成本仍是液流电池规模化应用的“拦路虎”，
混合储能正成为破局关键。
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文｜王璟 编辑｜杨倩
来源｜太瓦储能
2025年12月18日—19日，内蒙古乌兰察布迎来储能建设的高光时刻：
三座百兆瓦级大型储能电站同步并网投运，分别是天皮山200MW/800MWh独立储能电站、四子王旗100MW/400MWh新型储能电站，以及由浙江星辰新能科技有限公司（即“星辰新能”）参股的星钒涛钰250MW/1GWh独立储能电站。
其中，星钒涛钰项目格外引人注目：它是乌兰察布首座采用全钒液流电池技术的新型储能电站，也是其中唯一的混合储能电站。
然而细看配置，液流电池占比仅为4%，容量为10MW/40MWh，其余96%（240MW/960MWh）仍由磷酸铁锂电池构成，总投资7.8亿元。且项目额定容量较原规划的200MW/800MWh超配25%，凸显当前液流电池在成本与性能之间的现实妥协。
这一“微配比”背后，折射出全钒液流电池尚未跨越的成本鸿沟，也揭示了液流电池行业正处于从示范走向商业化的关键过渡期。
几乎同期，另一则重磅消息点燃市场：国内液流“老大哥”大连融科储能于12月8日正式完成上市辅导，冲刺“液流第一股”进入倒计时。而作为后起之秀的星辰新能，则以“混储+AI+运营”三位一体战略，悄然杀出锂电包围圈。
两条路径的对决之下，一个新悬念正浮出水面：谁将真正摘得“液流第一股”的桂冠？
01
80后女投资人的“非典型”创业史
作为成立仅四年的行业“黑马”，星辰新能跑出了令人瞩目的加速度，而这与其创始团队深厚的资本基因密不可分。
该公司董事长兼总经理是80后女生柳娜，堪称“投而优则创”的典型代表。2009年，她毕业于对外经贸大学法学院本科、拥有注册律师证，却在和君资本实习期间果断转型为投资人。此后，其历任安永华明担任审计师、在中投圣泉基金任高级投资经理，最终晋升为中金投集团（00605.HK）战略发展及资本市场副总裁。
2014年，不到30岁的柳娜创办了达麟资产。这是一家聚焦硬科技并购的百亿级PE机构，总部设于北京金融街。旗下管理达麟投资、汇达时代、达创未来等多个私募及FOF平台，深度布局信息技术、先进制造、新能源、航天遥感、电子及企业服务等领域，并曾投资5亿元在青岛建设军工电子科技孵化中心。
其中，达麟投资目前管理基金20只，管理规模超50亿元，担任湖南省、广州、青岛等多支政府产业基金管理人。该公司在杠杆收购领域积淀了深厚实战经验，累计服务上市公司超50家，促成投融资超200亿元。
截至目前，柳娜直接及间接持股超1000家企业。
2021年10月，她正式切入储能赛道，通过旗下两家主体——北京数冠科技有限公司（2025年8月更名为“北京星辰新能科技控股有限公司”）与北京精至为开科技中心（2025年更名为“北京简单星辰科技中心”），分别以40%和60%的股权比例，共同设立星辰新能（初期曾用名“北京点犀科技”）。目前，柳娜合计持股超50%，并拥有66.7%的表决权，牢牢掌握公司控制权。
联合创始人陈培毅同样具有投行背景，在华泰联合证券、天风证券等头部券商投资银行从业超过13年。作为保荐代表人，他在企业战略规划、资本运作等方面积累了丰富实战经验。
技术端则由中南大学教授、国家973液流电池重大项目主持人刘素琴领衔，团队已攻克电堆效率、电解液利用率等产业化瓶颈，拥有23项发明专利和200余篇国际论文。
作为一位“非典型”创业者，柳娜将投资人思维贯穿创业始终。为极致优化成本，公司四年三次搬迁——从北京到长沙，再到常州，最终落子绍兴，始终追逐最优资源与制造生态。在当前的电站投资中，她亦擅长运用融资租赁等金融工具撬动融资，提升资本效率。
在产业布局上，星辰新能正加速打造闭环生态，覆盖石煤钒矿、电解液、电堆、BMS到储能系统全链条，实现核心技术与关键材料的全栈自研。
2023年被业界视为储能规模化发展的元年。2024年起，行业驱动力从“政策强配”转向“经济性驱动”。在此背景下，液流电池的“大年”悄然开启。
星辰新能坚定认为，全钒液流电池是4小时以上长时储能的核心解决方案——其本质安全、循环寿命超2万次、无容量衰减等特性，是构建新型电力系统的“关键拼图”。
但面对现实成本差距，该公司并未孤注一掷，而是创新采用“锂电池+液流电池”的混合路径：由锂电承担高功率、短时响应任务，液流则专注于长时、高安全运行，实现技术互补与经济性平衡。
