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2022年固废处理行业研究报告

资产信息网2022-05-09 15:55发文

第一章 行业概况

固体废物是指在生产、生活和其他活动过程中产生的丧失原有的利用价值或者虽未丧失利用价值但被抛弃或者放弃的固体、半固体和置于容器中的气态物品、物质以及法律、行政法规规定纳入废物管理的物品、物质。不能排入水体的液态废物和不能排入大气的置于容器中的气态物质。由于多具有较大的危害性,一般归入固体废物管理体系。

固体废物处理是通过物理的手段(如粉碎、压缩、干燥、蒸发、焚烧等)或生物化学作用(如氧化、消化分解、吸收等)和热解气化等化学作用以缩小其体积、加速其自然净化的过程。通常也指人类在生产和生活活动中丢弃的固体和泥状物质,包括从废水、废气中分离出来的固体颗粒。但是不管采用何种处理方法,最终仍有一定量的固体废物残存,对这部分废物需要妥善地加以处置。特别在处理废物时,应避免产生二次污染,对有毒有害废物应确保不致对人类产生危害。

目前,我国固废处理行业投资占环保行业整体投入比重不足15%。而在发达国家,固废处理是环保领域投资和产值占比均超过50%的最大子行业。结合我国固废行业目前发展状况来看,无论是存量需求还是增量需求,行业市场前景都较大。

《2018中国统计年鉴》数据显示,2017年我国一般工业固体废物产生量为331592万吨,综合利用量为181187万吨,处置量为79798万吨,一般工业固体废物贮存量有78397万吨,还有73.04万吨一般工业固体废物被倾倒丢弃。

截至2018年底,全国城市生活垃圾无害化处理能力72万吨/日,无害化处理率98.2%;北京、天津、上海、江苏、山东、广西、海南和四川等8个省份通过农村生活垃圾治理验收,100个农村生活垃圾分类和资源化利用示范县(市、区)中,75%的乡镇和58%的行政村启动垃圾分类工作;全国排查出的2.4万个非正规垃圾堆放点中,47%已完成整治任务。

由于环保行业的特殊特征,环保产品的差异性非常小,例如,垃圾焚烧发电,提供的产品和服务无非是固废垃圾的减少,和电能。因此,尽管固废处理行业的集中度较低,厂商分散,但是产品趋于一致。

目前我国固体废物处理领域的环保企业已有数千家,但规模偏小。纯固体废物环保装备生产的企业,年产值基本在4600万以下,其中大部分为1200万以下,还未形成一批骨干企业或企业集团。我国环保企业90%以上是小企业,大型环保企业只占全国环保企业总数的3%左右。集中度低的特征非常明显。

同地区焚烧对应环卫规模相当,由重向轻拓张优势显著。固废产业链下游的焚烧环节梯队逐步走向固化,上游环卫作为蓝海值得切入。

目前垃圾焚烧市场集中度较高,根据各公司定期报告与相关债券募集说明书,2018年9家公司的现有焚烧产能占总产能的比例达到47%,梯队逐步固化。

图 主流固废公司产能占比分布

资料来源:资产信息网 千际投行 电老虎工业研究院

而环卫服务市场集中度目前还处于较低水平,2018年10家公司的新签合同总额合计占全年新签合同总额的35.9%,其中北京环境居首位为8.72%,整体来看集中度尚低。

图 环卫服务市场集中度

资料来源:资产信息网 千际投行 电老虎工业研究院

对于产业链下游的焚烧环节,环卫环节实质上是控制原材料和资源的环节。失去所在地区的环卫环节一方面会减少协同效应,另一方面可能会增加成本。

因此,在焚烧集中度提升背景下环卫蓝海是焚烧公司必须争取的。且同规模焚烧项目与环卫项目收入规模一致,环卫项目投资较低且ROE较高值得切入。焚烧企业可以通过切入上游环卫,从投资收益的角度上就可以带动ROE提升,若考虑产业链协同效应,ROE提升会更加明显,此外,进军环卫将有助于焚烧企业由重转轻,产业链整合的优势显著。

