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朱少醒抢筹,中报再创新纪录,储能业务即将上量,妥妥的小而美

新能源正前方 2022-09-09 11:51 发文

文章仅记录《新能源大爆炸》思想,不构成投资建议,作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

“这是新能源大爆炸的第429篇原创文章”

老朋友都知道,巨星科技是leo偏爱的公司之一,前前后后已经追踪过好多遍了,这两天它的2022年中报出来了,没有理由不追踪一下。

01  巨星科技2022年中报简析

22H1 公司实现营收 62.34 亿元,同比增长40.1%,归母净利润 6.4 亿元,同比下滑11.9%,扣非净利润 6.24 亿元,同比增长7.5% ;Q2 单季度,实现营收 33.6 亿元,同比增长36%,归母净利润 4.59 亿元,同比下滑2.7% ,扣非净利润4.3 亿 元,同比增长21.7% 。

可能很多朋友看到这个数据,会觉得严重不及预期,典型的增收不增利,白忙活一趟。

当然了,这么说也没问题,毕竟数据并不算多亮眼,也略微不及此前的业绩预告,但如果仔细研究,就会发现,并没有那么糟糕! 营收大幅度增长主要是因为 BeA 和 Geelong 的并表,不过说起来确实有点可惜,并购这两个公司,却没有带来利润,赚了个寂寞,给它们一点时间吧。

除此之外,影响利润的主要原因还是因为上游原材料涨价,以及海运价格依然高企,侵蚀的利润。

不过这些问题也并不是什么新问题,从去年到今年一季度,它都遭受这两个问题的困扰,去年和一季度还有人民币升值的问题,这是过去一年多,压在所有出口制造业身上的三座大山。

此前新能源大爆炸就发文分析巨星科技这种情况,可能要到二季度过后才会真正的好转,不过一季报咱们也追踪过,已经是表现超预期了,三座大山对公司业绩的影响已经开始有所减弱。

中报虽然粗看没有特别亮眼,但也绝对不算差,具体看Q2的业绩,营收达到33.59亿,创历史新高,净利润增速虽然还是负的,但也就同比下滑2.7%,而且4.59亿利润也是公司的单季度历史第二个水平,扣非净利润增速更是达到了21.74% ,4.32亿,也是历史单季度最高,财务层面其实已经转好了。

很明显,公司此前遭遇的三座大山的影响继续减弱,二季度人民币开始明显贬值,这对出口企业大大的有利,原材料也是逐步下行的,海运运力虽然依然比较紧张,但相比之前有所缓解,巨星的基本面情况,跟此前咱们的预判是差不多的,经营压力总体是在转好的。  

02  巨星科技的亮点

业务层面,手工具及存储箱柜取得营收48.6亿,占营收的78%,依然是公司的基石业务,同比增长26%,基石业务保持稳健的增长,如果这两个产品单独披露数据就更好了,毕竟产品差异还是比较大的。

动力工具及激光测量仪器,取得营收13.5亿,同比暴涨146%,占应收的比例达到了21.7%,相比去年提升了近10个百分点,可以说公司的动力工具依然在急速狂奔之中。

不过这里提醒一下,虽然由于市场对于自动驾驶题材的追捧,巨星科技也被归类为激光概念,但公司的激光产品是激光测距仪,主要用于工程项目,跟车规激光雷达并不是一个产品,如果冲激光雷达找上它就没必要了。

除此之外, 公司还有几个亮点:公司的渠道已经超过了全球2万多家大型建材、汽配等连锁超市。 除了这些传统渠道,公司在跨境电商业务上也是狂飙猛进,虽然今年上半年北美电商业务整体增速下行,但依托产品线扩张和全球电商布局,跨境电商业务依然实现了 50%以上的增长!

另外,公司的自有品牌销售收入占比超过 39%,毕竟40%了,自有品牌的占比持续提升的好处无疑是非常多的,不仅可以进一步提升公司产品的国际竞争力,还可以有效提高公司的毛利润率和业务稳定性,为公司长期健康的发展提供了保证。

产能方面,柬埔寨三期工厂、越南三期工厂即将投入使用,东南亚产能布局初步完成。同时面对疫情导致的国际人员流动停滞的情况,公司积极利用欧美本土团队的优势,为客户继续提供完善的就近服务体系,确保了订单和售后的相互匹配。

这两年,尤其是今年火爆出圈的户用储能,公司也开始布局了,从今年开始进入美国户用储能市场,leo个人还是挺看好公司户用储能这块业务的,主要是因为户用储能其实技术含量并没有多高,更多的还是看渠道和品牌,而公司的业务主要就是欧美市场,渠道也是现成的,业务导入是比较顺畅的,也许会有超预期表现。

03  500亿可期

总的来看,公司的经营继续在好转,压在公司身上的三座大山之一,汇率已经在二季度倒了,人民币贬值明显,对公司是比较有利的。

原材料的价格也是在持续下行的,公司成本端存在一定的下降空间。海运价格依然高企,但有所好转,而且公司有可能会考虑毁约此前签的长单,这块也有望挤出一些利润。

巨星还是那个虽然不是多亮眼,但每一步都走的很扎实的小而美,这就难怪二季度涌入了那么多机构了,尤其是朱少醒,再度加仓500万股,持仓增加了50%,看来是非常看好它。

这样的小而美,继续关注吧,500亿可期!

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