交设股份:国资这样的背景,是优势,也是劣势。
目前交设股份业务经营区域相对集中在甘肃省内,客户主要以政府部门及其下属的基础设施投资管理企业为主,客户相对单一,潜在风险较高。
2019年上半年,因为省内交通基础建设投资规模减缓、项目减少,公司的业绩出现了较大下滑。
2019年全年营收较上年同期上升46．00%,主要由于朗青公司本年承接高速公路省界收费站ETC改造工程项目。ETC改造工程是一次性的,在2020年不可能继续贡献什么收入了。
不过2020年新基建,有望拉动公司业绩增长。
可见,交设股份具有较强的周期性,业绩会有波动性。不过分红较高,ROE也很高。上精选层的确定性较高,但业绩的确定性不高。
阿拉丁:所处的行业很好,这几年行业内的企业均维持了较高的增长。这是因为中国自主创新,向创新经济转型,科学研究投入不断加大,科研试剂行业成为受益者之一。
新三板上的同行安谱实验业绩也很好,泰坦科技(835124)正在申请上科创板。
因此,阿拉丁未来几年业绩增长的确定性也很高。
伊赛牛肉:河南牛肉加工第一品牌,中国清真牛肉第一品牌,在牛肉领域具有一定领先优势。
但是公司的主营业务是牛肉冷冻初加工,并没有多高的门槛,导致市场竞争很激烈,公司的毛利、净利、ROE都较低。其所处的行业较差。
公司虽然利润很高,但是现金流却较差,从未进行分红,股东回报很差。
另外,公司的前五大客户有两个是个人,供应商全部是合作社,这些都是很难核实的,风险较高。
方图智能:存货高,产品卖不动;
应收账款高,很多坏账,风险高;
现金流差,资金紧张;
产品无竞争力;
股东之间有纠纷,打官司
全网数商:没有清晰的战略,什么热就去追什么,业绩也在一直下滑,没啥前途。
雷霆科技,财务很健康,营收和利润也在大幅增长。
关键在产品方面,胶原蛋白产品到底有没有实际的效果?是不是企业宣传的那样?
这个产品技术含量不高,主要靠营销驱动,类似收智商税的产品。
对于此类企业,最大的风险就是像东阿阿胶那样,突然有一天有权威来质疑,然后就突然崩了。
润普食品:产品是大路货,门槛低,竞争激烈,毛利率太低。规模上也不如行业龙头宁波王龙科技。公司近两年业绩不错,主要原因是山梨酸钾价格处于上行周期。本质上也是一个周期性行业。
公司应该马上要申请精选层了。
所以,短期可以博弈一把,但并不是一个好的长期投资对象
百味佳:比A股同行佳隆股份(SZ:002495)各方面经营指标好很多,分红也比较慷慨。总体上不错。但是原材料成本价格波动会显著影响公司利润,需要密切关注成本的变化情况。
高德信:财务指标很好,但是业务存疑,财报有可能造假,需要小心。
1、主营业务是宽带互联网接入,门槛并不高,但是毛利率和净利率,尤其是净利率秒杀鹏博士这些同行。说不通。
2、所有的客户和供应商都在网上查不到什么信息。公司宣传为原中国网通国际公司、原中国网通广东省分公司、中国联通(深圳、广州、惠州分公司)、日本 DDI、东芝、TOTO、二六三通信、鹏博士、长城宽带、国泰君安、顺丰速运、前海人寿、芒果网、中山证券、安费诺、bilibili、万科、华润集团等大型公司提供 VPN 组网及互联网接入服务。
但是,所有的客户都是不知名的小客户。
其次,公司于 2018 年 6 月取得了省通管局颁发的同意高德信开展宽带接入网业务试点的批复,同意公司在广东省广州市、深圳市、东莞市开展家庭宽带接入运营业务。但是,有好几个客户是上海、北京的,属于超范围经验,是违规的。
3、公司2017年12月募集了 1920万资金,但是直到2018年12月,这笔钱除了拿来理财,什么也没干,就在账上放着。
与此同时,公司在2018年以5%-6%的利率向银行借款1790万。
这就更说不通。为什么募集了资金,整整1年都不用?为什么明明账上有那么多闲置的理财资金,还要去银行借款,给银行利息?
思柏科技:这个应该马上要申请精选层了。
公司的5G光缆也带有5G概念,受益于5G业绩可能短期内有不错的增长。
但是长期来看,线缆这种产品技术含量不高,门槛低,市场竞争激烈,受原材料影响很大,并不是一个好的行业。
平原智能:
营收和利润规模很大,完全满足IPO的标准。
但是,公司的产品偏中低端,市场竞争激烈,毛利和净利都不高。
原材料成本稍微一上升,公司就不赚钱了。
另外,公司的应收账款和负债都很高。
属于很平庸的公司,典型的大而不强。
远航合金:公司在镍合金精密导体材料有较强的竞争力,这几年的利润都维持稳定增长,财务复合精选层标准。
随着新能源电池、5G手机等普及,公司业绩有望继续增长。
属于既有业绩又有概念的股票,目前估值也不高。
硅谷天堂:作为PE,属于金融企业,经营的波动性和风险都非常高。
目前属于政策不鼓励的行业,不可能上精选层或IPO。
由于这两年投资行业不景气,业绩也下滑严重。
所以,这个企业可以忽略。
百傲科技:属于IVD体外诊断行业,这个行业企业数量太多了。听起来很高大上,其实技术门槛并不高。比如目前检测新冠病毒的核酸试剂,国内能生产的企业一大堆。
新三板上的IVD企业有好几十家,A股上的也不少。优秀的企业在某个细分领域建立起了优势。
目前,没有看到百傲科技有什么独门秘笈。
海鑫科金:资格很老,但是被做视频监控的海康威视甩的很远,被做人工智能的创业企业商汤科技、旷视这些甩的很远,典型的起了个大早赶了晚集,说明管理层的战略能力是有问题的。
海鑫科金的核心技术是基于图像识别的人脸识别、指纹识别,这个技术属于AI范围。海鑫科金很早做公安信息系统,可惜没有跟上AI技术浪潮,这两年看到一大批创业技术快速崛起才开始大力投入做。
旷视科技已经估值280亿了,还有商汤科技等几个独角兽,估值都在10亿美金。这些新创公司的人脸识别、指纹识别技术都属于世界前列。
这几个公司也有营收,可是依然亏损,因为研发投入太大。
2019年上半年,旷视的研发费用高达4．68亿。相比之下,海鑫科金 的研发投入一点也不多。
老肯医疗:这个公司的净利率、净资产收益率太低了,业绩也差,没有什么投资价值。
不过受益于疫情,业绩可能短期大涨,于是炒作了一波。
目前估值太高了。
芭薇股份:没有自己的品牌,主要给电商及微商代工,是化妆品领域的富士康,低调赚钱。
目前行业格局分散,集中度低,如果能抓住机会,不断扩大规模,维持领先优势,有望成为一个牛股。
威达环保:很有问题。
1、为什么他的各项运营指标比同样是烟气治理的A股龙净环保高那么多?
2、为什么他的业绩波动那么大?环保产业其实和经济波动相关不大
3、为什么负债、应收账款那么高?同时还每年分红?
4、为什么公司股东全是亲戚?一个外人都没有?
新道科技:新道科技各项财务指标非常健康,竞争力强,从长远看,是一个不错的投资标的。
但是,目前公司正在从传统软件模式向云转型。转型过程中会有阵痛,比如可能会有几年收入和利润下滑。
不过一旦转型完成,公司的利润和估值都会大幅提升。
奇才股份:表面看起来PE很低,貌似低估,其实很可能是个雷。
2016年之前,奇才股份主要生产汽车上的USB线这些连接线,门槛低,利润低,不赚钱,是一个平平无奇的公司。
从2016年开始,奇才股份的主营业务突然变为充电桩,业绩暴涨。
看起来,完成了一次华丽转型,其实仔细分析起来,其造假的可能性极高。
1、毛利率和净利率远高于同行
奇才股份之前一点充电桩领域的积累都没有,但2016年突然进入,这本身就比较蹊跷。更为蹊跷的是,他比在这个领域做了很多年的公司毛利和净利率还高很多。比如:通合科技(SZ300491)、康普盾(OC:833385)
2、客户存疑
自2016年起,大客户一直是 四川中电启明星信息技术有限公司,但是这个公司是做IT系统的,为什么采购奇才股份的充电桩?
3、供应商存疑
自2016年起,第一大供应商分别是吴江市朝阳塑胶制品有限公司、江苏朗瑞激光成套设备有限公司,而这些公司都是做充电桩的,按理说是公司的竞争对手,为什么从这些公司采购?