图 环卫业务的ROE水平

资料来源:资产信息网 千际投行 电老虎工业研究院

环卫市场化加速,跑马圈地正当时。环卫市场化加速,近三年首年服务金额复合增速超30%。根据环境司南对环卫服务项目订单统计数据,近三年环卫项目当年新签合同总额快速增长,2019年达到2223亿元(2017年仅861亿元);首年服务金额则由2017年的321亿元增长至2019年的550亿元,近三年复合增速超30%。

图 环卫新签合同总额

资料来源:资产信息网 千际投行 电老虎工业研究院

图 环卫首年服务金额

资料来源:资产信息网 千际投行 电老虎工业研究院

由于近几年中国能源结构调整的力度、深度逐步加大,对环境保护日益重视,传统的煤炭、钢铁行业的企业数量和生产规模逐年减少,其固废产生量下降;同时,现存企业处理固废的能力提升,使得一般工业固废新增贮存量减少。面对巨大存量,应注重新技术的研发与使用,例如,“零填埋”的无废技术。更重要的是注重源控制,选择利用率高的矿山和矿源,同时研发新技术,不断提高原料利用率,减少一般工业固废的产生。中国固废处理行业处于快速成长阶段,垃圾焚烧发电将逐渐成为最主要的固废处理方式,危废处理行业有望成为新的增长极,具备领先的处理技术、产业链完整、丰富的运营经验和很强的资本实力的主体将占据行业主导地位。目前固体废物的处理方法最常见的有三种,分别是卫生填埋、焚烧和堆肥。卫生填埋的应用最广,所占收运量的比例也最高,可达60.32%。焚烧则通常限定在沿海地区,占收运量比例的37.5%。堆肥的效果很好,但只有个别地区选择性地使用,局限性较大,在收运量的比例中也只占2.18%。预计2020年规划处理规模占比结构为填埋43%、焚烧54%、其他3%。

第二章 商业模式和技术发展

2.1 产业链价值链

资料来源:资产信息网 千际投行 电老虎工业研究院

从危废处理行业产业链上下游来看,固废处理上游主要包括各类固废处理设备以及转运设备的生产制造;中游包括主要是各类固体废物的处理,从目前来看,我国固废处理技术主要分类资源回收处理、焚烧以及填埋处理三大类;固废处理下游是固废处理的末端市场,主要是指对固废处理过程中产生的废水以及飞灰等进行处理。

在上游领域,固废处理设备供应主要包括转运及处理设备,固废处理行业上游各类固废转运设备制造行业为固废处理提供基础条件,转运设备代表企业有东风、解放、福田、重汽、庆铃、江铃等;固废处理设备制造代表企业有华冠科技、安居乐、绿景环保、邦冠机械、水天蓝环保、三盛环保等。

在中游固废处理领域,根据处理固废类型的不同,大致可分为工业固废处理、餐厨固废处理以及危险固废处理等,在工业固废处理领域,代表企业有东江环保、海螺创业、雅居乐环保、雪浪环境等;在餐厨固废处理领域,代表企业有维尔利、朗坤集团、万德斯环保、鹏鹞环保等;在危险固废处理领域,代表企业有光大环境、绿色动力、上海环境等。

在下游末端处置市场,飞灰固化处理代表企业有无锡科熔、中科国润、福尔程环保、恩特重工;废水处理代表企业有天泽环保、瑞美迪、沃藤环保、鸿淳环保。

2.2 商业模式

固废综合利用业务的盈利模式为赚取资源化产品的销售收入。固废处理企业向上游企业付费回收具有资源化再利用价值的废物(如含铜、镍、锡等金属的废物),并将废物中具有再利用价值的物质转化为资源化产品进行销售。如东江环保2017年通过定增募投的江西危险废物处理处置中心项目(资源化利用部分),其主要建设内容为废线路板处理车间、含铜废物综合利用车间、含锌废物综合利用车间、废酸综合回收车间、含镍含铬废物综合利用车间,建成后处理规模为28万吨/年,产物为相关铜盐、镍盐、镉盐等资源化产品。

