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华为P20、P20 PRO、Mate RS供应链分析:三星/LG供应屏幕 京东方有望切入

显示之家2018-03-29 10:41

北京时间2018年3月27日20:30,华为在法国巴黎召开新品全球发布会,现场余承东发布了三款重量级的产品,分别是P20,P20 PRO 和Mate RS。

此前业内对新款P20 及 Mate RS (即此前热炒的NEO项目)的预期一一落地,无论是Notch屏(P20及P20 Pro),三摄(P20 Pro 及 NEO),无线充电(NEO),3D玻璃后盖(NEO)等激动人心的新功能均得到了完美地呈现。产品售价也创了新高,其中P20 售价为649欧元,P20 Pro欧洲售价为899欧元,Mate RS欧洲售价为1695欧元(6GB+256GB)。

具体各机型配置如下:

P20:5.8英寸显示屏,麒麟970芯片,4GB+128GB,3400mAh电池。

P20 Pro:6.1寸 OLED,麒麟970芯片,6GB+128GB,4000mAh电池,三摄。

Mate RS保时捷:6.0寸 OLED,6GB+256GB/6GB+512GB,4000mAh电池,屏下指纹识别,10W无线充电,3D玻璃后盖。

具体机型销量预测,建议参考P9(华为P10由于内存门,所以市场表现不佳)

根据IDC数据,P9生命周期销量为1066万台,P9 Plus 生命周期销量为250万台。

而Mate RS,生命周期销量预计为10万台。

1. 全面屏,想说爱你不容易

自iPhone X推出以来,用户对notch屏的评价两级分化,褒贬不一。但早在iPhone X发布之前,各大国内手机品牌商便已开始向供应链提出notch屏资源的需求,从那时起,就可看出国产厂商对notch屏快速跟进的动能。

起初,各大面板厂在试生产notch屏的时候,发现如采用激光切割,必然会有热效应,会影响边框胶的性能,所以转而采用CNC研磨。但是这一方案效率很低,单轴CNC切割两个R角两个C角加一个U槽共需120秒时间,故Notch屏资源极度紧张。

为了克服生产效率低这一弱点,年后各大面板厂调整了方案,将边框胶从AA区域内移了0.2mm,从而完美解决了边框胶信赖性的问题。使得Notch屏生产可以采用效率更高的激光设备生产。我们预计单就Notch屏这快业务,今年就可以给大族激光带来3亿以上的业绩增量。

而且有一点非常重要,我们此前在策略报告里向各位投资者强调过,要关注今年Notch屏向低端机下沉的大趋势。预计最早2Q就会有搭载Notch方案的HD屏手机发售。Notch屏对于大族激光可能是今年业务增量的一小部分,但是对于屏厂、模组厂可是极大的价值量提升,切Notch可以让模组多卖3美金。建议关注:深天马,合力泰,长信科技。

通过产业链调研,我们了解到P20 Pro,以及非Notch屏的Mate RS这两款手机,屏供应商分别是三星(6.1 Rigid OLED),LGD(5.99 Flexible OLED)。

Mate RS首发的时候采用了LG的方案,但京东方此前一直在测试,后续望切入该款机型的供应链。同时,京东方柔性OLED还锁定了华为今年3Q的另一款机型,请各位投资者拭目以待。

2. 三摄,起舞弄清影,此美何似在人间

华为在本次P20 Pro以及Mate RS上都采用了三摄方案:4000万彩色+2000万黑白+800万远望。

三摄最大的优势在于可以实现更高的变焦倍数。3倍光学(iPhone X为2倍),5倍混合,10倍数字。这样的表现着实惊人。再加上2000万的黑白镜头可以大大增强夜间拍照的进光量。

最终在DXOMark的评分中,华为的P20 Pro获得了历史最高分114分!,将此前因为可变光圈大火的S9+甩在了身后。

具体到供应链方面,我们了解到三摄模组是光宝一供,而双摄则是欧菲领先。当然,欧菲现在已经生产出三摄模组的合格样品,后续有望切入三摄供应链。

售价方面,三摄模组的价格在40$,如后续能在更多机型推广,则可以有效推升模组厂的ASP以及业绩表现。

3. 3D玻璃只有Mate RS,但我们很乐观

这次华为新机只有Mate RS一款采用了3D玻璃,真正跑量的P20及P20 Pro并未采用3D玻璃,似乎有些低于预期。

但事实上P20 Pro设计之初,是有考虑上3D背板玻璃的。后来由于BOM成本控制以及天线净空不够等原因,调整了设计。

不过,我们也要看到vivo和OPPO在1月份就开始向蓝思伯恩这两大玻璃巨头下3D玻璃的订单了,总月需求量在100万片+。果不其然,vivo X21屏下指纹版采用了3D玻璃后盖,想必后续OPPO R15也会向大家展现3D玻璃的魅力。

同时,根据和各大手机厂沟通,后续会有更多的3D玻璃项目出炉,供应链厂商今年的业绩值得期待。

4. 无线充电,华为试水,小米主跑

Mate RS这款手机采用了10W的无线充电功能,不过由于Mate RS的量较小,所以对产业链带动效应不强。

我们更多的是要观测小米的供应链对无线充电的影响,无论是刚发布的Mix2S还是即将在6月份发布的Mi7,都采用了无线充电功能。据我们初步验证下来的结果,小米方案的接收端采用了立讯精密+安泰科技的组合(后续有待持续验证)。

同时,小米于3月27日发布了紫米的无线充电器,仅129元,可以支持iPhone X以及小米MIX2S的充电,预计有成为爆款的潜力。而这款充电器则是合力泰主供。

5. 屏下指纹,差异化方案的未来

本次发布会另一重点则是屏下指纹,华为Mate RS采用了双指纹方案。屏下指纹+背部指纹。

本次华为Mate RS采用的屏下指纹芯片方案和vivo X21的高端版一样,均是汇顶的方案(当然新思也有一定份额),小米也会在后续机型上跟进。

当前单芯片价格约为7美元,模组则在13-15美元,后续等方案成熟良率跑起来,屏下指纹模组有望降低到8美金。

虽然屏下指纹识别很方便,但业内对屏下光学指纹识别意见却不太统一,主要原因在于屏下光学指纹识别需要要配合OLED使用,定位旗舰机,旗舰级的方案很多人更看好3D Sensing。我们认为屏下光学指纹识别更多是在3D Sensing没成熟之前的一种差异化解决方案。而今年7月OPPO就会推出首款安卓3D结构光手机,虽然屏下光学指纹识别模组价格较动辄20美元+的3D Sensing模组低。但只能配合OLED使用是它的阿喀琉斯之踵。

未来如果屏下指纹识别要翻身,还得看是否能支持LCD屏,高通或思立微(兆易创新子公司)的超声波方案可以适用于LCD屏手机,未来有望下沉到中低端手机。但超声波方案尚未成熟,高通的方案今年在国产机上难以得到应用。

而屏下光学方案也有进展,今年1月8日,敦泰发布了支持LCD的光学指纹方案,不过通过产业链验证了解到的消息,该方案是侧发光+全反射的原理,目前在各大手机厂尚未送样。

事实上,华为本次发布会的黑科技还有很多,Laser对焦,AI智能识别拍照场景,AI智能防抖等。每一项都值得大书特书。但由于篇幅所限,且和二级市场关联度不高,就不一一介绍了。

来源:招商证券

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