如果从这些公司采购充电桩然后卖,那么只是做贸易,毛利率和净利率应该很低才对。而这些年,公司的毛利率一直是35%左右,净利率是20%左右。
4、公司喜欢在年报中乱吹牛
2015年年报,公司写:2016 年公司经营目标为:业务收入为 8亿元,利润为 1亿,实际应收是1．8亿。这个牛真是吹破天了。
年报里面还有很多奇葩之处,比如明显的错误,大肆吹捧董事长。一看就不是严谨的公司。
5、大股东的股权质押比例很高,2018年达到了50%,现在依然质押不少
6、公司的现金流自2016年开始一直为负,一直为流出状态。这与公司2016年开始一直高利润完全相反。
综合以上,这个公司的造假嫌疑很高,资金链很紧张,随时可能成为一颗爆掉的雷。
塔人网络:游戏排名很低,《奇迹:最强者》在苹果的免费动作游戏排行榜上仅排名1000位左右。
客户端游戏《奇迹》也是老产品了,增长乏力。
看不出这家公司有什么前途
833211海欣药业:海欣药业主打产品是注射液,现在还没有集采,所以利润还在增长。
但是2019年,国家药品监督管理局发布《化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价技术要求(征求意见稿)》和《已上市化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价申报资料要求(征求意见稿)》。
注射剂集采是早晚的事,很可能就在今年或明年启动。到时候,海欣药业的好日子就到头了。
因为海欣药业的产品全部是仿制药,没有技术含量,集采下来,价格暴跌,利润大幅下滑。一年1000多万的研发支出根本没法转型创新药。所以,这家企业也随时面临着腰斩的风险。
看PE,很低估;看前景,很高估。
菁茂农业:其预期回报很低,经营风险极大。
1、现金流年年为负,资金链非常紧张
2、甘草和羊肉价格波动很大,业绩不确定性很高。2019年甘草和羊肉价格涨了,利润大增;2020年呢?2021呢?所以不能用PE来估值。
3、借贷太高,2019年扣非净利2874万元,但是贷款支出的利息高达1432万元。这种高负债经营的风险极高,一旦发生一些不利因素,比如羊肉价格下跌,收入大跌,企业就可能倒了。
4、存货很高,占资产比例为50%,一共3．64亿,比2019年2．76亿的营收还高。并且没有做任何跌价计提,一旦价格下行,或者出现意外,将遭受极大的损失。
因此,公司这么多年,一分钱的现金都没有分红过,实在太缺钱了。
特思达831510:公司的商用触摸屏产品技术含量很低,市场竞争激烈,没啥前途。
2019年业绩忽然暴增,但应收账款占到了近60%,现金流反而比2018年更差。这种都是纸上业绩,不太可信。
风云科技:就是一个包工头。
主营业务是数字展厅。
数字展厅业务部分客户应收款项回收较慢,且部分展厅项目在执行前期需要垫付一定的资金进行施工,这导致公司整体资金投入较大,经营活动净现金流为负。商业模式很差。
应收账款占比高达50%以上,风险很大。
赛四达(836989):
2019年上半年还是亏的。
ROE低到令人发指,才2%多。
产品不好卖,存货周转天数都在1年以上。
应收账款占比太高,收不回来的风险很大。
苏州电瓷:所在的电瓷行业不是很好。电网的线路大规模投资时代已经过去,每年增长有限。电瓷也属于一个很传统 的产品,技术门槛并不高,生产厂商众多,竞争激烈,价格起不来,导致企业的毛利 净利都很低。
但是呢,苏州电瓷在这个差行业里面表现比较出色。
往高端走,加大研发特高压相关产品;
往国外走,获得了国外知名厂商的认证,拓展一带一路销售,国外销售占比从30%提升到40%;
工厂搞自动化,生产人员从2015年的600多人压缩到2019年的100多人。
因此,这些年,苏州电瓷的收入没涨多少,但成本控制的好,利润增长了不少。
收益于特高压和一带一路,苏州电瓷的业绩应该还能保持增长。
所以,短期(2-3年内)我觉得还可以投资一下,但预期收益率也不会很高;但是长期(5年以上)来看,由于ROE太低,并不是一个好的标的。
苏北花卉(OC:830966):产品无竞争力,应收账款极高,现金流非常差,老板大部分股份都质押了,风险非常高。
华信股份 :凌志软件专注于金融行业,毛利率 净利都比华信股份高。
华信股份则是什么都做,属于规模很大但并不是很强。
国内很早上市的东软集团(SH:600718),这几年表现很差,显示出日本软件外包业务已经到了瓶颈期。
华信股份这两年的营收和利润增速也较慢。
结论:可能上科创板,但是行业前景并不是很看好。
关注风险:
汇率波动的风险:公司超过 50%的营业收入以日元结算,公司大部分成本却以人民币支出,日元的汇率波动将会对其盈利产生重要影响。
关联交易:株式会社大和总研 HOLDINGS 是公司第一大客户,同时其高管担任华信董事,另外,华信的两个股东都是日本企业,和其他的日本客户也很有可能有关联
翰林汇:基本没啥成长性。只适合作为分红收息股。
风险点:
1、涉及到金融借款合同纠纷
2、负债率高
3、传统PC的市场只会越来越萎缩
现在还不满足分拆上市的条件。
832075东方智能:投资价值不大。
主营产品竞争力不强,销售毛利率和净利率很低,净利率甚至不如一些零售企业。
研发费用几百万,太低,不可能研发出有很高技术有竞争力的产品,看不到未来。
现金流很差,多数年份为负。
应收账款高企,每年的应收账款和营收基本一样,风险太高。
事实上公司的坏账也非常多。2018年就计提了1400多万坏账准备。
因此,公司不是在为股东创造价值,而是在毁灭价值。
834080中嘉实业:这种小公司要人没人,要钱没钱,很难发展起来的。2018中嘉实业研发费用为 307．36 万元,这点研发费用根本不可能构建起竞争力。
2018公司营业外支出为 70．38 万元,同比增加 9193．76%,主要系报告期内对产品出现质量问题
支付东方电汽集团东方汽轮机有限公司的质量赔款 70 万元
思迅软件:思迅软件竞争力强,盈利能力强,非常优秀。
唯一的问题是买不到。
430038信维科技:信维科技2008年挂牌新三板,当年利润为576万;2016年最好的是1441万,2018年亏损300多万。
这样的企业不可能起来的,即使有5G加持。
光通信测试市场太小了,门槛又不高,竞争激烈,利润率低。
下游客户是三大运营商,根本没有议价权。
信维科技的竞争对手光维通信都转型去搞跨境电商了,可见这个行业真的不赚钱。
2020 年随着对 5G 基站投入的光纤连接数量增加,到时候信维科技业绩可能好一些,但是也别期望太高。
总体上投资价值不大。
优景科技:看财报,这个公司太牛了,估值太低了。
唯一的问题:柳小惠与范海勇是夫妻关系,目前二人持有本公司股份 1754．25 万股,持股比例为 89．96%。
这公司一切都是夫妻两人说了算,他们万一有点啥歪心思,就不好办了。
这个公司报表太好看了,以致于令人难以相信。
从招标网站查询,
上海市公安局杨浦分局优景科技的 中标金额为1348万元,公司报表是2320万元;
上海市公安局青浦分局的中标金额为413万元,公司报表是1288万元。
这家公司的财务未必是真实的。
捷世智通:国产芯片龙芯、申威现在刚处于发展初期,生态还没有建设好,仅在军工和一些政府部门应用,市场空间并不大。
捷世智通的技术含量不高,主要是基于龙芯开发开发相关产品,竞争激烈。
股东全部是个人,而这个行业是需要强大背景的。不如另一家新三板:新松佳和(OC:430019)
两大股东股份比例差不多,这很容易造成矛盾。比如涉及到公司战略分歧的时候,到底听谁的?