固废无害化处置业务的盈利模式是赚取危废处理费。固废处理企业向工业废物生产者收取处置费,收集其产生的工业危废,对固废进行无害化、减量化及最终处置,具体处置方式有焚烧、物化、填埋等。如东江环保2017年拟通过定增募投的福建绿洲工业固体废物无害化处置项目,其建设内容包括年焚烧处置能力2万吨/年的回转窑装置、年物化处理危险废物2万吨的装置和安全填埋2万吨的装置,项目建成后每年可综合处理各类危险废物共计6万吨。

2.3 技术发展

图 固废处理方法分类

资料来源:资产信息网 千际投行 浙商证券研究所

目前,我国对固废处理的认知尚浅,技术能力较弱。我们执行的是减量化、无害化和资源化等3类技术政策,其中又以无害化为主,而欧美发达国家一般以资源化为主。通过预防减少或避免源头的废物产生量,实现减量化;对于不能避免产生和回收利用的废物,必须经过无害化处理,减少其量和毒性,然后在先进的填埋场处置,从而实现减量化;对于源头不能削减的废物和消费者产生的废物加以回收、再使用、再循环,使它们回到经济循环中去,实现资源化。

目前广泛采用的垃圾处理方式主要有卫生填埋、高温堆肥和焚烧三种。卫生填埋是普遍采用的处理方法。因为该方法简单、投资少,可以处理所有种类的垃圾,所以世界各国广泛沿用这一方法。从无控制的填埋,发展到卫生填埋,包括滤沥循环填埋、压缩垃圾填埋、破碎垃圾填埋等。高温堆肥是我国、印度等国家处理垃圾、粪便、制取农肥的最古老技术,也是当今世界各国均有利用的一种方法。

堆肥是使垃圾、粪便中的有机物,在微生物作用下,进行生物化学反应,最后形成一种类似腐殖质土壤的物质,用作肥料或改良土壤。堆肥技术的工艺比较简单,适合于易腐、有机质含量较高的垃圾处理,可对垃圾中的部分组分进行回收利用,且处理相同质量垃圾的投资比单纯的焚烧处理大大降低。

焚烧是指垃圾中的可燃物在焚烧炉中与氧进行化学反应,通过焚烧可以使可燃性固体废物氧化分解,达到去除毒性、回收能量及获得副产品的目的。几乎所有的有机性废物都可以用焚烧法处理。对于无机-有机混合性固体废物,如果有机物是有毒有害物质,一般也最好采用焚烧法处理,焚烧法适用于处理可燃物较多的垃圾。垃圾焚烧后,释放出热能,同时产生烟气和固体残渣。热能要回收,烟气要净化,残渣要分解,这是焚烧处理必不可少的工艺过程。采用焚烧法,必须注意不造成空气的二次污染。

焚烧处理技术的特点是处理量大,减容性好,无害化彻底,焚烧过程产生的热量用来发电可以实现垃圾的能源化,因此是世界各发达国家普遍采用的一种垃圾处理技术。在我国,焚烧法也有较多应用,同时我国相关专家也在探索新的垃圾焚烧技术,其中水泥窑法得到了业界好评,并成功实现了工业应用,如:铜陵海螺水泥建成的世界首条水泥窑垃圾处理系统,金隅股份下属的北京水泥厂建成的水泥窑协同处理工业危废和城市污泥系统。

水泥窑法就是利用水泥回转窑在水泥生产过程中协同焚烧垃圾。水泥窑法主要优点有:具有天然的稳定高温环境基本不产生二????英;水泥窑具有天然的碱性环境有利于中和酸性气体、固化重金属;垃圾和灰渣的组分与水泥原料类似,可作为水泥原料;投资和处理成本低等。

