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超越招行时机已到?投资机构出手救市,宁波银行仍需“自救”

银箭财经 2022-10-31 09:46 发布于甘肃 发文

近几天宁波银行的股价走势,可谓是诠释了“物极必反,否极泰来”这句话。

自10月13日股价跌破30元关口,宁波银行在随后十几个交易日中,以近乎直线下跌的姿态,于10月27日砸落至24.24元。危险的走势,一度令宁波银行在27日短暂休市,许多散户望风而逃,“跌回22元”的声音甚嚣尘上。

不过一夜过去,安信、光大、华西、平安、中银国际、国金、浙商、中泰八家证券投资机构,一起在28日发布最新研报,对宁波银行做出了正面评级。其中,除了“强烈推荐”的平安证券,以及“增持”的中泰证券,其余六家机构都给出了“买入”的评级。

再加上近期多个关于银行的利好消息传出,宁波银行在开盘一度跌至24.06元后,终于止住跌势,快速上扬至25元区间。截至10月28日收盘,宁波银行以2.56%的涨幅稳定于24.86元,领涨银行板块。

与此同时,宁波银行以高达1.84亿元的单日主力净流入,在银行个股资金流向排行中高居第一,远超第二名江苏银行的2188.51万元。在银行板块整体下跌27.38%,资金流向整体流出近50亿元的当下,宁波银行可谓是令投资市场信心大振。

至此,A股银行板块中,股价排名第二的宁波银行,距离27.18元的招商银行已经无比接近。而招行由于受到原行长违法违纪的影响,自今年4月招商银行原行长被双开之后,招行股价持续下跌,逮捕28日的股价相比年初已经跌落了42.4%,达到了年内最低价,同时也没能表现出止跌的势头。

此消彼长之下,投资机构拉动宁波银行实现的这一轮逆转,能否实现多年夙愿,成功超越招行,问鼎银行板块第一的宝座?

一、过于年轻的管理层,“镇”不住被罚单淹没的2022年?

尽管宁波银行距离将招商银行落下“神坛”,只剩了一步之遥,但综合各方面信息,这一步可能要比想象中更难跨越。

一个违法违纪的一把手,几乎以一人之力拉垮了招商银行的股价,令行业震惊之余,也让越来越多投资者开始重视银行管理层的表现。而宁波银行在近一年来,管理层的表现似乎并不能令人安心。

2022年1月7日,宁波银行曾发布公告称,原行长罗孟波因个人原因辞去了副董事长、执行董事、行长职务。之后又在3月26日,宣布董事会同意聘任年仅43岁的庄灵君担任副董事长、行长。

尽管在2022年上半年,31家上市城商行中,有近20家上市银行都发生了董事长或行长职位的变动,一大批“70后”和“75后”登上舞台。但只以年龄而言,庄灵君却是最年轻的一位。

而且在此之前,2021年1月23日,原宁波银行副行长马宇晖因工作原因宣布辞任后,宁波银行的董事会也力排众议,审议通过了聘请年仅38岁的章宁宁担任副行长的提案。其人不仅成为宁波银行唯一一位女性高管,同时也一度被称作最年轻的“80后”女副行长。

先后在副行长、行长的关键职位上大胆采用年轻人,宁波银行确实展现出了令人称赞的魄力,也向市场表露出了管理结构“年轻化”改革的坚定态度。只不过,虽然有着“一正五副”的高管架构,57岁的老将罗维时隔2年后也重回管理层,但过于年轻的一把手,还是有着“镇不住场子”的质疑。

通过天眼查可以看到,宁波银行在今年8月15日也发生过董事、财务负责人等关键职务的变更。

而与此同时,2022年的宁波银行如同进入“罚单年”一样,早已被接踵而至的罚单所淹没。据不完全统计,从1月份至今,银保监会网站有关宁波银行的行政处罚罚单,发布了近15张。

先是在1月6日连发多张罚单,对宁波银行无锡分行,涉及经营性物业贷款“三查”、员工行为、贷款贷后等环节管理不到位的多位高管予以警告。而后更是对无锡分行,处以100万元的行政处罚。

而后又在2月15日,宁波银行深圳分行因为贷款“三查”不到位和贷款资金被挪用,被深圳银保监局罚款40万元。之后到了4月,从11日到28日,因为代理保险销售不规范、各类贷款管理不到位等原因,宁波银行股份有限公司连收4张罚单,累计罚款565万元。

进入5月、6月,衢州分行和温州分行又因为贷款管理不到位、非标投资业务管理不审慎、个人贷款违规流入房地产市场等多项违规行为,遭到两地银保监会监管部门累计处罚430万元。7月22日,又因为贷款“三查”不到位、信贷资金被挪用于购房等违规行为,金华分行收到了145万元的罚单。

在国庆节假期之前,9月9日因柜面业务内控管理不到位,宁波银行被罚25万元。9月30日,丽水分行因贷后管控不到位信贷资金被挪用、贴现资金被挪用于购买结构性存款、银行承兑汇票自开自贴且贴现资金回流至出票人,被银保监会丽水监管分局罚款95万元,高管张屹承担管理责任遭到警告。

仅是上半年,宁波银行就累计被罚超千万元,在剩下的两个月里,也不知道宁波银行是否会将这个数字再度扩大。或许这些罚单都来自银行发展过程中长期累积的历史遗留问题,但刚好赶上年轻管理层换届,这口“黑锅”,很难说不会被扣到年轻人头上。

更值得注意的是,随着大量罚单的公布,宁波银行的隐患和矛盾也正在被暴露于阳光之下。

二、宁银消金成“拖累”,宁波银行仍需“自救”?