公司管理也有很大的问题,2015年收购南京申瑞电气,主营业务和捷世智通并无多大相关,2018年计提商誉4000多万,全部亏完。2018年巨亏应该是为了2019年扭亏做准备。这样用财务来操纵利润的公司不能让人放心。
建议不要碰这家公司
倍施特:整体上很不错,应该很快会申请精选层。
不过对苏州创旅天下信息技术有限公司(艺龙网)这个客户依赖度很高,如果这个客户以后营收占比降低,风险会小些
力源环保:社会价值大,投资价值小。
主营产品技术含量不高,竞争激烈。
毛利、净利率低,ROE低,长期回报低。
现金流差,分红极少。
2018年第一大客户收入占比60%,风险太高。
应收账款占资产比例为52%,如果收不回来会导致利润大减。
穗晶光电:不看好。LED行业同样门槛低,竞争激烈。因此公司的毛利净利率都低,现金流差,应收账款很高
启奥科技(OC831287):成长放缓,分红不高。盈利规模挺大,有望上精选层。细分领域有优势,但是很难扩张到血液管理以外的领域。
海钰生物(OC836800):总体看还可以,但是这几年存货周转时间显著拉长,资产周转率不断下降,毛利率下滑,也一直不分红不知道为什么,这些风险需要关注。
弘扬软件(OC839009):卫生信息化软件,有精选层潜质
七九七(OC870381):营收和利润高成长,分红也不错。
奥立思特(OC833450):不错,都走出国门了。不过应收账款占比较高,现金流和分红差了点。
恒信玺利:珠宝行业太低频了,没技术含量竞争激烈,行业也基本没啥增长。
恒信玺利虽然利润高,但是没有什么成长性。
如果有高分红,还可以考虑下。可恒信玺利上市来一毛不拔。
既没有成长,又没有分红,就没有投资价值
三瑞农科:很有竞争力,毛利高,利润高,分红高。
不过有周期,需要关注食葵种植面积的波动。2017 年食葵种植面积明显减少,导致公司利润大幅下滑。
康泽药业:如果聚焦在零售上,还是有希望的。
可惜啊,现在60%是线上批发,20%是线下批发。
批发行业的商业模式比零售差很多,ROE低,毛利净利低,现金流差。
康泽的规模又比较小,更没有竞争力。
只要康泽是批发为主,投资价值就不大。
大承医疗:业务太杂乱,综合性医院(杭州大承医院)、
高端医疗美容(芭黎雅医美抗衰老中心)、中医特色门诊(万承志堂国药馆)、生物医疗、人群健康管理
这些业务之间并没有很强的协同性。
公司也意识到这点,开始进行调整聚焦。
凯雪冷链:整体上还可以,但是产品属于大路货,门槛不高,竞争激烈,毛利率和净利率都较低;负债率也比较高,有一定的风险。
很低估的时候可以介入
扬德环境:分布式能源属于国家政策支持的领域,从国外发达国家看,应该有很大的增长空间。值得长期投资
一诺威(OC834261):还可以,但在优秀的同行万华化学对比下,就差很远了。毛利和REO只有万华一般,净利就更差。
不过规模较大,完全满足主板条件。考虑到主板排队时间长,有可能先精选层然后转主板。
天松医疗(OC430588):高ROE,高毛利,完全满足精选层标准,近期应该会申报精选层。
同力股份:很不错的,应该很快会申报精选层了。
强盛股份:很不错的,是有机过氧化物的国内龙头,不过据说老板不太想IPO;利润那么高,分红有些吝啬。
鸥玛软件:鸥玛软件的客户粘性高,未来收入确定性高。
产品竞争力强,未来几年大概率可以保持30%左右的快速增长。
毛利和净利高,管理费用和营销费用低,盈利能力强劲,收入大部分会转化成净利润和现金。
834342慧云股份:这家公司为了能上市,也是拼了,从江苏搬到贫困县河南兰考,希望借助贫困地区优先上市的政策。
没成想,黄了。
IPO黄了之后,营收和利润就开始大跌。
加上关联方违法占用资金高,这很难排除公司为了上市调节粉饰利润的嫌疑。
ROE、毛利、净利全部一直下滑,现金流近两年为负。
很多核心高管离职:财务负责人、副总经理。
年报中,大数据、AI、区块链、云计算、G2B、工业4．0新概念层出不穷,但是公司具体的业务却语焉不详,一股骗子的味道。
研发人员仅11人,研发费用1年1000多万,搞智慧城市这么高端的东西,这种企业还申请科创板,如果能上科创板也是搞笑了。
结论是:垃圾股,不要碰
粤开证券:本来券商整个行业的投资价值都不大,和银行一样,不停的融资,但没给投资者什么回报。主要靠佣金赚钱,产品同质化严重,不断搞价格战。如果政策放开,完全市场化,互联网企业完全可以把佣金干到0,大批传统券商存活艰难。行业周期性强,完全靠天吃饭,看看中信证券、华泰证券长期的K线图,像波浪一样起伏,但没怎么向上。
行业不咋地,粤开证券还是行业里面规模很小的一个,各项业务都很弱。
大正医疗:从产品来看,大正医疗的引流器、脐带剪、手环等产品属于低端医疗耗材,技术含量低,市场竞争激烈。
从财务来看,营收和利润都没怎么增长,不过现金流是不错的,说明实实在在的赚到了钱。
这个企业有自己的一亩三分地,过的还可以,但想要扩张、成长,很难。
所以只能赚分红的钱,估值和成长的钱难赚。
掌众科技:财务指标很不错的,但是和北京那个掌众科技同名,涉及到商标权的纠纷,现在还不知道最终怎么解决这个问题。最好等整个纠纷解决好之后,再考虑投资。
亿童文教:各方面都可以,但是成长性几年太差了,几乎没有增长。
公司的解释是:玩教具装备单价金额较大,在学前教育新政实施过程中,部分小区配套幼儿园已经或者即将变更为普惠性幼儿园,短期内抑制了园所玩教具装备采购需求。
如果真实情况是这样,亿童文教这几年内可能业绩都不会有大的起色。
如果亿童文教分红高,估值低,还可以投资;如果分红少,就算了。
伊禾农品:从营收和利润上来看,很不错。但是ROE、毛利、净利太低了,不适合长期投资。
不管看过去五年、十年,牛股中都没有农业生产类公司。
另外,伊禾农品作为一个农业公司,潜在的风险很高。因为农业、工程类的企业很容易造假,不容易核实。作为外部投资人,根本不知道真实的资产到底什么状态。这类企业最好不要碰。
联飞翔:没啥前途的公司。
1、2008新三板挂牌,当时利润500万左右,2018年1800万利润,而2018年还有1．7亿的应收款,坏账准备为2015万;3年以上的应收款在1000万左右,这些很难追回了。
如果按照谨慎性的会计来处理,2018年实际利润应该是负的。
10年间,公司搞成这样,能有投资价值吗?
2、主打产品是润滑油,占营收比例为80%,很大不一部分还是买嘉实多的润滑油来卖,说明自己的产品完全没有竞争力,其实就是一个润滑油经销商,顺带卖一些自己的滤清器、防冻液这些产品。
润滑油是一个非常成熟的市场,大头被知名公司占据。小公司是没有任何逆袭可能的。
3、公司多次融资,曾经说要搞新能源汽车材料项目,搞汽车后服务项目,一个都没有搞起来。可见管理层水平之差。
4、从创立到现在,大股东和其女儿已经减持很多股票了。2019年第三季度又减持了不少。
一边融资为公司续命,一边自己减持拿现金,这样的公司能好吗?能给投资者带来回报吗?
上市10年,就小小的分过一次红。
亿玛在线:本质上就是一个广告代理经销商,把BAT、头条的流量拿过来,作为代理商,然后销售给要投放广告的企业。
没有核心竞争力,完全靠销售驱动,净利率非常低,表面看互联网科技企业,其实是低端的劳动密集型企业。
帮BAT干了苦活累活,但是拿不到什么钱。每年利润看起来不错,但是现金流较差,仅仅分过一次红,分红额也不高,可见一斑。
对上游流量提供方,对下游客户,都没有什么话语权。应收账款高达流动资产的64%。很差的商业模式。
另外,广告还有很强的周期性。
因此,这个公司没有多大的投资价值。
山维科技:各项财务也较好,但业绩波动大,研发金额小,市值小,暂时上不了科创板。
宏远电器:有投资价值,但是关联交易占比太高,都是同一控制人旗下不同公司之间的交易。这是无法通过精选层审核的。
雷腾软件:是单一客户依赖度太高。远峰汽车电子有限公司一家销售占比近70%,风险很大,也是无法过审的。
泛谷药业(OC:837090):盈利能力非常强
圣兆药物 :主要做微球、脂质体、脂微球以及纳米粒四大创新制剂技术,不属于创新药。
竞争对手是丽珠医药、绿叶制药。
目前在微球领域,国内微球市场规模在 20-30 亿元左右,丽珠、绿叶技术和研发进度领先。
这个领域的竞争不那么激烈,仅有几家,当然市场空间也相对较小。
估计未来丽珠、绿叶吃肉,圣兆药物能喝一些汤。
西安凯立:质地不错,但是现在估值太高
纳科诺尔:这种小企业生存很艰难。
下游客户集中度高,议价权弱。
市场竞争激励,毛利率不断下降,增收不增利。
现金流更差:收入增加,现金流反而变差,回款减少,同时支付给供应商货款增加。
负债很高。
所以企业面临的风险很大,稍微发生大的波动可能就倒闭了。
理想的情况下是被先导智能这些大公司并购。
散户投资人最好还是不要参与这类企业投资,潜在风险高,但是潜在收益低,风险收益不对称。
盛世光明:这个股票投资价值为零。
1、主要产品就是上网控制软件,没有技术含量,市场空间也不大。
2、有看点的产品:量子密钥,纯属吹牛。
龙头国盾量子研发投入一年是9620．95 万元;
新三板九州量子一年是7000多万。
而盛世光明量子密钥分发系统总计研发投入338万元。这可是最新的高科技啊!不是搞笑吗?