各地具体适合采用何种方式,将因其地理环境;垃圾成份、经济发展水平等因素不同而有所区别,三种方式各有优劣。广大的农村地区适合以堆肥为主;填埋法在经济欠发达地区被广泛采用,同时作为垃圾的最终处置手段,它将始终占有较大的比例。然而随着经济发展、土地成本的急剧上升,在人口密集的城市地区,焚烧处理将日渐占据更大的比重。

2.4 政策监管

固废处理行业,具有准公共物品属性,是一种政策引导型产业,即环保产业的发展程度和国家政策息息相关,而且投资回收期长。固废处理行业作为环保行业的子行业,无论从世界范围还是国内范围来看,都是国家政策推动着整个行业的前进与发展。

我国固体废物治理行业的相关立法工作始于20世纪90年代,相对于发达国家起步较晚。1996年4月1日起实施的《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》是中国第一部针对固体废物污染环境防治的法律,标志着我国固体废物污染防治工作已被纳入了法制化的管理轨道。

随着固废污染日益加剧,国家相继出台了一系列环保法规和产业政策,如2015年1月修订的被称为“史上最严”的《环境保护法》正式开始实施,2016年5月《土壤污染防治行动计划》出炉,推动了我国固废污染治理行业的规范和发展。2020年4月修订的《固体废物污染环境防治法》明确固体废物污染环境防治坚持减量化、资源化和无害化原则;完善工业固体废物污染环境防治制度,强化生产者责任;完善生活垃圾、建筑垃圾、农业固体废物、危险废物污染环境防治制度,加强农村生活垃圾污染环境防治。《固体废物污染环境防治法》的修订将进一步刺激固废污染治理的需求,行业空间将进一步扩展。

与法律法规相配套,我国固废污染治理相关产业政策也相继落地,形成了涵盖事前、事中、事后的全方位环保政策体系:以新《中华人民共和国环境影响评价法》及环评改革为主线,构建事前控制体系;实行执法垂直管理制度改革,不断完善事中监督管理机制;推行许可证制度和费改税等制度,强化事后约束体制。上述环保法规和产业政策将极大提高政府部门和企业对固废污染防治的重视,切实推动固废污染治理行业的发展。

我国固体废物治理行业正在迎来快速发展期。在城市垃圾治理方面,我国将继续推进城市生活垃圾处理减量化、资源化和无害化水平,根据国务院印发的《“十三五”生态环境保护规划》,2020年全国城市生活垃圾无害化处理率将达到95%以上。

根据《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》要求,“十三五”期间,全国规划新增生活垃圾无害化处理能力50.97万吨/日,预计实施存量治理项目803个;“十三五”期间,全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设总投资约2,518.4亿元,其中无害化处理设施建设投资1,699.3亿元,存量整治工程投资241.4亿元。

根据《固体废物污染环境防治法》(2020年修订),产生工业固体废物的单位应当建立健全工业固体废物产生、收集、贮存、运输、利用、处置全过程的污染环境防治责任制度,建立工业固体废物管理台账,如实记录产生工业固体废物的种类、数量、流向、贮存、利用、处置等信息,实现工业固体废物可追溯、可查询,并采取防治工业固体废物污染环境的措施。根据国务院印发的《“十三五”节能减排综合工作方案》,通过推进大宗固体废弃物综合利用,建设资源循环利用产业示范基地、工业废弃物综合利用产业基地等重点工程,2020年全国工业固体废物综合利用率将达到73%。

2021年3月,国家发改委、工信部、生态环境部等十个部门联合印发《关于“十四五”大宗固体废弃物综合利用的指导意见》,该政策指出开展资源综合利用是我国深入实施可持续发展战略的重要内容。

