出品 | 零壹智库
作者 | Chenglin Pua
编辑 | 楚济慈
硅谷银行（Silicon Valley Bank，SVB）刚刚宣布破产关闭，全美第三大银行富国银行又传来“客户存款丢失”的消息？
“富国银行也不能提现”，“美国一些富国银行部分客户支票账户里的存款不见了”......
据财联社引援美国全国广播公司（NBC）报道，该银行在给NBC的一份声明中承认，一些直接存款交易没有出现在账户中，他们正在研究解决方案。富国银行表示，这些账户安全可靠。存款丢失是由于技术问题。
本周五，美国加州金融保护和创新部（DFPI）刚刚宣布关闭美国硅谷银行，并任命FDIC为破产管理人。消息一出，引发市场动荡。
当前种种，不禁让人回想起2008年全球金融危机，彼时坏消息接踵而至，如今这些或许只是“前菜”？
1、硅谷银行，科技创投圈的融资支柱
1982年，硅谷银行成立于美国加利福尼亚州，1988年其母公司（SVB Financial Group）在纳斯达克挂牌上市。2005年，硅谷银行进入中国，2012年11月和上海浦东发展银行在上海各按50%比例出资成立第一家中美合资银行—浦发硅谷银行。
长期以来，硅谷银行一直被视为科技创投圈的融资支柱，许多硅谷初创公司和风险投资公司，包括巨头 Andressen Horowitz （a16z）和红杉资本都首选硅谷银行作为合作伙伴。它的突然崩溃，加剧了许多创投企业的不确定性。
近期美国通货膨胀严重，为了控制通货膨胀，美国提高了利率。这也导致科技行业的不景气。许多初创企业不得不越来越多地动用银行存款，提高自己的现金流，导致了硅谷银行陷入现金流的紧缩。
同时，随着美联储不断加息，硅谷银行购买的国债价值下跌。由于持续不断的挤兑，硅谷银行最终不得不亏损出售自己手中的国债，进而导致亏损。
最终形成恶性循环，被迫倒闭。
2、初创企业/创新，或倒退10年
据彭博社报道，PayPal 创始人兼风险投资家Peter Thiel在3月9日就建议其基金以及旗下投资的公司从硅谷银行撤回资金。像Peter Thiel主要风险资本家所拥有的独特影响力都可能加剧许多企业对SVB的挤兑。
除了少数投资机构的嗅觉灵通以及眼疾手快，在落定之前从SVB转出了存款和托管基金，更多机构和公司却是没有在高速反转中搞清状况，资金就锁在里面了，现在正忙着“维权”。
Restive Ventures 的金融科技投资者 Ryan Falvey表示，SVB事件就是一场由风投不顾面子保住自己而自相残杀的案例。
硅谷孵化器Y Combinator 总裁兼首席执行官 Garry Tan表示，Y Combinator的投资组合公司中有 30% 在 SVB 存钱，未来 30 天内将无法发放工资。对于初创企业来说，这是一次毁灭级别的事件，将使初创企业和创新倒退 10 年或更长时间。
根据彭博社的报道，SVB大约 40% 的存款集中在早期技术和生命科学或医疗保健公司。这些领域的公司将受到巨大波及。
鉴于针对客户信息的保护，鲜少有相关资料的披露，仅能通过部分报道来得知哪些企业将钱存在SVB里。况且，企业也不想把钱存在SVB的消息给曝露出去，因可能造成股价动荡或是提高不信任等。
目前大公司中，较为知名的是Roku（流媒体视频公司），有着4.87亿美元现金在SVB里，约占该公司现金和现金等价物的 26%。根据Forbes的报道，Roblox有1.5 亿美元（30 亿美元现金的 5%）存放在SVB，尽管Roblox表示 SVB 的倒闭将对其日常运营“没有影响”。
航空航天制造公司 Rocket Lab USA 则表示在 SVB 存有其总现金的 7.9%（3800 万美元）。
网络硬件公司 Juniper Networks 则是在SVB里的现金余额不到公司总现金的 1%，该公司在 2022 年底的现金总额为8.8 亿美元。
资产总额为 80 亿美元的 LendingClub则是持有着SVB价值2100万美元的股份。以视频游戏引擎而闻名的 Unity Software 在 SVB 持有不到 5% 的现金和现金等价物。
Circle Internet Financial Ltd.（Circle）是一家P2P支付技术公司，于 2013 年 10 月创立，目前估值约440 亿美元。在SVB事件发生之后，Circle表示有33 亿美元的美元硬币储备（USDC）与SVB捆绑在一起，占据400 亿美元资产的 8%。而后，惊慌失措的投资者急于从币圈第二大稳定币 USDC中套现，导致USDC价格的大跌。