同时公司2018年研发人员从47人缩减为43人,国盾量子的研发人员可是几百名。
此外,公司实控人劣迹斑斑,公司2016年被证监会采取责令公开说明措施,因为控股股东孙伟力借支业务开拓费870．25 万元、公司与关联方往来款余额不符、公司对外投资未落实。
这根本就不是一个靠谱的管理层,别指望他们能做出什么业绩。
2019年上半年,股价低迷,实控人还在减持。为什么呢?
实控人都在跑路了,咱们散户就别去接盘了。
31378富耐克:
富耐克和同行相比,有几点异常:
资产负债率高,存货高。
比如,资产负债率高是沃尔德的 4倍, 存货周转率只有沃尔德的四分之一。
公司的解释是:公司建立了"超硬材料—超硬复合材料—超硬工具—技术解决方案—品牌服务效应"的全产业链模式,产品涵盖一系列超硬材料,超硬复合材料,用于金属、非金属加工的超硬刀具和切割打磨工具等,使公司产品的生产工艺环节增多,生产周期较长,从而形成较大的存货规模,存在存货规模较大的风险。
按照这个解释,那么富耐克的毛利率和净利率应该比沃尔德高,因为原材料是自有的。但是富耐克的毛利率和净利率反而比沃尔德低,其他运营指标也比沃尔德低。那么,这种全产业链模式有何优势呢?
那么,有两种可能:
1、公司的战略是错误的,所谓全产业链模式并无任何优势。
2、公司财务造假,通过存货来虚增利润。
因此,首先要能够排除这个疑点,才考虑投资。
另外,整个超硬行业这两年处于下行周期,预计全行业公司的利润在2019、2020都会下降。现在不是一个好的投资时机。
还有一个疑点:公司一边高额借款,一边大手笔分红。此举可能是大股东为了从公司转移资金。
翔宇药业:这个股票没有什么投资价值。
仿制药没有特色,在集采大力推进不可逆的大背景下,营收和利润还会继续下降。
中药没有品牌力,和云南白药、片仔癀根本无法相提并论。
看起来做的药很多,各种都做,但都是低端没有技术含量的。
出路有几个:
1、做高端特色仿制药,别人很难仿
3、转型创新药
4、建立规模优势,降低成本
目前根据公司情况,没清晰的战略,没资金没实力,这几个出路也希望渺茫。
估计一两年内就会退市了。
白虹软件:这个股票明显大股东是努力炒高股价然后减持。财务造假的嫌疑非常大。
A股这类股票即使爆出来还有跑路机会,新三板这类股票如果爆出来就直接倒闭了。
博大光通:一个年研发费用1000多万的小企业,搞出了自主的物联网协议,不靠谱。
现金流年年为负,应收账款大于营收,单个客户营收占比很高,这说明这家企业的产品在市场没有竞争力,现金链随时有断裂风险,潜在风险很高。
纳晶科技:量子点材料技术本质上还是LED,是对LED的改进和优化。而未来的技术趋势是OLED,以后很可能被淘汰。现在还有控股股东、实际控制人涉及诉讼。
三元基因:产品不属于创新药,只是竞争格局比较好的高端仿制药。集采之下,只有真正的创新药才有长远的前途。
赛特斯832800 :国内通信行业独角兽,有领先的技术优势,极大的受益5G,上科创板的概率很高。
中讯四方:国内最大民营声表器件生产商,技术壁垒高,成长空间大,受益于5G。很有潜力的潜在科创板上市企业
华南疫苗:有潜力,但是现在还处于研发期,不确定性很大。属于高风险高收益
星立方:应收账款极高,和营收接近了,也就是全部是赊销出去的,可见其产品无竞争力。现金流一直为负。
另外,供应商有问题。2019年 公司预付账款为 56,700,828．89 元,其中预付华瀚国际文化发展公司 17,578,000．00 元,用于天津市和平区五大道教育综合体建设的前期投入及硬件设备的生产;华瀚国际文化发展公司 的主营业务是做演出、美术展览活动。
预付北京和合丝路供应链信息技术有限公司 15,075,000．00 元,用于公司智能作业数据系统主机设备的生产;北京和合丝路供应链信息技术有限公司是一家主要从事医疗供应链信息化建设的新锐科技公司,搞医疗的。
还有一个供应商:北京中电和讯科技有限公司,主营业务是:青蚕智慧教育云平台、青蚕数据交换平台、青蚕选排课系统、青蚕课堂互动教学系统等教育软件产品及相关解决方案,属于公司的竞争对手。
客户也有问题。
公司是为教育机构、教育局相关机构提供教育信息化系统的。
但是第一大客户是北京华夏中融投资管理有限公司,是搞金融理财的。
第二大客户北京精琢科技有限公司,从事从事软件开发。
第五大客户是 中国联合网络通信有限公司开封市分公司,给联通提供什么教育产品?
所以,这个公司的风险很高。
世纪明德:世纪明德在游学这个细分领域做的非常不错。但是其商业模式和好未来这些课外辅导教育相比,差太多了。课外辅导直接帮学生提高分数,可以进更好的高中,读更好的大学,这是刚需,重复性消费,受众面也非常广,因此企业可以做的很大,利润很高。游学,是可选消费,不是刚需,复购也很低;只有一部分收入较高家庭会考虑,因此市场空间也有限。同时,游学的成本却非常高,规模效应不明显。另外,2020的疫情应该会对世纪明德造成很大的影响,业绩估计会很惨。
力港网络:众所周知,一季度,因为大家都呆在家里,很多人只能玩游戏,所以游戏公司的业绩普遍都不错。但是,对于力港网络来说,这个业绩难以持续到全年。因为力港网络的主打游戏是休闲益智类的。这类游戏的生命周期短,用户粘性差,市场竞争极其激烈,随便一个几个人的小游戏公司都可以做。另外,公司没有自己的流量渠道。这类同质化严重的游戏核心就看流量和发行。所以,公司的业绩已经连续两年下滑了,完全在吃以前的老本。腾讯、网易成为游戏寡头,因为他们有自有流量,当然产品研发也非常厉害,有丰富的产品矩阵和梯队。所以,力港网络的未来并不光明,可能继续变差。
明石创新:明石创新是由一个民营PE投资机构转型过来的,现在其本质依然是一个PE金融机构,典型来割韭菜的。上精选层的概率渺茫。明石创新完全算不上优质企业,只是利用资本把一些实业公司捏在了一块,看起来光鲜亮丽而已。实际控制人只会搞金融,哪会认真搞实业?
新芝生物430685:完全符合精选层;但利润规模还小,不符合创业板和科创板。估值方面,可以对标A股的东富龙(SZ:300171),PE可能在40-60之间。假设进入精选层,估值维持在40倍PE,维持当前的增速,那么2020的利润大概是5800万左右,市值是23亿,相对于当前的市值翻三倍。
创杨医疗836810:营收和利润增长较快,但是产品技术含量不高,竞争优势不明显,导致毛利率和净利率都较低,同时应收账款很高,达到了收入的50%左右,潜在风险很高。总体上看属于很一般的公司。
833205博采网络:风险很大。
1、现金流常年为负
2、应收账款很高,占资产比例高达66%
3、营业成本的增速远高于营业收入
4、过渡依赖字节跳动,采购占比高达88%
5、各项财务指标不合理。公司提供的是数字互动整合营销服务,其实就是从头条、抖音等采购流量,然后做个广告投放方案,没啥技术含量,不需要多高的研发投入,毛利率和ROE也不可能很高。
835305云创数据:这就是 一个打着高科技旗号来圈钱的公司。先看业务,看起来高大上,实际没啥技术含量,就是买来服务器然后组装集成一下。但是毛利 净利率 ROE却非常高,不合理。财务上问题很多:
1、大存大贷,一方面账上存款很多,另一方面却高额借款,放着账上的钱不用却去借钱,每年贷款利息几百万,说不通。
2、客户存疑,一个县政法委采购云存储,干什么用?