柳娜坦言自己不懂技术，但深知价格决定规模。这一判断被市场数据充分验证：2025年1–7月，液流电池系统中标加权均价约2.52元/Wh，EPC均价达2.62元/Wh；而同期2小时锂电系统中标均价仅0.59元/Wh，EPC均价约1.04元/Wh。差距悬殊。
高成本的核心症结在于电解液，其占系统总成本的40%–50%，且受钒价波动影响剧烈。业内普遍认为，在混合储能项目的初期阶段，液流电池占比5%–15%属于合理区间，未来将随技术进步与规模效应逐步提升。
尽管当前配比微小，星辰新能对市场前景仍充满信心。据悉，该公司已锁定2026年6GWh储能订单，其中全钒液流部分约500MWh，粗略估算占比约8%；在蒙西地区落地的3个大型项目，总规模达0.75GW/3GWh，将于2025年底陆续投运。
此外，在新疆阿克苏全球最大的构网型混合储能电站（500MW/2GWh）中，星辰新能配套的75MW/300MWh系统已实现近一年“2充2放”无间断运行，验证了技术可靠性与经济可行性。
02
从设备商到运营商AI驱动战略跃迁
这家液流新星的野心，并不止步于“内卷”的制造环节。
自2024年底起，星辰新能启动重大战略升级，亲自下场投建并运营储能资产，全面向下游延伸，打造“装备制造+电站投建+智慧运营与电力交易”三驾马车。
就在11月4日，该公司刚刚完成超3亿元A轮融资，由中信建投资本、四川省绿色低碳产业基金、长石投资及绍兴星辉基金联合投资，投前估值已超30亿元，跻身“独角兽”行列。
早在2023年底，星辰新能便已吸引中国石油、国家电投、中车资本、五矿创投等央企产业资本的战略入股，并汇聚国科西子、海盛基金、国经资本、豫资朴创、龙城科创基金、启泰资本等多元资本力量，构建起横跨“国家队 + 产业方 + 地方平台”的顶级股东矩阵。
该公司明确提出，三年内覆盖全国重点新能源基地，2026年成为技术领先的设备供应商与头部储能运营商。
一位业内资深人士指出：“未来，数据将成为储能电站最核心的资产。”
为此，星辰新能已搭建三大AI驱动的数字化平台，深度赋能“储电—管电—售电”全价值链。这意味着，其正从一家专注全钒液流电池的技术型企业，加速蜕变为覆盖“设备—电站—运营”全链条的综合能源服务商。
这一转型恰逢其时。2024年9月，国家发改委、国家能源局印发《关于推进能源高质量发展的实施意见》，明确鼓励人工智能在新能源领域的深度融合。星辰新能顺势而为，通过AI优化负荷预测、充放电策略与电力交易时机，向市场证明自己不仅能“建好电站”，更能“运营好资产”。
与此同时，技术迭代正显著加速液流电池降本进程。
星辰新能联合创始人陈培毅预测，未来三年内，全钒液流电池系统成本有望降至1.5元/Wh以下，长期目标是低于1元/Wh，届时其全生命周期度电成本将具备与锂电池正面竞争的能力。
行业数据亦印证这一赛道正处于爆发前夜：全国液流电池累计装机从2023年底的125.56MW（占新型储能0.4%），增至2024年底的737.6MW（占比1.0%），同比增长487.4%。
据ESPLAZA预测，2025年底液流电池新增装机将达1.5GW/6GWh。更长远看，到2030年，液流电池有望占据电化学储能30%的市场份额，尤其在8小时以上超长时场景中具备不可替代性。
政策也在推波助澜。国家《新型储能规模化建设专项行动方案（2025–2027年）》明确，到2027年新型储能装机目标为1.8亿千瓦。云南省更率先明确表态，限制新增磷酸铁锂储能项目，优先发展全钒液流电池，鼓励技术路线多元化。
南方科技大学碳中和能源研究院院长赵天寿曾直言：“长时储能是破解新能源大规模消纳难题的关键。”
在此背景下，星辰新能正加速构建自主可控的产业闭环。其绍兴总部园区占地70亩，总投资超10亿元，将于2026年1月正式投产，集成智造中心、创值中心与研发中心，打造覆盖“核心资源—关键材料—智能制造—项目投建—智慧运营—电力交易”的全链条能力。
与此同时，其通过战略参股湘西优质钒矿，控制原料成本；在常州、哈密、鄂尔多斯等地同步布局产能，并已在甘肃、辽宁开展电力交易实战，验证商业模式闭环。
从一家液流电池技术公司，到混合储能系统集成商，再到综合能源服务商，星辰新能的战略升维，正是中国新型储能产业从“政策驱动”迈向“市场驱动”“价值驱动”的缩影。
站在成本博弈与技术演进的交汇点上，4%的液流配比，或许正是撬动未来万亿级别长时储能市场的第一个支点。