除了管理层持续释放“镇不住场子”印象,大量有关贷款业务的违法违规行为,也在加大投资者对宁波银行不良率的担忧。

从年内股价涨跌幅排名就能看出,瑞丰银行、招商银行、平安银行、宁波银行、郑州银行,分别以46.49%、42.4%、35.88%、34.2%、27.22%的跌幅,在42家上市银行中占据着“跌落榜”排名前五的位置。宁波银行虽然排名第四,但与招商银行放在一起,也不过是五十步笑百步。

诚然,宁波银行截至目前仍保持着城商银行中不良率的最低水平,而且在8月26日发布的2022年半年报中,也延续了18年不良率低于1%的记录。但是对比近些年不良贷款金额,不难发现已经呈现出了逐年走高的趋势。

综合此前5年的财报信息,宁波银行不良贷款总额,分别为28.39亿元、33.53亿元、41.41亿元、54.56亿元、66.19亿元。而且2022年上半年的不良贷款总额,已经达到了75.87亿元,增幅约为14.62%。

考虑到烂尾楼停贷风波对行业的冲击,以及越来越多的房贷客户选择提前还贷,住房贷款的增长,也意味着公司贷款和垫款在不断增多。一旦出现成规模的坏账,很难保证不会推动宁波银行的不良率有所升高。

同时,纵观2021年的年度财报,占据宁波银行全部贷款金额38.61%的个人贷款中,有41.23亿元的不良贷款,该项目的不良贷款率已然达到了1.24%。在其中,个人消费贷款占据了总贷款的25.47%,在今年5月以竞拍的方式收购华融消金后,大概率会成为影响不良率的重要因素。

因为从过去的发展历史来看,华融消金很可能是个“烂摊子”。

综合媒体报道和网络信息,华融消金在遭到股权转让之前,就已经陷入了巨额的亏损之中。从2016年至转让前的2020年,5年间的税前利润分别为-0.37亿元、1.28亿元、0.168亿元、-2.63亿元、0.036亿元,可以说除了2017年实现真正意义上的扭亏为盈,剩余年份中,仍挣扎于亏损线上。

长期以来,华融消金在已披露业绩的持牌消费金融机构中,都保持着排名垫底的状态。甚至由于多年亏损和盈利低迷,二股东合肥百货,以及深圳华强、安徽新安资产,三家股东都明确表示拒绝增资。

某种意义上,中国华融对外公开转让华融消金的股权,不仅是顺应监管部门的要求,更可以算得上是“顺水推舟”,将已经隐隐陷入困境的“烂摊子”抛售出去。对于宁波银行而言,除了难得的消金牌照,控股华融消金之后,对自身而言更多的可能还是拖累。

在2022年被宁波银行收购并更名为宁银消金后,根据宁波银行所披露的财务数据,截至期末,其总资产为72.45亿元,净资产为11.09亿元,营业收入为9900万元。最关键的是,营业亏损达到了4800万元,净亏损3200万元,仍然在延续着华融消金时代的糟糕表现。

与此同时,华融消金在此前还多次陷入套路贷、暴力催收等质疑。在2019年还因为违反央行征信管理相关规定,以及消费贷款用途不合规,接连遭受央行和银保监会的行政处罚。

为了扭转宁银消金的糟糕表现,宁波银行在支出10.91亿元收购费用外,又在发布上半年财报的同时,宣布将以货币形式向宁银消金增资不超过15亿元。也即是说,宁银消金尚未开始盈利,已经造就了约26亿元的成本。

接下来宁银消金不仅要寻找扭转业绩亏损的经营模式,更需要重新塑造自己的商业形象,以现有基础,很难说不会成为一场“事倍功半”的艰难过程。即便能够尽快开始盈利,26亿元的成本支出,也不是一朝一夕就能够赚回来的。

而且资本市场对于宁波银行在消费金融领域的拓展,似乎也并不抱以太多期待。从股市的反馈上就能够看出,8月26日上半年财报发布后,宁波银行的股价仍出现了1.01%的跌落,随后两个交易日中,更是从28.77元跌至28.27元。

考虑到危急关头投资机构集中发布正面评级,出手“救市”的倾向过于明显,对于今年已经多次经历股价大幅度动荡的宁波银行,一旦这股支援力量消耗完毕,大概率还是会回到此前的动荡局面。接下来,“自救”仍然会是宁波银行主要的决策方向。

就像海明威在《真实的高贵》里所说的那样——优于别人,并不高贵,真正的高贵应该是优于过去的自己。

或许对于宁波银行而言,最重要的不是超越招商银行,而是超越自己吧。

参考资料:

《宁波银行上半年业绩喜人另面:屡屡违规被罚超千万》——港湾商业观察

《近半上市城商行“老掌门”卸任,多位“75后”接棒,最年轻行长43岁》——创业圈

《宁波银行副行长章宁宁去年上任年薪265万才38岁该行今年被罚290万》——运营商财经网

《宁银消费金融上半年营业亏损4800万净亏3200万,宁波银行拟最高增资15亿》——蓝鲸财经

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