3、供应商存疑,广州五舟科技股份有限公司的主营业务之一和云创数据的大数据教育完全一致,属于竞争对手;
新疆网力智能信息科技有限公司主营人脸识别系统开发,也和公司宣传的业务完全一致;
那么,为什么从这两家公司采购产品?
大概率是公司没啥技术,从这两家公司采购过来,然后转手卖出去。
4、每年高额利润,但是应收账款极高,现金流一直为负,从不分红。这样的公司大概率是账上没钱,所以财务报表上的货币资金很有可能是伪造的。另外,云创数据的大股东一直在减持套现。
872387青岛食品:国资背景,财务指标监控,分红还可以。但属于地方性的饼干企业,很难走出山东。因此成长性欠佳。港股嘉士利集团(01285)上市以来,利润没啥增长,股价总体下跌走势,这可以反映出饼干行业已经到了天花板。现在各种零食、方便食品太多了,还有外卖,导致饼干的市场空间不大了。企业本身还不错,只是已经被时代抛弃了。
871084高新现代:AFC系统技术含量不高,市场竞争激烈;同时高新现代的存货和应收账款都很高,风险很大。地铁建设会加速,行业增长快,但不代表行业中的每一个公司都会受益。如你所说,华虹计通、华铝智能已经上市那么多年,现在业绩和股价表现如何?这已经说明低技术低门槛激烈竞争的交通AFC系统,这个行业没啥长期投资价值。
中磁视讯:这家公司财务很有问题。比如,每年很高的利润,2018年都有1亿多了。但是,基本不分红。账上货币资金非常多,但是每年大量贷款。另外,投资机构纷纷割肉离场,大量高管离职,这都预示出公司的潜在高风险。
永安期货:作为金融企业,没有上精选层的希望,不过可以直接IPO上主板。不过永安期货和券商一样,周期性很强,业绩波动很大,并不是一个理想的投资标的。即使成功转到主板,预期收益率也不是很高,比如关注其他有潜力IPO的新三板公司。
金利股份(832081):毛利率和净利率太低了,没啥前景。财务指标符合精选层。但是这种财务很难核实。因为金利股份的供应商全部是个人。近3亿的采购金额全部现金付给个人?
另外,2019净利率为什么能超过毛利率,看不懂。
鑫亿鼎839683:本质就是一个石英产品的贸易商。实控人陶伟南京体育学院运动训练专业,在进入石英行业之前是做 东海县烟草专卖局职工、东海县公安局巡警大队职工;根本没有任何行业积累,不可能短期就掌握石英材料的核心技术。
公司的技术人员只有4人,2018年研发费用200多万,这些都不可能支撑起石英材料的研发。所以公司根本不可能有什么技术研发能力,只能做一个贸易商,从别人那里买来产品然后再卖出去。
与此同时,公司的毛利率 净利率 和ROE却远高于同行。尤其是净利率,更是高的不合理。
公司的供应商和客户几乎全部是公司所在地东海的不知名企业,不符合行业情况。
能生产高纯石英砂的国外是迈图公司和贺利氏公司,国内是江苏太平洋石英股份有限公司。
这三个企业都没有出现在鑫亿鼎的前五大客户中,所以鑫亿鼎极大可能是在造假。
中运科技:中运科技问题多多,风险很高。
1、2017年公司2967万净利润,总员工数30人,20个销售。平均1个销售人员1年给公司带来近150万净利润,注意:是净利润,不是销售额,不是毛利润。
一个普通的车站广告公司,这么高的利润,不合常理。
分众传媒垄断电梯广告,2018年净利润588000万,员工数12736,人均贡献46万。
中运科技是分众传媒的3倍多,但并没有垄断车站广告,凭什么?
同时,中运科技的ROE、毛利和净利还比分众传媒略低,但是赚钱能力甩分众几条街,凭什么?
2、2018年账上货币资金5826万,却以7%多的高利率向银行借款600多万,为什么账上明明有那么多存款,却要向银行高息借款?
3、2018年研发费用不到300万,却宣传做人工智能、大数据、智慧客运等一大堆高大上的项目,这绝对是忽悠。
4、这么牛逼的公司,却请了一个92年市场营销大专毕业的销售人员来做董秘,而之前无任何相关工作经验。
其他还有一堆问题,就不一一列了。总之,这是一个极其不靠谱的公司。
天阶生物:凡是这种股东之间有内讧的公司,千万别碰。大概率只会变差,不会变好。
另外,公司研发的新药市场空间也不大,假设一切很完美,新药顺利上市,盈利也不会很高。很早我就看过这家公司,pass掉了。现在股东之间闹成这样,年报披露不了,更不能碰了。
安达科技:周期性较强,波动大。今年比亚迪发布刀片电池,磷酸铁锂有望反弹,利好安达科技。但是具体多大影响,这个不好判断。
834432德博尔:这家公司业绩飙涨,但是有很多不合理之处,需要注意潜在的风险。
1、毛利率和净利率远高于A股同行 溢多利(SZ300381)
作为一个规模小很多的企业,这说不通。
2、本年度营业收入较上年增加30．69%,利润增长174．61%,公司的解释:增加的主要原因为部分产品品种的销售数量和销售价格上涨,同期期间费用有所下降。
但是,公司的主要原料是猪胰脏,由于猪瘟影响,猪产量下降,那么猪胰脏的价格应该上升才对。
同时,管理费用 销售 费用 研发费用,也未见明显下降。
所以,利润比营收增长那么多,解释不通。
3、公司说产品销量和价格都上升,那么产品应该很抢手,卖断货,但是公司的存货却大幅上升,达到6000多万,比去年高了50%,这也说不通。
想象一下,现在口罩厂里面可能有很高的口罩存货吗?
中业科技:
1、中业科技两块主营业务AI翻译、社交软件都有巨头把持,比如搜狗翻译、谷歌翻译、百度翻译、腾讯翻译,根本没有小企业的机会。未来只会被干掉。
2、2018年营销费用7993万,利润713万,这是价值毁灭,不是价值创造。
3、主要客户极大可能有问题。
比如第一客户,北京中科环球文化传媒有限公司,是做地铁广告投放的。
第三客户,河南嘀嘀嘀网络信息服务有限公司,是做模特经纪的
第四 客户北京捷讯远扬通信技术有限公司:大学生拍档平台,在校园开展各类活动项
第五客户,深圳市智付天下科技有限公司,2017年刚注册,注册地址 是挂靠的,明显是一个皮包公司。2018年就采购了公司 566万产品。
所有这些客户,都看不出为什么要使用翻译服务。
亚锦科技:这公司官司缠身,被证监会处罚。每年那么高的利润、现金流,分红却一点点,完全是象征性的,2019年的分红方案出了后却执行不了。公司前董事兼常务副总经理杜敬磊先生因涉嫌挪用资金被警方立案调查。碱性电池也没啥增长空间,使用范围越来越窄;现在电子产品都用锂电池了。
兰亭科技(831118):兰亭科技可以说是化妆品界的小米,把工厂通过新媒体和消费者直接对接。公司设定的目标较高,如果均能实现,这几年将实现爆发式的增长。值得关注。
光谷信息430161:北斗概念股,上市公司耐威科技是第一大股东,利润持续高增长,以后有分拆上市的潜力。不过应收账款较高,注意关注这方面的风险
浙伏医疗:主营是麻醉器械,用户粘性高,在这个细分领域做得不错。但是负债较高。如果能上精选层,获得融资,业务应该会更上一层楼。
同华科技:做环保工程施工,可谓环保领域的建筑业:利润高,但是应收账款高,现金流差,分红少。公司对前五大客户依赖程度很高,达到了70%,并且还有较高的关联交易,第二大客户单县同华环保科技有限公司 是自己的控股子公司,相当于自己和自己做生意。
所以,这家企业的利润水分是很大的。这家公司的毛利 净利率 和ROE,也远高于同行,有些不合理。
元亨光电(OC430382):从业绩上来说,公司58%产品是出口的。2020年必然受到很大影响。
从财务上来说,公司的应收账款占比31%,存货占比26%,产品积压,卖不出去,风险很大。
2018年账上货币资金有1．091亿,然而却借了410万的短期贷款,还有500万的长期贷款,非常不合理。从公司治理来看,公司因为信息披露被多次处罚,股东之一的股权被司法冻结拍卖,非常糟糕。
2019 年业绩神奇的好转,公司的解释是:随着国内市场竞争越发激烈,开发新的客户越来越难,导致公司国内市场份额减少订单下降,公司加大对国外市场的开发与投入,促使国外订单增加同比上升 57．47%。
2019年的各项指标比A股上市公司艾比森,洲明科技、奥拓电子、利亚德都牛,而且还是在官司缠身的情况下。
请问,国内都混不下去,在中美贸易战加征关税的情况下,国外收入能暴涨?
