随着2022年春节的临近，有关冬奥会的开幕也逐渐提上日程，根据1月7日晚央视《新闻联播》报道，张艺谋担任2022背景冬奥会开幕式总导演，筹备2月4日的开幕式演出。而北京作为同时举办过奥运会与冬奥会的“双奥之城”，其建设发展又一次迎来世界的瞩目。
从历史数据来看，每一届奥运会都会对举办城市乃至整个国家的基础设施、旅游、体育、餐饮住宿等多个方向起到重要影响。而随着本次冬奥会的开幕，这些成果有望得到集中展示，从而提振资本市场对应板块的热度。冬奥会的影响几何？又有哪些潜在投资机会值得关注？
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较08年奥运投资下降，但经济提振依旧
根据北京冬奥申委财务以及市场开发部副部长公布的预算数据来看，2022年北京冬奥会的预算收入以及支出皆为15．1亿美元，远低于2008年北京奥运会的人民币2800亿元。其中，北京冬奥会场馆建设预算有65％来自社会投资，包括河北建设（01727．HK）、北辰实业（00588．HK）、冰山冷热（000530．SZ）等上市公司参与到了相关建设中。
同时，由于中国在联合国作出的承诺，力争在2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和，本届冬奥会在申办之初就立下了“冬奥会碳排放全部中和”的申办承诺。预计在奥运会召开过程中，将会使用大量的可再生能源以及低碳交通工具。为此作出的政府更新也在一定程度上加深了冬奥会的费用支出。
对于主办国而言，冬奥会的主要收入来源为赛事转播权、赞助商支持、票务收入以及部分特许商品的销售收入。参考去年的情况，2021年东京奥运会中出现了大量赛事空场举行的情况，削减了门票收入占比（12％），相较于2016年的约热内卢奥运会（16％）有明显下降。在疫情尚未稳定的当下，预计2月举办的北京奥运将面临相同的情况。
考虑到上述因素，冬奥会很难像2008年北京奥运会一般引起全国级别的经济增长，就北京而言估计也难以复现当年两位数经济增长速度的盛况。但从间接角度来说，与奥运会直接或间接相关的产业多达50项，从投资带动效应与宣传效应来说依旧有着重要的作用。本次冬奥会的正式召开，依旧有成为资本盛宴的潜力。
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新技术或成冬奥主旋律
根据北京市科学技术委员会数据，在冬奥场景先后测试和使用的200多项技术，涉及信息工程与软件工程、公共安全、高清视频、5G 和新能源等领域。因此北京冬奥会也被认为是展现中国科技创新建设成果的重要平台，预计在本次冬奥会上，各项新技术的应用会成为重要的焦点。
在7号央视新闻的采访中，张艺谋导演表示冬奥会开幕式的市场以及演员规模较08年大幅减少，但会用科技的力量让开幕式人少而不空，用科技和新观念去表演。考虑到防疫要求，预计冬奥会开幕式上会有大量虚拟形象、全息投影、AI、AR等技术和效果的应用。考虑到即将到来的春晚有着同样的需求，预计短期内有关虚拟人像相关的技术需求将明显增加。同时，有关5G＋8K转播的技术也将应用于冬奥会的实况中，为观众的观赛带来更好的体验。
同时，正如上文所提及，“双碳”目标下的冬奥会推行绿色奥运，绿色清洁能源的使用将大幅增加。根据2019年6月的《 2022 年冬奥会和冬残奥会低碳管理工作方案》中确立的目标，背景冬奥会将通过光伏、风电等可再生能源以及冬奥会的跨区绿电交易机制，辅以储能系统的互补，综合实现100％可再生能源满足场馆的电力需求。随着冬奥会的正式召开，上述项目的成果将得到检验。
此外，有关奥运会的收入来源之一——特许商品的销售将是直接受益于冬奥会的方向之一。截至2021年底，背景冬奥组委共征集了特许生产企业29家、特许零售企业58家，全国范围内开设特许零售店190余家，包括王府井（600859．SH）、中体产业（600158．SH）等A股上市公司直接收益。同时，作为加盟商，诸如伊利股份（600887．SH）、安踏体育（02020．HK）等为冬奥会直接提供产品的供应商也将受到关注。
（图片来源：国元证券）
整体来看，冬奥会尽管在场馆建设与门票收入方面不及08年奥运会的盛况，但在新兴技术支持、能源配套设施方面有着巨大的突破，存在巨大的潜在商机。而在特许产品销售、加盟商产品支持等细分板块方面也不输以往。冬奥依旧会为北京乃至全国带来经济提振，而反映到二级市场上，或许会对相关赛道的龙头企业带来股价提振的效果。
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