太空算力是一种将数据中心和计算能力部署到太空轨道的技术，通过卫星及其搭载的计算硬件进行在轨数据处理。
北京拟在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦（GW）功率的集中式大型数据中心系统，以实现将大规模AI算力搬上太空。
太空算力产业链各环节拆解
上游（硬件基石）
是产业的物理基础，核心是各类支撑太空算力落地的硬件设备与发射能力。
包括火箭发射（通过一箭多星等技术降低发射成本）、卫星平台（小型化模块化实现批量生产）、星载处理器（算力向百TOPS级别迈进）、激光通信终端（构建10 - 100Gbps的高速星间链路）以及地面站（作为天地算力对接的网关），当前正实现成本大幅下降与性能快速提升。
中游（运营调度）
堪称产业的“大脑和神经网络”，核心是实现算力的高效协同调度。
涵盖星座设计与制造（国内星算计划、天算星座等多星座并行发展）、在轨运控、星间组网，以及算力调度平台（负责跨星任务分配、路由优化等，技术壁垒极高），同时还需推动与“东数西算”工程深度融合，搭建天地一体化算力底座。
下游（应用生态）
是产业价值的最终兑现层，决定市场天花板。
应用场景已覆盖多个高价值领域，比如为航空航海提供移动宽带服务、为农业林业等做遥感在轨处理、为灾害场景提供应急通信与灾备服务，还能满足企业跨域AI协同的算力需求，未来有望从ToB/ToG领域进一步拓展到ToC市场。
太空算力产业链企业盈利能力
企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。
本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取23家太空算力产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。
数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
第10 乾照光电
产业细分：LED
盈利能力：净资产收益率2.34%，毛利率16.67%，净利率3.95%
业绩预测：ROE最近三年最高为2.34%，最新预测均值3.19%
主营产品：外延片及芯片为最主要收入来源，收入占比77.81%，毛利率17.77%
公司亮点：目前卫星太阳能电池市场以砷化镓为主导；乾照光电为国内领先的砷化镓太阳能电池供应商。
第9 软通动力
产业细分：IT服务
盈利能力：净资产收益率1.71%，毛利率12.46%，净利率0.44%
业绩预测：ROE最近三年连续下降至1.71%，最新预测均值3.73%
主营产品：软件与数字技术服务为最主要收入来源，收入占比57.86%，毛利率17.30%
公司亮点：软通动力与之江实验室、国星宇航共同发布“星算计划”，共建天地一体化算力网络。
第8 深圳能源
产业细分：火力发电
盈利能力：净资产收益率4.47%，毛利率19.66%，净利率6.39%
业绩预测：ROE最近三年连续下降至4.47%，最新预测均值4.60%
主营产品：电力为最主要收入来源，收入占比62.25%，毛利率17.75%
公司亮点：深圳能源主营业务是各种常规能源和新能源的开发、生产、购销。公司间接持有国星宇航股份比例0.19%。
第7 云南锗业
产业细分：其他小金属
盈利能力：净资产收益率3.68%，毛利率28.48%，净利率6.26%
业绩预测：ROE最近三年最高为3.68%，最新预测均值6.05%
主营产品：材料级锗产品为最主要收入来源，收入占比46.11%，毛利率29.00%
公司亮点：锗晶片是生产卫星太阳能电池的首选关键材料；云南锗业空间太阳能电池用锗晶片建设项目。
第6 新华网
产业细分：门户网站
盈利能力：净资产收益率6.70%，毛利率38.11%，净利率10.92%
业绩预测：ROE最近三年波动在6%-9%，最新预测均值6.70%
主营产品：政企综合服务为最主要收入来源，收入占比38.65%，毛利率38.44%
公司亮点：新华网主营业务是全媒广告服务、政企综合服务、数字及智能化业务及文化创意服务。公司持有国星宇航股份比例0.22%。
第5 上海港湾
产业细分：其他专业工程
盈利能力：净资产收益率5.22%，毛利率29.59%，净利率6.99%
业绩预测：ROE最近三年波动在5%-11%，最新预测均值7.11%
主营产品：地基处理为最主要收入来源，收入占比63.55%，毛利率35.34%
公司亮点：上海港湾提供涵盖勘察、设计、施工、监测的一站式岩土工程综合服务。公司是天基基础设施能源分系统核心供应商。
第4 新疆交建
产业细分：基建市政工程
盈利能力：净资产收益率9.26%，毛利率14.31%，净利率4.77%
业绩预测：ROE最近三年连续下降至9.26%，最新预测均值11.10%
主营产品：施工业为最主要收入来源，收入占比95.64%，毛利率14.55%
公司亮点：新疆交建主营业务是土木工程建筑行业的基础设施领域。公司持有国星宇航股份比例0.54%。
第3 中科曙光
产业细分：其他计算机设备
盈利能力：净资产收益率9.81%，毛利率29.16%，净利率15.16%
业绩预测：ROE最近三年波动在9%-11%，最新预测均值11.16%
主营产品：IT设备为最主要收入来源，收入占比89.04%，毛利率27.34%
公司亮点：中科曙光主营业务是高端计算机、存储、安全、数据中心产品的研发及制造，公司与中科星图合作研发面向太空计算场景的专用核心部件。
第2 中科星图
产业细分：IT服务
盈利能力：净资产收益率9.61%，毛利率49.59%，净利率16.14%
业绩预测：ROE最近三年连续下降至9.61%，最新预测均值11.30%
主营产品：GEOVIS技术开发与服务为最主要收入来源，收入占比70.76%，毛利率54.46%
公司亮点：中科星图的主要产品是线下数字地球产品、线上数字地球产品等。公司与中科曙光合作建设开放普惠的太空算网。
第1 星图测控
产业细分：行业应用软件
盈利能力：净资产收益率31.93%，毛利率52.80%，净利率29.47%
业绩预测：ROE最近三年连续下降至31.93%，最新预测均值18.38%
主营产品：技术开发与服务为最主要收入来源，收入占比77.68%，毛利率56.81%
公司亮点：星图测控太空云产品体系，提供太空全域数据服务、智能计算服务。