832800赛特斯:赛特斯的核心业务是软件定义网络。竞争对手是华为、中兴通讯、烽火通信这些通信设备巨头,目前所占的市场份额较小。这两三年受益于5G,业绩应该会很不错。长期,不好说。因为竞争对手太强大了,尤其是华为这样可怕的对手,如果走错一两步,可能就倒闭了。
日新科技:BIPV(Building-integrated photovoltaic,光伏建筑一体化)这个行业看起来挺美好的,把光伏发电和建筑无缝融合起来。国外特斯拉旗下的SolarCity主要干的也是这件事。前景看起来也很不错。然而,国外和国内差异太大。美国房产场市场 80% 都是别墅,而国内基本以公寓楼为主。要想安装BIPV,非常麻烦,是和物业协商还是和开发商协商?收益如何分配?小区有住户不同意怎么办?从目前全国各地的BIPV项目来看,基本都是以政府搞的公共建筑为主,都是尝试性的。在民用市场,是很难推动的。港股的水发兴业能源(HK:00750)也是搞这个,这两年巨亏。
所以BIPV 虽潜在需求巨大,但截至 2018 年底,国内 BIPV 市场累计安装量仅 1．1GW,市场规模不足 50 亿元,行业仍处在孕育阶段。BIPV 市场前期增速较慢,主要受到投资成本高、缺乏行业标准和认证资质高等方面限制。所以,这个行业还是多观察,等这些限制因素改善后,再考虑
星昊医药:产品都是仿制药,属于销售驱动,很容易业绩产生大的变动。
复方消化酶属于OTC产品,面临着千红制药;韩国大熊;韩国韩林制药的激烈竞争。
胞磷胆碱注射液,面临着集采的潜在风险,可以参考之前对梓橦宫(832566)的分析。
吡拉西坦,市场份额太小,只有4%,大头被威高药业、晨牌药业占据,也同样面临集采的风险。
璟泓科技:作为一个小企业,业务却非常庞杂,子公司13个,涉及到体外诊断试、器械、药房、宠物医院等多个不相干行业。因此,业务注定杂而不精。推动公司营收、利润、市值不断增长的窍门就是不断铺大摊子,然后不断融资。也就是说,股东的权益不断被摊薄,被稀释。同时,公司只有纸面上的利润,资金全部投入到这些回报不高的杂乱项目上,因此现金流非常差,近几年年年为负,没有一次分红。因此,对于股东来说,投资这样的企业,除了短期投机一把,赚点差价之外,是不可能从企业本身的成长中获益的。
辰光医疗:磁共振成像(MRI)设备主要有三大基本构件组成,即磁体部分、磁共振
波谱仪部分、数据处理和图像重建部分。磁体主要有主磁体(产生强大的静磁场)、补偿线圈(校正线圈)、射频线圈和梯度线圈组成。公司产品产品主要包括超导磁体和射频线圈。
根据《中国医疗设备》杂志调研数据,目前 GE、飞利浦、西门子占据国内 MRI 设备大部分市场份额,MRI高端市场完全被国外三家巨头垄断。西门子行业整体份额 37．2%,GE 为31．6%、飞利浦为 18．5%,三者整体市占率达约 87．3%。尤其在三级医院,三者市占率达 92．8%。所有的核心技术也被这三家垄断了。MRI本土厂商上海联影、贝斯达、东软集团、万东医疗主打中低端市场,市场很小。
超导磁体方面,国外三家巨头都可以自己生产,产品不外售。国内主要厂家包括宁波健信、西部超导和潍坊新力,成都奥泰产品不外售。辰光医疗(430300．OC)的超导磁体都是从西部超导买过来的。而西部超导也在直接给GE、飞利浦、西门子供货。西部超导才是有核心技术的。
射频线圈技术含量不高,很多企业都可以生产。第二大客户飞利浦子公司 Invivo Corporation 主营也是射频线圈产品。之所以还采购辰光医疗(430300．OC)的线圈,主要是低端线圈,价格便宜。高端还是用自己的。
丰源股份:光看利润,规模还挺大的。但是仔细一分析,风险非常高。
财务方面:应收账款高,贷款高,还款压力很大,高度依赖单一大客户;供应商全部是个人;现金流很差。从业务上来看,单纯的生物质发电效率不高,容易亏损。行业内领先企业长青集团,在转向生物质热电联产了。另外,现在生物质发电成本较高,依赖政府补贴才能运作下去。但是补贴门槛过高,手续繁琐,需要先垫付后补贴。同时,生物质能源利用行业过度竞争,近年来受国家政策影响,全国各地兴起建设生物质发电项目的热潮,出现了项目跟风上马、分布过于密集的现象,埋下恶性竞争的隐患。公司也没有任何研发投入,只能维持目前现状,没法主动创新求变。
德瑞锂电:各项财务指标良好,高ROE,高毛利,0负债,现金流良好,分红也不错。
符合精选层财务指标。近年来,随着 5G 的推广以及物联网车联网设备的互联互通,锂锰电池下游应用领域和需求(物联网、智能安防、智能家居、GPS 追踪器、RFID 标签、医疗设备)有望不断扩大,公司的业绩也有望持续增长。
但是也有不少隐忧。国外收入为主,一方面业绩真实性难以核实,另一方面受疫情影响,2020年的业绩估计会受到很大影响。
另外,实力不如竞争对手。比如锂锰电池规模国内第一的亿纬锂能(300014),还有湘潭电化(002125)等。亿纬锂能还在投入几亿扩充产能,这会对德瑞锂电造成很大压力。德瑞锂电2019年的研发投入却在降低。
从长期视角来看,一次电池用完就扔,不符合环保的大趋势。日本、美国现在已经逐步退出锂锰电池领域了。
利尔达:这类子公司众多,业务庞杂的,建议还是尽量避免。要么公司业务真实,但是你很难搞懂,也就很难估值,搞不清估值,只能闭着眼睛瞎买。赚不赚钱全凭运气。要么公司业务可能造假,复杂的包装是为了让你不好分析。无论哪种情况,都不是好的投资选择。
汇春科技:主打MCU产品,可以对标中颖电子 ( 300327 ．SZ )。
毛利率和净利率其实看不出可疑,和中颖电子接近,但是这家公司确实感觉有问题。
1、与中颖电子 相比,汇春科技的存货周转率低,应收账款周转率低,但是流动资产周转率却很高,是中颖电子的2倍,不合常理。
2、银行1年期贷款利率只有4．35%,银行5年期定期存款利率才4．8%至5%,银行为什么给你这么优惠的利率?这个不属于疫情期间的优惠贷款,因为是从2019年初开始贷的。通常只有国资背景企业才能从银行拿到如此优惠的贷款。一个普通的民营企业,凭什么让银行倒贴?
3、一边账上有2000万,累计购买银行理财产品共计 3,300 万元,获得投资收益 5．49 万元;另一边高额借款,一年利息61．8万。为什么不拿现金还款,减少利息支出呢?