BlockFi 是一家成立于 2017 年的数字资产借贷机构，总部位于新泽西州泽西市，曾经一度价值 30 亿美元。2022年11 月 28 日，BlockFi 证实申请破产保护。根据彭博社以及《华尔街日报》的报道，已倒闭的加密货币贷方BlockFi在SVB里有着价值 2.27 亿美元的未保险资金。
根据Forbes的报道，其他制药和生物技术公司包括 Protagonist Therapeutics（1300 万美元）、Sangamo Therapeutics（3400 万美元）和 Eiger Biopharmaceuticals（830 万美元）、 Ginkgo Bioworks（7,400 万美元）和 Oncorus（1,000 万美元）等均在硅谷银行有一定存款。
3、不同于2008年雷曼兄弟破产？
“每个初创公司都会把钱投入硅谷银行，SVB在美国以及硅谷就是「科技银行」、「创业银行」的代名词，没有之一”，曾有一位在初创公司拥有十多年经验的企业家表示。
多年来，SVB 一直是科技初创企业的首选银行合作伙伴。
SVB根据初创企业的需求提供各种服务，例如初创企业的估值服务、国际银行业务和快速电汇等服务，经常担任初创企业大型交易的主承销商和代理人，将自己标榜为初创企业的长期金融合作伙伴。
“虽然各种规模大小不一的公司都与SVB合作，但SVB的倒闭可能会特别影响到那些无法与摩根大通或高盛等大型银行的初创公司”，金融科技投资者 Sheel Mohnot表示，很多创业者和公司，尤其是国际公司在美国除了 SVB 之外，没有其他银行愿意为他们提供银行服务。
再者，市场上也难以有SVB之外的选择。大约 50% 美国硅谷风险资本支持的公司与 SVB 银行合作，所以它在整个行业中所占比例很大。
如今，FDIC控制着SVB的资产和存款。联邦政府试图向 SVB 客户发放受保存款，保证金额最高仅为 250,000 美元，但绝大多数账户的资产都超过了 250,000 美元。根据标准普尔全球的数据，截至2022年年底，SVB里88% 的账户价值超过了这一数额。
这让许多初创公司都如热锅上的蚂蚁。
有风险资本家警告表示，将所有鸡蛋（资金）都放在 SVB 篮子里的小型初创公司可能会面临严重的工资问题。为了进一步缓解面临的危机，许多公司可能会不得已增加大规模休假甚至停工的可能性，进一步加剧科技行业连续一年的不景气和大规模裁员。
目前主流声音认为SVB事件很容易引起多米诺骨牌效应，因SVB的客户结构单一，多为创业公司，它们本来融资就困难，如今SVB的存款还取不出来，可能无法正常支付工资，进一步引发潜在的金融危机。
有些企业成功从SVB拿钱出来，但没有第二个银行户口，开户需要时间。而往往许多大型银行未必会愿意服务这些小客户，不然这些小企业也不会只去SVB开户。
再者，许多初创/小型企业选择在SVB开户也都是因为SVB开户较为方便快捷，且便于做融资。
但也有人持不同的看法。
例如硅谷技术VC Fusion Fund创始人张璐在接受第一财经专访时表示，技术创新的趋势不会因为资金的问题就倒退，资本它只是帮助加速技术的创新成功，并非唯一决定创新成功的要素。
张璐说，现在硅谷正处在非常关键的科技创新崛起的趋势， AIGC、还有各种全产业的人工智能驱动等等是一个很大的浪潮在到来，很多VC会选择继续投资。况且这类公司的产品离商业变现非常近，正在加速地往前走，因此他认为SVB事件的影响可能较小。
针对SVB事件，张璐还表达了一些别的看法。SVB破产事件对于科技公司、风险投资行业影响比较大。但她认为与2008年雷曼兄弟破产有一定区别，它只是投资策略出现了问题，再加上金融挤兑、加息等原因才导致时间发酵。
张璐认为SVB是专门针对风投初创企业的的一家银行，所提供的服务和一般的银行不一样，而且SVB有很多金融产品是专门为初创企业或者初创企业的创始人去设计。SVB虽然出现了投资失误，但其实无论是在产业布局层面上、产品设计层面上，还是结合初创整个创新生态的合作层面上，硅谷银行仍是业内最为专业的机构之一。
从这个角度来看，SVB还是有很多收购的价值和空间存在。
参考资料：
