意法半导体2021一季度业绩说明会
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公司名称：意法半导体
会议时间：2021年04月29日
发言人:
Celine Berthier - 集团副总裁，投资者关系
Jean-Marc Chery - 总裁兼首席执行官
Lorenzo Grandi - 财务、基础设施和服务总裁兼首席财务官
Marco Cassis - 销售、营销、传播和战略发展总裁
主要内容：
原文链接：
https://seekingalpha.com/article/4422872-stmicroelectronics-nv-stm-ceo-jean-marc-chery-on-q1-2021-results-earnings-call-transcript
开场白：
Jean-Marc Chery：
净收入方面。第一季度，按同比计算，净收入同比增长35.2%至30.2亿美元。这是由于除无线电频率通信产品组外，其他所有产品组销售额均有所增长。OEM销售额同比增长21.4%，分销同比增长76.2%；按环比计算，净收入环比下降6.8%，比预期中点高出270个基点。这是由于汽车和动力分离产品以及微控制器销售环比增长，但部分被个人电子产品的下降所抵消。
营业利润率方面。由于全球需求持续加速，营业利润率上升至14.6%，同比增长420个基点，其中ADG和MDG有所改善，AMS下降。
净营业费用为7.35亿美元。
净利润同比增长89.6%至3.64亿美元，摊薄后每股收益为0.39美元。
毛利润为11.8亿美元，同比增长38.9%。主要原因是卸货费用降低、制造效率提高和产品结构改善，且部分被负货币效应（扣除套期保值）抵消。毛利率同比上升110个基点至39%，比预期中点高出50个基点，这主要得益于更好的产品组合。
经营活动产生的现金净额同比增长70.9%至6.82亿美元，而上年同期为3.99亿美元。自由现金流从上年同期1.13亿美元增至2.61亿美元，资本性支出从上年同期2.6亿美元增至4.05亿美元。一季度向股东支付了3800万美元现金股息，且进行了1.56亿美元的股票回购。截至2021年4月3日，净现金头寸为11.9亿美元，而2020年12月31日为11.0亿美元。一季度流动性总额为41.6亿美元，金融债务总额为29.7亿美元。
2021年第二季度，预计净收入约为29亿美元，同比增长约39%。毛利率预计约为39.5%。2021年全年，我们将根据2021年全年收入约121亿美元（正负1.5亿美元）的计划推动公司的发展，中期同比增长18.4%。我们现计划在资本性支出投资约20亿美元。
从产品组的同比业绩来看，三大产品组均实现了两位数的增长。ADG收入同比增长38.4%，汽车和动力离散也都增长了。AMS收入同比增长27.1%，其中模拟、MEMS和成像产品销售额较高。MDG同比增长42.2%。微控制器增长，但部分被无线电频率通信的预期下降所抵消。ADG营业利润率从3.0%提高到8.2%；AMS营业利润率从20.8%降至17.2%；MDG营业利润率从11.5%增至19.4%。
市场动态讨论。今年第一季度，全球需求继续加速增长，此前2020年第三季度需求重启速度快于预期。汽车方面，2020年第四季度反弹速度远快于预期，导致整个半导体行业供应链受到限制。反弹由三个主要因素驱动：一是汽车产量：二是补充汽车供应链上的库存：第三，半导体含量增加与汽车数字化和电气化有关，以及配件驱动的传统汽车中的半导体含量增加。
公司业务动态讨论。一季度，汽车需求依然强劲，预订量远远高于公司当前和计划中的生产能力，预订能见度现已延长至约18个月。汽车电气化方面，在牵引逆变器和车载充电器等应用中增加了碳化硅设备的设计；汽车数字化方面，专注于驾驶员辅助和自动驾驶、V2X通信和嵌入式处理解决方案，支持新的域控制器或区域服务器汽车架构。工业领域，首个战略目标是在嵌入式处理解决方案方面处于领先地位。第二个目标是扩大电力和能源管理。第三个目标是加速我们在工业模拟和传感器领域的增长。个人电子领域，两个战略目标，第一个目标，通过差异化产品或定制解决方案，在选定的大容量智能手机应用程序中处于领先地位。第二个目标是利用产品组合来应对大批量应用。通信设备和计算机外设领域，三个目标，一是解决蜂窝和卫星通信基础设施中选定的应用。其他两个目标是通过差异化产品或定制解决方案解决选定的大批量应用。
Q＆A：