4、公司业绩持续向好,员工总数却来越来越少。
5、客户存疑。
第一大客户,深圳市汇丰收科技发展有限公司买了公司5000多万的产品,但是注册资本就几百万,注册地址是京南华庭C栋1304,是一个住宅区,皮包公司的可能性很大。
第二客户,深圳市博仪创科技有限公司,三年前刚做了经营范围 高管的变更。
第四大客户,深圳芯标志科技有限公司,刚在2018年变更名称,之前名称为深圳市昇信宇科技有限公司,完全查不到任何业务信息。
前五大客户全部在公司所在地的深圳,这与MCU客户特征广泛分布在全国的特征不符。
并且这三个客户,在互联网上连网站也没有,除了公司注册信息,没有任何资料。所以高度存疑。
另外,公司股东父子的履历,也难以让人信服可以做好芯片行业。
秦森园林:最大的问题就是商业模式差。
做园林绿化工程,看起来中标金额很高,但是前期要大量垫款,导致现金流很差,账上资金很少。公司每年利润1亿多,但是分红却极少,显示自由现金流很少。
因此要大量借款,2019年短期借款1．79亿;长期借款1．07亿;财务费用非常高。
但后面回款很慢,因此应收账款高,烂账一大堆,2019年坏账损失4085万。
另外,这个韩各样门槛不高,市场竞争激烈,毛利率和净利率都很低,没啥赚头。
这种公司就是给国家创造就业,给供应商带来业务,给员工发工资,给银行打工,但是给股东的回报就很差了。
还有一点,环保工程是除了农业之外的另一个造假高发地:桑德国际、神雾环保、神雾节能、三聚环保、东方园林。。。。。。
山安蓝天:这个盈利能力很强,不过负债率较高,虽然是国资背景,问题应该不大,但利润都是靠关联交易而来,严重依赖大客户。这种缺乏独立性的企业还是先观望为好。等关联交易占比降下来再考虑是否投资。
南京试剂:公司所处的行业很好,在高速成长。另外两家:阿拉丁、泰坦科技都在运作科创板上市,安谱实验室上市公司子公司,南京试剂估计也在加紧资本运作,不然会被甩在后面。
企源科技:这个公司从商业模式上可以排除掉。
因为他虽然想做管理咨询+IT,但现在实际收入主要来源是管理咨询。
而管理咨询是严重依赖于人的行业,就像会计事务所和律师事务所。
这种商业模式没有明显的规模效应,项目越多,需要的员工也跟着线性增长,所以很难做大。即使规模做大了,人工薪酬增长很快,会把企业利润侵蚀掉,相当于企业给员工打工。员工技能熟练后,又很容易出去自己单干。
数据堂:
2017年5月,曾有媒体报道,数据堂因泄露客户隐私,公司多位高管和业务人员被警方带走调查,公司数据业务处于停摆状态。
2018年7月8日,新华社法人微博"新华视点"发布一则视频消息称,山东省近日成功破获一起特大侵犯公民个人信息案,共抓获犯罪嫌疑人57名,打掉涉案公司11家。涉案的数据堂公司在8个月时间内,日均传输公民个人信息1亿3000万余条,累计传输数据压缩后约为4000G。
这样为了赚钱公然违法的公司,投资价值为0
蓝天集团:
产品很一般,并无很强的竞争力。利润波动很大。应收账款极高,存货高,借款高,利润大幅增长的同时现金流却大幅恶化。
另外,第一大客户临沂市能量环保材料科技有限公司很有问题。2015年才注册,注册资本才100万,没有任何公开信息,2019年 经营范围里面才有除尘器配件、滤袋这些产品,但是2018年已经是蓝天集团的第一大客户了。
这样的公司,风险很大。没啥长期投资价值。
短期,有一定的投机价值。
蓝天集团(837443)今年3月设立全资子公司江苏蓝天医疗器械有限公司,经营范围:日用口罩(非医用)生产;日用口罩(非医用)销售;医用口罩生产;医用口罩零售;医用口罩批发;医护人员防护用品生产;医护人员防护用品批发;劳动保护用品销售;卫生用品和一次性使用医疗用品生产;卫生用品和一次性使用医疗用品销售;劳动保护用品生产;货物进出口;进出口代理;技术进出口(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。
蓝天集团可能因为今年疫情,口罩销售额上升。2020年的业绩有可能会不错。
铁血科技:很难好转。根本就在于其商业逻辑根本走不通。
铁血网希望通过内容社区来吸引军迷群体,然后通过电商等方式变现。
但是,军迷是来铁血网娱乐的,不是消费的。所以变现能力很差,转化率很低。
另外,其用户粘性也不高。
然后,铁血网是PC时代发展起来的,没有抓住移动互联网时代的机遇。
如果是我运营铁血网,我会主抓移动端,加强微信公众号、头条号等自媒体渠道的运营,然后主要通过广告变现。这样好歹铁血网还能一直活着。但照目前的搞法,亏损只会越来越严重,说不定就破产了。
当然,如果广告变现,那么铁血网的利润也不会很高,也没大的想象力。
所以,不管怎么弄,这个公司的投资价值都不大。
讯众股份:财务指标是符合精选层的,有机会上精选层。但是应收账款高,现金流差,潜在风险还是较大的。
浩腾科技:公司的业务实质就是做安防工程,把海康威视和其他家的产品买过来集成一下,没啥技术含量,财务非常糟糕:高额的应收账款,高存货,现金流年年流出,分红为零。
利润都是会计做出来的。
航天恒丰:主要做微生物菌剂制品的研发、生产和销售,研发实力强,产品有竞争力,营收增长很快,不过应收账款较高。2020 年 3 月 13 日,国企中化化肥有限公司入股,股东实力增强。另外,微生物菌剂的市场比较小,天花板较低。A股同类企业有 芭田股份(SZ:002170)
地大信息(OC430347):虽然营收和利润这几年一直增长挺快,但是增长质量并不好:存货和应收账款的增幅远高于营收,且现金流在利润大幅增长的情况下反而为负。公司的商业模式较差,主要客户是政府、公益等机构,回款周期很长。
2019 年 4 月 12 日,公司因为应收账款和存货异常的问题,已经被股转系统问询过。
2017年营收也增长,但是利润不知道为什么下滑,当年账上货币资金2000多万,但是没有做任何理财,很蹊跷。
工大软件:实际控制人是王友顺和李朝晖。
2019年12月,工大软件发公告:
李朝晖任北京浩成公司总经理期间,代表北京浩成公司于2012年向原龙江银行股份有限公司金融市场部总经理任某某成功推介了四笔业务,北京浩成公司为了感谢任某某在业务合作过程中给予的帮助,李朝晖于2013年7、8月份代表北京浩成公司将人民币50万元现金送给任某某,任某某当场接受。
法院认为,北京浩成公司在经济活动中,为谋取不正当利益而向国家工作人员行贿人民币50万元,其行为已构成单位行贿罪,李朝晖作为北京浩成公司单位行贿犯罪单位的主管人员,向任某某行贿人民币50万元,其行为已构成单位行贿罪。
虽然李朝晖的行贿罪不是发生在工大软件,但是他是工大软件实控人之一。这样的企业,投资价值不大。市场上还有很多好企业,工大软件又不像茅台一样独一无二,没必要在这样一个管理层有瑕疵的企业上浪费时间。
联迪信息:光看财务报表的话,非常不错,可以直接申请创业板了。但是,公司的业务大部分在日本,要核实非常困难。
833770宏伟供应:从长期来看,没啥投资价值。
公司业务的本质就是一个买手,从各个供应商采购商品,然后一站式供应给企业,没有任何门槛和壁垒,毛利率、净利率、ROE非常低,因此长期投资的回报一定非常差。
2257名员工,一年创造1099．45万利润,平均一个人创造4800元,还不够支付员工薪水呢。
公司发布了宏伟天马工业互联网平台,但是一年研发费用才300多万,不知道是如何能够支撑起如此耗钱的研发项目。
应收账款很高,贷款金额很高,因此风险很大。
不过,2020年,因为公司卖口罩,签了大单,有可能业绩非常好。
福信富通(OC835213):公司所处行业是车联网大数据平台,属于战略新兴产业,前景很好,业绩这几年也一直高速增长。
不过,公司宣称是车联网大数据平台,但是业绩却主要靠行车记录仪这样硬件来支撑。而这些车载硬件产品的竞争激烈,毛利率和净利率都很低。研发费用也不高,能否支撑公司宣传的那么多高科技项目,值得怀疑。另外,业务非常杂乱,除了车联网相关的硬件、软件,还涉足了物联网:中标福建省电力有限公司莆田供电公司"输电线路杆塔全方位位移在线监测研究"项目。
从财务上来看,应收账款高,现金流差,从不分红,只送股。
2018年,公司账上6000万货币资金,却借款1200万元,非常不合理。
另外,公司说为提高存款利息,将闲置资金转为1年期定期存款。
但是2018年公司的利息费用是53万,利息收入是27万,实际利息根本没有为公司带来任何收益。
所以这种说法是胡扯。如果为了提高资金收益,只要不去借款,总体收益就高很多了。
因此,这家公司的业绩值得高度怀疑。
美林数据:公司是工业互联网和工业大数据服务企业,典型的技术驱动型企业,在2018中国大数据企业50强榜单中排名第33,有不错的技术优势。工业互联网和工业大数据现在处于发展初期,前景光明,公司的业绩在这几年飞速增长,很有前途。目前完全符合精选层条件,近期有望申报精选层。2020年有可能达到创业板和科创板条件。不过,公司的产品大多是定制化开发,导致成本较高,同时客户中电力企业居多,回款周期较长,导致应收账款较高,现金流较差。
