文 / 王佐 编辑 / 杨倩
头图来源 / 德业股份官网
来源 / 储能严究院
随着2023年财报披露，因储能板块业绩大涨，宁波低调富豪、德业股份创始人张和君再次走到聚光灯下。
而在光伏业务周期起落中，张和君的财富也呈现剧烈波动。在2024胡润全球富豪榜中，他排名1024位，身价245亿元。相比2022年的560亿元，几乎腰斩。
同样的，储能行业也有周期动荡，他还能乘上储能的东风，开启新一轮财富增值吗？
01 储能业务昙花一现？
4月24日晚间，德业股份披露年报，2023年实现营业收入74.8亿元，同比增长25.59%；净利润17.91亿元，同比增长18.03%。
该公司四大核心产品包括逆变器、热交换器、除湿机、储能电池等。
作为德业股份营收支柱的逆变器业务，2023年实现营业收入44.29亿元，占比近六成，较上年同期增长11.95%。
2023年度其逆变器主要销往南非、德国、巴西、印度等市场，总计销售88.90万台，其中储能逆变器40.87万台，组串式逆变器20.67万台，微型并网逆变器27.35万台。
自2016年起，德业股份开始布局光伏逆变器业务，已形成储能、微型并网及组串式逆变器并驾齐驱的产品矩阵，尤其是户用储能逆变器发展迅猛。
而此次德业股份年报业绩大涨，储能电池包业务为增量收入主要来源，产销规模急剧扩大。
2023年其储能电池产品实现营业收入8.84亿元，占总营收之比11.82%，同比大增965.43%。同年该产品产量13.43万台，增长585.09%；销量12.76万台，同比激增1092.63%。
其业绩暴涨，主要得益于全球户储需求的增加，储能电池与储能逆变器市场迎来快速增长。据悉，德业股份的主打产品是80V以下低压储能逆变器及低压电池，安全性高，也更契合户用离网的使用习惯。
但一个危险的信号是，该公司一季报显示，同期营收、净利润双双下跌。其中营业收入18.84亿元，净利润4.33亿元，同比下降9.64%、26.48%。
一季报分析称，虽然同期储能电池及传统家电板块销售增长较快，逆变器板块巴西、美国、欧洲等市场逐渐复苏，但尚不足覆盖去年同期火爆的南非市场增量，导致整体盈利下降。
早在2022年，在欧洲户储市场需求爆发之下，德业股份储能逆变器收入急剧膨胀至24.18亿元，不过这般盛景已再难复现。
鑫椤储能分析指出，随着俄乌战事趋于缓和，南非户储市场已凉，中企扎堆、库存高企，市场风险正逐步暴露。
对德业股份而言，增速见顶、库存高企、产能闲置正成为扑面而来的三座大山。
据德业股份公告，2023年，德业股份逆变器销量大降33.84%，库存高达35.26万台，同比增长151.83%；储能电池包库存1.51万台，同比增长79.6%。
2021-2023年，德业股份境外营收比例逐年增长，分别为30.48%、58.23%、58.22%。2021年其在南非市场储能逆变器市占率超过30%，位居第一。南非历年来也是德业最大的海外市场。不难预见，主打出海的德业股份今年储能板块（储能电池+储能逆变器）业绩或将大幅跳水。
而这一点，从该公司2023年44.77%的储能电池产能利用率也可窥见端倪。
事实上，在2022年的巅峰式增长后，该公司的营收、净利润增速均持续下行，尤其是2023年净利润增速暴跌。
△图片来源：雪球
02 两次转型
在新能源赛道狂奔的这家企业，前身为宁波一家小型模具厂，起家于家电塑料配件。
1952年，张和君出生在宁波北仑，高中学历，毕业后曾务农，17岁（1969年）开始从事模具开发。19岁时，担任宁波霞浦陈华模具五金厂厂长。
在模具行业摸爬滚打19年后，1990年，张和君创立宁波德业的前身——德业塑胶，此时他已经38岁。
自此，张和君开始了与美的的合作关系，德业系企业族群，如德业塑胶、德业金塑模具、德业高精模塑等家族公司都是美的注塑部件、钣金件、模具供应商。
2002年，他带领德业成功进入美的空调供应链体系，相继成为其注塑件、模具，以及热交换器重要合作伙伴。
据悉，为了缩小差距，张和君直接对标日本主流产品，他曾多次前往东京、大阪等地，亲自选购松下、东芝最新产品，钻研空调塑料配件的制造工艺，最终实现了相关配件的国产化，也赢得了大客户美的青睐。
值得称道的是，商海老将张和君颇具犀利眼光，不断拓展业务多元化，并且屡屡提前布局、把握机遇。
2003年，他成立子公司德业电器，专门生产除湿机、空气净化器，多年来稳居淘宝、京东除湿机榜首。
2007年，他创立德业变频，涉足直流变频空调控制器。2009年成为美的空调全球三大变频控制芯片供应商之一，美的占营收来源达87%。
德业变频于2015年新三板挂牌上市，确定进军逆变器领域的战略，并于2016年收购了宁波高新区日新科技有限公司，依托变频技术积累，杀入逆变器行业，逐步形成储能、微型并网及组串式逆变器产品矩阵，也成为了日后德业股份的主引擎。
作为储能逆变器及电池新秀，德业股份可谓精准踩中双碳风口。
紧接着，张和君在2020年就开始大胆筹谋并布局储能电池业务，两年后才正式引入储能电池团队，2022年6月下线首台低压堆叠储能电池包。如今，其户储产品也在持续迭代，并积极布局大储、工商业储能下一个赛程，储能产品的功率段逐步朝3KW-100KW级别扩张。
69岁那年，也就是2021年，张和君率领德业股份在上交所主板上市。
据弗若斯特沙利文数据，当年，德业股份用户侧应用储能逆变器出货量排名全球第二。2022年逆变器业务跃居德业股份第一大业务板块，占主营业务收入比重约67%。
在彭博新能源财经（BNEF）2023年度“全球逆变器最具融资价值品牌”中，德业排名27。
不过，在逆变器巨头丛林中，德业股份与Top 10相距甚远，随着行业集中度提升，技术迭代加速，德业股份面临的风险无疑也在增加。在微型逆变器细分领域，该公司虽然排名进入全球前四，但市占率较少。
在海外逆变器的高歌猛进中，德业还曾陷入一场危机。
2023年7月，德业股份卷入“造假门”。一位德国博主通过拆解其微逆变器产品发现，产品内部并未安装继电器，这与公司在VDE4105认证中的申报不符。
尽管德业股份迅速与德国监管机构及客户进行沟通，提出了采用外置继电器的解决方案，并将产品质保期从10年延长至15年，有效缓解了事件的负面影响，但仍未阻挡德业的逆变器销量相比2022年减少了46万台，股价也一泻千里。
截至4月26日，该公司总市值为392.06亿，相比市值最高峰1082.85亿元（2022年9月27日）已经近乎腰斩。
多年海外搏杀，张和君或许深谙，波诡云谲的市场变幻中，稍有闪失就会泥足深陷。虽然船小好调头，这家擅长跨界的公司，市值能否重返巅峰，仍有待投资者的选择。
