港交所前行政总裁李小加推出的“滴灌通”，这几天在金融圈炸了锅。
一、什么是“滴灌通”
首先了解一个词：“滴灌”。
滴灌（drip irrigation）技术发轫于以色列，是干旱缺水地区最有效的一种节水灌溉方式，水的利用率可达95%。
滴灌利用塑料管道通过直径约10mm毛管上的孔口或滴头，直接将水、肥料液等送到作物根部进行局部灌溉。
李小加从港交所行政总裁卸任以后，希望能创办一家普惠金融公司，像滴灌技术一样，精准的为小微企业提供金融服务，于2021年创办了“滴灌通（澳门）金融资产交易所（MCEX）”，已经正式开业，成为全球首家持牌的DRO（每日收入分成产品）交易所。
DRO，即“每日收入分成产品”的核心是“每日收入分成合约（DRC-Daily Revenue Contract）”，称之为“DRC”。
“DRC”非股非债，是投资者和小微企业签署的一份合约，约定双方在一定时间内的投资和收入分成关系。
这种模式的过程是，滴灌通与线下小店签署的一份商业联营合同，主要规定的是滴灌通和小店店主一起联营开设新店，其中滴灌通出钱，而小店店主则同意从店面每天的经营收入中提取部分返还给滴灌通，作为偿还滴灌通融资的回款。另外，滴灌通的投资 无抵押无担保，不稀释股权，没有对赌和附加条件，不派驻人员，也不干预门店经营。
因此，滴灌通被一些保守派人士认为是“放贷”。但是创新派则认为这是属于“投资”。
二、滴灌通的模式可行吗？
滴灌通的模式可行吗？
非常可行！
实际上，“每日收入分成模式”已经在很多连锁加盟机构使用，只是他们的名字不叫滴灌通，更不会主动说自己是在做“金融服务”。
毕竟，中国大陆对金融科技的管制，是十分敏感的。
最典型的，就是名创优品。
名创优品的超级合伙人计划，只要你投资，不涉及门店经营，即可从每天的门店收入进行分成。
目前普遍的每日分成比例在38%左右。食品类在33%
依靠这种每日收入分成模式，名创优品是扩张最快，也最成功的连锁零售体系之一。
三、滴灌通模式挑战在监管
滴灌通的目标客户，是零售业、服务业、文旅业等“现金流”业态。
这类目标客户，中国大陆市场不仅是全球最多，而且是在全球范围里数字化做的最彻底。
通过微信、支付宝、美团等数字化支付和数字化商业管理方案，中国几乎所有的小店都被纳入到了数字金融的范畴，小微型企业的流水和后台数据，都清晰可查。
如果滴灌通能获得有关行业的数据支持，实际上目标客户的征信，是完全可控的。
唯一的挑战，就是金融监管。
我们的金融科技目前正处于监管调整时期，对于滴灌通这样的新事物，还需要时间去证伪，寻求法律法规上的合规。
大局利好的是，国家金融监管总局和国家数据局的陆续成立，九龙治水变成了统筹归一，非常有利于创新性的模式探索。
李小加在港交所的任职履历，以及当下大湾区的创新机制，都有利于滴灌通模式获得监管批准。
如果滴灌通能获得试点批准，那么早就做好了相关业务准备的类似企业，比如美团、蚂蚁、携程等具有金融科技业务的企业，就都能大展拳脚。
美团、蚂蚁、携程等科技企业，早就洞察和掌握了餐饮、酒店、零售等服务业的交易数据，也已经在合法牌照下开展“小贷”业务，具备风控能力。
如果它们都能获准开展DRO试点，这些企业就可以从贷款服务上升为投资服务，股债结合，进退有据，将极大的促进我国第三产业的发展。
李小加的滴灌通，看好你哟！
作者：张栋伟（资深互联网分析师、市场营销专家、大学生就业创业导师）