大宗固体废弃物量大面广、环境影响突出、利用前景广阔,是资源综合利用的核心领域。推进大宗固废综合利用对提高资源利用效率、改善环境质量、促进经济社会发展全面绿色转型具有重要意义。该政策主要从大宗固废综合利用技术、政策制度以及产业发展模式进行针对性指导规划。

2021年7月1日,国家发改委印发了《“十四五”循环经济发展规划》,其指出要大力发展循环经济,推进资源节约集约循环利用,对保障国家资源安全,推动实现碳达峰、碳中和,促进生态文明建设具有十分重要的意义。“十三五”时期我国循环经济发展取得积极成效,资源利用效率大幅提升,再生资源利用能力显著增强,资源循环利用已经成为保障我国资源安全的重要途径。

第三章 行业估值、定价机制和全球龙头企业

3.1 行业综合财务分析

根据综合财务指标来看,固体处理行业的收入规模呈现逐年递增的趋势,行业净利润基本保持稳定发展,但2019年出现小幅下降。行业ROE与ROA呈现先增加后减少的趋势,2013年达到最高点。行业毛利率和净利率也呈现相似趋势。

从行业估值和历史比较来看,固废处理的估值普遍比A股高,总体呈现稳定发展的趋势,除2019年时出现大幅增长。单季度营收同比行业历史比较与全部A股趋势较为一致,但固废处理行业波动相对较大。

图 综合财务分析

资料来源:资产信息网 千际投行 Wind

图 行业估值和历史比较

资料来源:资产信息网 千际投行 Wind

图 单季度营收同比行业历史比较

资料来源:资产信息网 千际投行 Wind

图 单季度净利同比行业历史比较

资料来源:资产信息网 千际投行 Wind

图 单季度净利率行业历史比较

资料来源:资产信息网 千际投行 Wind

图 PE行业历史比较

资料来源:资产信息网 千际投行 Wind

图 PB行业历史比较

资料来源:资产信息网 千际投行 Wind

图 PS行业历史比较

资料来源:资产信息网 千际投行 Wind

表 以格林美为例的主营结构分析

资料来源:资产信息网 千际投行 wind

表 中国上市行业公司估值对比

资料来源:资产信息网 千际投行 Wind

固废处理行业估值方法可以选择市盈率估值法、PEG估值法、市净率估值法、市现率、P/S市销率估值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估净资产估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF现金流折现估值法、NAV净资产价值估值法等。

3.2 行业发展和驱动因子

行业发展

图 我国固废治理细分领域发展阶段

资料来源:资产信息网 千际投行

十三五期间,固废治理市场成为最具有发展潜力的市场。从城市固废处理领域来看,传统的垃圾处理方式正发生变化,垃圾资源化利用将成为主流的方向,因此,电子废弃物再循环、垃圾焚烧发电、餐厨垃圾能源化等开始快速发展。同时,环卫的机械化清扫、转运,加速发展,开辟了巨大的市场空间。而在危险废弃物领域,随着大规模处理设施的建设,有望成为固废治理增速最快的市场。

驱动因子

(1)大力发展环保产业是国家战略需求

国家对环保产业的重视程度日益提升,大力发展环保产业已成为国家战略需求。国家要求在环保产业发展过程中强化政策和标准的驱动作用,充分运用现代技术成果,突破能源高效与梯次利用、污染物防治与安全处置、资源回收与循环利用等关键核心技术,大力发展高效节能、先进环保和资源循环利用的新装备和产品;完善约束和激励机制,创新服务模式,优化能源管理、大力推行清洁生产和低碳技术、鼓励绿色消费,加快形成支柱产业,提高资源利用率,促进资源节约型和环境友好型社会建设。

(2)技术的不断进步与创新推动固废治理行业的发展

近十年来,环保技术在物理、化学和生物处理方面取得全面的进步。设备的改良、新工艺的应用提高了污染处理水平,技术的进步使得原来较难处理的污染变为可以处理,原来可以处理的污染可以以更低成本进行处理。并且我国环保企业愈发重视自主知识产权开发和技术创新,技术研发投入不断加大,技术水平不断提高。

