从前，中国的资本市场上，有一个基金经理，常年在二级市场炒股，千万年薪已经满足不了他的追求
2012 年，他转向一级市场炒股，也就是大家常说的 VC、PE、风投，孰料投资企业不景气，他只能不断加码，直到自己变成了大股东，于是亲自上场微操
2017 年，孰料只用 5 年时间便 IPO 成功，身家百亿，完成了资本向产业的华丽转身，他就是我们今天的主角——603659 璞泰来老板梁丰
我们总结梁丰的成功，为以下四大法宝
黄金团队
1. 资本 + 产业黄金团队
董事长梁丰：20 年投资管理经验，历任中信集团深圳中大投资管理投资部总经理、公司总经理助理，中信基金及友邦华泰基金经理、权益投资部总监，上海毅扬投资董事长
总经理陈卫：ATL 创始人之一，历任 ATL 工程总监及研发副总裁
核心管理技术人员均完成持股
2. 发展历程
公司成立于 2012 年 11 月，围绕锂电池产业链，先参股后控股，形成了负极、涂布机、隔膜、铝塑膜四大业务线，2017 年 IPO 上市。
3. 四大业务
负极全球第 4，中国第 3
涂布机全球第 3，中国第 1
隔膜、铝塑膜为新设业务
绑定龙头
4. 产业链布局
锂电池成本占新能源汽车成本 40%，公司布局锂电池材料成本占锂电池成本 35% 以上，涂布机设备成本占锂电设备成本 30% 以上
5. 深度绑定下游大客户
最大客户为全球动力锂电龙头 CATL 和消费锂电龙头 ATL，海外覆盖三星 SDI、LG 化学、松下等世界级锂电企业
各项业务客户重叠，同一客户往往会采购公司的多项产品，客户资源产生协同性
6. 收入利润
2017 年营业收入 22.49 亿元，4 年复合增速 86.8%
2017 年净利润 4.51 亿元，4 年复合增速 195%
纵向产业链整合
7. 负极：人造石墨为主流，硅碳是未来趋势
负极是电池四大原材料之一，主要作用是嵌入和释放锂离子，从而在外电路形成电流，由活性物质材料、粘合剂和添加剂混合制成糊状胶合剂，之后均匀涂抹在铜箔两侧，经干燥、辊压而成。
负极材料种类繁多，石墨材料是主流，硅基、金属材料是发展趋势
人造石墨是将易石墨化碳（如针状焦、石油焦和沥青焦）在氮气气氛中于 1900~2800℃ 高温石墨化处理制成，存在各向异性的问题，因此首先需要对针状焦进行改性处理。人造石墨石墨化程度通常低于 90%，而天然鳞片石墨的石墨化程度可以达到 98%。
石墨材料中人造石墨是主流
硅碳负极是发展趋势
8. 纵向产业链整合
2012 年 12 月，公司联合其他两家财务投资人与国内人工石墨负极行业资深专家冯苏宁团队出资设立江西紫宸，定位高端人造石墨负极材料，通过连续推出高性能负极材料新产品成功实现了赶超，进入了以ATL 、珠海光宇、三星SDI、LG化学为代表的软包锂离子电池高端客户市场
人造石墨四大工序：破碎、筛分、造粒、石墨化
1）造粒：石墨颗粒大小、分布、形貌影响负极比容量、倍率、低温性能等
2）石墨化：技术壁垒相对较高，包括向炉中装入电阻料和物料的方法、根据电阻料性能的不同调整物料间的距离、采用适当的通电曲线、能够提高石墨化度的配料催化剂等
石墨化在负极材料生产成本中占比约 40%-60%
公司 2017 年 12 月增资控股山东兴丰 51% 的股权布局 1 万吨石墨化产能，2018 年 4 月增资设立内蒙兴丰，年末投产 5 万吨石墨化加工产能，纵向产业链整合降低整体成本
9. 人造石墨龙头，硅碳负极储备
负极市场规模突破百亿
公司成为人造石墨龙头，通过消费类高端产品获取更高溢价
2013 年成立之初，江西紫宸销售额仅为贝特瑞、上海杉杉两大龙头企业的10% 以下，经过四年时间，江西紫宸快速崛起将行业格局从“双寡头”转化为“三足鼎立”
公司与中科院物理所开展“高能量密度锂离子电池纳米硅碳负极材料”的合作研发，其研发的 600mAh/g 的硅氧碳负极材料首次充电效率可以达到 86%，电池循环 100 周容量保持 90%，且压实密度大于 1.3g/cm 3
节后继续最后一大法宝：横向产业链协同
最后恭祝大家新春快乐！