爱立方:虽然看营收和利润还不错。但是凭管理层变动频繁这一点就可以放弃掉。
2018年后的高管变动:
李旭东董事长2018-03-022018-07-18
何龙董事长2018-08-162019-04-03
陈栋董事长2019-04-042023-04-09
肖志总经理2019-04-292019-08-15
李旭东代理董事会秘书2018-03-202018-04-25
曹亚伟董事会秘书2018-04-252019-10-31
陈栋代理董事会秘书2019-10-312020-04-13
张晨董事会秘书2020-04-14 -至今
董事长呆几个月,变动;董秘几个月,变动,甚至直接由董事长兼任代理。
这个公司的管理层毫无稳定性可言。而公司又不是像茅台那样的垄断型公司,这样折腾下去非常危险。
最起码等管理层稳定后,再考虑这家公司。
中宇万通(OC:835539),营收和营收账款接近,现金流很差,风险极高。另外,公司的毛利和净利率,是A股同行卫士通的2倍,非常不合理。
弘扬软件(OC:839009):用户粘性高,营收和利润增长稳定,毛利和净利率各项指标良好,0负债,账上现金很多,财务健康。不过有一个很大的风险:应收账款较高。2019年计提了664万坏账,核销了33万坏账。还有1亿多应收账款。不过客户主要是医院,相对来说收回的概率还是较高。
中兵通信:竞争对手海格通信(SZ002465)、烽火电子(SZ000561)、七一二(SH:603712)、烽火电子(SZ000561)去年营收和利润都实现了增长。说明业绩下滑这是行业的问题,主要还是企业自身的问题。中兵通信2019年毛利率和净利率都小幅下滑,说明产品竞争力有所下降。
另外,研发费用减少了1000多万。这些都不是很乐观。还是需要再多观察看看。
益善生物:这只股票的风险很高,频频被监管机构处罚。
2016年第一大股东减持股票 942万2017 年报未及时披露,被处罚;
2017 年 2 月 14 日,国家食品药品监督管理总局发布了《关于益善生物技术股份有限公司等 13 家医疗器械经营企业检查结果的通告》
1． 购进验收记录不完整,缺产品注册证号和验收合格数量。企业销售管理
规定(文件编号:MD-SOP-MS-003)未明确无有效期医疗器械销售记录保存期限(不得少于 5 年)。
2． 现场抽查发货单(编号:YSSWXOUT000556)产品,其生产企业:益善生物技术股份有限公司,探针保护液 A(批号:16083001)、探针保护液 B(批号:16083001)、探针保护液 C(批号:16083001),企业不能提供产品注册证明文件。3． 抽查的多功能流式点阵仪(国食药监械(进)字 2013 第 3404548 号)、正置显微镜(注册号:国食药监械(进)字 2014 第 2221528 号)、显微图像自动扫描和分析软件 Metafer(注册证编号:国械注进 20152700888)和荧光原位杂交分析软件 Isis(注册证编号:国械注进 20152700887)等进口医疗器械未能提供合格证明文件。
4． 采购的第二类医疗器械显微图像自动扫描和分析软件 Metafer(注册证编号:国械注进 20152700888)和荧光原位杂交分析软件 Isis(注册证编号:国械注进 20152700887)产品的供货者建发(广州)有限公司不具备Ⅱ类 6870 软件的经营资质5．未向广州市食品药品监督管理局提交 2015 年度自查报告。
2017 年 3 月 13 日收到广州市食品药品监督管理局《责令改正通知书》(穗食药监械责改[2017]6 号)。
依据该通知书内容,公司2016年8月30日生产未依法注册的探针保护液A (8T)、探针保护液 B(8T)、探针保护液 C(8T)违反了《医疗器械监督管理条例》第八条之规定;2016 年 11 月 29 日前进货查验记录内容不完整等及 2011 年 1 月 26日至2012年5月23日购进多功能流式点阵仪等产品未及时建立并执行医疗器械进货查验记录制度的行为,违反了《医疗器械监督管理条例》第三十二条之规定;公司未向市级食品药品监管部门提交 2015 年自查报告的行为,违反了《医疗器械监督管理条例》第四十条之规定,存在不符合《医疗器械经营质量管理规范》的行为。根据《中华人民共和国行政处罚法》第二十三条、《食品药品行政处罚程序规定》第三十四条之规定,责令公司立即停止生产未依法注册的第三类医疗器械等上述违法行为;严格按照《医疗器械监督管理条例》、《医疗器械经营监督管理办法》及相关法规进行生产经营活动;针对以上问题进行整改,并向广州市食品药品监督管理局提供整改报告
2017 年 5 月 27 日,广州市食品药品监督管理局根据《医疗器械监督管理条例》第五十三条、第五十四条、第六十三条、第六十八条对公司处以警告处罚并罚款人民币肆拾捌万贰仟元。
2018 年第一季度报告未及时披露,构成信息披露违规。被处罚。
之前发生会计差错,子公司少计提所得税费用20万;现金多计入2500万;然后会计事务所换掉了。
吉玛基因:
从财务上看,营收连年增长,研发费用连年增长,还是不错的。
虽然亏损,问题不大,因为是技术研发企业,现在还处于投入期。
现金流一直为正,不用担心倒闭的风险。
从产品看,RNAi是非常有潜力的医疗技术,这次疫情所研发的疫苗其中一条技术路线就是采用RNAi技术开发的,研发速度非常快,有显著优势,前景非常光明。
当然,新技术也有着很高的风险和不确定性。可谓一将功成万骨枯。能够成功的企业必然回报很高,几十几百倍都有可能,但是同时会有大量的企业失败、倒闭。
海高通信(OC839211):2018年之前的财务数据简直亮瞎人眼:利润三年涨10倍,毛利率高达93%,净利率72%,ROE 57%。这对于一个为中国电信、中国移动、中国联通等电信运营商提供网络运维管理、综合服务保障及大数据等服务的企业来说,高的难以置信。很有可能是造假。
为什么呢?
因为2018年上市公司新宏泰(603016)拟通过发行股份的方式购买海高通信100%股份。这个收购背后应该有很大的猫腻。
2019年3月收购失败,然后2019年年报海高通信(OC839211)的利润就大幅下滑了。因此可以合理推断海高通信(OC839211)之前的利润进行过美化,甚至不排除造假的可能。
另外,海高通信(OC839211)以年化10%的利率放款给赛安电子,结果钱收不回来。反映其管理有很大问题。因为一般企业理财都是买银行的理财产品,风险小。
2019年,海高通信的高管离职;股东减持;会计师事务所变更。这些都不是好的迹象。
总之,这家企业目前风险极高,谨慎谨慎。
爱特电子873165:典型的工程类商业模式特征:应收账款高,毛利和净利率低。
现金流好是因为:收到政府补助增加,购买原材料支出减少及支付公司运营管理费用减少;
预收款多可能是公司还有26%的运维服务和15%的设备销售。
翔晟信息:翔晟信息在电子签章的细分领域——电子招投标领域具有领先优势,营收和利润每年稳定增长,因为公司的商业模式是按年收取服务费的方式,收入比较稳定,现金流不错。每年也有稳定的分红。总体上看属于小而美的公司,但是想扩张也很难。大概率就是维持目前的情况。
凌志环保:从商业模式来看,凌志环保64%收入来自于污水处理工程,具有典型的工程类企业应收账款高、现金流差、负债高的特点,是个很差的商业模式。
从业绩来看,连续几年扣非净利润下滑,显示企业经营有问题。
从财务来看,公司2018年获得大额融资,但当年短期借款和长期借款却达到了2．7亿,股权融资就是为了降低负债,但公司负债并未大幅降低,不合情理。
另外,公司规模比股东之一远东控股集团小很多,却频频给远东控股集团做担保帮股东贷款,也很蹊跷。不是应该反过来吗?
此外,公司2017年报未按期披露,被处罚。2019年年报又无法按时披露。显示公司管理上有很大问题。
2019年有好几个高管离职,券商则纷纷退出为凌志环保做市。
所以,虽然公司在搞回购,但是所有方面都显示公司的风险很高。
宏源药业:公司的主要产品是以乙二醛为代表的有机化学原料,以甲硝唑为代表的医药中间体和原料药。湖北省石油化学工业协会和湖北省医药行业协会出具的文件显示,2013年公司乙二醛、乙醛酸、2-甲基-5-硝基咪唑和甲硝唑的的装备能力在国内市场均排名第一。
公司乙二醛的主要竞争对手为金沂蒙集团有限公司,该公司成立于 1975 年,前身为临沭县化肥厂。经过 30 多年的发展,已经发展成为拥有总资产 27 亿元的大型民营企业集团,具备年产醋酸酯类等有机化工产品 80 多万吨,是国内醋酸酯、有机醛类、复合肥料、发酵醇类产品的著名生产供应商。
甲硝唑的主要竞争对手包括远大医药(HK:00512)、天津中安药业有限公司、黄冈银河阿迪药业有限公司等。
A股没有对标公司。这种原料药企业周期性很强,利润波动很大。去年刚好赶上原料药价格和需求上升,因此利润大涨。不适合用PE来估值,可以用PB来估值。今年估计需求还会继续上升,业绩还会不错。明年就不好说了
