品会变更为木易健康（北京）科技有限公司。
经过一系列整改和牌照精简，如今的唯品会手中还剩下消费金融、小额贷款、第三方支付、商业保理、保险等五张核心金融牌照，虽然数量减少，但配置晋级。
唯品会旗下金融牌照变动表 制表：新经济观察团
基于如今的牌照，唯品会金融业务重新起航：消费金融是帆和锚，但也遭遇风浪和迷雾。
其中，唯品会APP提供两种消费信贷产品，分别为唯品花和唯品花取现。前者为信用支付，对标“花呗”，后者最高能借20万，年利率10.8%起，对标“借呗”。
根据相关服务合同，这两个产品的提供方为上海唯品会小贷和上海品众保理，以及银行、消费金融公司等合作方，并没有提到唯品富邦消金。
而在勾选服务协议过程中，用户的大量隐私信息将被授权给唯品会及其关联公司、合作伙伴，这在隐私保护日趋敏感的当下，存在一定风险。
另一边，唯品花等产品在公开投诉平台上被投诉1700多次，投诉点有暴力催收、罚息太高等等。
另一大消金业务主线——唯品富邦消金，目前并未融入唯品会的主营业务当中，发展较为缓慢。
截至2022年末，该公司营业收入1.25亿元，净利润718.75万元。2023年上半年，唯品富邦消金净利润或超1300万元。虽然实现盈利，但因入局较晚，与头部机构相比差距较大。
唯品富邦消金的展业模式主要是渠道和自营，旗下产品为小蓉花和小蓉贷。但业内曾披露，2022年，唯品富邦消金90%以上的业务均是依托与助贷机构合作开展。公司未来能否依托自营产品实现破局，仍有待进一步观察。
从唯品会来说，面对消费金融的万亿市场，虽然早早地拿下了入场券，又配置了顶级牌照，但面对行业激烈竞争、放缓利率下滑、利差缩水、场景瓜分殆尽等现状，已经很难有大的突破。
这也与唯品会自身的发展情况密不可分。在拼多多、阿里、京东、抖音、快手等新旧劲敌的夹击下，主打品牌特卖的唯品会早已无力还击。
业绩方面，其收入连续5个季度同比下降，2022年全年的收入下降11.9%。2023年第一季度，收入才实现正增长。但公司预计，三季度总净收入同比增长约0%至5%，增长停滞的迹象十分明显。
而消费金融，本质还是流量生意。主营业务增长见顶之下，金融业务也无法独自撑起这艘“搁浅”的大船。
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