(3)我国固废治理行业投资规模占环保投资比例快速增长

我国固废治理行业的发展迟于废气和污水治理,但随着固废对环境影响的逐步显现,我国固废治理行业也随着废水、废气治理行业步入高速发展期。

参考发达国家污染治理与环保投资结构的变化过程,存在环保投资重点由大气向污水再到固废领域转移的规律,在发达国家固废治理是环保领域投资和产值占比均超过50%的最大子行业,而我国目前上述比率均不到30%,未来我国固废领域的后续发展空间巨大。

(4)民众环保意识增强、舆论监督作用提升

社会公众环保意识的增强及有力的舆论监督有效推动企业的环保投资,促进环保政策的贯彻执行。我国环境保护力度日趋加强,国家对污染事件的监管力度不断加大,在相关环保政策方面不断完善。

在实践中,随着公众环保意识的增强,公众监督与公众舆论对环保政策的有效贯彻起到了积极的推动作用。品牌形象、商业信誉及社会责任感越来越成为企业竞争力的重要组成元素,很多企业愿意更多地将社会效益纳入到日常经营的考虑范畴;另外,在社会公众的广泛关注和监督下,企业污染环境的行为将广受谴责,给自身带来巨大损失,因此企业会慎重考虑可能承担的恶性后果,严格遵守国家有关环境保护的法律法规。

3.3 行业风险分析

表 常见行业风险因子

资料来源:资产信息网 千际投行

本行业常见的风险如下:

(1)环保监督能力加强,多方面监管严格

国家污染物排放新标准的提高,各级环保执法单位的严格执法,再到全民参与的环境监督,环保企业和排污单位在多重的监督中运行生产,一旦出现生产不达标的现象,对公司的发展绝对是毁灭性的。

(2)行业规范化、专业化有待提高

目前国内环保行业鱼龙混杂,既有技术一流、服务一流的环保公司,也有滥竽充数,掺杂造假的单位。并且,相关的服务人员水平参差不齐,出现服务不到位,专业知识缺乏的现象,要加大对从业人员进行相关的资质审查。

(3)环保行业技术交流较封闭

近年来国家正在加大知识产权的管理与重视,相关技术人员也具有了保密的能力。但行业发展需要技术推广和提升,更应该共享资源,加大合作,加快行业发展。

(4)行业融资能力不足

目前行业内公司多采用自筹资金,融资渠道较为狭窄、方式单一化,尽管政府和金融机构已经出台了相关的绿色信贷业务,但是对于那些资信能力较低、较难提供抵押资产的小公司,融资压力普遍增大。固废处理行业同属环保行业之中,面临压力大。但随着“土十条”的发布,土壤污染防治工作有序进行,土壤修复市场保持较高速度的增长,预计到2020年达到2000亿/年的市场规模,年均复合增长率达到49%。这为固废处理带来了巨大的市场空间,未来行业发展要在机遇和挑战中寻求增长。

3.4 竞争分析

市场竞争环境——基于波特五力模型分析

(1)同业竞争者威胁

我国固废处置行业起步较晚。目前的竞争状况:一是产业化程度和市场集中度还非常低,前14家企业市场份额合计40.24%,按照垃圾处理能力排名,上海环境名列前茅,市场份额为7.48%,威立雅环境、锦江集团、深圳能源紧随其后;二是由于固废行业尚处初期阶段和处置技术工艺较复杂等多种因素,竞争格局尚没有最终确立,市场竞争处于无序状态。目前优势竞争者数量有限。我国固废传统上采用填埋工艺,新兴的堆肥、焚烧法处置固废都属于新兴产业,目前来看,这两个市场核心环节竞争参与者数量都较为有限。生活垃圾焚烧领域,金州环境、光大国际、天津泰达、首创集团、上海环投、威立雅、桑德环境(原合加资源)、伟明环保、丰泉环保、深圳绿动力、杭州锦江等十余家企业目前瓜分了整个市场。