Q：第一个问题，针对今年121亿美元的收入预测，若主要客户的生产受到阻碍，可能会对公司今年整体前景产生负面影响吗？第二个问题，你会增加一些资本性支出计划或者说我们基本上拥有足够的产能？然后针对CMD，公司有什么展望？我们今年的日程安排是什么样的？第三个问题，对于运营支出，你认为第二季度的情况如何？
A1：回答第一个问题。正负1.5亿美元基本上是不确定性，随机事件，比如得克萨斯州发生暴风雪，日本的竞争对手遭遇火灾。所以正负1.5亿的范围只与随机事件有关，绝对与需求无关。这同样远远高于我们制造工厂的产能。
A2：回答第二个问题。今年我们还没有计划，但将在本年中做出计划。
A3：回答第三个问题。根据模型，第二季度的开支与第一季度相比略有下降，因为二季度是一个好的时期，但有一些影响将大大抵消这些利好面，比如工资政策使得劳动力成本方面增加。
Q：公司产能已经预定满了，这是否意味下半年上涨潜力是有限的？后续行动仅仅是围绕2021年的收入组合吗？
A：二季度受产能限制。2020年的收入情况中贡献更多的是ADG，其次MDG，最后是AMS。
Q：你对下半年最大的客户有什么看法？
A：个人电子产品领域的关键供应商仍是至关重要的。公司定制产品以及解决选择性复杂的应用发挥了我们的优势，有助于收入增长。
Q：你最近谈到的150亿美元是否成为下一个目标吗？
A：第二季度的目标是120亿美元。
Q：第二季度6月份的指引中，总毛利率上升450个基点，请谈谈总毛利率的构成是什么？在接下来的几个季度，在总毛利率中是否考虑其他部门组合或产品组合？
A：在上半年毛利率将略高于39%，其中第二季度指引39.5%，第一季度39%。下半年我们将会提高工厂的效率，考虑部门或者产品的组合。假设货币环境没有恶化，预计下半年总毛利率会有一些温和的增长，大约在39%和40%之间。
Q：是否可以谈谈一些你可能已经为华为手机定制的产品，这些是否可能适用于荣耀手机？
A：公司产能是OK的，在2021年可以供应1亿美元的产能给荣耀。对于华为，我们已经保护了所有与5G和无线电频率相关的许可证，而设备方面我们只有几个标准产品许可，因此真正的边际收入在2021年。
Q：汽车行业零部件供应紧张，你认为哪个季度这些限制可以缓解？这是否意味，如果汽车收入今年有一点点上限，那么明年汽车收入的可持续性会更高一些。其次，ST在汽车数字化领域是如何定位，以及如何看待ADAS市场的前景？
A：2020年第四季度末汽车需求反弹比预期的要快得多。因为首先已生产汽车数量正在增加以及补充汽车供应的库存，其次电气化和数字化驱动的汽车内部半导体含量正在上升。一季度需求仍然强烈，公司预订量高于目前或者计划的产能，现在可预订日期已延长至18个月。我们已经开始与客户讨论2022财年的需求。
Q：去年第四季度，公司达到32亿美元的收入，该结果形成原因混合差异还是代工厂差异？对于在Crolles和Agrate正在建立的工厂，资本性支出是多少以及具有多少产能？每月的晶圆产能扩充是多少？相比去年年底，在今年年底将会实现多少产能？
A：这里是有一个混合产品所产生的收入效果。一季度，我们在汽车行业收入同比增长31%，环比增长5%。工业同比增长65%，环比增长12%。个人电子行业同比增长26%，环比下降27%。通信设备和基础设施同比增长20%，环比增长10%。关于产能，首先Crolles 300，Crolles中期期望是每周可生产1万片晶圆。其次是Agrate 200毫米晶圆厂。最后是关于碳化硅，新加坡有正在合格化的碳化硅工厂，卡塔尼亚有生产IGBT和高压MOSFET的工厂。而且我们正在增加资本性支出以增加今年的产能。
Q：在定价方面，ST如何利用目前的短缺？
A：公司产品的涨价，是对供应链成本考虑后的结果，而不是利用目前的短缺机会。
Q：根据全年指引，下半年模拟和传感器业务同比增长非常小，且智能手机和接入配件的需求一直在增加。是什么原因导致在下半年的AMS业务预测上显得稍微谨慎一些呢？是与公司拥有的中国客户有关吗？
A：不，没有特别对待的客户。今年汽车和工业市场将实现120亿美元的强劲增长，个人电子和通信基础设施的增长将比去年更为疲软，首先是因为华为已经没有了，而且只有边际订单，其次产能已经分配用于支持汽车行业。因此，这就是我们在各种产品组和各种垂直行业之间产生这种增长差异的原因。
Q：在过去几年，总体Sam已经大幅度增长。你认为这种表现将持续到2021年和2022年吗？
A：2021年，我们的SAM增长14.3%。对于2022年，STM32、电源、通用模拟以及我们所有的应用程序和特定的标准产品，其平均增长率预计为5%。