(2)替代品威胁分析

所谓替代品是指在功能上实现对另一产品替换的其它产品,它对原来被替代者的威胁主要来自于对市场和消费者的争夺,也就在于对方是否具有盈利能力,其产品在质量和功能方面用户的满意程度如何以及用户转向替代品的难易程度。可以利用的资源进行处理,新技术代替旧技术,提高污染处理能力效率。

(3)需求方威胁分析

现有购买企业大多为大型国有企业,政府控制严格,我司环境能力较弱。

(4)供求方威胁分析

对于环保领域,环境保护设备的制造商是其主要供应商,污染处理成本随原材料价格的增加而增加,同时需求的增加使得供应商议价能力较强。

(5)潜在进入者威胁

固废处理行业进入壁垒较高,主要包括:

① 工艺流程:固废较为复杂的形态、涉及领域较多(机械、生化等)使得固废处置工艺相对复杂并难以标准化,资源回收利用的要求进一步提高了工艺要求;

② 资金:固废项目投资额相对较高(500吨/日的中型生活垃圾处理项目采用堆肥、焚烧分别需要投资2、3亿元),其中设备投资额也超出亿元,工艺的非标准化提升了系统集成商的产业链地位,目前中等规模项目均要求投标方注册资本高于1亿元;

③业绩:垃圾处理往往产生二次污染(如堆肥法渗滤液、焚烧法下渗滤液及致癌物二????英),公用事业的本质特性 使得政府对工程、设备商的过往业绩要求极高。

基于SWOT模型分析

图 武汉无废城市建设

资料来源:资产信息网 千际投行 科学与财富

3.5 中国企业主要参与者

资料来源:资产信息网 千际投行 Wind

启迪环境[000826.SZ]

启迪环境科技发展股份有限公司主营业务包括固废收集处置全产业链及水务生态综合治理领域,致力于为客户提供专业化环境治理整体解决方案。公司的主要产品为污水处理业务、自来水业务、固体废物处理业务、再生资源处理业务、环保设备安装及技术咨询业务、市政施工、环卫服务业务、融资租赁业务。

维尔利[300190.SZ]

维尔利环保科技集团股份有限公司主要从事环垃圾渗滤液处理、湿垃圾处理、沼气及生物天然气业务、工业节能及VOCs治理业务等。主要产品为环保工程、环保设备、运营服务、BOT项目运营、节能服务、设计技术服务。

光大环境[0257.HK]

中国光大国际有限公司以绿色环保和新能源为主营业务,业务主要包括垃圾焚烧发电、生物质能发电、太阳能光伏电、风力发电、沼气发电、固体废弃物安全处置、污水处理、中水回用、环保工程建设、技术开发、环保设备制造、环保产业园的规划、建设等。

3.6 全球主要竞争者

资料来源:资产信息网 千际投行 Wind

美国废物管理[WM.N]

美国废物管理公司于1995注册成立,是一家位于北美的废物管理服务公司。主要提供收集、转移、回收和处置服务。是废物转化为能源和垃圾填埋气转化为能源的设施开发商、运营商和所有者。

共和废品处理[RSG.N]

共和废品处理公司于1996年在特拉华州注册成立,是美国第二大无害固体废物收集、转移、处置、回收和环境服务提供商,按收入计算。截至2019年12月31日,公司通过340个收集作业、212个转运站、189个活跃填埋场、79个回收处理中心、7个处理、回收和处置设施、15个盐水处理井和4个深注水井在41个州和波多黎各运营设施。公司参与了75个垃圾填埋气转化为能源和可再生能源项目,并在关闭后负责130个关闭的垃圾填埋场。

WASTE CONNECTIONS[WCN.N]

Waste Connections, Inc. 是北美地区最大的垃圾处理公司。WCN的综合性的服务主要包括在美国和加拿大进行无害固体废物收集,转运,处理和再循环利用。WCN的商业,工业及居民用户依赖他们的服务来满足他们的废物循环处理需求。

第四章 未来展望

资料来源:资产信息网 千际投行 普华有策

政策和法规推动固体废物治理行业发展

固体废物治理行业是一个法律法规和政策引导型行业。美国、欧盟、日本在上世纪70年代即开始固体废物处理行业方面的制度建设,相继推出相关法律法规,从而推动了固体废物治理行业的蓬勃发展。

根据中国生态环境部2019年发布的《关于提升危险废物环境监管能力、利用处置能力和环境风险防范能力的指导意见》,要求到2025年年底,建立健全“源头严防、过程严管、后果严惩”的危险废物环境监管体系;各省(区、市)危险废物利用处置能力与实际需求基本匹配,全国危险废物利用处置能力与实际需要总体平衡,布局趋于合理;危险废物环境风险防范能力显著提升,危险废物非法转移倾倒案件高发态势得到有效遏制。

全社会对固体废物污染认识逐渐提高

生活垃圾治理方面,近年来随着垃圾分类的推广和强制实施,我国国民环保意识虽有一定提升,但是与日本等环境治理较为成功的国家相比仍存在较大的差距。

在工业固体废物治理方面,我国经济起步时期工业生产部门和单位的环保意识淡薄,多数企业对工业生产过程中产生的固体废物只进行简单的处理甚至未处理就随意排放,导致污染事故频发。虽然近些年随着经济的发展和环保法规的严格要求,企业在生产过程中均加大了环保的投入,但是整体来看还是有相当数量的企业对工业固废的危害性和资源性意识不足,无法做到对工业固废进行填埋、循环利用等更为环保的处理方式。

在危险废物治理方面,由于危险废物种类多、成分复杂,其污染具有潜在性和滞后性,是全球环境保护的重点和难点问题之一,我国对危险废物的处置长期重视不够,大部分危险废物处于低水平综合利用、简单贮存或直接排放状态。

随着近年来国民经济持续高速发展、人均收入水平持续提升,以及部分地区环境污染后果的逐步显现,我国居民和企业环保意识逐渐增强,固体废物治理行业市场发展前景良好。

固体废物产生量大幅增长,污染治理市场需求巨大

近五年我国固废产生总量以及近五年全国生活垃圾产量大幅增长,近五年全国一般工业固废情况、全国危险废物情况也较为复杂,因此污染治理市场规模较大,需求巨大。

存量垃圾整治、运营和可再生资源利用需求持续增加

随着我国经济的快速增长和人口的迅速增加,城市存量垃圾累积量越发庞大,部分简易垃圾处理设施在运行过程中陆续暴露出问题,如何避免其继续污染周边环境是当前亟需解决的问题。《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》提出“十三五”期间,预计实施存量治理项目803个,对非正规垃圾堆放点、不达标生活垃圾处理设施及库容饱和填埋场进行整治,有序地开展治理和修复。《关于做好非正规垃圾堆放点排查工作的通知》,通过初步的排查,我国农村共有非正规垃圾堆放点近3万个,主要为生活垃圾和建筑垃圾非正规堆放点;同时指出要积极消化非正规垃圾堆放点存量,严格控制增量。

作为污水处理的“衍生品”,近年来随着居民生活用水量和工业用水量的不断增加,污水处理量也随之上升,污泥产量随之不断增加。“水十条”要求“推进污泥处理处置。《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》要求“到2020年底,地级及以上城市污泥无害化处置率达到90%,其他城市达到75%;县城力争达到60%;

《关于推行环境污染第三方治理的意见》要求推进环境公用设施投资运营市场化。专业化的固废处理综合运营服务可有效减少填埋场对周边环境的不利影响,提高突发事件应急响应效率、填埋气收集效率,降低污染物排放和安全隐患,有效提升填埋场管理效率和运营收益。

Cover Photo by Alfonso Navarro on Unsplash

END

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